李嘉慧

摘要：我國證券市場是上市公司和投資者共同互利共存的一個核心市場，然而，隨著其誕生以來，眾多上市公司接二連三地發(fā)生財務(wù)報告粉飾行為，這嚴重損害了資本市場的信譽，財務(wù)報表是上市公司信息披露最主要的載體，它讓使用者隨時了解公司經(jīng)營的狀況，因此，這會使各路投資者甚至全球的投資者都缺乏安全感。中國的資本市場為之亂序，這給投資者帶來了巨大損失。我們站在整個廣大證券市場的角度上看，為了維護資本市場的秩序和眾多投資者的切身利益，本文就上市公司財務(wù)會計報告粉飾動機進行研究對證券市場環(huán)境進行深入分析，

關(guān)鍵詞：上市公司；財務(wù)報告；粉飾動機；資本市場

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）010-000-01

上市公司之所以屢次進行財務(wù)粉飾行為，必然有一定的利益在驅(qū)使，本文則著重分析上市公司產(chǎn)生粉飾行為的主要動機。

一、考核業(yè)績需要的動機

公司主要通過各種財務(wù)指標來反映經(jīng)營業(yè)績，如資產(chǎn)負債率，資產(chǎn)報酬率等，但這些指標都是建立在會計信息基礎(chǔ)上的。

財務(wù)報告粉飾動機指標可分為以下幾類：

1.償債能力指標：

資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債

2.盈利能力指標

主營業(yè)務(wù)毛利率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入

營業(yè)收入凈利率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入

資產(chǎn)負債率=（利潤總額+財務(wù)費用）/平均資產(chǎn)總額

3.營運能力指標

存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/存貨期末余額

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/應(yīng)付賬款平均占用額

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額

另外還有發(fā)展能力指標、資產(chǎn)質(zhì)量指標、盈利質(zhì)量指標、現(xiàn)金流量指標等指標。

二、獲得銀行及其他商業(yè)信用的動機

因為金融機構(gòu)的風(fēng)險有專門自己的評估機制，對虧損和企業(yè)資金嚴重缺乏者是不給信貸機會。所以，對于那些財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績不好的企業(yè)，只能借助粉飾財務(wù)報表這一方向進行造假才能取得銀行或金融機構(gòu)的信貸資金，

三、發(fā)行股票和維持上市資格的動機

1.上市發(fā)行股票動機

（1）企業(yè)在首次發(fā)行的情況下。根據(jù)《證券法》規(guī)定，企業(yè)必須連續(xù)三年盈利并且經(jīng)營成果比較顯著，通常企業(yè)往往為了獲取上市資格，必須給出能夠反映其表現(xiàn)良好經(jīng)營成果的證明。另一方面，股票的發(fā)行價格也跟企業(yè)的盈利資金問題相掛鉤（股票的發(fā)行價格=每股凈利/市盈率），倘若要想在發(fā)行額度收到限制的情況下籌得更多的資金，企業(yè)必須提高其發(fā)行的股票價格，從而便出現(xiàn)了對財務(wù)報表的粉飾造假行為。

（2）增發(fā)新股的條件：最近的三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不能低于10%，同時最近的一個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不能低于10%?？鄢浅Ｐ該p益后的凈利潤同扣除前的凈利潤相比較，計算依據(jù)為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的低者。

2.維持上市的動機

我國《公司法》規(guī)定，連續(xù)虧損兩年或其股票面值高于每股凈資產(chǎn)的上市公司將被作為ST公司；如果連續(xù)虧損三年，上市公司將被證券交易所摘牌，即終止上市資格。

四、減少應(yīng)納稅額的動機

根據(jù)我國有關(guān)稅法法律法規(guī)的規(guī)定，企業(yè)繳納的增值稅，營業(yè)稅和所得稅等稅種項目的計算依據(jù)和企業(yè)的收入、費用、成本等財務(wù)報表項目密切相關(guān)。因此，一些上市公司為實現(xiàn)自己意圖減少或推遲納稅時間，往往選擇對財務(wù)報告進行舞弊造假，為此實現(xiàn)目標。

五、隱瞞違法行為的動機

一些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者為掩飾自己的不良行為，來躲避法律懲罰，便產(chǎn)生了對財務(wù)報告粉飾的動機?？梢酝ㄟ^利用一個博弈矩陣來分析關(guān)于受懲罰力度和公司粉飾財務(wù)報告所換取的利益之間的關(guān)系如下表1-2，假設(shè)在受懲罰的程度在高低時，通過正常經(jīng)營取得的收益分別為6和3；而通過財務(wù)粉飾取得的收益分別為-6和8。

倘若受懲罰程度為20%，則上市公司在如實做賬和財務(wù)粉飾兩種情況下的收益分別如下：

如實做賬：6*20%+3*（1-20%）=3.6

財務(wù)粉飾：（-6）*20%+8*（1-20%）=5.2

由上面計算可以得出，財務(wù)粉飾收益>如實做張收益，企業(yè)正是因為想追尋自身利益最大化才加大財務(wù)粉飾的動機。假如將受懲罰程度提升為30%，收益情況如下：

如實做賬：6*30%+3*（1-30%）=3.9

財務(wù)粉飾：（-6）*30%+8*（1-30%）=3.8

可以看出隨著受懲罰力度程度升到30%，如實做賬的收益逐漸大于財務(wù)粉飾的收益，實施財務(wù)粉飾行為的成本增加，理性經(jīng)紀人自然選擇放棄財務(wù)粉飾。所以，應(yīng)該更加懲罰力度，使財務(wù)粉飾者望而生畏，大大減少財務(wù)造假動機。

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