陳志鵬

摘要：隨著“新三板”市場(chǎng)操作模式的形成，中小企業(yè)融資難問(wèn)題得以有效的解決，促進(jìn)了多層次資本的發(fā)展。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式開(kāi)始發(fā)生適應(yīng)性的變化，對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生著重要的影響。文章圍繞新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式創(chuàng)新，結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和中小企業(yè)的發(fā)展實(shí)際，提出創(chuàng)新對(duì)策，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)缺陷，提升科學(xué)管理水平，完善市場(chǎng)體系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：“新三板”；市場(chǎng)模式；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F830.91 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）004-000277-01

前言

“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式在很大程度上解決了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資問(wèn)題。目前，“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式開(kāi)始作為全國(guó)性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺(tái)，主要面向于中小企業(yè)，為了適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，滿足中小企業(yè)的發(fā)展需求?！靶氯濉笔袌?chǎng)的發(fā)展模式需要改革和創(chuàng)新，以更好的為中小企業(yè)的發(fā)展提供融資支持。

一、“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式的操作功能

“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式操作程序、主要包括以下幾個(gè)步驟：一，開(kāi)戶。中小企業(yè)提交個(gè)人和企業(yè)信息，得到審批后，申請(qǐng)開(kāi)立非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓賬戶。二，簽訂協(xié)議。經(jīng)由企業(yè)和報(bào)價(jià)證券商雙方確認(rèn)，簽訂股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓委托書(shū)。三，委托。在“新三板”市場(chǎng)操作模式當(dāng)中，企業(yè)委托證券公司進(jìn)行報(bào)價(jià)和成交確認(rèn)，經(jīng)由雙方確認(rèn)，進(jìn)而簽訂協(xié)議。四，成交。在協(xié)議當(dāng)中，對(duì)委托配對(duì)原則和成交價(jià)格進(jìn)行確認(rèn)。五，交割。逐筆結(jié)算辦理資金交收和股份過(guò)戶。六，轉(zhuǎn)托管。當(dāng)投資者賣出股份時(shí)，投資者必須委托報(bào)價(jià)券商進(jìn)行辦理，并由報(bào)價(jià)券商代理其買入股份。七，信息獲取。企業(yè)或投資者進(jìn)行賬戶查詢，掌握融資情況，了解當(dāng)前的行情。

二、“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式的優(yōu)勢(shì)

（一）為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造寬松條件

“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式在“創(chuàng)業(yè)板”和“中小板”的基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)掛牌提供了更加寬松的環(huán)境，為中小企業(yè)的發(fā)展與成長(zhǎng)拓展了空間，更具創(chuàng)新性?！靶氯濉笔袌?chǎng)的發(fā)展模式下，企業(yè)掛牌條件滿足企業(yè)資本不低于500萬(wàn)元人民幣即可，對(duì)于公開(kāi)發(fā)行股份沒(méi)有要求。在寬松的掛牌條件下，為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的基于，拓展了發(fā)展空間。目前，隨著國(guó)家大力支持和發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，“新三板”市場(chǎng)的企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)的勢(shì)頭，在很大程度上源自于“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式的創(chuàng)新，擴(kuò)大了“新三板”企業(yè)的規(guī)模。

（二）提升企業(yè)融資效率

做市商交易和協(xié)議交易是“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式當(dāng)中的新增加的內(nèi)容，增加了企業(yè)的融資手段，打破交易模式的限制，進(jìn)而有效提升融資效率，不限漲幅，提升融資能力。對(duì)于中小企業(yè)的成長(zhǎng)與發(fā)展來(lái)說(shuō)有著積極的意義。目前，“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式改革正在深入進(jìn)行，進(jìn)行分批次轉(zhuǎn)板，改革管理方式，加大轉(zhuǎn)板力度，采取相應(yīng)的稅務(wù)手段，并得到國(guó)家政策的支持，充分利用社會(huì)資源，促進(jìn)高新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（三）縮短了企業(yè)掛牌時(shí)間

“新三板”的掛牌時(shí)間不超過(guò)一年，極大的縮短了掛牌時(shí)間，不再需要證監(jiān)會(huì)發(fā)審委核準(zhǔn)，縮短備案時(shí)間，保證企業(yè)順利融資，進(jìn)而保持良好的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，有效節(jié)約了投入成本，對(duì)高新企業(yè)的發(fā)展有著積極的推動(dòng)作用。

三、“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式的缺陷及改進(jìn)措施

（一）違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避

“新三板”市場(chǎng)的擴(kuò)容在一定程度上增加了違規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)，掛牌企業(yè)的迅速增加，增加了財(cái)務(wù)造假和違規(guī)交易行為的發(fā)生，破壞了市場(chǎng)的公平秩序。為了控制和預(yù)防違規(guī)操作的發(fā)生，進(jìn)而加強(qiáng)“新三板”市場(chǎng)的治理。加強(qiáng)法律監(jiān)督管理，政府有關(guān)部門履行好自身職責(zé)，嚴(yán)格對(duì)掛牌企業(yè)進(jìn)行審核，及時(shí)進(jìn)行信息披露，嚴(yán)厲打擊違規(guī)操作，維護(hù)市場(chǎng)的良好秩序。加強(qiáng)對(duì)證券公司。會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所的監(jiān)管，對(duì)于違法違規(guī)行為同樣予以嚴(yán)厲處罰，規(guī)范“新三板”市場(chǎng)操作，進(jìn)而保證“新三板”市場(chǎng)健康和可持續(xù)發(fā)展。

（二）完善轉(zhuǎn)板制度

目前“新三板”市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度規(guī)則缺乏明確的規(guī)范，企業(yè)在轉(zhuǎn)板過(guò)程中不能統(tǒng)一轉(zhuǎn)板流程，“新三板”市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)作用因此而受限。解決轉(zhuǎn)板問(wèn)題需要進(jìn)一步完善轉(zhuǎn)板制度，進(jìn)而達(dá)到強(qiáng)化融資的目的。改善“新三板”市場(chǎng)的融資技術(shù)和資本對(duì)接方式，建立轉(zhuǎn)板新政策，加快轉(zhuǎn)板效率。拓展融資渠道，改進(jìn)融資模式，進(jìn)而鞏固“新三板”市場(chǎng)，吸引社會(huì)資金的投入，促進(jìn)銀企資產(chǎn)交易，進(jìn)而保障“新三板”市場(chǎng)良好的融資能力。

（三）健全“新三板”市場(chǎng)管理體系

“新三板”市場(chǎng)規(guī)模正在不斷擴(kuò)大，傳統(tǒng)的市場(chǎng)管理機(jī)制顯然不適用當(dāng)前的“新三板”市場(chǎng)環(huán)境當(dāng)中。管理決策和信息流通遇到一定的阻礙，企業(yè)員工不能及時(shí)掌握企業(yè)內(nèi)部信息，不能根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行企業(yè)操作的調(diào)整，給企業(yè)管理和運(yùn)營(yíng)帶來(lái)一定的困擾?！靶氯濉笔袌?chǎng)管理體系不健全，需要進(jìn)一步提升管理水平，改進(jìn)和完善“新三板”市場(chǎng)管理體系。設(shè)立做市商制度和監(jiān)督管理季候，保證“新三板”市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。促進(jìn)高新產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)企業(yè)人才的培養(yǎng)。建立上市資源共享區(qū)，增進(jìn)企業(yè)間的溝通與交流，完善動(dòng)態(tài)管理機(jī)制、信息披露機(jī)制和轉(zhuǎn)板機(jī)制，保證新三板”市場(chǎng)操作有條不紊的進(jìn)行下去。

四、結(jié)論

“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展模式對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展有著積極的推動(dòng)作用。隨著我國(guó)大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而對(duì)“新三板”市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和操作水平提出了更高的要求?！靶氯濉笔袌?chǎng)的發(fā)展模式為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造寬松條件，提升企業(yè)融資效率，縮短了企業(yè)掛牌時(shí)間，但同樣存在著一定的缺陷和不足，需要采取有效策略予以改進(jìn)。規(guī)避違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，完善轉(zhuǎn)板制度，健全“新三板”市場(chǎng)管理體系，保證“新三板”市場(chǎng)健康、有序的發(fā)展。