遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院　陳占奪

復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范研究*

遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院陳占奪

在經(jīng)濟下行環(huán)境下，復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)面臨著前所未有的財務(wù)風(fēng)險。由于先訂貨后生產(chǎn)和跨企業(yè)研制組織形式，使得復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型和成因有別于大批量生產(chǎn)企業(yè)。本文以經(jīng)濟下行環(huán)境下的船舶企業(yè)（復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)之一）為例，對財務(wù)風(fēng)險類型和成因進(jìn)行了分析，并從前瞻性戰(zhàn)略、研發(fā)與生產(chǎn)設(shè)計、生產(chǎn)效率和成本管理四個方面給出了對策和建議。

復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)船舶制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險經(jīng)濟下行

一、引言

大力發(fā)展復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)之一的高端裝備制造業(yè)，是提升我國產(chǎn)業(yè)核心競爭力的必然要求和搶占未來經(jīng)濟、科技發(fā)展制高點的戰(zhàn)略選擇，對于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、實現(xiàn)由制造業(yè)大國向強國轉(zhuǎn)變具有重要戰(zhàn)略意義。國務(wù)院的相關(guān)文件中提出，現(xiàn)階段我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展的重點方向主要包括航空裝備業(yè)、衛(wèi)星制造與應(yīng)用業(yè)、軌道交通設(shè)備制造業(yè)、海洋工程裝備制造業(yè)、智能制造裝備業(yè)五大領(lǐng)域。這五大領(lǐng)域均屬于復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)范疇。但是，金融危機引起的經(jīng)濟下行給復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)和行業(yè)帶來了前所未有的困難，對國家戰(zhàn)略的實現(xiàn)、國民經(jīng)濟的發(fā)展都造成了重大影響。

企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境的不確定性，是所有企業(yè)不得不面對的問題，這也使得風(fēng)險管理日益重要。由于訂單式生產(chǎn)、研制過程中需多企業(yè)共同參與等特性使復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)更是面臨著越來越大、越來越復(fù)雜的財務(wù)風(fēng)險。一些財務(wù)風(fēng)險案例頻頻出現(xiàn)，如船舶行業(yè)的諸多民企破產(chǎn)、2014年STX大連的破產(chǎn)風(fēng)波、2015年江蘇熔盛的更名事件等。許多企業(yè)為了應(yīng)對風(fēng)險以及可能引發(fā)的企業(yè)危機，專門設(shè)立了總法律顧問或總風(fēng)險管理師崗位，或成立專門風(fēng)險管理部門。

復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)（Complex Product of Systems,CoPS）是指研發(fā)成本高、規(guī)模大、技術(shù)含量高（技術(shù)密集）、用戶定制、單件或小批生產(chǎn)的大型產(chǎn)品、系統(tǒng)或基礎(chǔ)設(shè)施，包括大型電信通訊系統(tǒng)、大型計算機、航空航天系統(tǒng)、智能大廈、大型船舶、航天工程、海洋工程、電站等。因復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)有別于大批生產(chǎn)產(chǎn)品，因此所需的風(fēng)險管理理論與大批量產(chǎn)品企業(yè)不同。目前，盡管對風(fēng)險管理的研究已經(jīng)非常深入，但以復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)為情境、針對風(fēng)險的研究還不多見，國內(nèi)外學(xué)者對于復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)風(fēng)險的研究主要集中在風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險控制、全面風(fēng)險管理、風(fēng)險生成機理等方面，針對財務(wù)風(fēng)險的專門研究非常少見。在金融危機引起的經(jīng)濟下行背景下，本文旨在從復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)特性的角度，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行識別，嘗試揭示各類財務(wù)風(fēng)險的成因，并結(jié)合戰(zhàn)略管理、價值鏈等理論，給出相應(yīng)的對策建議。

二、復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

（一）復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)的復(fù)雜性及風(fēng)險與大批量產(chǎn)品相比，復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)具有如下六個特性：生產(chǎn)類型，屬定購型，先與用戶簽訂合同再生產(chǎn)，復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)由許多具有復(fù)雜界面以及為用戶定制的模塊和模塊子系統(tǒng)等組件組成；生產(chǎn)數(shù)量，為單件或小批量生產(chǎn)，沒有規(guī)模效應(yīng)；產(chǎn)品，是技術(shù)密集型的，涉及多領(lǐng)域的知識，具有系統(tǒng)性、復(fù)雜的功能和界面，研發(fā)成本高；組織，具有跨企業(yè)性，需要集成商（總包商）及多企業(yè)參與，要以項目形式進(jìn)行管理；產(chǎn)品流程，復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)的研制過程需要用戶的全程高度介入；市場特性，復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)所處的行業(yè)結(jié)構(gòu)多為寡頭市場，即幾家集成制造商分割市場。

許多學(xué)者從項目角度,對復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)涉及到的風(fēng)險進(jìn)行了研究，將風(fēng)險類型歸納為流動性不足、成本增加、收入降低、項目拖期、項目失敗、產(chǎn)品性能下降和壞賬損失等幾個方面。比如陳勁、景勁松選用了費用、銷售收入、純收益、任務(wù)完成時間、任務(wù)完成的技術(shù)水平與預(yù)期的差異五個維度作為復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)項目的風(fēng)險后果。盛亞等認(rèn)為包括項目費用超標(biāo)、超出要求的完工日期、達(dá)不到要求的技術(shù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)項目風(fēng)險的最主要表現(xiàn)。Zhe Xu and HongboLi從成本和時間不能滿足要求的角度研究了復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)項目的風(fēng)險后果。

（二）復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險企業(yè)財務(wù)風(fēng)險可以理解為企業(yè)在經(jīng)營活動中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)財務(wù)活動的未來結(jié)果偏離預(yù)期財務(wù)目標(biāo)的可能性。雖然影響預(yù)期財務(wù)目標(biāo)的可能性有兩種：一是給企業(yè)帶來超預(yù)期的收益；二是給企業(yè)造成未預(yù)料到的損失，但管理實踐中更重視損失，因為意外損失會對企業(yè)經(jīng)營帶來極為不利的影響。本文所指為狹義的財務(wù)風(fēng)險，即第二種情況。

從項目角度劃分風(fēng)險類型，無論是何種風(fēng)險，最終都會轉(zhuǎn)化為財務(wù)風(fēng)險。比如成本增加和收入降低，其結(jié)果是利潤降低，即收益性風(fēng)險；項目拖期和項目失敗會帶來用戶罰款、不能按計劃收款、不能按計劃實現(xiàn)收入，從而引發(fā)收益性風(fēng)險和流動性風(fēng)險。

從財務(wù)風(fēng)險的角度，復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)面臨的風(fēng)險可以分為幾下幾種：

（1）收益性風(fēng)險。由于金融危機引起的經(jīng)濟下行，使得復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)的利潤大幅下滑，一些產(chǎn)業(yè)中的部分企業(yè)已經(jīng)達(dá)到了虧損接單的狀態(tài)，致使收益性風(fēng)險加大。

（2）流動性風(fēng)險。復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)周期很長、金額大，又屬于訂單式生產(chǎn)，一旦市場發(fā)生較大波動，用戶違約的可能性會增加，進(jìn)而增加企業(yè)的應(yīng)收賬款，導(dǎo)致壞賬風(fēng)險加大，引發(fā)流動性緊張。再有以分期付款方式支付價款是復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)行業(yè)的一個顯著特性，經(jīng)濟下行導(dǎo)致了用戶付款能力減弱，預(yù)付款金額減少，造成了資金缺口，也引起了流動性緊張。

（3）籌資風(fēng)險。一些復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)行業(yè)被銀行列入了高危險行業(yè)，提高了貸款門檻，讓許多企業(yè)出現(xiàn)了融資困難。另外由于投資大、資金密集，復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都偏高，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提出了投資需求，但收益性下降使權(quán)益融資很難實現(xiàn)，債務(wù)融資會是主要的渠道。融資困難加大了籌資風(fēng)險。

（4）投資風(fēng)險。為了能夠?qū)ふ倚碌慕?jīng)濟增長點，許多復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)都在積極地進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整，在競爭極為激烈、應(yīng)急情況下所進(jìn)行的投資決策所帶來的風(fēng)險可能會是致命的。

三、經(jīng)濟下行環(huán)境下船舶行業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因分析

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因是由于企業(yè)所處的外部經(jīng)營環(huán)境變化、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營活動無法與外部經(jīng)營環(huán)境變化相匹配，或是內(nèi)部經(jīng)營活動出現(xiàn)重大問題所導(dǎo)致的。財務(wù)風(fēng)險是結(jié)果，是表象，而外部經(jīng)營環(huán)境變化和企業(yè)經(jīng)營活動才是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因。下面結(jié)合船舶行業(yè)的風(fēng)險事件，從復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)特性的角度，對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險成因進(jìn)行分析。經(jīng)濟下行時復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險后果及成因的理論模型如圖1所示。

圖1　經(jīng)濟下行時復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險后果及成因

（一）收益性風(fēng)險

（1）風(fēng)險事件描述。從2011年開始，造船的利潤率已經(jīng)下滑到幾乎為負(fù)的慘痛邊緣，一些管理水平差的船廠為了現(xiàn)金流甚至不惜賠錢接單。截至2014年5月，三大船型的船價較高位時（2008年8月）均下降了約50%，其中油輪下降了40.7%，集裝箱船下降了43.3%，干散貨船下降了50%。以17萬噸級的Capesize為例，2008年5月22日的參考行情為9300萬美元，至2010年末，降至5700萬美元，到2011年末，降至4850萬美元。

統(tǒng)計顯示，全球?qū)嶋H造船能力2011年為1.59億載重噸，是同年新船成交量三倍。2011年，新船成交量下滑的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了預(yù)料。據(jù)英國克拉克松公司統(tǒng)計，2011年，全球共成交新船6279萬載重噸，比2010年下降達(dá)55%。另外訂單未交付率過高，在2011年，至少有7700萬載重噸的船舶未能按期交付，占到全球預(yù)計完工總量的33%。

（2）風(fēng)險成因分析。造成收益性急速下降的原因有兩個方面：一是成交量極度萎縮；二是船價下浮太大，近50%的下浮比例，早已將所有的利潤壓榨一空。供與求比例的嚴(yán)重失衡是成交量下滑的最主要原因，數(shù)據(jù)顯示，僅中國的造船能力就可以滿足全世界的正常需求，在經(jīng)濟繁榮時盲目擴張造成了今天的苦果，而最有代表性的例子就是諸多船企破產(chǎn)，還有STX大連的悲慘命運。成交量下滑的另一個主要原因，是金融危機使航運市場持續(xù)低迷、金融市場對造船融資態(tài)度轉(zhuǎn)變，這些極大地打擊了用戶投資造船的信心，船東的預(yù)期投資回報率降低，投資風(fēng)險加大，所有的航運公司都放緩了訂造新船的腳步，而那些為了投機目的而造船的投資者，此時全都銷聲匿跡了。

船價下降的原因之一，也是供大于求，使得買方的議價能力大大加強，供遠(yuǎn)大于求讓談判的主動權(quán)完全掌握在船東手中，談判成了一邊倒。另一個更重要的原因是船舶產(chǎn)業(yè)的退出壁壘很高，建一個中型船廠需要動輒幾十億元的投資，形成固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力很低，固定資產(chǎn)折舊的壓力讓許多船廠在決策時受到了制約。正常經(jīng)濟條件下買賣合同是買賣雙方分享蛋糕，無論多少，至少為正。但是一些船廠為了彌補固定資產(chǎn)折舊和管理費用，被迫低價接船，使船價甚至低于了產(chǎn)品成本（即使不考慮管理費用和財務(wù)費用，一些成交的項目都已經(jīng)賠錢）。

（二）籌資風(fēng)險

（1）風(fēng)險事件描述。船東預(yù)付款比例大幅縮水，使船廠的融資需求成倍增加，從2012年開始，船東預(yù)付款比例下降到了10%甚至更低，近90%的資金都需要船企墊付，外高橋造船有限公司的負(fù)責(zé)人感嘆：“積極融資變成船企不得不考慮的現(xiàn)實問題，扼制船企‘咽喉’的融資難問題不解開，將給船舶行業(yè)帶來災(zāi)難性后果”。2013年某銀行高管表示：“去年我行還鼓勵以船廠為核心企業(yè)的供應(yīng)鏈融資，但是今年不同了，總行已經(jīng)將造船行業(yè)列入了高危行業(yè)，別說中小船企，就是大型船企想貸款也不那么容易了?！?/p>

（2）風(fēng)險成因分析。船舶產(chǎn)品的合同金額大、以分期付款方式支付價款。船舶市場低迷、用戶（航運公司）投資需求減少，都增加了用戶議價能力，使新造船的預(yù)付款比例大幅降低，這增加了船廠對融資的需求；再有經(jīng)濟下行對船東影響極大，很多航運公司出現(xiàn)了巨額虧損，如中國遠(yuǎn)洋巨額虧損事件、長航油運退市風(fēng)波，這說明用戶（航運公司）在付款上違約可能性加大，如果用戶不及時付款，大部分造船資金缺口都需要通過貸款解決；另外金融危機發(fā)生以后，航運市場收益急劇下降，使船東棄船可能性加大，船市低迷和船廠惡劣的資金狀況增加了無力還款的風(fēng)險，這些都造成銀行將承擔(dān)遠(yuǎn)大于以前的風(fēng)險，為此銀行提高了風(fēng)險等級，壓縮了信貸規(guī)模，縮小了客戶范圍、提高了利率水平，采用了擔(dān)保、質(zhì)押、抵押等組合保障措施，甚至關(guān)停船舶融資和擔(dān)保業(yè)務(wù)，來降低銀行的風(fēng)險水平，這無疑增加了貸款的難度和成本，正如外高橋負(fù)責(zé)人所說，融資難問題已經(jīng)扼制了船企“咽喉”；最后是船企的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，也需要大額資金支持。一方面是船企對貸款需求增加，而另一方面是銀行“惜貸”，貸款供給已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于需求，引發(fā)了籌資風(fēng)險。

（三）流動性風(fēng)險

（1）風(fēng)險事件描述。2014年5月23日，STX大連集團(tuán)表示，大連市中級法院已經(jīng)正式受理了STX大連的申請，公司進(jìn)入重整程序。STX大連是韓國的STX集團(tuán)于2008年擴張時期在中國成立的公司，也是當(dāng)時大連政府引進(jìn)的1號項目。但是，投產(chǎn)當(dāng)年就遭遇金融危機進(jìn)入行業(yè)蕭條期，此后便陷入龐大的債務(wù)攤子。根據(jù)公開信息，在STX大連開始陷入困境之時，中國債權(quán)銀行曾組團(tuán)先后向其提供了28.5億元和12億元的貸款，但是這并沒有改變STX大連的命運。

在2011年以后，船東撤單的案例屢見不鮮。國外船東三四年前在大宇造船海洋訂造了2艘VLCC，當(dāng)時每艘船合同金額為1.5億美元，到2012年9月，新船價格已降至9500萬美元，船東以無力支付后兩個階段的船款為由將訂單撤銷，這兩艘VLCC已經(jīng)建造完工，船廠不得不尋找新的買家，并為此承擔(dān)約4000萬美元的損失。在2015年3月，有著在2011年中國接單量第一、世界接單量第三的江蘇熔盛，因流動性趨于枯竭，而被迫更名。

（2）風(fēng)險成因分析。流動性緊張來源于訂單下降、船價下降、新造船預(yù)付款降低、船東對已簽訂合同項目船東違約（不付款）四個方面。其中訂單下降、船價下降、新造船預(yù)付款降低是針對新簽訂合同，而船東違約不付款則是針對已簽訂合同。這些因素使企業(yè)的現(xiàn)金流入減少，造成流動性緊張。

訂單式生產(chǎn)以及項目金額大（如一艘VLCC的合同金額就達(dá)1億美元），以分期的方式付款是船舶銷售合同的慣例。新造船訂單減少、價格下降、預(yù)付款降低的風(fēng)險來源是新造船市場，航運市場持續(xù)低迷和金融市場惜貸的雙重壓力，使船東無法獲取到足夠的資金，也不愿意將大量資金用于新造船項目。

船東對已簽訂合同項目船東違約（不付款），是由于訂單式生產(chǎn)和生產(chǎn)周期長造成的。船東撤單或無力付款的行為發(fā)生在合同簽訂以后，此時船廠已經(jīng)按特定客戶要求開始了訂制產(chǎn)品的生產(chǎn)，有的甚至已經(jīng)接近完工。船舶的研制涉及多企業(yè)的研制組織形式，使得核心企業(yè)對網(wǎng)絡(luò)內(nèi)其他企業(yè)的控制力度不強，這給相關(guān)企業(yè)提供了采取利已機會主義行為的機會。

（四）投資風(fēng)險2012年6月，因身陷3億債務(wù)，浙江省臺州市最大規(guī)模的出口船舶企業(yè)——浙江金港船業(yè)有限公司已向法院提交破產(chǎn)申請。不僅僅是臺州，浙江的明星企業(yè)，舟山市的恒富、藍(lán)天造船集團(tuán)都已宣告破產(chǎn)。

為了能夠繼續(xù)生存，很多船企都在被動地進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以期能夠發(fā)現(xiàn)新的“藍(lán)海區(qū)域”，其中一個行業(yè)內(nèi)認(rèn)同的“藍(lán)海區(qū)域”是海工市場。但海工市場的技術(shù)風(fēng)險很高，對企業(yè)的組織能力要求更高，許多企業(yè)為了拿到海工訂單不遺余力，采取低價策略進(jìn)入市場，草率地進(jìn)行硬件投資、或是收購相關(guān)企業(yè)，完全不考慮自己的吸收能力和管理能力。除了自身能力不足帶來的投資風(fēng)險外，還有潛在競爭者瘋狂涌入，這一點與2005年左右投資者（包括房地產(chǎn)企業(yè)）瘋狂涌入造船行業(yè)是何等的相似，如今宣告破產(chǎn)的那些船廠有許多就是這樣沖進(jìn)了造船行業(yè)（造船行業(yè)是當(dāng)時的“藍(lán)海區(qū)域”）。相比收益性風(fēng)險、籌資風(fēng)險和流動性風(fēng)險，投資風(fēng)險更加隱蔽，風(fēng)險后果更加嚴(yán)重。

四、復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施

財務(wù)風(fēng)險是結(jié)果，是外部經(jīng)營環(huán)境變化后企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營活動無法與外部經(jīng)營環(huán)境變化相匹配、或是內(nèi)部經(jīng)營活動出現(xiàn)重大問題所導(dǎo)致的風(fēng)險后果。因此應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險，除了風(fēng)險識別、監(jiān)控等常規(guī)手段外，其根本在于感知外部環(huán)境變化，協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)外的資源，以應(yīng)對外部環(huán)境變化，打造強于競爭對手的相對競爭優(yōu)勢。比如當(dāng)自己的成本優(yōu)于競爭對手時，就會形成“超額利潤”，由于一些產(chǎn)品處于虧損接單，所以更準(zhǔn)確的說法是“超出競爭對手的利潤”，此時企業(yè)的收益風(fēng)險、流動性風(fēng)險都會得到一定程度的緩解。再比如成功的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，也會解決企業(yè)的籌資風(fēng)險和收益性風(fēng)險，一個典型的案例是太平洋造船，因為較早地進(jìn)入了高附加值的海工補給船領(lǐng)域，成為了該細(xì)分市場的領(lǐng)頭羊，從而獲得了進(jìn)出口銀行的大額貸款支持。再比如自身管理水平的提高，就會有效遏制船東的惡意違約風(fēng)險（如不付款），從而減少流動性風(fēng)險。管理水平的提高還有利于減少投資風(fēng)險、有利于獲取銀行等金融機構(gòu)的金融支持。

從價值網(wǎng)絡(luò)的視角，陳占奪等（2013）對兩家復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行案例分析后發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)的主要管理活動中，研發(fā)、生產(chǎn)設(shè)計和制造是復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)競爭優(yōu)勢的主要來源。另外很多學(xué)者認(rèn)為戰(zhàn)略管理能力、價值鏈理論中的輔助生產(chǎn)活動（如財務(wù)管理能力），企業(yè)文化等都是競爭優(yōu)勢的來源?；谝陨戏治觯罁?jù)戰(zhàn)略管理和價值鏈理論，提出幾點解決復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的建議措施。

（一）實施前瞻性戰(zhàn)略前瞻性戰(zhàn)略不是被動進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，是從根本上避開風(fēng)險。前瞻性戰(zhàn)略的最大特點，就是在企業(yè)處于頂峰的時候主動去尋找新的“水源地”，而不是等到迫不得已的時候被動轉(zhuǎn)型。前瞻性戰(zhàn)略可以使企業(yè)獲得先發(fā)優(yōu)勢，通過將現(xiàn)有領(lǐng)域的資源移置到其他領(lǐng)域而使企業(yè)資源（特別是管理能力等無形資產(chǎn)）得到最大化的利用。雖然前瞻性戰(zhàn)略也會使企業(yè)面臨很大的風(fēng)險，但由于企業(yè)是主動、留有余地、從容地轉(zhuǎn)型，對風(fēng)險的承受能力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強于被動轉(zhuǎn)型，因為被動轉(zhuǎn)型已經(jīng)是“饑不擇食”了。

（二）向研發(fā)與生產(chǎn)設(shè)計要效率和效益設(shè)計差錯率能否降低、設(shè)計與生產(chǎn)能否無縫鏈接是影響企業(yè)生產(chǎn)效率的重要因素，而這些工作都在研發(fā)階段和生產(chǎn)設(shè)計階段完成。研發(fā)階段還決定了產(chǎn)品價格，以及產(chǎn)品成本的大部分（即設(shè)計成本）。設(shè)計成本是指在設(shè)計階段就已經(jīng)固化的沒有了彈性的成本，比如所用設(shè)備的型號和性能、材料的數(shù)量等，一般來講，在設(shè)計階段固化的成本占到了整個產(chǎn)品成本的70%甚至以上。

在研發(fā)階段，獲得價值增加、提高競爭優(yōu)勢的主要手段包括：與用戶、供應(yīng)商合作，以掌握市場需求的動向，開發(fā)出有市場前景、滿足用戶需求的產(chǎn)品；與國際上技術(shù)領(lǐng)先的設(shè)計公司、大學(xué)、研究機構(gòu)合作聯(lián)合開發(fā)，獲取最先進(jìn)的技術(shù)資源；培養(yǎng)自己的研發(fā)隊伍，通過聯(lián)合開發(fā)、轉(zhuǎn)化設(shè)計等方式提高自主設(shè)計能力。

在生產(chǎn)設(shè)計階段，獲得價值增加、提高競爭優(yōu)勢的主要手段包括：建立和培養(yǎng)高水平的生產(chǎn)設(shè)計隊伍，生產(chǎn)設(shè)計人員要與研發(fā)以及制造階段密切聯(lián)系，達(dá)到無縫連接；提高標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計、模塊化設(shè)計的應(yīng)用比例，可以大幅減少設(shè)計差錯率。

（三）通過標(biāo)桿管理，使生產(chǎn)效率優(yōu)于競爭對手標(biāo)桿管理是提高生產(chǎn)效率的重要方法，標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)是計劃準(zhǔn)時性的重要保證。另外在制造階段，要注意質(zhì)量管理、安全管理等輔助性的生產(chǎn)活動。生產(chǎn)效率優(yōu)于競爭對手，是管理水平高的具體表現(xiàn)之一，這意味著對市場的反應(yīng)優(yōu)于競爭對手，可以有效地減少用戶違約的可能性。提高生產(chǎn)效率的方法包括標(biāo)桿管理、流程再造、標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)、項目組管理的組織形式、質(zhì)量安全控制體系等辦法，以及有效的經(jīng)濟激勵措施等。

（四）采取前饋控制理念與成本責(zé)任制理念，形成成本比較優(yōu)勢無論處于什么樣的行業(yè)，成本比較優(yōu)勢都會帶來純收益。因此任何企業(yè)都不能放棄在成本節(jié)省上的任何機會。復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)成本的特點之一是設(shè)計成本偏高，因此成本控制的主要時間點在研發(fā)設(shè)計階段，控制重點是設(shè)計成本（也就是物耗成本）。第二個特點是成本項目繁雜，不利于成本責(zé)任者的落實。第三個特點是由于生產(chǎn)周期長，成本預(yù)算的準(zhǔn)確性難以保證，因此要考慮成本預(yù)算的彈性和成本控制的動態(tài)性。

打造成本比較優(yōu)勢的途徑包括采用目標(biāo)成本管理方法，在設(shè)計階段采取前饋控制措施、落實成本責(zé)任制（將成本指標(biāo)落實到具體崗位）、注重關(guān)鍵性原則和成本彈性原則的應(yīng)用、采取彈性動態(tài)預(yù)算等方法。

五、結(jié)論

金融危機使企業(yè)生存在經(jīng)濟下行的環(huán)境之中，企業(yè)經(jīng)營的不確定性顯著增加。這對復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型都帶來的更大的挑戰(zhàn)，甚至一些行業(yè)中部分企業(yè)出現(xiàn)了生存危機。為了給復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)的風(fēng)險管理工作更有效的指導(dǎo)，本文分析了復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險及成因，并從戰(zhàn)略管理和價值鏈理論的角度給出了管理建議。通過案例分析，得出了復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型，包括收益性風(fēng)險、流動性風(fēng)險、籌資風(fēng)險和投資風(fēng)險；揭示了財務(wù)風(fēng)險成因并構(gòu)建了理論模型，包括產(chǎn)品價格市場變動引起的成交量下降、船價下降、預(yù)付款降低、用戶違約；金融市場變動引起的銀行“惜貸”；企業(yè)自身原因如結(jié)構(gòu)調(diào)整、自身管理水平低等。給出的管理建議包括有別于被動結(jié)構(gòu)調(diào)整的前瞻型戰(zhàn)略、考慮效率和效益的研發(fā)和生產(chǎn)設(shè)計、用標(biāo)桿管理提高生產(chǎn)效率、打造成本比較優(yōu)勢幾個方面。

*本文系遼寧省教育廳2014年度科學(xué)研究一般項目“復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)中復(fù)雜特性與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系及財務(wù)風(fēng)險控制研究”（項目編號：W2014275）、遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院2014年度校級科研重點項目（項目編號：2014XJLXZHD008）、遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院2015年度博士啟動基金項目（項目編號：2015XJLXBSJJ001）階段性研究成果。

［1］盛亞、王節(jié)祥：《利益相關(guān)者權(quán)利非對稱、機會主義行為與CoPS創(chuàng)新風(fēng)險生成》，《科研管理》2013年第3期。

［2］盛亞、王節(jié)祥、吳俊杰：《復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)創(chuàng)新風(fēng)險生成機理研究——利益相關(guān)者權(quán)利對稱性視角》，《研究與發(fā)展管理》2012年第3期。

［3］陳占奪、齊麗云、牟莉莉：《價值網(wǎng)絡(luò)視角的復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)企業(yè)競爭優(yōu)勢研究——一個雙案例的探索性研究》，《管理世界》2013年第10期。

［4］陳勁、景勁松：《馭險研制——企業(yè)復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)研制項目風(fēng)險管理》，知識產(chǎn)權(quán)出版社2005年版。

［5］于富生、張敏、姜付秀、任夢杰：《公司治理影響公司財務(wù)風(fēng)險嗎？》，《會計研究》2008年第10期。

［6］包張靜：《國際船舶市場：行進(jìn)在下行通道》，《中國遠(yuǎn)洋航務(wù)》2012年第2期。

［7］Hansen K,Rush H.“Hotspots in complex product systems:Emerging issues in innovation management”[J]. Technovation,1998,Vol.18(9),pp.555～561.

（編輯成方）