李曉枚

（重慶大學(xué)，重慶　400045）

企業(yè)價值最大化視角下稅收籌劃的成本效益分析

李曉枚

（重慶大學(xué)，重慶400045）

稅收籌劃作為企業(yè)財務(wù)管理中的一項重要內(nèi)容，是企業(yè)普遍重視的問題之一。在企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標(biāo)下，要求稅收籌劃目標(biāo)也應(yīng)該與其一致，以此來實現(xiàn)企業(yè)整體效益的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。本文基于企業(yè)價值最大化的視角，提出了構(gòu)建稅收籌劃成本收益分析的模型，旨在為企業(yè)的稅收決策提供方法路徑和理論支持，促進企業(yè)有效稅收籌劃和企業(yè)價值最大化。

稅收籌劃；成本效益分析；顯性收益；隱性收益

稅收籌劃是指納稅人在納稅行為發(fā)生之前，在不違反法律法規(guī)的前提下，通過對納稅主體涉稅經(jīng)濟活動或涉稅事務(wù)進行事先規(guī)劃和安排，以實現(xiàn)優(yōu)化納稅、減輕稅負或延期納稅的目標(biāo)。

在經(jīng)濟學(xué)中，企業(yè)的目標(biāo)是追求“利潤最大化”，這被大多數(shù)人所認同。因此在稅收籌劃理論發(fā)展進程中，早期的理論也將“稅負最小化”視為企業(yè)稅收籌劃管理的目標(biāo)，但是這種理念在實際應(yīng)用中存在眾多弊端。伴隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，“企業(yè)價值最大化”的理念開始受到推崇與發(fā)展，主要因為它是從企業(yè)的整體角度以及可持續(xù)發(fā)展的長期導(dǎo)向來構(gòu)建企業(yè)的利益體系。企業(yè)是一個經(jīng)濟主體同時也是納稅主體，為此，本文認為企業(yè)稅收籌劃目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)相一致，即基于企業(yè)價值最大化的視角來進行稅收籌劃。

一、稅收籌劃的成本分析

企業(yè)價值最大化視角下的稅收籌劃目標(biāo)往往集中體現(xiàn)于稅收籌劃中的收益方面，成本的產(chǎn)生在不同的稅收籌劃目標(biāo)下差異不大。但是從不同的角度出發(fā)，國內(nèi)外學(xué)者也提出過不同的觀點。

1992年，斯科爾斯等人提出了有效稅收籌劃理論（effective tax planning），強調(diào)有效的稅收籌劃應(yīng)該充分考慮交易各方、顯性稅收與隱性稅收、稅收成本與非稅成本等因素對企業(yè)經(jīng)濟決策的影響[1]。這是國外學(xué)者首次提出的有效稅收籌劃的概念，之后國內(nèi)學(xué)者也從不同的出發(fā)點對稅收籌劃成本給出了不同的定義，大致的劃分有：貨幣成本、交易成本、非稅成本、機會成本、時間成本、風(fēng)險成本和心理成本。而在本文中，更加傾向于認同崔志娟的觀點，即將非稅成本界定為“企業(yè)因?qū)嵤┒愂栈I劃所引致增加的非稅收支出形式的其它顯性或隱性成本”。[2]因此本文將“非稅成本”視為一個整體的范疇，具體將選擇貨幣成本、交易成本、機會成本、風(fēng)險成本進行分析，其中貨幣成本、交易成本是與籌劃相關(guān)的顯性成本，而機會成本和風(fēng)險成本屬于隱性成本。對于心理成本和時間成本，由于籌劃方案往往要與其它方案進行比較，因此這兩項成本不易構(gòu)成顯著的差量成本，同時由于它們的主觀性和難以計量的特點比較突出，此處也不做考慮。

表1　稅收籌劃過程中的交易成本分類

1、貨幣成本

稅收籌劃的貨幣成本是指納稅人為進行稅收籌劃而發(fā)生的各項貨幣性支出，在企業(yè)聘請稅務(wù)顧問或委托稅務(wù)機構(gòu)進行籌劃的情況下，貨幣成本表現(xiàn)為對相關(guān)稅務(wù)咨詢機構(gòu)和人員的報酬支付；在企業(yè)由自己的財務(wù)人員進行籌劃的情況下，貨幣成本則表現(xiàn)為對企業(yè)員工的相關(guān)培訓(xùn)費用和額外報酬支出。若涉及到企業(yè)合并的方案，還包括設(shè)立分公司或子公司的貨幣支出成本。

2、交易成本

交易成本的概念由英國經(jīng)濟學(xué)家科斯1937年提出，科斯認為，交易成本是獲得準(zhǔn)確市場信息所需要的費用，以及談判和經(jīng)常性契約的費用。結(jié)合部分學(xué)者的觀點，本文認為在企業(yè)價值最大化的視角下為了對稅收籌劃成本進行更好地歸類和分析，應(yīng)將此處的交易成本定義為泛指所有為促成交易發(fā)生而形成的成本。因此將交易成本分為事前（稅收籌劃方案確定前）和事后（籌劃方案確定后）的交易成本，如表1所示。

需要指出的是，自科斯開創(chuàng)性地把交易成本引入經(jīng)濟學(xué)分析以來，交易成本的測量就一直是交易成本理論研究進展中的關(guān)鍵和難點。

3、機會成本

機會成本廣泛地存在于個人或者企業(yè)的經(jīng)濟決策之中。在一次多方案的決策事件中，被舍棄的方案將帶來的最高收益則是本次決策的機會成本。機會成本在企業(yè)決策中猶為重要，因為企業(yè)的本質(zhì)具有逐利性，要實現(xiàn)利潤的最大化就必須使資源得到合理的配置。而企業(yè)往往同時面臨多種籌劃方案，此時必然存在選擇某種方案的機會成本。

4、風(fēng)險成本

由于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的多變性、復(fù)雜性，稅收籌劃的風(fēng)險也無時不在，包括未來結(jié)果的不確定性和損失的可能性，這將給企業(yè)帶來有形或者無形的利益損失。這些風(fēng)險主要包括：一是稅收籌劃方案選擇不當(dāng)帶來的風(fēng)險；二是稅務(wù)行政執(zhí)法不規(guī)范導(dǎo)致的風(fēng)險，比如稅務(wù)機關(guān)的稅收認定若與企業(yè)所涉及到的籌劃方案不相符，則會導(dǎo)致籌劃方案失敗，最初的資金投入就會成為企業(yè)無法彌補的損失，這一損失就成為企業(yè)稅收籌劃帶來的風(fēng)險成本；三是外部環(huán)境風(fēng)險，包括宏觀經(jīng)濟風(fēng)險、宏觀政策風(fēng)險、稅收政策變化導(dǎo)致的風(fēng)險、利率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險等。這些風(fēng)險都來自于企業(yè)外部，而且通常難以規(guī)避。[3]

以上的風(fēng)險因素若處理不當(dāng)，將可能在稅收籌劃的同時給納稅人帶來更大的損失。

二、稅收籌劃的收益分析

1、顯性收益

稅收籌劃的顯性收益是指實施稅收籌劃方案之后與未進行稅收籌劃相比，獲得的以貨幣形式計量的經(jīng)濟收益。一般來說，根據(jù)稅收籌劃的兩種不同情況，它可表現(xiàn)為兩種形式。

（1）節(jié)稅收益。這是稅收籌劃過程中最直接的一項收益，體現(xiàn)在籌劃方案中通過對稅收的法律法規(guī)進行合理解讀，在不違反法律法規(guī)的前提下，對納稅主體的涉稅事項做出事先的安排，使得企業(yè)的應(yīng)納稅額減少，進而體現(xiàn)為節(jié)稅收益。

（2）現(xiàn)金流量收益。當(dāng)籌劃方案并不體現(xiàn)為應(yīng)納稅額的直接減少，而是通過稅收遞延，即在不違反稅法的前提下，盡量地延緩繳稅，則此時籌劃企業(yè)相當(dāng)于得到一筆“無息貸款”。在其它條件不變的情況下，這實際上增加了企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金凈流量，而且金額越大，時間越長，企業(yè)獲得的這項收益就越大。因此，在當(dāng)期進行稅收籌劃方案決策時，若考慮現(xiàn)金流量收益，那么即使各個方案應(yīng)納稅額總額相等，現(xiàn)值卻會各有差異，此時應(yīng)做出合理的決策使得企業(yè)應(yīng)納稅額總額的現(xiàn)值最小，這樣才能獲得更大的現(xiàn)金流量，從而實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。

2、隱性收益

由于偷稅漏稅等違法犯罪活動將極大地影響公司的信譽、形象以及企業(yè)競爭力，因此若一家企業(yè)通過合理的稅收籌劃而獲得良好的社會聲譽、商業(yè)信譽及健全的會計核算制度后，這些都將間接地為企業(yè)帶來未來的潛在收益，這種收益便是一種無形收益，可以體現(xiàn)企業(yè)的整體競爭力。在具體情形中，若企業(yè)能夠根據(jù)實際情形估算出這種無形資產(chǎn)將給企業(yè)帶來的未來收入增長，也可以采用將每年增加的收入折算為現(xiàn)值的方法，作為企業(yè)的收益來源。

三、模型建立及說明

通過計算某籌劃方案的總效益（各項成本與收益的差額）來衡量籌劃效果是此類決策的根本思路，但是考慮到各因素的難以量化以及計量的復(fù)雜性，加之實際稅收籌劃中又往往是多種方案的比較，因此將采用增量成本與收益的方法進行模型構(gòu)建：

B（bene fits）代表稅收籌劃的總效益；

VR代表顯性收益；IVR代表隱性收益；

EC表示顯性成本，其中MC代表貨幣成本，TC代表交易成本；

IC表示隱性成本，其中RC代表風(fēng)險成本，OC代表機會成本；

t代表其計算期，應(yīng)包括整個籌劃方案的有效期。各指標(biāo)均為兩個方案進行比較后得出的相對值。

分析思路：當(dāng)ΔB大于零時，則表示進行比較的前一種籌劃方案在整體的成本效益上更優(yōu)，ΔB小于零時則相反。

四、總結(jié)

本文模型建立的主要目的是提供一種決策方法與思維方式，在企業(yè)價值最大化的視角下考慮到影響稅收籌劃過程的全面因素，通過有效且低成本的方式去構(gòu)建稅收籌劃決策機制。然而從實際應(yīng)用的角度來看，精確量化各項成本與收益的困難很大。因此，若某次稅收籌劃各項成本費用難以量化，應(yīng)該對當(dāng)前企業(yè)情況進行分析，對各因素進行判斷，對隱形成本及收益進行估算或者合理的忽略，即應(yīng)該將定量分析與定性分析結(jié)合起來，這樣才能得出比較準(zhǔn)確和可靠的結(jié)論，為企業(yè)實現(xiàn)真正的“減稅”，從而促進企業(yè)的價值最大化和可持續(xù)發(fā)展。

[1]崔志娟：有效稅收籌劃的基點：稅收成本與非稅成本[J].當(dāng)代財經(jīng)，2008（2）.

[2]馬娟、王天明：中小企業(yè)稅收籌劃的成本效益分析[J].中國管理信息化，2009，12（24）.

[3]田雷：稅收籌劃的成本—效益分析[J].地方財政研究，2011（12）.

（責(zé)任編輯：胡春雨）