王亞楠

摘 要：對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特別是負(fù)債引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)重要話題。能夠合理利用則可以讓企業(yè)通過財(cái)務(wù)杠桿收益來增加股東利益。反之，則會(huì)加快企業(yè)的虧損。

關(guān)鍵詞：公司財(cái)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)；控制

中圖分類號(hào)：G622 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1002-7661（2016）11-026-01

對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特別是負(fù)債引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)重要話題。能夠合理利用則可以讓企業(yè)通過財(cái)務(wù)杠桿收益來增加股東利益。反之，則會(huì)加快企業(yè)的虧損。因而，在這個(gè)日趨競爭激烈的市場環(huán)境中，了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析其產(chǎn)生原因，采取強(qiáng)而有效的防范措施是當(dāng)今企業(yè)得以生存的關(guān)鍵。

一、風(fēng)險(xiǎn)分類

在各種不同的理財(cái)環(huán)境和理財(cái)階段，對(duì)于不同的財(cái)務(wù)主體和財(cái)務(wù)對(duì)象，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著不同的表現(xiàn)形式，形成了多種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型，根據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，了解熟悉各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，則是掌控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的首要前提。

財(cái)務(wù)是一個(gè)開放性的系統(tǒng)，在運(yùn)轉(zhuǎn)過程中又不停的與外界市場相互聯(lián)系和作用，從而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的要素來自企業(yè)的內(nèi)部和外部兩方面，從而可以把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為兩大類：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由公司外部風(fēng)險(xiǎn)因素的變化導(dǎo)致的整個(gè)理財(cái)環(huán)境的不穩(wěn)定性，從而對(duì)社會(huì)所有公司的財(cái)務(wù)經(jīng)營都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險(xiǎn)。值得一提的是，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)形式是市場風(fēng)險(xiǎn)。包括資本商品價(jià)值下降的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，資本商品的價(jià)值上漲的再投資風(fēng)險(xiǎn)，貨幣資本價(jià)值下跌的購買力風(fēng)險(xiǎn)。但是，所有的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)都與市場利率和投資期限兩大要素相關(guān)聯(lián)。 那么系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)可以歸結(jié)為利率風(fēng)險(xiǎn)。因此，只有投資報(bào)酬率高于市場利率時(shí)， 資產(chǎn)價(jià)值才會(huì)高于資產(chǎn)價(jià)格，才會(huì)有套利的機(jī)會(huì)，才能得到超過市場平均報(bào)酬率的超額回報(bào)。 以產(chǎn)業(yè)經(jīng)營財(cái)務(wù)管理為例，是沒有必要對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)按其類別來分門別類的進(jìn)行管理，而應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)管理集中在市場利率因素將來的浮動(dòng)趨勢和預(yù)期上。

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由特定經(jīng)營環(huán)境和特定的條件的變化導(dǎo)致的不確定性，從而對(duì)個(gè)別項(xiàng)目的資本價(jià)值產(chǎn)生的特有性風(fēng)險(xiǎn)。公司風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和籌資風(fēng)險(xiǎn)。公司特有的風(fēng)險(xiǎn)是通過履約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等多種形式表現(xiàn)出來的。

二、財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)系

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)于財(cái)務(wù)活動(dòng)的不合理運(yùn)作，來自于資金運(yùn)用的盲目性和缺少效率?；I資財(cái)務(wù)活動(dòng)帶來資本成本，投資財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的配置，耗資財(cái)務(wù)活動(dòng)帶來的營業(yè)成本，收入與分配財(cái)務(wù)活動(dòng)還原資本原始形態(tài)，每一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中都有妨礙資本價(jià)值形態(tài)轉(zhuǎn)換的因素：資本配置環(huán)節(jié)、資本消耗環(huán)節(jié)、資本產(chǎn)出環(huán)節(jié)、資本回收環(huán)節(jié)，每一個(gè)資本運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié)都有無法實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值期望要求的可能性?？梢钥偨Y(jié)來說，籌資風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果在經(jīng)濟(jì)關(guān)系上的總結(jié)和反映。財(cái)務(wù)關(guān)系的惡化，使企業(yè)得不到驅(qū)動(dòng)經(jīng)營活動(dòng)的本金，絕大部分企業(yè)破產(chǎn)的直接原因是無法清償債務(wù)，無法滿足權(quán)益人的利益要求。財(cái)務(wù)是財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的統(tǒng)一，公司風(fēng)險(xiǎn)也是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和籌資風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一。

財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)以資本結(jié)構(gòu)管理為主線。首先，資本結(jié)構(gòu)是業(yè)務(wù)活動(dòng)形成的，根據(jù)產(chǎn)品經(jīng)營的要求進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，財(cái)務(wù)管理的直接對(duì)象是財(cái)務(wù)活動(dòng)而不是業(yè)務(wù)活動(dòng)。

三、內(nèi)部審計(jì)在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中的作用

風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)企業(yè)管理層的一項(xiàng)首要任務(wù)，管理層在確保企業(yè)有良好的風(fēng)險(xiǎn)管理過程的同時(shí)發(fā)揮其職能作用。內(nèi)部審計(jì)的職能是運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理方法和控制措施，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理過程的充分性和有效性進(jìn)行檢查和評(píng)價(jià)，提出意見，為管理層和審計(jì)委員會(huì)提供幫助。目前我國管理審計(jì)存在著一些問題。第一，會(huì)計(jì)資料不真實(shí)，影響管理審計(jì)的開展。第二，審計(jì)效果不直觀，難以迅速取得領(lǐng)導(dǎo)的有力支持和關(guān)注。第三，與企業(yè)協(xié)調(diào)不夠，難以實(shí)現(xiàn)審計(jì)成果。目前出現(xiàn)了一些新形勢，一些企業(yè)采用風(fēng)險(xiǎn)管理工作外包的概念。愈來愈多的各種規(guī)模的企業(yè)都開始聘用企業(yè)外部的機(jī)構(gòu)為企業(yè)從事與風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)的工作。對(duì)于大多數(shù)小型企業(yè)來說，把握風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)價(jià)的工作是十分有必要的。小型企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的所有工作都自己操作顯然是不實(shí)際的。因此，可以把風(fēng)險(xiǎn)管理中最困難也最重要的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)價(jià)工作交給保險(xiǎn)代理公司，經(jīng)紀(jì)公司或者其他專業(yè)服務(wù)公司。同時(shí)，在確定對(duì)每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施時(shí)，它們也常常接受專業(yè)服務(wù)公司的幫助。但是，值得注意的是，在把企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作外包時(shí)鎖定得到的結(jié)果往往是令企業(yè)滿意的，但是這樣的結(jié)果目的往往是為了取悅管理層。一些企業(yè)把風(fēng)險(xiǎn)管理工作外包并不是出于理性的選擇，而是為了企業(yè)裁員減員的需要。

四、風(fēng)險(xiǎn)控制方法

1、風(fēng)險(xiǎn)避免。風(fēng)險(xiǎn)避免的措施是通過避免任何損失發(fā)生的可能來避免風(fēng)險(xiǎn)的。與商業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的一個(gè)經(jīng)典的例子是公司由于某種產(chǎn)品中存在的風(fēng)險(xiǎn)而決定不生產(chǎn)該產(chǎn)品。任何企業(yè)的決策層都要判斷為獲得某些潛在的利潤是否值得承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

損失控制在風(fēng)險(xiǎn)管理中有著十分重要的作用，然而，對(duì)損失控制的努力并不是能完全解決風(fēng)險(xiǎn)問題。在繁多情況下，對(duì)損失頻率和損失程度改變后，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)還能夠進(jìn)一步加以控制。

2、風(fēng)險(xiǎn)集中。根據(jù)統(tǒng)計(jì)中的大數(shù)法則，風(fēng)險(xiǎn)單位越多，每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位的實(shí)際損失就越接近于預(yù)期損失。換個(gè)說法，只要風(fēng)險(xiǎn)單位足夠多，損失風(fēng)險(xiǎn)就越小。風(fēng)險(xiǎn)集中就是通過把風(fēng)險(xiǎn)單位尤其是同質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)單位集合起來以降低風(fēng)險(xiǎn)的一種風(fēng)險(xiǎn)控制方法。企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐中可以充分利用風(fēng)險(xiǎn)集中的原理來控制風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)當(dāng)注意的是，風(fēng)險(xiǎn)集中必須保持每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位的獨(dú)立性。風(fēng)險(xiǎn)單位集中后，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位發(fā)生損失不會(huì)影響其他風(fēng)險(xiǎn)單位是否發(fā)生損失。所以，風(fēng)險(xiǎn)集中一般不是把風(fēng)險(xiǎn)單位在時(shí)間和空間上集合，而是一般要求在財(cái)務(wù)上進(jìn)行集中。時(shí)間和空間的集中只能減少風(fēng)險(xiǎn)單位的數(shù)量，從而增大風(fēng)險(xiǎn)，而且往往也是不可行的。