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豆粕:南美大豆產(chǎn)量有下調(diào)空間,豆粕價(jià)格上漲有潛力

2016-09-03 10:44:08佛山市奇美興貿(mào)易有限公司韋震微信公眾號(hào)tsfish
當(dāng)代水產(chǎn) 2016年6期
關(guān)鍵詞:美豆油廠厄爾尼諾

■ 佛山市奇美興貿(mào)易有限公司 韋震 文 [ 微信公眾號(hào):tsfish ]

豆粕:南美大豆產(chǎn)量有下調(diào)空間,豆粕價(jià)格上漲有潛力

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強(qiáng)厄爾尼諾帶來南美地區(qū)持續(xù)降水,作為全球第三大大豆供應(yīng)國和全球頭號(hào)豆粕出口國的阿根廷,在迎來全面收獲的季節(jié)遭遇連續(xù)降水,超過半數(shù)的大豆農(nóng)田被淹,損失慘重。在美豆的技術(shù)牛市形成之后,阿根廷的降水成為進(jìn)一步夯實(shí)全球豆類市場熊市轉(zhuǎn)牛市的重要基本面因素。另外,國內(nèi)油廠仍然普遍有挺粕意愿,短期供應(yīng)暫無壓力,跟隨外盤節(jié)奏。具體分析如下:

1 國外

1.1 美國大豆

由于近期美國大豆、玉米種植區(qū)天氣狀況良好,玉米和大豆播種進(jìn)度較快。5月底美國大豆種植率為56%,去年同期為56%,5年均值為52%,美國玉米播種進(jìn)度更快,接近于90%。由于CBOT大豆?jié)q幅明顯高于玉米,前期市場擔(dān)心部分?jǐn)M種玉米的地塊轉(zhuǎn)種大豆,但隨著玉米如期播種,加之農(nóng)戶備播的材料已準(zhǔn)備就緒,后期轉(zhuǎn)播大豆的可能性不大。

與此同時(shí),隨著播種期結(jié)束,美國大豆將進(jìn)入關(guān)鍵生長期,而今年出現(xiàn)極端天氣的概率非常大。在去年厄爾尼諾氣候模式后,今年拉尼娜氣候出現(xiàn)的概率增加。拉尼娜氣候一旦出現(xiàn),將會(huì)造成美國大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱。所以今年美豆的天氣市,仍是市場不可忽視的關(guān)鍵點(diǎn)。

1.2 南美大豆

由于本年度南美大豆播種面積增加較多,在本年度初期市場對(duì)南美大豆產(chǎn)量普遍給出了較高的產(chǎn)量預(yù)估,但在大豆生長早期,巴西北部主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重干旱,而在阿根廷大豆收獲期間,則出現(xiàn)連續(xù)陰雨、洪澇災(zāi)害天氣,使得市場不斷下調(diào)巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量,出現(xiàn)由增產(chǎn)變減產(chǎn)的大逆轉(zhuǎn)。

4月份以來,強(qiáng)厄爾尼諾造成阿根廷農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)暴雨頻頻,局部地區(qū)爆發(fā)嚴(yán)重洪澇,大豆收成期遭雨勢打亂,1/3大豆農(nóng)田遭水淹沒,在阿根廷東北部地區(qū),厄爾尼諾暴雨帶來雨量甚至達(dá)8~20英寸,大雨帶來的損害在這一季都無法回覆。據(jù)消息,阿根廷大豆產(chǎn)量損失量或高達(dá)900萬~1,000萬t,盡管部分干燥產(chǎn)區(qū)的大豆單產(chǎn)超過預(yù)期,有助于抵消部分損失,但本年度阿根廷大豆產(chǎn)量下滑恐已成定局。目前各大機(jī)構(gòu)對(duì)于阿根廷大豆產(chǎn)量的預(yù)估范圍在5,200萬~5,650萬t。

2 國內(nèi)

2.1 供應(yīng)方面

進(jìn)入5月下旬,國內(nèi)多數(shù)地區(qū)油廠開機(jī)率大幅提升,未來油廠榨利偏弱,市場在持續(xù)消化進(jìn)口大豆集中到港以及臨儲(chǔ)大豆拋售的背景下,一旦美豆出現(xiàn)高位調(diào)整,我國豆粕現(xiàn)貨或會(huì)跟盤擠掉部分前期漲勢中的利潤,但由于5月份合同多數(shù)工廠銷售完畢,6月份也預(yù)售了大部,且大部分沒有明顯豆粕庫存壓力,因而在未來的天氣市來臨之際,油廠對(duì)于豆粕價(jià)格可控的主動(dòng)性依然較強(qiáng),由于6~9月豆粕基差銷售量相對(duì)較多,市場將持續(xù)以執(zhí)行前期合同為主,再加上近月我國油廠豆粕出口量預(yù)期大幅增長,豆粕現(xiàn)貨振蕩向上趨勢不變。

國內(nèi)豆粕漲幅落后于外盤,也導(dǎo)致中國豆粕價(jià)格在全球范圍具有較高的性價(jià)比,市場預(yù)計(jì)5月份中國豆粕出口量或接近30萬t,將創(chuàng)22個(gè)月以來單月出口新高,明顯高于正常的10萬~15萬t/月的水平,甚至高于去年9月份出口優(yōu)勢明顯時(shí)的20.21萬t,豆粕出口量的大幅增長,則有利于國內(nèi)豆粕庫存的消耗,并支撐豆粕價(jià)格走強(qiáng)。

2.2 需求方面

今年國內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)高走,豬糧比價(jià)達(dá)到近幾年高位,養(yǎng)豬利潤極為豐厚,刺激養(yǎng)殖戶積極補(bǔ)欄,國內(nèi)生豬存欄量和能繁母豬存欄量不斷走高。據(jù)監(jiān)測,4月國內(nèi)生豬存欄量小幅上漲,較3月增加0.6%;能繁母豬存欄量小幅上漲,較3月增加0.3%。

另外,由于飼料價(jià)格相對(duì)偏低,養(yǎng)殖利潤良好,蛋雞存欄量也在增加。據(jù)監(jiān)測,4月全國蛋雞存欄總量為15.12億只,環(huán)比增加1.34%,同比增加10.61%。

綜上所述,USDA5月供需報(bào)告奠定市場長線利多基調(diào),市場進(jìn)一步等待7~9月美豆天氣炒作開始,拉尼娜預(yù)期下,市場的總體信心良好,我國豆粕市場短期強(qiáng)勢調(diào)整行情或?qū)⒎磸?fù),但總體下調(diào)幅度有限,后期我國市場將大部分時(shí)間在震蕩中等待美豆天氣題材以及國內(nèi)需求新的增長點(diǎn)出現(xiàn)。

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