匯豐中國(guó)副行長(zhǎng)兼零售銀行及財(cái)富管理業(yè)務(wù)總監(jiān)李峰撰文指出，一種貨幣被確立為國(guó)際貨幣可能需要很長(zhǎng)時(shí)間，但中國(guó)推廣境外使用人民幣，不足10年已取得重大進(jìn)展。隨著人民幣被確立為貿(mào)易貨幣，各界轉(zhuǎn)為關(guān)注人民幣演變?yōu)橥顿Y貨幣的過(guò)程── 這過(guò)程由多項(xiàng)即將出臺(tái)的發(fā)展項(xiàng)目推動(dòng)，促使世界各地的基金公司購(gòu)買(mǎi)中國(guó)證券。這篇文章具有一定的借鑒意義。

散戶(hù)不應(yīng)忽視趨勢(shì)

隨著A股被納入專(zhuān)業(yè)投資者用以衡量其表現(xiàn)的指數(shù)，這情況定會(huì)改變。指數(shù)供應(yīng)商富時(shí)的部分指數(shù)已包含中國(guó)國(guó)內(nèi)股票。若摩根士丹利資本國(guó)際（MSCI）最終決定把A股納入其廣受追蹤的新興市場(chǎng)指數(shù)，將會(huì)有重大發(fā)展。

乍看之下，以上所有發(fā)展似乎與散戶(hù)投資者的利益無(wú)關(guān)。各項(xiàng)指數(shù)和結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)改革似乎只與大型退休基金或互惠基金公司有關(guān)。但散戶(hù)不應(yīng)忽視這些趨勢(shì)。

MSCI在6月舉行的最近一次年度評(píng)審中，決定不把A股納入指數(shù)。不論怎樣，延遲納入只是暫時(shí)的障礙，因?yàn)樯虾：蜕钲谧C券交易所舉足輕重，最終會(huì)被納入指數(shù)內(nèi)。我們應(yīng)在中國(guó)對(duì)外開(kāi)放資本市場(chǎng)的大背景下，理解指數(shù)供應(yīng)商的決定。

MSCI在新聞稿中提及，延遲納入是由于投資界對(duì)A股市場(chǎng)的準(zhǔn)入情況有所憂(yōu)慮；但同時(shí)指出去年已有大幅改善，顯示北京正努力清除任何進(jìn)一步的障礙。新聞稿特別強(qiáng)調(diào)有關(guān)暫停交易的規(guī)例已經(jīng)改善，當(dāng)局亦已改革影響資本流動(dòng)和國(guó)際投資者額度分配的政策。

這些舉措印證中國(guó)可以迅速行動(dòng)，也顯示A股可能很快被納入新興市場(chǎng)指數(shù)。

再者，MSCI曾表示假如各項(xiàng)發(fā)展足以引發(fā)新決定，則毋須等到2017年6月舉行下一次年度評(píng)審，就可把A股納入其指數(shù)中。

A股被納入該指數(shù)的長(zhǎng)期影響可能相當(dāng)深遠(yuǎn)，因?yàn)槿蚧鸸镜耐顿Y組合將會(huì)增加A股的比重。全面納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)（需時(shí)5至10年）可能提升A股的比重至18%以上，令中國(guó)占該指數(shù)的比例達(dá)40%左右。我們預(yù)計(jì)流入的境外資金可能超過(guò)5000億美元，約占A股總流通市值的10%。

可能被納入指數(shù)的還有債券，中國(guó)的國(guó)內(nèi)固定收益市場(chǎng)亦未入選主要國(guó)際基準(zhǔn)。雖然現(xiàn)在未有確定的時(shí)間表，但人民幣債券獲國(guó)際投資者青睞，近期更取得多項(xiàng)理想成績(jī)，正是中國(guó)債券被納入指數(shù)的良好時(shí)機(jī)。

中國(guó)債券或掀投資熱

最值得注意的是，國(guó)際貨幣基金組織去年底決定把人民幣納入特別提款權(quán)籃子，此舉授予人民幣儲(chǔ)備貨幣的地位，并使它成為央行切實(shí)可行的投資工具。今年2月，中國(guó)推出新規(guī)，向中長(zhǎng)期境外投資者開(kāi)放國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)，以相對(duì)簡(jiǎn)單的申請(qǐng)手續(xù)取代額度及牌照制度。

國(guó)際投資者可進(jìn)入市場(chǎng)，亦有意作出投資，中國(guó)債券被納入基準(zhǔn)可能會(huì)掀起投資熱潮。倘若中國(guó)債券被納入所有候選債券指數(shù)，我們估計(jì)可能會(huì)推高海外參與率至10%，令多年期新增投資額高達(dá)5000億美元。

“深港通”（延伸自2014年底開(kāi)通的“滬港通”）開(kāi)通后，將是進(jìn)入中國(guó)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的另一途徑。

盡管尚未有開(kāi)通日期，但預(yù)期“深港通”將進(jìn)一步激發(fā)投資者吸納中國(guó)股票的意欲，因?yàn)樯钲诠墒芯邆湟恍┆?dú)特的機(jī)遇，例如科技業(yè)。

顯而易見(jiàn)，人民幣正逐步具備主要全球貨幣的各項(xiàng)功能。在被確立為貿(mào)易貨幣后，人民幣正迅速朝投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣方向邁進(jìn)。

更廣泛地說(shuō)，人民幣國(guó)際化進(jìn)程已步入正軌，讓投資者（無(wú)論大小）可繼續(xù)從中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)中獲益。所有投資者都必須分散投資，而中國(guó)證券是散戶(hù)切實(shí)可行的投資選擇，其重要性有增無(wú)減。

隨著中國(guó)不斷加倍努力開(kāi)放國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)股票和債券遲早成為全球投資領(lǐng)域的一部分。因此，及早熟悉這項(xiàng)資產(chǎn)類(lèi)別是明智之舉。（來(lái)源：和訊網(wǎng)）