吳敬璉：解讀供給側結構性改革

主題：中歐合春秋專題活動暨中歐管理論壇

時間：2016年3月4日

地點：深圳

演講人：吳敬璉中歐國際工商學院寶鋼經濟學教席教授、國務院發(fā)展研究中心研究員、國際經濟學會（IEA）榮譽主席

目前我國經濟發(fā)展面臨著“三期疊加”（經濟增長換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期重疊）和“四降一升”（經濟增速下降、工業(yè)品價格下降、實體企業(yè)盈利下降、財政收入增幅下降、經濟風險發(fā)生概率上升）的嚴峻挑戰(zhàn)。為了應對上述挑戰(zhàn)，特別是GDP增速下降的挑戰(zhàn)，黨中央在去年11月提出“要在適當擴大需求的同時，著力供給側結構性改革”。這是“十三五”最重要的政策方向。

多年來，探尋經濟增速下降的原因及其對策，有兩種不同的方法：一是歸因于需求側的諸因素，例如消費、投資和凈出口等“三駕馬車”的狀況，另一種是歸因于供給側的勞動、投資和全要素生產率等因素的變化。在過去居于主導地位的是需求側分析法。認為經濟增長速度下降的原因是需求不足，應對的方針就是“擴需求、保增長”。由于在相當長時期中采取這種凱恩斯式的刺激政策來拉動增長，造成了愈來愈嚴重的負面后果：（1）投資回報遞減，拉動增長的效果也愈來愈差；（2）杠桿率（債務對GDP比率）迅速提高，使金融風險日益積累；（3）貨幣超發(fā)導致經濟泡沫。

供給側分析方法對于中國過去的高速增長和目前的增速下降都有很強的解釋力。21世紀初期以來，隨著人口紅利的逐步消失，和中國與國外技術水平的差距縮小，已經不能靠引進外國設備和技術、而沒有自己的創(chuàng)新來提升技術水平。從供給側分析得出的應對之道是提高效率，實現(xiàn)經濟發(fā)展方式的轉型。

過去實現(xiàn)經濟發(fā)展方式從投資驅動到效率驅動，之所以未能實現(xiàn)，根本原因在于存在體制性障礙。有效應對挑戰(zhàn)成敗的關鍵，是能否通過改革消除體制性障礙，建立起一套能夠激勵創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的體制機制，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用和更好地發(fā)揮政府的作用。

這里需要廓清“結構性改革”的概念。它是指在市場經濟的總框架下進行一些具體的體制機制的改革，即體制改革，特別是政府職能的改革。現(xiàn)在有一種傾向，把“供給側結構性改革”跟由政府“有保有壓”“有扶有控”地“調結構”混為一談。例如，主要用行政命令壓縮過剩產能，主要用政府投資和政府補貼去“扶持”新技術產業(yè)，而不是靠市場去實現(xiàn)資源的優(yōu)化再配置和建立能夠激勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)積極性的激勵機制。

“要更好地發(fā)揮政府的作用”不能同于加大政府在決定資源配置和調整結構中的作用。政府的主要職能是提供公共品，提供一個好的制度環(huán)境，而不是操控市場、干預微觀經濟和直接“調結構”。

最后，既然改革落實才是成敗的關鍵，必須克服有些負有改革主體責任的黨政領導機關“懶政”和“改革空轉”“光發(fā)文件不落地”等消極現(xiàn)象，使各項改革落地生根。