高方方

雖然7月27日跌破3000點，但不少基金認(rèn)為，這只是市場的正常波動，只是跌下來后，需要重新尋找樂觀理由，才能再次快速上漲

進(jìn)入7月份后，A股初期經(jīng)歷了一波不錯的“吃飯行情”，之后便圍繞3000點震蕩調(diào)整。上周（7月25日～7月29日）迎來7月收官司戰(zhàn)，滬指表現(xiàn)疲弱，未能守住3000點，月振幅5.01%，月漲幅僅1.7%。

市場在7月27日出現(xiàn)調(diào)整，從消息面總結(jié)有四點原因：近期監(jiān)管從嚴(yán)趨勢顯著，對于資金集中炒作“妖股”的監(jiān)管存在收緊態(tài)度，同時傳聞銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)管也將頒布新規(guī)，收緊理財資金投資非標(biāo)以及權(quán)益類資產(chǎn)的渠道，這對于市場風(fēng)險偏好構(gòu)成顯著沖擊；近期資金趨緊；美聯(lián)儲議息會議臨近，伴隨著市場從脫歐的大坑中慢慢爬出，而美國本身經(jīng)濟(jì)狀況尚可，存在偏鷹的可能性，全球流動性寬裕的局面可能遭遇拐點；市場對于“吃飯行情”高度認(rèn)同，倉位普遍較高，存在獲利了結(jié)動力。

雖然7月27日跌破3000點，但不少基金認(rèn)為，這只是市場的正常波動，后市仍有機(jī)會可尋。

華商與融通基金表示，市場大跌最直接的原因是監(jiān)管收緊杠桿的信息累積，對于后市相對謹(jǐn)慎，結(jié)構(gòu)上重視輪動機(jī)會。三季度經(jīng)濟(jì)可以穩(wěn)住，短期流動性仍會偏緊，但是股市大跌不是股災(zāi)，不用恐慌。目前不具備跌到年初低點的環(huán)境，只是跌下來后，需要重新尋找樂觀理由，才能再次快速上漲，例如未來深港通開通，經(jīng)濟(jì)比預(yù)期好。

上投摩根表示，短期事件性沖擊會對市場形成短暫的影響，但是不會改變中長期的走勢，維持中長期走勢向上的觀點，價值成長股依然是中期的主線，機(jī)構(gòu)可通過精選個股爭取超額收益。

國泰基金相對謹(jǐn)慎地表示，接下來的市場行情大概率以震蕩為主，前期活躍的個股和板塊存在補(bǔ)跌的可能性。但不乏投資機(jī)會，建議投資者配置上仍從估值和業(yè)績相匹配的角度出發(fā)，從行業(yè)輪動的角度看，相對看好整車、醫(yī)藥等板塊的機(jī)會，黃金等避險類資產(chǎn)的配置也不容忽視。其他基金給予不同建議，融通基金表示，高股息率且盈利穩(wěn)定增長的板塊會有相對收益，包括水電、交運、家電、銀行。廣發(fā)基金表示，建議投資者關(guān)注業(yè)績增長穩(wěn)定、周期性強(qiáng)的藍(lán)籌股，下半年的投資策略轉(zhuǎn)向配置漲價股、大消費股和白馬成長股。