秦天+王雷

摘要：近年來(lái)寶類理財(cái)產(chǎn)品、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、銀行理財(cái)?shù)然ヂ?lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品蓬勃發(fā)展，新產(chǎn)品不斷推出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品具有自身的優(yōu)勢(shì)，但我們也不能忽視其中的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品不僅面臨著傳統(tǒng)金融行業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)，還具備新的風(fēng)險(xiǎn)。本文首先介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的現(xiàn)狀，接著分析了互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品面臨的風(fēng)險(xiǎn)，最后有針對(duì)性的提出發(fā)展建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品；風(fēng)險(xiǎn)；建議

一、互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融行業(yè)相結(jié)合的新興領(lǐng)域，具有成本低、操作簡(jiǎn)單、方便快捷等特點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品是在互聯(lián)網(wǎng)金融興起的情況下的產(chǎn)物，是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)揮極大產(chǎn)業(yè)融合能力的結(jié)果，是互聯(lián)網(wǎng)和金融理財(cái)產(chǎn)品相結(jié)合通過(guò)電商平臺(tái)進(jìn)行直銷的創(chuàng)新。客戶通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)操作，獲取一定的收益，實(shí)現(xiàn)自己的財(cái)務(wù)目標(biāo)。根據(jù)分類標(biāo)準(zhǔn)不同可進(jìn)行不同的分類，本文從發(fā)行主體上將互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品分為：銀行理財(cái)產(chǎn)品、基金理財(cái)產(chǎn)品、信托理財(cái)產(chǎn)品和P2P理財(cái)產(chǎn)品。目前互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)現(xiàn)狀是規(guī)模比較龐大，種類繁多，客戶群體年輕化，但收益率下降，非法集資、跑路、賬戶資金被盜等風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的突出特點(diǎn)是年化收益率較高，流動(dòng)性較強(qiáng)，安全性較高，操作簡(jiǎn)單，效率高，低成本、低門(mén)檻，但互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品卻也隱藏著風(fēng)險(xiǎn)，往往投資者在購(gòu)買產(chǎn)品時(shí)缺乏風(fēng)險(xiǎn)甄別能力。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品面臨的風(fēng)險(xiǎn)

（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)金融學(xué)理論，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括：利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)利率風(fēng)險(xiǎn)是其面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。利率水平的變動(dòng)會(huì)直接影響到金融產(chǎn)品的定價(jià)。同傳統(tǒng)金融產(chǎn)品一樣，產(chǎn)品的預(yù)期收益率是根據(jù)市場(chǎng)利率水平確定的，因而市場(chǎng)利率波動(dòng)可能會(huì)帶來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品收益的波動(dòng)損失，產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)。在利率市場(chǎng)化背景下，以余額寶為代表的貨幣類理財(cái)產(chǎn)品和以人人貸為代表的P2P理財(cái)產(chǎn)品，面臨著較大的生存壓力，一方面收益率呈下降趨勢(shì)，另一方面面臨著同行業(yè)及銀行的在貸款市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)?？梢钥闯鰜?lái)不僅在現(xiàn)階段還是未來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品有著重大的影響。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)普遍存在于金融行業(yè)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，金融企業(yè)無(wú)法償付到期的債務(wù)。流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生時(shí)伴隨著擠兌現(xiàn)象，往往給金融企業(yè)帶來(lái)滅頂之災(zāi)。債權(quán)資金和理財(cái)資金的不匹配，是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的重要原因。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致金融企業(yè)發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)或者違約風(fēng)險(xiǎn)主要是指在互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的交易中交易對(duì)手未能履行到期的合約而給另一方造成損失的可能性。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，大數(shù)據(jù)技術(shù)不成熟，數(shù)據(jù)不完善且質(zhì)量不高，互聯(lián)網(wǎng)征信體系不完善，且在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，企業(yè)利潤(rùn)縮減等因素，造成信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率增大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品尤其是網(wǎng)絡(luò)貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，而投資者往往不夠重視投資的去向，一旦發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)，投資者往往損失的不僅僅是利息，可能本金很難收回來(lái)。

（三）監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品融合了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在目前這個(gè)階段對(duì)于許多互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品界定及互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的地位、性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)范圍等，我們國(guó)家沒(méi)有明確的相關(guān)規(guī)定。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品不斷推出，但市場(chǎng)上法律法規(guī)不健全，監(jiān)管存在很大漏洞，造成誤導(dǎo)投資者并損害投資者利益的事件不斷發(fā)生。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)業(yè)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，理財(cái)業(yè)務(wù)供需雙方的糾紛會(huì)因?yàn)闆](méi)有具體可行的裁判標(biāo)準(zhǔn)而得不到及時(shí)公正的解決?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是一種新興行業(yè)，相關(guān)法律法規(guī)的空白，使投資者面臨著監(jiān)管的不確定性。

（四）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行金融產(chǎn)品的營(yíng)銷，從而具備了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的特征，與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，同樣存在于互聯(lián)網(wǎng)金融之中。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行擁有自己的獨(dú)立網(wǎng)絡(luò)，而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)卻處于開(kāi)放的網(wǎng)絡(luò)當(dāng)中。由于計(jì)算機(jī)后臺(tái)系統(tǒng)和交易軟件存在漏洞，這就導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)很容易遭受計(jì)算機(jī)病毒和黑客的攻擊，進(jìn)行未授權(quán)訪問(wèn)，盜取并仿造客戶的信息。一旦系統(tǒng)數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)的破壞，系統(tǒng)發(fā)生故障或崩潰，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融交易陷入癱瘓，就會(huì)給互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和投資者帶來(lái)巨大的損失。

（五）操作風(fēng)險(xiǎn)。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的正式定義是：操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部操作過(guò)程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)。操作人員只片面注重追求高收益，易堅(jiān)持過(guò)于激進(jìn)的投資理念，偏好風(fēng)險(xiǎn)，在選擇投資標(biāo)的時(shí)，因?qū)ζ淅始傲鲃?dòng)性等方面的分析和選擇出現(xiàn)決策失誤，造成資產(chǎn)損失。有利益關(guān)系的從業(yè)人員之間進(jìn)行串通獲取私利，如基金管理人和金融部門(mén)內(nèi)部人員之間，甚至出現(xiàn)挪用客戶資金從內(nèi)幕交易中獲取利益，導(dǎo)致投資者發(fā)生嚴(yán)重?fù)p失。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展建議

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，化解市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)。貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)之間關(guān)系緊密，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融之間相互影響，應(yīng)當(dāng)將金融體系當(dāng)作一個(gè)整體的市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并化解風(fēng)險(xiǎn)，防止風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和交叉?zhèn)鬟f。投資者應(yīng)該加強(qiáng)金融知識(shí)的學(xué)習(xí)，提高自己識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)和監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的預(yù)判和預(yù)警的能力，防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）加強(qiáng)監(jiān)管，完善法律法規(guī)，明確監(jiān)管主體?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為金融創(chuàng)新的代表，不僅要得到政府的肯定，還要建立和完善針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管體系。加強(qiáng)對(duì)第三方平臺(tái)資金的管理，加快立法進(jìn)程，明確互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資格界定、經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)資格、風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)等，嚴(yán)查嚴(yán)懲非法集資，保障投資者的合法權(quán)益。建立行業(yè)自律組織，明確監(jiān)管主體，加強(qiáng)監(jiān)管合作，相互協(xié)調(diào)，信息共享，形成監(jiān)管合力。

（三）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)監(jiān)管，防范技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。金融管理層需要格外關(guān)注信息安全，加強(qiáng)網(wǎng)關(guān)過(guò)濾和病毒隔離，提高數(shù)據(jù)加密等級(jí)，加強(qiáng)操作系統(tǒng)和交易平臺(tái)安全管理，及時(shí)修補(bǔ)漏洞升級(jí)系統(tǒng)。對(duì)于關(guān)鍵設(shè)備要加強(qiáng)維護(hù)，不斷提升硬件設(shè)施，系統(tǒng)程序安全和應(yīng)用程序安全必須符合安全標(biāo)準(zhǔn)，建立具備保護(hù)、監(jiān)測(cè)、反應(yīng)的動(dòng)態(tài)自適應(yīng)的金融監(jiān)管和預(yù)警系統(tǒng)。行業(yè)間也要建立相互協(xié)調(diào)與溝通機(jī)制，建立行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，在有限的投入下，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的技術(shù)安全保障。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該建立起一套技術(shù)安全監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，實(shí)時(shí)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（四）加強(qiáng)人員管理，不斷完善內(nèi)控制度。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要加大改革，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，不斷完善內(nèi)控制度，防止“內(nèi)部人控制”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”的發(fā)生；切實(shí)改進(jìn)操作風(fēng)險(xiǎn)管理方法，不斷摸索風(fēng)險(xiǎn)度量的方法，建立內(nèi)部信息交流機(jī)制，及時(shí)有效的發(fā)現(xiàn)和控制風(fēng)險(xiǎn)；樹(shù)立以人為本的經(jīng)營(yíng)理念，加強(qiáng)從業(yè)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育，建立相應(yīng)的獎(jiǎng)懲機(jī)制，充分發(fā)動(dòng)和依靠廣大員工抓好操作風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

（五）加大金融知識(shí)普及力度，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。投資者要明確理財(cái)目的，了解理財(cái)產(chǎn)品和投資期限，不要只看收益，充分認(rèn)識(shí)其中的風(fēng)險(xiǎn)，考察平臺(tái)的安全性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)投資者做必要的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，向投資者充分說(shuō)明資金的投資去向和產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)金融知識(shí)的宣傳，減少糾紛，暢通投資者維權(quán)的渠道，維護(hù)投資者的合法利益?；ヂ?lián)網(wǎng)金融自律組織應(yīng)通過(guò)自我監(jiān)督的方式，保持行業(yè)的健康有序發(fā)展，促進(jìn)行業(yè)自律，營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境。（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）

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