楊雨菲

摘要：企業(yè)年金是企業(yè)在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為職工建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，目的在于在提高職工退休后生活水平，作為企業(yè)年金的管理人，應(yīng)保證企業(yè)年金的保值和增值。為提高企業(yè)年金的收益，對(duì)于企業(yè)年金的管理模式、運(yùn)營(yíng)方式也應(yīng)該有所創(chuàng)新和轉(zhuǎn)變，提高收益的同時(shí)，還要做到風(fēng)險(xiǎn)可控。

關(guān)鍵詞：企業(yè)年金；社會(huì)化；運(yùn)營(yíng)；管理

2015年6月29日，人社部、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》向社會(huì)公開征求意見。這是中國建立養(yǎng)老金體系以來，第一次明確了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可以投資于資本市場(chǎng)，也包括股市。也就是說，養(yǎng)老金可以通過社會(huì)化運(yùn)作進(jìn)入股市了，那么對(duì)于企業(yè)來講，企業(yè)的企業(yè)年金也可以通過社會(huì)化運(yùn)作，達(dá)到獲取高收益的目的。

1 企業(yè)年金管理

企業(yè)年金是一種給與職工的一種待遇，可以鼓勵(lì)員工長(zhǎng)期為企業(yè)服務(wù)，能夠有效提高員工的工作積極性，年金計(jì)劃將職工的待遇與企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況緊密聯(lián)系在一起，使員工更加關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，并且愿意為企業(yè)長(zhǎng)久服務(wù)；在滿足企業(yè)年金轉(zhuǎn)移或者支付之前，企業(yè)年金一般由企業(yè)自己管理，也存在一定的弊端，如收益率過低，大量資金閑置造成資源的浪費(fèi)，而且不能很好保障員工的切身利益。

中國葛洲壩集團(tuán)有限公司的企業(yè)年金一直以來由公司社保中心管理，近年來，企業(yè)年金一般通過財(cái)務(wù)公司發(fā)放貸款的形式，通過貸款增加利息收益。隨著國家數(shù)次降息政策的實(shí)施，企業(yè)年金的收益率也逐步降低。公司企業(yè)年金基金通過委托貸款的形式收取貸款利息，從某種程度上有利于降低企業(yè)內(nèi)部的融資成本，但是對(duì)于社保基金保值增值的目標(biāo)來說，這樣的方式過于保守，收益也較低。所以，企業(yè)年金基金社會(huì)化運(yùn)作，提高基金增值水平，已經(jīng)顯得刻不容緩。

2 企業(yè)年金社會(huì)化運(yùn)作模式

2.1 企業(yè)年金社會(huì)化運(yùn)作前提

2015年最新修訂的《企業(yè)年金基金管理辦法》，由人力資源社會(huì)保障部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)令第11號(hào)公布，其中明確了企業(yè)年金基金的受托管理、賬戶管理、托管、投資管理以及監(jiān)督管理人，明確了托管人、受托人、賬戶管理人、投資管理人各自的職責(zé)及應(yīng)具備的條件。該管理辦法的公布說明了企業(yè)年金社會(huì)化運(yùn)行的合法性，還明確了企業(yè)年金社會(huì)化運(yùn)行的規(guī)則。

企業(yè)年金在參與市場(chǎng)投資活動(dòng)的過程中，前提是保證資金的安全和增值保值。首先要保證企業(yè)年金基金的安全，在投資活動(dòng)中不能使企業(yè)年金受到損失，并且能夠做到風(fēng)險(xiǎn)可控；其次要實(shí)現(xiàn)良好的收益，能夠在市場(chǎng)投資中獲得穩(wěn)定的、較高的投資回報(bào)；再次要實(shí)現(xiàn)良好的流動(dòng)性，以便能及時(shí)對(duì)個(gè)人進(jìn)行支付和轉(zhuǎn)移。

2.2 企業(yè)年金社會(huì)化運(yùn)作模式

（一）企業(yè)年金社會(huì)化運(yùn)作要安全、穩(wěn)健。企業(yè)年金最好的投資方式應(yīng)該是委托管理，而不是企業(yè)直接向股市投資或者購買金融產(chǎn)品，并嚴(yán)格按照《企業(yè)年金基金管理辦法》執(zhí)行。因?yàn)槟壳吧鐣?huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)專業(yè)理財(cái)能力和投資經(jīng)驗(yàn)還不足，直接投資股市風(fēng)險(xiǎn)非常大，只有通過委托專業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)的方式，是進(jìn)入資本市場(chǎng)比較好的選擇。從經(jīng)營(yíng)模式、資金管理、投資模式、監(jiān)控模式、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等多個(gè)方面創(chuàng)新社?；鸸芾砟Ｊ?，提高收益并且風(fēng)險(xiǎn)可控。

（二）委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。企業(yè)年金可以委托專業(yè)的受托機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，并委托監(jiān)管機(jī)構(gòu)，明確賬戶管理人，投資管理機(jī)構(gòu)。委托投資機(jī)構(gòu)投資，給企業(yè)年金基金確定固定的最低年收益，保證可靠的收益。具體投資方式，由投資機(jī)構(gòu)自行決定，公司可以要求投資管理機(jī)構(gòu)提供相應(yīng)的擔(dān)保。

（三）收益情況。目前，市場(chǎng)上有眾多專門理財(cái)?shù)耐顿Y管理機(jī)構(gòu)，通過了解一些知名的投資管理機(jī)構(gòu)，有較高的投資收益，固定年利率可達(dá)到10%以上，而且可以做到每月返還利息，本金可以隨時(shí)支取。假如采取這樣的模式管理社?；?，固定利率保障了企業(yè)的收年金收益及流動(dòng)性，使用靈活，并且方便了社保待遇的支付。當(dāng)然，企業(yè)年金可以有一部分由公司自己支配，可以隨時(shí)用來支付，也可以由賬戶管理人辦理企業(yè)年金的支付和轉(zhuǎn)移。

3 企業(yè)年金社會(huì)化運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)分析與防控

3.1 風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)年金在社會(huì)化運(yùn)行過程中面臨的很多風(fēng)險(xiǎn)，主要風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)以及投資風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)年金的受托人、投資管理人違約而給受益人造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，這就需要慎重選擇資金管理人。投資風(fēng)險(xiǎn)是指在投資時(shí)，投資收益低于預(yù)期，甚至發(fā)生虧損的可能性。在企業(yè)年金的運(yùn)作流程中，投資管理是一個(gè)極其重要的環(huán)節(jié)，一旦投資失敗將會(huì)直接影響企業(yè)職工的切身利益，甚至影響企業(yè)的形象。

3.2 風(fēng)險(xiǎn)防控

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)管理。從選擇企業(yè)年金投資管理機(jī)構(gòu)開始，就進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的控制，對(duì)投資管理機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況、資信水平、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等各方面進(jìn)行嚴(yán)格審核，進(jìn)行公開招標(biāo)，選擇有資信和實(shí)力的公司去管理和運(yùn)作，全程對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控，確保社保資金的安全。通過委托第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，還要加強(qiáng)對(duì)委托投資管理人和托管人的監(jiān)管。建立制衡機(jī)制，確保企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)能得到第三方監(jiān)控，企業(yè)能夠及時(shí)了解情況，以便控制風(fēng)險(xiǎn)，做到事先預(yù)防。例如，托管人或者第三方監(jiān)控機(jī)構(gòu)如果發(fā)現(xiàn)投資管理人存在資信問題、違反合同約定、投資管理失控等情形，應(yīng)當(dāng)立即通知投資管理人。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)管理。明確禁止某些風(fēng)險(xiǎn)極大的投資行為，限制受托人將全部資金投資風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，比如限定投資于股票的企業(yè)年金比例，通過合同約定對(duì)投資行為、投資比例、投資領(lǐng)域進(jìn)行限制，實(shí)現(xiàn)投資組合多元化，確保企業(yè)年金的安全性和收益性，例如投資一些開放式基金。最重要的是約定固定的最低收益率，并提供一定的擔(dān)?；蛘弑ＷC。

（三）綜合性風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)年金的受托人應(yīng)定期對(duì)企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)估，完善內(nèi)部控制制度以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序，檢查風(fēng)險(xiǎn)管理措施的執(zhí)行情況，并定期向委托人提交風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告，發(fā)生重大事項(xiàng)應(yīng)提示進(jìn)行披露。如受托人定期提供財(cái)務(wù)報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告、基金運(yùn)行情況分析報(bào)告等，以便托管人及時(shí)了解企業(yè)年金的投資、收益情況。

（四）在公司內(nèi)部建立企業(yè)年金監(jiān)管委員會(huì)，對(duì)企業(yè)年金進(jìn)行監(jiān)管。在企業(yè)成立專門監(jiān)管理企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，從制度、組織、風(fēng)險(xiǎn)防控等各方面建立基金管理體系。加強(qiáng)對(duì)受托人的監(jiān)管，以及建立與受托人、監(jiān)管方的三方溝通機(jī)制，及時(shí)傳遞信息，加強(qiáng)監(jiān)控，提高風(fēng)險(xiǎn)防控水平。

4 結(jié)語

當(dāng)前，各類理財(cái)工具、理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，已經(jīng)改變了過去有錢只存銀行的觀念，目前銀行存款利率一再下降，資金存放在銀行，已經(jīng)不能保證資金的保值目的。因此，改變資金運(yùn)營(yíng)模式，將是資金實(shí)現(xiàn)高收益的重要途徑，對(duì)于企業(yè)來說，企業(yè)年金資金量較大，數(shù)額相對(duì)比較穩(wěn)定，并且逐年增加，只有通過創(chuàng)新營(yíng)運(yùn)模式，才能實(shí)現(xiàn)增值保值的目的。