魏明悅+康大偉

一、中小企業(yè)融資的概述

我們一般所說的中小企業(yè)，是與大型企業(yè)相比較而言的一個屬于企業(yè)規(guī)模形態(tài)范疇中的概念，融資顧名思義就是資金的融通，宏觀上來講它是一個資金在需求者與供給者之間雙向流動的過程，是企業(yè)或個人通過一定方式在金融市場上籌措或貸放資金的行為，既包括資金融入也包括資金融出。狹義的融資一般僅指的是資金的融入，企業(yè)首先要預算資金的需求量，然后再通過不同的籌資方式和渠道來得到資金，從而滿足企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需要。

二、中小企業(yè)融資存在的問題

（一）中小企業(yè)比較依賴內源融資

中國中小企業(yè)的成長過程中內源融資扮演著重要的角色，在中小企業(yè)的整個成長過程中一直采用內部來源融資這一籌資辦法，它是中小企業(yè)發(fā)展途中最重要的資金來源。其業(yè)務和發(fā)展只能依靠自身資本積累。內源融資一直是終其一生的籌資方式。在高通貨膨脹時期，企業(yè)自籌經(jīng)費是占企業(yè)最大份額的資本。

（二）中小企業(yè)外源融資渠道單一

中國資本市場門檻高，主板市場中更多的是國有企業(yè)，只有數(shù)量有限的中小企業(yè)直接上市，這些中小企業(yè)雖然具有良好的業(yè)績和廣闊的發(fā)展前景，但大多數(shù)中小企業(yè)規(guī)模有限，缺乏資金，直接融資并不理想，向金融機構貸款和復雜的程序使借貸成本增加。據(jù)某銀行有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國中小企業(yè)靠直接融資方式籌集到的資金僅占到資金供給總量的7%左右。間接融資渠道主要是從銀行貸款，但是想要從商業(yè)銀行取得貸款不僅申請手續(xù)復雜，申請費用高，還要滿足很多限制性的信貸條件，所以銀行尤其是國有大型銀行更愿意向單次融資額度大的大企業(yè)提供融資。

（三）中小企業(yè)融資成本高

中小企業(yè)的融資成本比較高。在國家貨幣政策不放松時，金融機構出于自身資金安全的考慮，縮小了中小企業(yè)貸款的額度。渣打銀行在2014年12月30日公布的中小企業(yè)信心指數(shù)12月最新的指數(shù)顯示，中小企業(yè)整體狀況全面轉弱。銀行對中小企業(yè)放貸意愿指數(shù)持續(xù)第4個月出現(xiàn)下滑，由2014年11月的51.57降至50.14 表明中小企業(yè)經(jīng)營情況更趨艱難。從央行對全國六千多家企業(yè)的調查結果可知，小型企業(yè)民間融資的利率是最高的，達到17.1%，中型企業(yè)次之，大型企業(yè)最低。若中小企業(yè)沒有研究民間融資是否切實可行就直接采取這一手段，往往會陷入資不抵債的漩渦。

三、中小企業(yè)融資存在問題的原因

（一）管理制度不健全

中小企業(yè)的管理不完善，缺乏專業(yè)的管理人才，規(guī)章制度和財務管理混亂等問題都導致企業(yè)很難吸引資金。中小企業(yè)的內部經(jīng)營結構不規(guī)范，我國的中小企業(yè)多為私營企業(yè)，以家族管理模式為主。雖然在經(jīng)營和管理上的權力統(tǒng)一，但缺乏有規(guī)律的經(jīng)營業(yè)模式。經(jīng)營權和所有權掌握在自家人手中，權力高度集中統(tǒng)一，雖在創(chuàng)業(yè)初期，集資相對比較容易，管理成本也相對較低。但是隨著企業(yè)的發(fā)展，經(jīng)營權和所有權集中將會降低對其他股東利益的保護，往往會導致一些不規(guī)范的商業(yè)交易出現(xiàn)，也會因企業(yè)家看重對企業(yè)的控制權而拋棄了以實現(xiàn)資本結構最優(yōu)為目標的融資方式。

（二）中小企業(yè)難尋擔保

由于中小企業(yè)信用風險相對較高，中小企業(yè)本身缺乏足夠的抵押品，銀行為了避免風險，往往需要專業(yè)安全機構參與提供商業(yè)銀行貸款擔保。擔保機構為控制自身風險要求企業(yè)提供一定的抵押品，因此房地產(chǎn)抵押貸款、通用設備和其他實物資產(chǎn)，成為擔保機構對中小企業(yè)特別關注的對象，但有許多中小企業(yè)，尤其是中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)時期，資產(chǎn)規(guī)模小，缺乏足夠的抵押品，使得它不可能從銀行獲得貸款。

（三）金融體制存在缺陷

隨著與全球經(jīng)濟的接軌，我國的經(jīng)濟體制已由單一國有經(jīng)濟向混合經(jīng)濟轉變，但我國銀行業(yè)仍是典型的主要以國有四大商業(yè)銀行為金融主體的格局，存款、貸款和資產(chǎn)規(guī)模平均達到了70%以上，國有商業(yè)銀行的貸款審批程序比較嚴格，風險成本高昂，非常不利于具有高風險高成本籌資特點的中小企業(yè)的發(fā)展。這也是外源融資難問題的根源所在：整個國家金融體系的安排本身就嚴重地對中小企業(yè)融資形成障礙。據(jù)統(tǒng)計，占我國總業(yè)務0.5%的大型企業(yè)有超過50%的份額貸款，而總業(yè)務占88.1%的小型企業(yè)的貸款份額不到20%。中小企業(yè)極其缺乏與其相配合的金融體制支持其發(fā)展。

四、緩解我國中小企業(yè)融資問題的對策

（一）規(guī)范治理結構完善管理制度

首先要改變所有權和經(jīng)營權高度統(tǒng)一的現(xiàn)狀。職責的分離會有利于相互制約，平衡權力。在決策的時候要征詢各方面意見，加強監(jiān)督管理，合理配置資源，運用權力制衡來規(guī)范內部制度，降低企業(yè)的經(jīng)營風險。努力提高專業(yè)管理水平，使管理系統(tǒng)標準化，使形式靈活的基金得到充分利用，以最小的投資獲得最大的好處。通過重組轉換企業(yè)結構，優(yōu)化他們的持久力，引導企業(yè)加強管理。

（二）完善信用擔保體系

要建立第三方征信機構和信用評估體系，有關使用者可以通過征信機構提供的中小企業(yè)信用報告，來對中小企業(yè)做出相應的對策。征信機構要對中小企業(yè)保持獨立，加強制度的建立與監(jiān)督執(zhí)行，通過嚴格的程序規(guī)定來保證征信機構程序的公正性，以達到實現(xiàn)其服務宗旨的目的。另外，我國征信機構還應積極汲取西方國家的先進經(jīng)驗，發(fā)達國家如美國、日本國家已經(jīng)建立起較為完善的信用擔保體系，學習他國長處，逐步完善征信機構的功能，充分發(fā)揮其服務作用此外，還可以通過加大中小企業(yè)信用擔保體系建設力度，不斷完善擔保機構與稅務相關的優(yōu)惠支持政策等手段，提升擔保服務行業(yè)的服務水平。

（三）創(chuàng)新金融體系

滯后的金融體制是不能使中小企業(yè)的發(fā)展得到滿足，要想從根本上解決中小企業(yè)融資困境的問題，就應順應形勢發(fā)展，進行改造革新。從現(xiàn)實情況來看，需要銀行等金融機構根據(jù)其地方特點和不同層次的需求，以降低融資成本和風險，提高融資效率，有效滿足其融資需求等為目標，讓銀行從不同角度了解企業(yè)，對中小企業(yè)進行有效監(jiān)督，也能促使銀行等金融機構發(fā)掘新的經(jīng)濟增長點，為中小企業(yè)融資提供更多的相應的貼心服務。同時，要實行融資多元化，將民間融資納入其服務體系，規(guī)范引導，建立健全中小企業(yè)貸款的信用擔保機構，以促進中小企業(yè)的長遠發(fā)展。

五、結論

中小企業(yè)無論對于國外還是國內都在其社會發(fā)展和經(jīng)濟中有著不可代替的作用。中小企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營的重點，是在于如何解決中小企業(yè)融資的問題。中小企業(yè)融資難的根源在于企業(yè)自身和我國的相關制度問題，要想使中小企業(yè)擺脫融資難的困境，既需要進行理論創(chuàng)新，還必須從不斷在實際執(zhí)行中實行創(chuàng)新，需要企業(yè)、政府、金融機構等多方一起努力，改革創(chuàng)新，共同幫助中小企業(yè)擺脫融資困境。（作者單位：河北經(jīng)貿大學）