顧保國

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長6.7%，較去年同期回落了0.3個百分點，低于去年全年的6.9%，好于此前市場普遍預期。但我們也必須看到，中國正處在轉(zhuǎn)型升級、動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段，結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛仍在持續(xù)，下行壓力不容忽視。在此背景下，繼續(xù)全面深化改革是經(jīng)濟長期可持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵一招。

一、國內(nèi)經(jīng)濟基本平穩(wěn)，但也存在諸多制約經(jīng)濟發(fā)展的風險

1.宏觀經(jīng)濟增速略好于預期，整體表現(xiàn)平穩(wěn)。2016年二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.7%，與一季度持平，較去年同期回落0.3個百分點。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同比增速來看，第一、二、三產(chǎn)業(yè)累計同比增速分別為3.1%、6.1%和7.5%，較2015年平均分別下降0.8、-0.1和0.8個百分點。由于前期刺激政策逐步發(fā)力，固定資產(chǎn)投資反彈。數(shù)據(jù)上看，上半年固定資產(chǎn)投資增速為9.0%，相較前5月的9.6%下滑0.6個百分點。分項目看，投資增速下行主要影響因素為： 制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資增速回落，同時民間投資增速下滑明顯。

從總需求結(jié)構(gòu)的三駕馬車來看，上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.0%，6月工業(yè)增加值同比為6.2%，制造業(yè)生產(chǎn)增速同比增長為7.2%。從區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，東部地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，快于全部規(guī)模以上工業(yè)0.4個百分點；東部地區(qū)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長11.0%，快于全部投資2個百分點。中西部地區(qū)后發(fā)優(yōu)勢繼續(xù)發(fā)揮，主要指標增長仍然快于東部。上半年，中、西部地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速分別比東部地區(qū)快0.9和0.8個百分點，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增速分別比東部地區(qū)快1.8和2.5個百分點，但東北地區(qū)工業(yè)和投資增長仍然較慢。全國上半年最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻率為73.4%，比上年同期提高13.2個百分點，比資本形成的貢獻率高36.4個百分點。發(fā)展享受型消費增長較快，占比繼續(xù)提高。

整體上來看，國內(nèi)經(jīng)濟仍在合理區(qū)間內(nèi)，實現(xiàn)了平穩(wěn)開局，相比去年在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整方面出現(xiàn)了更多積極跡象。

2.采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）回升，經(jīng)濟穩(wěn)中復蘇。2016年7月1日國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國制造業(yè)和非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。6月份，制造業(yè)PMI為50.0%，比上月份微降0.1個百分點，位于臨界點。

6月份制造業(yè)PMI的主要分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為52.5%，比上月上漲0.2個百分點，這些情況反映出工業(yè)生產(chǎn)形勢向好，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)具有新增長態(tài)勢，增速也略有提高；新訂單指數(shù)為50.5%，連續(xù)三個月回落；主要原材料購進價格指數(shù)連續(xù)兩個月大幅回落至51.3%。受世界經(jīng)濟增長疲軟、美國加息預期、歐美等國家貿(mào)易保護措施、英國脫歐等因素影響，近期制造業(yè)外貿(mào)走勢偏弱。新出口訂單指數(shù)為49.6%，連續(xù)三個月回落；進口指數(shù)為49.1%，比上月下降0.5個百分點，連續(xù)三個月位于臨界點以下，表明我國外部需求持續(xù)疲軟。

分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為51.0%，比上月上升0.7個百分點，持續(xù)高于臨界點，走勢總體平穩(wěn)；中型企業(yè)PMI為49.1%，比上月下降1.4個百分點，降至臨界點以下；小型企業(yè)PMI為47.4%，比上月下降1.2個百分點，繼續(xù)位于臨界點以下。中小型企業(yè)PMI回落幅度較大，表明其生產(chǎn)經(jīng)營中的困難更為突出。

可見，當前工業(yè)生產(chǎn)整體平穩(wěn)，有明顯的復蘇跡象，但是結(jié)構(gòu)性問題仍然存在。

3. 制約經(jīng)濟發(fā)展的風險不容忽視。有效需求不足現(xiàn)象較為突出。從宏觀層面來講，當前經(jīng)濟有效需求不足，對工業(yè)發(fā)展形成了一個較大的制約。在就業(yè)形勢穩(wěn)定、工資性收入繼續(xù)增長、社會保障水平穩(wěn)步提高以及消費環(huán)境逐步改善的帶動下，居民收入和消費增長總體是平穩(wěn)的。上半年，全國居民人均消費支出同比增長8.8%，扣除價格因素，實際增長6.6%。同時，社會消費品零售總額同比增長10.3%，其中二季度增長10.2%，與一季度基本持平。同時，固定資產(chǎn)投資拉動力不強，盡管一季度的固定資產(chǎn)投資的增速同去年相比有所上升，但是同前幾年的高速增長相比，回落幅度較大，對工業(yè)的帶動作用明顯減弱。

經(jīng)濟體杠桿率過高。6月末中國M2余額超149萬億元，同比增長11.8%，實際上產(chǎn)生的債務規(guī)模不斷提高。根據(jù)中國社會科學院發(fā)布的一份報告顯示，截至2014年末，地方政府總負債已達到30.28萬億元，這兩年多為到期時間，總量上有所增加，但是增幅并不大。與總資產(chǎn)108.2萬億元相比，地方政府的債務尚處于可控階段，但潛在的風險依然不可小覷。不少地方政府通過企業(yè)或者其他平臺進行融資，數(shù)量很難進行統(tǒng)計，地方債規(guī)?？赡苓h超過這個數(shù)字。目前地方上馬項目基本不受約束，各地為了刺激經(jīng)濟增長，不斷上馬各種項目。而考慮到整體宏觀經(jīng)濟的情況，地方債務規(guī)模和風險具有不斷擴大的跡象。

銀行不良貸款率高企。4月27日，16家上市銀行年報正式公布完畢。在業(yè)績增幅放緩的同時，上市銀行的不良貸款余額在快速增長。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年底，16家上市銀行的整體不良貸款余額已經(jīng)逼近萬億整數(shù)關(guān)，達到9942.02億元。相較之下，在2014年年底，15家上市銀行的整體不良貸款余額為6625.56億元。根據(jù)中國銀監(jiān)會數(shù)據(jù)，中國商業(yè)銀行不良貸款余額在2015年達1.27萬億元，相比于去年的8426億元，不良貸款同比上升51%，而不良貸款率也升至臨界值1.67%。未來一段時期不良貸款規(guī)模可能還會繼續(xù)攀升。截至2015年，不良貸款余額主要集中在制造業(yè)（3921.4億元，占比37.1%）和商業(yè)（3689.6億元，占比34.9%）兩大周期性較強的行業(yè)，合計占不良貸款的70%以上。隨著經(jīng)濟增速逐步回調(diào)，過去高增長所掩蓋的問題、矛盾和風險將不斷顯現(xiàn)。

二、世界經(jīng)濟不確定性依舊，復蘇之路艱辛

1.美國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢確立，但未來仍有較多的不確定性。美國經(jīng)濟顯現(xiàn)出相對增長優(yōu)勢，消費、核心資本品訂單增長相對平穩(wěn)，失業(yè)率微升至5.0%，為2015年5月份以來的首次上升，高于預期和前值的4.9%，美國經(jīng)濟復蘇呈現(xiàn)良好局面，但也存在一定的不確定性。endprint

長期來看，美國經(jīng)濟的不確定性仍然來自于政府支出的持續(xù)削減，其對經(jīng)濟增長的負面影響也將逐步顯露出來。減支計劃幾乎涵蓋各個領(lǐng)域，這意味著美國已經(jīng)進入實質(zhì)性的“財政緊縮期”，削減赤字的成本將被長期分攤。此外，之前的債務上限觸頂以及“財政懸崖”中關(guān)于取消企業(yè)投資稅收優(yōu)惠條款可能性增大，加速折舊優(yōu)惠、稅收減免等政策到期將導致成本增加，對企業(yè)未來增加資本支出形成制約，財政去杠桿化對美國經(jīng)濟的影響將會在未來逐步顯現(xiàn)。

2.政治經(jīng)濟步履維艱，歐洲復蘇實難可期。今年以來，受美國經(jīng)濟溫和復蘇等因素影響，歐元區(qū)綜合PMI、經(jīng)濟信心指數(shù)等先行指標一度有所回升，尤其是德國的經(jīng)濟增長動力隨內(nèi)外需求的改善而有所增強，從而使歐元區(qū)有望避免重現(xiàn)去年四季度全面衰退的局面。

但是，歐洲現(xiàn)階段面臨的問題主要來自以下幾個：一是難民潮危機。歐洲正面臨二戰(zhàn)后最嚴重的難民危機。據(jù)聯(lián)合國估算，2015年，大約有一百萬人為了逃離戰(zhàn)亂、貧窮、迫害而橫跨地中海至歐洲。隨著中東安全局勢進一步惡化，難民潮不太可能在2016年減弱。而歐洲國家在難民問題方面存在很大的分歧。二是英國退出歐盟引發(fā)的政治經(jīng)濟風險。三是恐怖主義威脅。歐洲的恐怖主義威脅料將在2016年持續(xù)爆發(fā)，人心不穩(wěn)，對歐洲經(jīng)濟料將產(chǎn)生重創(chuàng)，歐洲國家在安防方面的支出勢將進一步增加。

3.負利率難解通縮痼疾，日本經(jīng)濟前景不明。在6月份最新預測中，世界銀行將2016年全球經(jīng)濟增長預期由1月份的2.9%下調(diào)至2.4%，日本增長僅為0.5%。自2011年以來，日本物價一直在負增長區(qū)間徘徊，CPI與核心CPI當月同比基本為負值。在已經(jīng)實施負利率的情況下，核心CPI年率仍然持續(xù)惡化，負利率政策是否真正能夠刺激并恢復經(jīng)濟增長，以達成CPI的目標，相關(guān)經(jīng)濟人士爭論不休，日本央行內(nèi)部也出現(xiàn)較大分歧，而從目前來看效果甚微。此外，日元大幅貶值也可能引發(fā)各國競爭性貶值，從而引起國際金融秩序和貿(mào)易秩序出現(xiàn)動蕩。

4.新興經(jīng)濟體表現(xiàn)各異，未來將面臨結(jié)構(gòu)性風險挑戰(zhàn)。今年一季度以來，新興市場經(jīng)濟體表現(xiàn)各異，多數(shù)國家獲得內(nèi)需支撐，但各國面臨的經(jīng)濟難題具有緊密的關(guān)聯(lián)性，相比幾年前，普遍面臨出口低迷和政策瓶頸的挑戰(zhàn)。印度在去年四季度GDP增速達到7.5%，學界與市場對印度經(jīng)濟在2016年的表現(xiàn)都給出了相對樂觀的預測，預計增速將達到7%以上。由于受油價跌幅影響，俄羅斯經(jīng)濟陷入泥潭，去年盧布暴跌50%以上，致使俄羅斯收支嚴重惡化，預計俄羅斯今年的財政赤字將占到GDP的4.4%。巴西2015年經(jīng)濟增速為-3.7%，受國際市場大宗商品價格大幅下降，國內(nèi)消費萎靡影響，未來的巴西經(jīng)濟可能進一步惡化。南非同樣受到國際經(jīng)濟形勢影響，國內(nèi)超過25%的失業(yè)率，去年11月的PMI指數(shù)已經(jīng)下降到6年來最低。與此同時，目前新興市場經(jīng)濟體增速較低，但物價水平居高不下，特別是競爭性貶值與資本外逃有可能進一步惡化“雙赤字”國家的國際收支，國家經(jīng)濟發(fā)展面臨諸多風險挑戰(zhàn)。

三、堅決打贏供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革攻堅戰(zhàn)，運用倒逼機制把握發(fā)展新機遇

1.推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，打造中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級版。推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，要從生產(chǎn)端入手，重點是促進產(chǎn)能過剩有效化解，促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組，降低企業(yè)成本，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)，增加公共產(chǎn)品和服務供給，提高供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應性和靈活性。有力、有度、有效落實好“三去一降一補”重點任務；引導好發(fā)展預期，用穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟政策穩(wěn)定社會預期，用重大改革舉措落地增強發(fā)展信心。要加大重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革力度，推出一批具有重大牽引作用的改革舉措。要大力推進國有企業(yè)改革，加快改組組建國有資本投資、運營公司，加快推進壟斷行業(yè)改革。

2.完善收入分配制度改革，擴大中等收入群體。擴大中等收入群體，關(guān)系全面建成小康社會目標的實現(xiàn)，是轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)的必然要求，是維護社會和諧穩(wěn)定、國家長治久安的必然要求。擴大中等收入群體，必須弘揚勤勞致富精神，激勵人們通過勞動創(chuàng)造美好生活；必須完善收入分配制度，必須強化人力資本，加大人力資本投入力度，著力把教育質(zhì)量搞上去，建設現(xiàn)代職業(yè)教育體系；必須發(fā)揮好企業(yè)家作用，幫助企業(yè)解決困難、化解困惑，保障各種要素投入獲得回報；必須加強產(chǎn)權(quán)保護，健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，加強對國有資產(chǎn)所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)保護，加強對非公有制經(jīng)濟產(chǎn)權(quán)保護，加強知識產(chǎn)權(quán)保護，增強人民群眾財產(chǎn)安全感。

3.積極拓展外需，提升我國企業(yè)的國際競爭力。在國際金融危機背景下，貿(mào)易保護主義有所抬頭，但經(jīng)濟全球化趨勢不會逆轉(zhuǎn)，拓展外需仍大有可為。應提升出口產(chǎn)品附加值，促進從組裝加工為主向研發(fā)、設計等價值鏈高端延伸。大力發(fā)展服務外包，提高服務貿(mào)易的技術(shù)含量和附加值，有序推進服務業(yè)市場開放，帶動國內(nèi)服務業(yè)競爭力提升；在多邊貿(mào)易體系中發(fā)揮更加積極的作用，推動商品和服務貿(mào)易自由化；鼓勵企業(yè)積極拓展國際市場，尤其是潛力巨大的新興市場；抓住國際金融危機后世界經(jīng)濟調(diào)整的有利時機，結(jié)合我國自身要素特點和優(yōu)勢，有效利用全球人才、技術(shù)、市場等資源；完善對外投資體制，支持各種所有制企業(yè)積極穩(wěn)妥地開展國際化經(jīng)營，培養(yǎng)一批綜合素質(zhì)好、競爭力強、影響力大的跨國公司，帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級。

總之，從趨勢看，我國經(jīng)濟發(fā)展長期向好的基本面沒有變，經(jīng)濟韌性好、潛力足、回旋余地大的基本特征沒有變，經(jīng)濟持續(xù)增長的良好支撐基礎(chǔ)和條件沒有變，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的前進態(tài)勢沒有變。從經(jīng)濟運行看，我國經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的特征更加明顯，必須堅定信心、增強定力，堅定不移推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，培育新的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，強化新的發(fā)展動力。

（作者單位：求是雜志社宣傳聯(lián)絡部）

責任編輯：狄英娜 李民圣endprint