王舒敏

摘 要：上市公司獨(dú)立董事制度在資本市場中是一項重要的制度，其主要功能在于實(shí)現(xiàn)對經(jīng)營者的有效監(jiān)督，加強(qiáng)公司治理，促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作，有效保護(hù)中小股東的利益，并為公司的決策提供參考性意見。獨(dú)立董事制度興起于英國、美國等發(fā)達(dá)的資本主義國家，是公司治理的重要內(nèi)容。自從我國上市公司引進(jìn)獨(dú)立董事制度，實(shí)施與運(yùn)行以來，其效果不盡如人意。獨(dú)立董事制度作為我國上市公司的一個新生事物，無論是在理論方面還是在實(shí)踐方面都有尚不完善的地方。

關(guān)鍵詞：上市公司；董事長制度

一、研究的目的和意義

2001年，我國證監(jiān)會《指導(dǎo)意見》的頒布標(biāo)志著獨(dú)立董事制度在中國正式開始推廣實(shí)施。經(jīng)過多年的發(fā)展、探索和實(shí)踐，獨(dú)立董事已成為我國上市公司治理結(jié)構(gòu)不可或缺的一部分，對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有很大的幫助作用，促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)體制的完善。但是獨(dú)立董事制度在我國應(yīng)用實(shí)踐中，目前仍然存在一些問題。獨(dú)立董事在公司治理機(jī)制中逐漸淪為“花瓶董事”，成為董事會的一星點(diǎn)綴。根據(jù)目前獨(dú)立董事制度在實(shí)際應(yīng)用中存在的問題，找到獨(dú)立董事制度存在的不足，并且分析其形成原因，以便提出對策來進(jìn)一步改進(jìn)與完善我國獨(dú)立董事制度，使其更好地服務(wù)于企業(yè)，提高公司治理的效果。因此深入研究獨(dú)立董事制度，使獨(dú)立董事充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用，具有極大的經(jīng)濟(jì)和社會價值。探究獨(dú)立董事制度的不完善，對我國上市公司獨(dú)立董事制度有一個比較清晰的認(rèn)識，并有針對性地提出完善我國獨(dú)立董事制度的建議，具有一定的實(shí)踐意義。

二、文獻(xiàn)綜述

1.國外研究文獻(xiàn)綜述。獨(dú)立董事制度起源于美國，因而，西方學(xué)者，特別是美國的一些學(xué)者對獨(dú)立董事制度的研究水平相當(dāng)高，一直是處在獨(dú)立董事制度研究的前沿。他們的研究成果和結(jié)論主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）獨(dú)立董事的獨(dú)立性，這是獨(dú)立董事制度的核心問題之一，就這個問題，不少的西方學(xué)者曾探討和研究過，他們的觀點(diǎn)有：Authur（2001）研究表明，董事會的獨(dú)立性高低程度與其CEO的任期長短有正向的相關(guān)性。獨(dú)立董事如果同時是公司的小股東，獨(dú)立董事的獨(dú)立性并沒有像有些人預(yù)想的那樣受到損害，反而提高了獨(dú)立董事的積極性。Robert Monks（2006）認(rèn)為看似干干凈凈的外部人身份并不是“獨(dú)立性”的充分條件，不能過分強(qiáng)調(diào)獨(dú)立性，讓它成為苛求之下的裝飾。

（2）獨(dú)立董事的任聘機(jī)制，不少學(xué)者發(fā)表過他們著名的看法。William和Brown （1999）指出獨(dú)立董事往往是某一領(lǐng)域的杰出人才，他們中的不少人同時還是某公司CEO或某企業(yè)高管，他們有著許多珍稀的管理智慧和管理經(jīng)驗，獨(dú)立董事們是當(dāng)前公司無比難得的智囊團(tuán)，如果公司能夠善加利用，必然會讓公司管理水平得到大大提高。

（3）獨(dú)立董事的規(guī)模和比例，是獨(dú)立董事制度中比較有爭議的話題之一。一部分西方學(xué)術(shù)研究者認(rèn)為獨(dú)立董事的規(guī)模和比例是影響?yīng)毩⒍轮贫劝l(fā)揮作用的重要因素：如Borokhovich（2006）等人根據(jù)歐美上市公司70年代到80年代公司董事會中獨(dú)立董事制度比例呈現(xiàn)上升趨勢，得出獨(dú)立董事制度確實(shí)能夠維護(hù)股東權(quán)益這一結(jié)論。而另一部分學(xué)術(shù)研究者則持有不同的觀點(diǎn)，如Laura Lin（2005）的研究表明，獨(dú)立董事制度中獨(dú)立董事所占董事會人數(shù)的比例與公司整體業(yè)績之間相關(guān)關(guān)系不顯著，難以看出這兩者之間有何相關(guān)聯(lián)的關(guān)系。Bhagat和Black（2001）在他們的實(shí)證研究中，也沒有發(fā)現(xiàn)公司績效水平和獨(dú)立董事所占比例之間存在顯著的相關(guān)關(guān)系。

三、國內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述

從總體來看，我們了解到國外學(xué)者對獨(dú)立董事制度相關(guān)的文獻(xiàn)研究己經(jīng)具有了的一定的系統(tǒng)性、整體性的成果，而我們國內(nèi)的學(xué)者由于對獨(dú)立董事制度的研究起步比較晚，針對獨(dú)立董事制度對投資者保護(hù)的研究就相對薄弱了一些，但是我國在結(jié)合了較多的中國實(shí)際情況，吸取了西方理論和實(shí)踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)之下，國內(nèi)的相關(guān)的文獻(xiàn)資料也具有較好的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。國內(nèi)的研究和觀點(diǎn)主要如下：

1.國內(nèi)學(xué)者就獨(dú)立董事制度中獨(dú)立董事功能和角色的定位這個問題進(jìn)行的研究有：較早開始研究獨(dú)立董事制度的學(xué)者吳世農(nóng)（2011）通過他的研究發(fā)現(xiàn)了，因為獨(dú)立董事對公司有一個逐步了解、適應(yīng)過程，因而獨(dú)立董事制度在上市公司的發(fā)揮，同樣呈現(xiàn)出階段性，累積性的特征。楊艾（2013）認(rèn)為獨(dú)立董事的角色定位應(yīng)該強(qiáng)化監(jiān)督者角色而弱化戰(zhàn)略指導(dǎo)者和資源提供者角色，獨(dú)立董事通過執(zhí)行其監(jiān)督職責(zé)，引導(dǎo)公司采取正確的戰(zhàn)略、執(zhí)行科學(xué)完善的內(nèi)部業(yè)務(wù)流程，從而改善公司財務(wù)狀況，維護(hù)股東利益，提高財務(wù)報告質(zhì)量。

2.獨(dú)立董事的獨(dú)立性，許多學(xué)者認(rèn)為是獨(dú)立董事制度的靈魂和核心之所在。持有類似觀點(diǎn)的學(xué)者的如胡鎬（2014）、李秀敏等（2015）認(rèn)為獨(dú)立性是獨(dú)立董事制度的關(guān)鍵與精髓?！蔼?dú)立性”是獨(dú)立董事最本質(zhì)的特點(diǎn)，也是獨(dú)立董事履行職責(zé)、發(fā)揮作用的前提和保證（肖金梅，2014）。中國上市公司協(xié)會（2014）認(rèn)為上市公司獨(dú)立董事制度的核心價值與重要意義就是獨(dú)立董事的獨(dú)立性，這也是獨(dú)立董事行使權(quán)力與擔(dān)任職務(wù)的重要基礎(chǔ)。諸多學(xué)者認(rèn)為上市公司獨(dú)立董事與本公司之間不應(yīng)該存在任何利害關(guān)系，應(yīng)充分保持其獨(dú)立性。我國上市公司往往股權(quán)集中、“一股獨(dú)大”，控股股東輕易就操控了囊括獨(dú)立董事在內(nèi)的董事會人員的任免（趙心剛，2014）?；诖丝紤]，祁晨聘、姜夏蒙（2014）認(rèn)為要想保證獨(dú)立董事獨(dú)立性，其不應(yīng)與管理層及大股東存在任何利益關(guān)系。

3.關(guān)于獨(dú)立董事的任聘機(jī)制，有三種意見：一是直接選舉。二是通過中立機(jī)構(gòu)管理。閻達(dá)五（2003）認(rèn)為國外選聘獨(dú)立董事采取獵頭公司的辦法，具有專業(yè)性，而且減少公司日常管理負(fù)擔(dān)，應(yīng)該將該外包的思想引進(jìn)到中國來，成立一個專門的機(jī)構(gòu)來完成這項工作，基本設(shè)想是首先每個上市公司繳納會費(fèi)，交由滬深某個交易所管理，按照企業(yè)的運(yùn)作模式，成立一個專門的公司，負(fù)責(zé)所有上市公司獨(dú)立董事的選聘和日常管理工作。三是設(shè)立提名委員會。李春歌（2014）認(rèn)為可以考慮建立提名委員會，吳天培（2014）認(rèn)為提名委員會全部或大部分人應(yīng)當(dāng)由獨(dú)立董事構(gòu)成，候選人的遴選及審查資格也應(yīng)當(dāng)由該委員會展開。

從獨(dú)立董事第一次在美國出現(xiàn)，直到現(xiàn)在獨(dú)立董事制度在我國上市公司普遍存在，在這一個漫長的發(fā)展過程中，獨(dú)立董事制度適應(yīng)了時代發(fā)展需要，它出現(xiàn)的本質(zhì)是解決公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷，彌補(bǔ)董事會監(jiān)督乏力的現(xiàn)象，保護(hù)中小股東的利益，規(guī)范上市公司的運(yùn)作。上文主要針對獨(dú)立董事制度中獨(dú)立董事的功能和角色定位、獨(dú)立董事的獨(dú)立性、獨(dú)立董事的任聘機(jī)制、獨(dú)立董事的規(guī)模和比例，以及獨(dú)立董事的薪酬問題等方面進(jìn)行了文獻(xiàn)綜述回顧，獨(dú)立董事制度在我國的多年應(yīng)用中，達(dá)到了一定程度的成熟，隨著獨(dú)立董事制度的普遍應(yīng)用，對其應(yīng)用方面的研究的越來越重視，研究視角的多元化，獨(dú)立董事制度有待進(jìn)一步深入研究，對于我國上市公司獨(dú)立董事制度還需要繼續(xù)補(bǔ)充、改進(jìn)和完善。

四、結(jié)語

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，在社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下的上市公司之間的競爭也日益激烈。但由于我國上市公司“一股獨(dú)大”的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)，內(nèi)部人控制現(xiàn)象頻頻發(fā)生，在這樣的形勢下，無法保障獨(dú)立董事的獨(dú)立性，其相應(yīng)的知情權(quán)和發(fā)言權(quán)受到限制，導(dǎo)致其監(jiān)管作用受到制約或失效。鑒于此，我國上市公司應(yīng)積極地響應(yīng)獨(dú)立董事制度，并進(jìn)一步完善獨(dú)立董事制度。本文以獨(dú)立董事制度為出發(fā)點(diǎn)，通過闡述我國獨(dú)立董事制度的現(xiàn)狀以及獨(dú)立董事制度在我國運(yùn)行過程中存在的問題，在此基礎(chǔ)之上，提出了相應(yīng)的解決的對策與建議。

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