顧曉燕 朱效成 李愛春

摘要：電網(wǎng)企業(yè)是具有社會責任的國有企業(yè)，縣級供電企業(yè)處于電網(wǎng)企業(yè)最基層，隨著近年來的電網(wǎng)投入的加大，縣級供電企業(yè)的資產(chǎn)負債率偏高，企業(yè)若能持續(xù)有效經(jīng)營，就需要良好的資產(chǎn)管理水平及對負債的管控能力，主要表現(xiàn)在資產(chǎn)負債率水平上。本文從麗水地區(qū)縣級供電企業(yè)資產(chǎn)負債率近幾年的指標情況出發(fā)，著重分析資產(chǎn)負債的現(xiàn)狀，及資產(chǎn)負債率的影響因素，提出控制資產(chǎn)負債率的有效措施，為其他縣級供電企業(yè)提供借鑒。

關(guān)鍵詞：縣級供電企業(yè) 資產(chǎn)負債率 控制

隨著電力體制改革深入推進，國家對電網(wǎng)企業(yè)管控程度越來越高，這就要求供電企業(yè)在經(jīng)營管理上得到進一步提升，在投資規(guī)模、盈利水平、負債水平上都有一定的要求，歸根到一個重要指標上資產(chǎn)負債率的考核，因此縣級供電企業(yè)對資產(chǎn)負債率的控制尤為重要。

一、麗水縣級供電企業(yè)資產(chǎn)負債的現(xiàn)狀

為貫徹落實國家電網(wǎng)創(chuàng)建堅強電網(wǎng)的目標，各級供電企業(yè)近年來加大對電網(wǎng)的投資力度，且縣級供電企業(yè)具有當?shù)乇９╇姷纳鐣熑危械捻椖客度霂缀醪豢紤]投資回報率，因此縣級供電企業(yè)呈現(xiàn)出投資規(guī)模大、投入產(chǎn)出不成比例的現(xiàn)象，但由于企業(yè)的實收資本少，依靠銀行借款，融資渠道單一。

麗水地區(qū)處于浙江西南部，被稱為浙江的“西藏”，工業(yè)發(fā)展水平相對落后，政府發(fā)展綠色經(jīng)濟，努力踐行“綠水青山就是金山銀山”的發(fā)展觀。麗水因地處山區(qū)，供電企業(yè)電網(wǎng)資產(chǎn)較薄弱，全市售電量不高，盈利能力較低，但隨著資產(chǎn)投入的力度加大，負債水平也水漲船高。麗水縣級供電企業(yè)按每年售電量規(guī)模分類，1-5億度，5-10億度，10億度以上，選擇具有代表性的供電企業(yè)，分析了資產(chǎn)負債狀況，見表1。

從表1中可以看出縣級供電企業(yè)的資產(chǎn)負債率不低，C企業(yè)達到70%以后，經(jīng)過改制成為分公司，其他企業(yè)資產(chǎn)負債率達到50%左右。從資產(chǎn)方面分析，供電企業(yè)的資產(chǎn)大部分是電網(wǎng)資產(chǎn)，電網(wǎng)安全可靠，為企業(yè)提供了盈利的保障。從負債方面分析，除部分的應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費等外，企業(yè)的帶息負債占比不小，上表數(shù)據(jù)分析可知，帶息負債占負債總額的比例較高，最高可達73.94%，且?guī)⒇搨鶠槎唐诤烷L期借款，國有企業(yè)融資基本上靠銀行借款，所以，要改變縣級供電企業(yè)的資產(chǎn)負債的現(xiàn)狀是值得研究的。

二、影響縣級供電企業(yè)資產(chǎn)負債率的因素分析

資產(chǎn)負債率：又稱負債率，英文名稱debt to assets ratio，指企業(yè)負債總額對資產(chǎn)總額的比率。公式：資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)，它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)負債水平及風險程度的重要標志。

資產(chǎn)負債的組成復(fù)雜，從資產(chǎn)負債表項目來看就有幾十項，各項資產(chǎn)負債明細項目發(fā)生變化便會影響到負債率。這些報表項目的數(shù)據(jù)來源于企業(yè)的經(jīng)營，透過數(shù)據(jù)背后分析，影響縣級供電企業(yè)資產(chǎn)負債率的主要因素有以下三點：

（一）電網(wǎng)投資規(guī)模

電網(wǎng)企業(yè)是資金密集型行業(yè)，投資一座變電所、一條線路都需要巨額的資金，上表中各企業(yè)每年用于資本性支出金額都較大，相當于當年營業(yè)收入的10%-20%左右。企業(yè)資本性支出資金來源于折舊和凈利潤，超出部分需要融資?，F(xiàn)階段，我國電力企業(yè)正處于快速發(fā)展時期，為滿足經(jīng)濟社會發(fā)展對電力需求的增長，需要不斷進行擴大再生產(chǎn)，電力投資規(guī)模將不斷加大。

（二）售電量規(guī)模

目前，供電企業(yè)的盈利模式靠購銷差價，由于購電側(cè)及售電側(cè)的電價經(jīng)物價部門核定，因此企業(yè)的盈利水平與售電量有至關(guān)重要的聯(lián)系，售電量規(guī)模越大，盈利水平一般越大，盈利能力高了，為企業(yè)提供自由資金越充足，資產(chǎn)負債率會有所下降。

（三）融資規(guī)模

我國資本市場有待完善，另一方面電網(wǎng)企業(yè)是國有企業(yè)，多方面因素造就了供電企業(yè)的融資方式單一。企業(yè)在自有資金不足時，勢必需要外部的資金來源，融資的時間長短及融資金額大小、利息率都會給企業(yè)負債率帶來影響，但是企業(yè)的融資規(guī)模直接影響負債率的高低。

三、控制資產(chǎn)負債率存在難度

資產(chǎn)負債率指標已成為縣級供電企業(yè)的考核關(guān)鍵指標之一，該指標受企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各方面的影響，從購電活動到售電活動，從物資勞務(wù)采購到生產(chǎn)運維，從投資活動到融資活動，牽涉企業(yè)的各部門各崗位，因此控制資產(chǎn)負債率存在較大難度。

資產(chǎn)負債率控制歸口管理部門一般是財務(wù)部門，這對財務(wù)人員的素質(zhì)有相當高的要求，不僅需要懂財務(wù)管理，還需要了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，所以從指標管理上存在難度；資產(chǎn)負債率是全局性的指標，各部門執(zhí)行企業(yè)的決策按照本專業(yè)的考核要求，細化分塊執(zhí)行，這些分解后的執(zhí)行行為最終會影響到資產(chǎn)負債率指標上，所以從指標執(zhí)行上存在難度；資產(chǎn)負債率指標涉及報表中的負債及資產(chǎn)，如何分解到各部門，以如何運用分解后的指標考核也缺乏數(shù)據(jù)支撐，所以從指標考核也存

在難度。總而言之，控制資產(chǎn)負債率指標說起來簡單，實際涉及到企業(yè)的方方面面。

四、資產(chǎn)負債率控制的主要途徑

（一）爭取政府支持資金

縣級供電企業(yè)的電網(wǎng)投資肩負著社會責任，政府性民生性工程較多，隨著新增城鎮(zhèn)和農(nóng)村電網(wǎng)改造升級工程推進，加快電網(wǎng)建設(shè)是保障經(jīng)濟發(fā)展的要求。一直以來，電網(wǎng)企業(yè)都是國家產(chǎn)業(yè)政策重點扶持的企業(yè)，農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)又是國家當前重點推進的工程?？h級供電企業(yè)應(yīng)進一步爭取政府的支持資金。

（二）建立項目儲備，合理安排項目資金

項目投資是縣級供電企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的重點工作，投資大小直接決定企業(yè)的資金支出，從而影響企業(yè)負債率。建立項目儲備管理模式，做好項目可研經(jīng)濟性及財務(wù)合規(guī)性評價工作，項目輕重緩急排序，合理安排項目資金，將資金用在刀刃上。

（三）增供擴銷，提高企業(yè)盈利能力

售電量是縣級供電企業(yè)的生命線，隨著高耗能企業(yè)的關(guān)停，供電企業(yè)不能坐以待斃，讓用電客戶隨之減少，電費資金降低，應(yīng)做好用電市場分析，以客戶需求為導(dǎo)向，快速響應(yīng)，以服務(wù)客戶用電為宗旨，提高售電量，增強企業(yè)盈利能力。

（四）創(chuàng)新融資方式，降低融資成本

供電企業(yè)傳統(tǒng)的融資方式是銀行流動資金借款，融資成本高且償還時限短。近幾年，供電企業(yè)內(nèi)部挖掘資金潛力，實施資金池內(nèi)部委貸，但取得借款杯水車薪。創(chuàng)新融資方式勢在必行，可以組合貸款，可以嘗試應(yīng)收電費質(zhì)押融資，從財務(wù)管理視角為企業(yè)獲取資金。

五、結(jié)束語

縣級供電企業(yè)的資產(chǎn)負債率指標關(guān)系到企業(yè)持續(xù)發(fā)展，企業(yè)在承擔供電責任的同時，需要重視生產(chǎn)經(jīng)營的管理，以控制資產(chǎn)負債率指標為抓手，借鑒國際電力企業(yè)的先進管理經(jīng)驗，實踐探索出適合自身的管理方法，提高企業(yè)的防范風險的水平。

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