李偉筱　魏曉光　趙婷婷　孫莉莉　高晗

【摘要】基于我國中小企業(yè)推動經(jīng)濟(jì)增長、緩解就業(yè)壓力、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展的特點。筆者認(rèn)為中小企業(yè)將成為一支不容忽視的崛起力量。但同時我們可以注意到，中小企業(yè)難于融資、投資風(fēng)險大的特點嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。因此筆者從多個角度出發(fā)，對我國中小企業(yè)信用評級的指標(biāo)體系進(jìn)行了深入調(diào)研。通過研究調(diào)查中小企業(yè)信用體系，綜合分析企業(yè)信用指標(biāo)體系缺陷，分層確定了中小企業(yè)的信用評級指標(biāo)。運(yùn)用德爾菲法賦值建立了信用評級權(quán)重集，最后通過模糊綜合評價模型建立數(shù)據(jù)間的聯(lián)系與差異分析，從而得出中小企業(yè)的信用等級，為中小企業(yè)的評價和發(fā)展提供有利的依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；信用評級；層次分析；模糊綜合

中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中扮演了重要的角色，它在推動經(jīng)濟(jì)的快速增長、推動技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、緩解國民的就業(yè)壓力等方面起到了至關(guān)重要的作用。但是中小企業(yè)面臨的資金周轉(zhuǎn)困難、創(chuàng)新能力低等因素，使得許多投資者在降低自身風(fēng)險和保全自身利益的前提下，對該類企業(yè)投資更加謹(jǐn)慎。因此，融資難這一重大問題一直困擾著中小企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。針對此現(xiàn)象我們可以得知，一個實用的信用評級指標(biāo)體系對于中小企業(yè)的重要性。鑒于我國中小企信用評級標(biāo)準(zhǔn)大部分還是參考大型企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，專門針對中小企業(yè)的信用評級體系還未建立。我們需要在對比研究其他相關(guān)的企業(yè)信用評級系統(tǒng)確定的基礎(chǔ)上，借鑒國外先進(jìn)信用評級經(jīng)驗，結(jié)合我國中小企業(yè)發(fā)展的特點，利用層次分析、比重分析、模糊綜合分析等綜合的方法，建立一套適合我國中小企業(yè)的信用評級模型。

一、目的意義

現(xiàn)如今是一個經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和文化帶動人類文明發(fā)展的年代。全國范圍內(nèi)形成了以大企業(yè)經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)，全國企業(yè)遍地開花的局面。在各種人才需求量加大的時代，中小企業(yè)的發(fā)展對于一個國家或地區(qū)的影響越來越大。在當(dāng)今市場壞境下，企業(yè)的信用對于企業(yè)的生存發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。因此建立一套實用的中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系成為解決當(dāng)前中小企業(yè)問題的首要步驟。中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系是解決我國中小企業(yè)融資難問題的關(guān)鍵，也是指導(dǎo)我國金融行業(yè)健康投資發(fā)展的重要理論基礎(chǔ)。它從理論模型到具體評價指標(biāo)的全方位研究將有力的支持中小企業(yè)的能力評估和融資發(fā)展，促進(jìn)中小企業(yè)和銀行等金融行業(yè)互利共贏。

二、國內(nèi)外現(xiàn)狀

在債券市場比較完善的發(fā)達(dá)國家，企業(yè)可以以發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資，相對于發(fā)展中國家的融資方式來說，發(fā)達(dá)國家銀行借款的融資方式所占的比重較低，因此發(fā)達(dá)國家形成了以信用公司為主體，政府監(jiān)督為輔助的企業(yè)信用信息評價機(jī)制。而在資本市場不完善的我國，企業(yè)信用體系的建設(shè)基本都是由銀行首先發(fā)起和推動的，因此企業(yè)大多還是采取間接融資的方式，即直接從銀行貸款，而不是以發(fā)行證券的方式進(jìn)行企業(yè)融資。相比較之下，發(fā)達(dá)國家的機(jī)制保證了信用公司能夠及時獲得政府部門公開的信用信息和企業(yè)信用機(jī)構(gòu)提供的信息，從而使信用公司能夠掌握企業(yè)的信用狀況。而針對我國的機(jī)制，對企業(yè)的信用評級工作的進(jìn)行就顯得十分重要，直接關(guān)系到企業(yè)能否從銀行取得貸款問題。總之，一個科學(xué)、系統(tǒng)的企業(yè)信用評級指標(biāo)體系的構(gòu)建，是解決目前中小企業(yè)融資難的最佳途徑。

三、研究方法

1、模糊綜合法

從影響中小企業(yè)信用的多個因素指標(biāo)對中小企業(yè)進(jìn)行綜合性評判，分析出影響融資能力的主要因素，并層次權(quán)重分析，建立我國中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系。

2、層次分析法

通過定性和定量相結(jié)合的、系統(tǒng)化的、層次化的分析方法，結(jié)合模糊綜合分析法，將影響我國中小企業(yè)信用評級的因素分成多個指標(biāo)，并算出綜合排序，最終建立我國中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系。

四、我國中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系研究

筆者團(tuán)隊最終得出了我國中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系。該模型體系從構(gòu)建模糊綜合評價指標(biāo)、構(gòu)建權(quán)重向量、構(gòu)建評價矩陣、合成評價矩陣和權(quán)重4個角度對我國中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系進(jìn)行評判。

針對我國中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系的構(gòu)建，筆者團(tuán)隊進(jìn)行了具體的解釋與分類，具體如下所示：

1、構(gòu)建模糊綜合評價指標(biāo)

構(gòu)建模糊綜合評價指標(biāo)體系的基礎(chǔ)是合理選取評價指標(biāo)，這將直接影響中小企業(yè)綜合評價的準(zhǔn)確性。此外，合理構(gòu)建評價指標(biāo)的構(gòu)建還應(yīng)該了解相關(guān)的現(xiàn)實模擬因素，及時對偏差進(jìn)行綜合分析。

我們主要是從多方面入手，廣泛涉獵行業(yè)相關(guān)的資料、相關(guān)法律法規(guī)，進(jìn)行實證考察，系統(tǒng)分析，統(tǒng)計影響中小企業(yè)的因素指標(biāo)，并對影響中小企業(yè)信用的多個因素指標(biāo)進(jìn)行綜合的評價，分析出各個因素對中小企信用評級的影響程度，最后構(gòu)建模糊綜合評價指標(biāo)。

2、構(gòu)建好權(quán)重向量

權(quán)重的構(gòu)建主要是考慮各個因素對中小企業(yè)信用評級的影響程度。對于影響大的因素，應(yīng)該適當(dāng)?shù)亩喾忠恍?quán)重，使其所占的比重偏大一些；當(dāng)然，對于影響小的因素，也應(yīng)當(dāng)分少一些權(quán)重，減小所占的比重。最終經(jīng)過各個因素的合理分配，構(gòu)建好權(quán)重向量。

3、構(gòu)建合理的評價矩陣

由于我們要評價的因素具有復(fù)雜多變性、層次性、模糊性以及不確定性，我們必須在構(gòu)建好的權(quán)重向量的基礎(chǔ)上，實踐分析，計算評價矩陣的實際參數(shù)，建立適合的函數(shù)從而完成評價矩陣的構(gòu)建。

4、合成評價矩陣和權(quán)重

基于前面評價矩陣的構(gòu)建和權(quán)重的合理分配，我們需要進(jìn)行分析并且計算適合的合成因子，將評價矩陣和權(quán)重再次合成。通過數(shù)據(jù)的驗證分析，對結(jié)果向量進(jìn)行調(diào)整和解釋，最終形成適用的中小企業(yè)信用評級系統(tǒng)。

五、結(jié)論與展望

現(xiàn)如今，我國中小企信用評級標(biāo)準(zhǔn)還是參考大型企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，專門針對中小企業(yè)的信用評級體系還沒有人建立。筆者認(rèn)為可以進(jìn)行層次分析、模糊綜合研究分析的嘗試，通過構(gòu)建模糊綜合評價指標(biāo)、構(gòu)建權(quán)重向量、構(gòu)建評價矩陣、合成評價矩陣和權(quán)重的方法，對影響我國中小企業(yè)信用評級因素的權(quán)重進(jìn)行合理分配，然后將企業(yè)信用能力與各方面相關(guān)影響指標(biāo)結(jié)合起來進(jìn)行模糊綜合研究，最終提出我國中小企業(yè)信用評級能力的指標(biāo)模型。

課題名稱：河北金融學(xué)院大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計劃項目：構(gòu)建中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系（hbyb2015020）

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