馬博雅

[摘 要]“一帶一路”是本世紀(jì)規(guī)?？涨暗囊豁?xiàng)重大建設(shè)工程，涉及國內(nèi)外眾多領(lǐng)域，為中國金融業(yè)提供了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也帶來了不容小覷的投融資風(fēng)險(xiǎn)，中國金融業(yè)在把握機(jī)遇的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)未雨綢繆，注意防范與應(yīng)對可能遇到的投融資風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

[關(guān)鍵詞]“一帶一路”；金融業(yè)；機(jī)遇；風(fēng)險(xiǎn)防范

[中圖分類號]F832.0；F832.48 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1672-2426（2016）06-0050-04

2013年9、10月期間，習(xí)近平在訪問哈薩克斯坦與印度尼西亞時(shí)，倡議共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”與“21世紀(jì)海上絲綢之路”，以此為標(biāo)志，一項(xiàng)橫跨亞非歐三大洲，涉及眾多國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的絲路工程計(jì)劃由此開啟。黨的十八屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出：“建立開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，加快同周邊國家和地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)，推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶、海上絲綢之路建設(shè)，形成全方位開放新格局?！?014年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會議將此目標(biāo)進(jìn)一步明確化。2015年2月1日，推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)工作會議在北京召開，部署2015年及今后一段時(shí)期“一帶一路”建設(shè)工作的重大事項(xiàng)和重點(diǎn)工作，同年3月28日，國家發(fā)改委、外交部和商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《推動共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動》，“一帶一路”工程進(jìn)入全面推進(jìn)階段。毫無疑問，“一帶一路”工程必將影響此后的中國與世界，給絲路沿線國的經(jīng)濟(jì)帶來無限的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也將伴隨不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。

一、“一帶一路”建設(shè)中的金融商機(jī)

“一帶一路”是推進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一項(xiàng)重要建設(shè)工程。在“全面提升開放型經(jīng)濟(jì)水平”的建設(shè)目標(biāo)下，“一帶一路”建設(shè)不僅影響到中國西北、東北、西南以及沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局，而且涉及諸多內(nèi)陸省份的城市基礎(chǔ)設(shè)施的綠色低碳化建設(shè)與產(chǎn)業(yè)鏈分工布局，其空間之闊、時(shí)間之長、建設(shè)資金需求之大自不待言，也給中國金融業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇?？梢灶A(yù)言，隨著中國內(nèi)地及支點(diǎn)城市的高速鐵路、公路、機(jī)場及空中航線交通網(wǎng)、高新技術(shù)開發(fā)、環(huán)境污染整治等一系列基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以及國企改革的全面升級與轉(zhuǎn)型，金融領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)作用會愈發(fā)彰顯出來，一個(gè)全新的資金融通格局將會隨“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn)在國內(nèi)很快形成。

“一帶一路”也是帶動絲路沿線各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一項(xiàng)宏大系統(tǒng)工程。它大致涉及到亞非歐三大洲65個(gè)國家和地區(qū)，從空間看主要有：中亞5國（哈、吉、塔、烏、土）、南亞8國（印、巴、阿、斯、孟、尼、不丹、馬爾代夫）、東南亞11國（東盟10國加?xùn)|帝汶）、西亞北非16國、獨(dú)聯(lián)體其他6國（烏、白、格、亞、阿、摩）、中東歐16國，再加上中國、俄羅斯和蒙古國，共65個(gè)國家。[1]隨著絲路建設(shè)工程的逐步深入，參與的國家及地區(qū)的數(shù)量肯定還會大大增加。在如此之大的空間中進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交流與建設(shè)，資金融通顯然必不可少，中國金融業(yè)在此可以大有作為。

“一帶一路”建設(shè)是一個(gè)漸進(jìn)的過程，中國主要尋求與絲路沿線各國在交通、基礎(chǔ)設(shè)施、貿(mào)易、能源開發(fā)、金融、物流、旅游等領(lǐng)域進(jìn)行合作，共同推動經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展。主要包括：一是共建國之間設(shè)施聯(lián)通。需要解決中國與絲路沿線國之間的公路、鐵路、航線、油氣管道和通信網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通問題，全面提升共建國之間線路管網(wǎng)通達(dá)水平，為共建國之間經(jīng)濟(jì)投資便利化創(chuàng)造條件。二是共建國之間資源開發(fā)。需要解決中國與絲路沿線國之間的資源合作開發(fā)問題，中國充分運(yùn)用自己充足的資本與過硬的技術(shù)，與能源、資源豐富的國家共同開發(fā)建設(shè)，優(yōu)勢互補(bǔ)，互利共贏，促成雙邊經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。三是共建國之間產(chǎn)業(yè)與貿(mào)易合作。需要解決區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長極打造的問題，以邊境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)、跨境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)、綜合保稅區(qū)、加工物流貿(mào)易區(qū)為重點(diǎn)，加快產(chǎn)業(yè)園區(qū)之間的合作，確保共建國之間經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易可持續(xù)性發(fā)展。

這其中，資金融通是“一帶一路”建設(shè)的重要支撐，中國金融與絲路沿線國的金融開放合作勢在必行，中國金融國際化程度會越來越高。中國金融國際化包括人民幣國際化、金融機(jī)構(gòu)國際化、金融市場國際化以及金融監(jiān)管國際化，要不斷拓展跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展空間，深化貨幣合作，拓建海外機(jī)構(gòu)，完善中國金融市場，加速中國金融業(yè)的運(yùn)營模式、管理模式、操作技能等的國際化、高效化水平。中國推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，要發(fā)揮好多邊開發(fā)性金融主導(dǎo)作用，主要表現(xiàn)為：一是共建國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要資金融通支持。在“一帶一路”建設(shè)中，共建國之間的陸?？战煌ň€路、油氣管道和通信網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要巨額資金支持，其間必然需要許多金融服務(wù)項(xiàng)目，也必然帶來豐富的金融商機(jī)。二是共建國項(xiàng)目開發(fā)、產(chǎn)業(yè)開發(fā)需要金融業(yè)保駕護(hù)航。不同的產(chǎn)業(yè)開發(fā)、項(xiàng)目開發(fā)需要不同的金融品種服務(wù)，“一帶一路”建設(shè)工程需要以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的新型金融模式與金融工具的支持，利用金融工程推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級，帶動以高新技術(shù)為主的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這就需要亞投行、絲路基金、中國—東盟投資合作基金、金磚銀行、上合組織開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金融通或金融項(xiàng)目的支持。三是貿(mào)易投資便利化需要投融資提供支持。貿(mào)易投資需要金融業(yè)提供出口信貸，服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下的融資，成套設(shè)備信保融資，跨境供應(yīng)鏈金融，出口信用保險(xiǎn)，金融政策溝通，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)等配套服務(wù)。[2]

由此可見，“一帶一路”工程將會打造全球新的增長極，推動絲路沿線國基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，拓寬產(chǎn)業(yè)投資和貿(mào)易合作水平，也蘊(yùn)含著大量的金融業(yè)服務(wù)機(jī)會，為中國金融業(yè)提供了一個(gè)走向國際充分施展才能的機(jī)遇和空間。中國金融業(yè)應(yīng)該把握住這個(gè)前所未有的商機(jī)，充分開拓海外市場，積極為中國及絲路沿線國的建設(shè)作出貢獻(xiàn)。

二、“一帶一路”建設(shè)中的金融風(fēng)險(xiǎn)

作為史無前例的宏大工程，“一帶一路”建設(shè)為中國金融業(yè)的發(fā)展提供了前所未有的機(jī)遇。但是，機(jī)遇往往與風(fēng)險(xiǎn)并存，在推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)過程中，中國金融業(yè)將會遭遇來自多方面的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。endprint

從宏觀方面看，凡是國際經(jīng)濟(jì)活動中一般出現(xiàn)的資本投融資風(fēng)險(xiǎn)都無法回避。不同國家基于民族、文化、宗教等因素帶來的不同商業(yè)習(xí)慣以及相異的社會風(fēng)俗等因素都會影響到中國金融業(yè)在“一帶一路”建設(shè)進(jìn)程中作用的發(fā)揮。

從微觀方面看，“一帶一路”建設(shè)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及不同發(fā)展水平和不同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的眾多國家和地區(qū)，雖然絲路沿線國家在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、資源及能源等的開發(fā)上存在巨大的資金缺口，為中國金融業(yè)走出國門提供了商機(jī)，但在實(shí)際建設(shè)過程中可能出現(xiàn)不可避免的投融資風(fēng)險(xiǎn)。

1.絲路沿線國開放與合作不到位可能引發(fā)的投融資風(fēng)險(xiǎn)。在資金融通過程中，絲路沿線國家和地區(qū)可能發(fā)生因?qū)χ袊髽I(yè)在當(dāng)?shù)亟?jīng)營項(xiàng)目理解不到位或因雙方意見分歧、誤解帶來不應(yīng)有的阻力而造成的風(fēng)險(xiǎn)或損失?！耙粠б宦贰笔滓繕?biāo)即是雙邊或多邊經(jīng)濟(jì)共贏，中國作為資本輸出國，首先應(yīng)該考慮投融資的成功率，考慮通過資本輸出帶動消化過剩產(chǎn)能，考慮人民幣國際化進(jìn)程中可能遇到的諸多不利因素，這是一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，也是十分復(fù)雜而艱巨的待解課題，絕非僅用風(fēng)險(xiǎn)二字所能完全概括。

2.地緣政治安全問題可能引發(fā)的投融資風(fēng)險(xiǎn)。目前，絲路沿線一些國家和地區(qū)的社會、政治并不穩(wěn)定，政局動蕩、族群沖突、戰(zhàn)爭頻發(fā)、黑社會勢力猖獗、恐怖主義威脅等不穩(wěn)定因素隨時(shí)都可能發(fā)生，這會給中國投資者帶來麻煩，甚至投資風(fēng)險(xiǎn)?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)只能在相對和平的環(huán)境下建設(shè)，且不說大規(guī)模的戰(zhàn)爭，就是政局動蕩、族群沖突等時(shí)有發(fā)生的話，也可能帶來災(zāi)難性后果。一旦資金貸出，項(xiàng)目建成或者正在建設(shè)中，接受貸款的國家或地區(qū)卻突然發(fā)生了政變或出現(xiàn)其他不可預(yù)測的社會動蕩，很可能就會導(dǎo)致中國投資者的資本無法回收效益，甚至成本無法收回。

3.主權(quán)債務(wù)和地方債務(wù)處理不當(dāng)可能引發(fā)的投融資風(fēng)險(xiǎn)。主權(quán)債務(wù)和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是金融危機(jī)的一種特殊表現(xiàn)形式。絲路沿線國家和地區(qū)的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，需要警惕和防范。中國目前負(fù)債率已經(jīng)超過世界平均水平，中國地方政府債務(wù)主要包括地方政府直接承擔(dān)的債務(wù)和地方政府提供信用擔(dān)保的債務(wù)兩大類，債務(wù)水平居高不下。在這種情況下，利用傳統(tǒng)投融資模式開展絲路沿線基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，無疑將會進(jìn)一步提高中國負(fù)債水平，如果投融資金長時(shí)間無法獲益，就會陷入一個(gè)惡性循環(huán)的經(jīng)濟(jì)怪圈，很可能會導(dǎo)致中國社會債務(wù)危機(jī)，從而引發(fā)金融風(fēng)暴。

4.中國“走出去”企業(yè)因法律不完善面臨投融資風(fēng)險(xiǎn)。“一帶一路”建設(shè)將對外投融資作為互聯(lián)互通實(shí)現(xiàn)的重要一環(huán)，但在此過程中，存在著各種各樣法律上的風(fēng)險(xiǎn)和漏洞。很多絲路沿線國并沒有加入世貿(mào)組織，也不是《紐約公約》的締約國，不受國際貿(mào)易仲裁制度的約束，法律規(guī)范存在諸多缺失。中國與亞、歐、非大多數(shù)國家締結(jié)的雙邊投資協(xié)定多是一些原則性規(guī)定，在解決投融資爭端的實(shí)踐中不具有太強(qiáng)的可操作性，我國企業(yè)的境外投融資可能遭遇市場準(zhǔn)入限制風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)共建國對特定項(xiàng)目的中國投融資持有懷疑或反對態(tài)度時(shí)，很可能會借助臨時(shí)立法的方法限制中國企業(yè)的跨國并購與項(xiàng)目開發(fā)，如此就會導(dǎo)致中國企業(yè)無法利用法律工具有效保護(hù)自身利益，從而引發(fā)十分嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)。

5.絲路沿線國匯率波動可能引發(fā)的投融資風(fēng)險(xiǎn)?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)工程初步涉及65個(gè)國家和地區(qū)，絲路沿線國經(jīng)濟(jì)發(fā)展參差不齊，其貨幣并不完全是可兌換貨幣，金融市場也并不完善，當(dāng)?shù)亟鹑诠ぞ卟蛔?，投融資合作機(jī)制很不健全，一旦遇到匯率波動等不可預(yù)測的困難，中國企業(yè)很可能難以找到合適的金融工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而因?yàn)榻z路沿線國本幣暴跌而帶來人民幣巨額匯兌損失。

6.投融資金回報(bào)周期過長可能引發(fā)的投融資風(fēng)險(xiǎn)。絲路沿線國主要為發(fā)展中國家和地區(qū)，經(jīng)濟(jì)合作主要集中在資源、能源、交通、運(yùn)輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施建設(shè)和開發(fā)為主的投融資項(xiàng)目上面，不可避免地存在著投融資期限長、經(jīng)濟(jì)收益不確定、投資回報(bào)周期過長等問題，一些國家雖有建設(shè)需求但卻存在金融基礎(chǔ)設(shè)施缺乏、財(cái)政處于赤字狀態(tài)而無力予以報(bào)償?shù)炔淮_定問題。中國企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)，應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)效益上有所收益，決不能竹籃子打水一場空，陷入簡單的“扶貧陷阱”。

因此，正視與評估這些風(fēng)險(xiǎn)，是中國金融業(yè)亟須解決的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題。

三、“一帶一路”建設(shè)中防范金融風(fēng)險(xiǎn)的對策

建設(shè)“一帶一路”工程，中國作為倡導(dǎo)者應(yīng)擔(dān)負(fù)重要責(zé)任，敢于直面隨“一帶一路”工程推進(jìn)而出現(xiàn)的所有重大風(fēng)險(xiǎn)與嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，精心策劃，統(tǒng)籌兼顧，全面準(zhǔn)備，在決策與實(shí)施中盡可能考慮到方方面面的復(fù)雜的、可變的因素，以減少和避免各種投融資項(xiàng)目所存在的風(fēng)險(xiǎn)。

1.推動制定區(qū)域和多邊國際投資條約或協(xié)定。區(qū)域和多邊國際投資條約或協(xié)定是中資企業(yè)在絲路沿線國投融資利益的法律保障。目前，中國已與130多個(gè)國家締結(jié)了雙邊投資協(xié)定（BIT）。在海外市場，中國主要依靠BIT來保護(hù)華人企業(yè)的投資利益。但是，這類協(xié)定在實(shí)踐中尚有諸多改進(jìn)和完善的地方，相對于BIT，區(qū)域和多邊投資條約或協(xié)定的優(yōu)勢更加明顯，可以用此覆蓋絲路沿線國家及地區(qū)，以有效保護(hù)中資企業(yè)在海外的投融資服務(wù)力度。將中資企業(yè)與絲路沿線國的投融資關(guān)系全面納入國際法的調(diào)整和可控范圍，是眼下充分保障中國金融業(yè)大步跨出國門的基礎(chǔ)與前提條件。[3]

2.建立金融風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。“一帶一路”建設(shè)的資金融通需要多類別金融防控機(jī)制給予保障。這類機(jī)制包括：擁有準(zhǔn)確及時(shí)的信息溝通渠道與能夠提供精準(zhǔn)服務(wù)的高效能信息平臺，應(yīng)該擁有完善的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，應(yīng)該擁有科學(xué)合理的評估與管理機(jī)制，應(yīng)該擁有豐富多樣的防范投融資風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，應(yīng)該擁有跨國、跨區(qū)域高度協(xié)調(diào)的雙邊或多邊仲裁、法律機(jī)構(gòu)，應(yīng)該擁有完善的投融資擔(dān)保機(jī)制，應(yīng)該擁有成熟、科學(xué)、和諧的決策團(tuán)隊(duì)，等等。

3.積累與總結(jié)投融資方面的國際經(jīng)驗(yàn)?！耙粠б宦贰笔且豁?xiàng)全新的建設(shè)工程，中國金融業(yè)在此領(lǐng)域并無成熟的投融資經(jīng)驗(yàn)可資借鑒，急需積累、提升與總結(jié)這方面的國際經(jīng)驗(yàn)，防范因?yàn)榇祟I(lǐng)域國際經(jīng)驗(yàn)缺失或不足而導(dǎo)致的資本投融資風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，雖然中國金融業(yè)早已走出國門，具備一定的應(yīng)變能力與經(jīng)驗(yàn)，但絲路沿線國情況過于復(fù)雜，不可預(yù)知的變數(shù)太多，從前的經(jīng)驗(yàn)不可復(fù)制。“摸著石頭過河”，在具體實(shí)踐中積極探索，善于積存和總結(jié)各種可行性投融資模式的國際經(jīng)驗(yàn)，是中國金融業(yè)今后相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)的一項(xiàng)重要任務(wù)。

4.加大涉外金融人才培養(yǎng)力度。重視涉外“高、精、尖”金融人才的培養(yǎng)，以提高應(yīng)對因人才短缺可能引發(fā)的各種金融風(fēng)險(xiǎn)。在“一帶一路”建設(shè)中，需要大量各方面復(fù)合式現(xiàn)代金融人才，尤其需要精通嫻熟各種最新前沿專業(yè)的高尖端人才，如果這種儲備庫不足，很可能在某個(gè)階段或某個(gè)具體金融工程中就會埋下某種金融隱患，從而導(dǎo)致中方企業(yè)在絲路沿線國投融資項(xiàng)目的失敗。

5.積極開展對投融資項(xiàng)目所在國的國情與市場調(diào)研。加強(qiáng)對絲路沿線國國情與投融資項(xiàng)目的調(diào)研力度，防范因?qū)ν度谫Y項(xiàng)目所在國風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測不準(zhǔn)確而導(dǎo)致投融資項(xiàng)目失敗。過去我國在海外投融資失敗的案例與教訓(xùn)啟迪我們：切忌一廂情愿，切忌頭腦發(fā)熱，切忌盲目投資，切忌在實(shí)際工作中重犯刻舟求劍等錯(cuò)誤，小心謹(jǐn)慎不是畏縮保守?！耙粠б宦贰笔且粋€(gè)復(fù)雜、漫長而又存在很多變數(shù)的系統(tǒng)工程，中國金融業(yè)在實(shí)踐中僅僅具備熱情態(tài)度是不夠的，還要做好長期建設(shè)的思想準(zhǔn)備，有的放矢地做好調(diào)研工作，對風(fēng)土人情有全面、細(xì)致、精準(zhǔn)的把握，真正懂得共建國的真實(shí)需要與保障中國企業(yè)投資回報(bào)率是金融服務(wù)中的重中之重。沒有調(diào)查就沒有發(fā)言權(quán)，真正成功者絕不盲目跟風(fēng)，而是將前期調(diào)研充分做到細(xì)處，在科學(xué)的基礎(chǔ)上做出正確決策。

總之，“一帶一路”建設(shè)工程以無與倫比的規(guī)模給中國及絲路沿線國家和地區(qū)的金融業(yè)帶來了千載難逢的商機(jī)，同時(shí)又客觀存在著太多的不可預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。在推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)過程中，中國金融業(yè)應(yīng)高瞻遠(yuǎn)矚，循序漸進(jìn)，全面提升自己的業(yè)務(wù)素質(zhì)與應(yīng)對各種風(fēng)險(xiǎn)的能力，不斷開拓自己的服務(wù)路徑，為走出國門的企業(yè)及跨國公司提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。中國金融業(yè)早做準(zhǔn)備，做好準(zhǔn)備，特別做好應(yīng)對各種問題的中長期方案，增強(qiáng)應(yīng)對挑戰(zhàn)、承受風(fēng)險(xiǎn)的能力，相信不遠(yuǎn)的將來，一個(gè)由中國金融業(yè)引導(dǎo)的改變世界金融格局的全新局面必將形成，并將深刻影響到中國與世界。

參考文獻(xiàn)：

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責(zé)任編輯 宮秀芬endprint