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輕資產(chǎn)，高盈利，這就是21世紀(jì)的新型企業(yè)

“盈利水平最好的企業(yè)……從實(shí)物資本角度而言都是輕資產(chǎn)企業(yè)?！?/p>

財(cái)富撰文，沃爾瑪和亞馬遜。兩者在一個(gè)指標(biāo)上驚人地相似：根據(jù)咨詢(xún)公司EVA Dimensions的計(jì)算，兩家的總市值相同，都是2500億美元。不過(guò)在另外一個(gè)指標(biāo)上截然不同。沃爾瑪需要用1540億美元資本才能夠達(dá)到這個(gè)市值。而亞馬遜只需要350億美元。

這說(shuō)明了一個(gè)現(xiàn)實(shí)：21世紀(jì)的公司正在與資本形成一種新型關(guān)系。傳統(tǒng)意義上的金融和實(shí)體類(lèi)資本，重要性正在隨著經(jīng)濟(jì)的演化而變得越來(lái)越低。當(dāng)今業(yè)績(jī)最好的公司—亞馬遜、Alphabet、Facebook—相對(duì)于它們的體量而言，只用了很少的資本。根據(jù)麥肯錫全球研究院最近的研究，“盈利水平最好的企業(yè)……從實(shí)物資本角度而言都是輕資產(chǎn)企業(yè)?！?/p>

即便是在那些出于自身的特性而需要大量實(shí)物資本的行業(yè)里，其重要性也不如以往。比如，應(yīng)用于紡織和包裝制造行業(yè)的工業(yè)數(shù)碼打印機(jī)，比它們所替代的巨型平版印刷機(jī)體積更小，價(jià)格也更便宜。3D打印機(jī)也比那些被其替代的鑄造、鍛造和車(chē)床設(shè)備更小、更廉價(jià)，而且更精確。在能源領(lǐng)域里，隨著光伏發(fā)電的成本能夠與傳統(tǒng)發(fā)電廠(chǎng)一較高下，像房子一樣大的渦輪機(jī)正在淪為非必需品。

隨著傳統(tǒng)資本的角色開(kāi)始沒(méi)落，非傳統(tǒng)資本，特別是人力資本，變得日益重要。21世紀(jì)新型公司的領(lǐng)導(dǎo)者面臨的問(wèn)題是哪一種資本更有價(jià)值。金融家現(xiàn)在可能會(huì)發(fā)現(xiàn)光用錢(qián)只能夠買(mǎi)下那些新型公司的少量股份，大部分的股權(quán)則由公司核心員工控制。新興科技公司通常會(huì)向高價(jià)值員工提供大量股票作為薪酬。這種做法不但節(jié)約了運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金，也反映出了這樣的公司常常更加需要頂尖人才，而不是風(fēng)險(xiǎn)投資。

這種變化給資本市場(chǎng)帶來(lái)的后果也許令人費(fèi)解。拜金融刺激政策和高儲(chǔ)蓄率所賜，金融資本正在這個(gè)世界泛濫，不過(guò)公司最急需的卻越來(lái)越不是這個(gè)。

2016年財(cái)富世界500強(qiáng)發(fā)布

財(cái)富中文網(wǎng)發(fā)布最新的《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜。沃爾瑪連續(xù)三年排名第一，2015年?duì)I業(yè)收入4821億美元，同比微降0.7%。前5位中有3家中國(guó)公司。大石油公司的營(yíng)業(yè)收入因油價(jià)暴跌而大幅下滑，令國(guó)家電網(wǎng)排名躍升至第2位，盡管其營(yíng)業(yè)收入也下跌了2.9%。中石油和中石化緊隨其后，分列第3和第4。蘋(píng)果首次進(jìn)入前10位，排名第9，2015年?duì)I業(yè)收入上漲27.9%，是前10位中唯一實(shí)現(xiàn)營(yíng)收正增長(zhǎng)的企業(yè)。

中國(guó)上榜公司數(shù)量繼續(xù)增長(zhǎng)，今年達(dá)到了110家。13家中國(guó)內(nèi)地公司首次上榜，其中包括電子商務(wù)公司京東、家電巨頭美的集團(tuán)，以及三大房地產(chǎn)公司：萬(wàn)科、大連萬(wàn)達(dá)、恒大。

今年，上榜500家公司的總營(yíng)業(yè)收入為27.6萬(wàn)億美元，凈利潤(rùn)之和為1.48萬(wàn)億美元，同比分別下降11.5%和11.3%。入圍門(mén)檻為209.2億美元，比去年的237.2億美元下降11.8%。去年榜單最后一名的營(yíng)業(yè)收入在今年可以排到第449位。