劉鐵英

【摘 要】隨著市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，企業(yè)競爭尤為激烈，很多企業(yè)面臨著債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，資金周轉(zhuǎn)困難等問題，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)通過債務(wù)重組可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化，優(yōu)化資源配置，減少企業(yè)不必要的資源浪費(fèi)，降低企業(yè)成本。本文以XM聯(lián)合股份有限公司為例探討了企業(yè)債務(wù)重組中存在的問題及對策等，目的是為我國存在債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，但有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)提供一條可供參考的思路，使企業(yè)可以早日走出困境。

【關(guān)鍵詞】債務(wù)重組；公允價值

一、引言

從1998年至2006年，我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則——債務(wù)重組》進(jìn)行了3次改革。于1998年債務(wù)重組準(zhǔn)則初次頒發(fā)，曾發(fā)揮過積極的作用。準(zhǔn)則規(guī)定運(yùn)用公允價值作為計(jì)量債權(quán)人讓渡非貨幣性資產(chǎn)的入賬價值，并且按公允價值計(jì)量債務(wù)重組損失和收益。但由于我國市場經(jīng)濟(jì)和資本市場發(fā)展處于初級階段，在實(shí)踐操作中困難重重。導(dǎo)致亂用公允價值操作企業(yè)利潤。因此，2001年的準(zhǔn)則回避了公允價值計(jì)量屬性。新準(zhǔn)則將債務(wù)重組利得由原來計(jì)入營業(yè)外收支改為計(jì)入資本公積，該做法一定程度防止了上市公司利用債務(wù)重組操作利潤，但沒有從根本上解決問題。于是2006年又修訂債務(wù)重組準(zhǔn)則，該準(zhǔn)則由基本準(zhǔn)則和38項(xiàng)具體準(zhǔn)則構(gòu)成。新準(zhǔn)則修改了債務(wù)重組的定義及范圍、重新引入公允價值計(jì)量屬性、修改重組損益確認(rèn)方法。企業(yè)面臨的債務(wù)問題，如果處理不當(dāng)就引發(fā)金融危機(jī)會產(chǎn)生嚴(yán)重的后果。但是，債務(wù)重組的良好運(yùn)用是需要完善的法律法規(guī)作為前提的。我國目前債務(wù)重組的會計(jì)制度剛形成，雖然不同程度的修改會計(jì)規(guī)章制度，但還存在很多問題。因此，對新的會計(jì)準(zhǔn)則針對債務(wù)重組方面提出更多要求。

在市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展中，企業(yè)間債務(wù)重組會不斷涌現(xiàn)出新問題，我們要堅(jiān)持不懈的學(xué)習(xí)和研究解決新問題。債務(wù)重組對債權(quán)人和債務(wù)人企業(yè)有直接影響，因此債務(wù)重組的研究對國家和企業(yè)都有重大意義。需要我們在總結(jié)前人經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出更加完善的對策。

二、案例分析——以XM聯(lián)合股份有限公司為例

1.XM聯(lián)合股份有限公司介紹

XM聯(lián)合股份有限公司成立于1997年，2000年6月完成大比例資產(chǎn)重組，已由機(jī)械配件行業(yè)轉(zhuǎn)型為電信及信息產(chǎn)業(yè)為主營業(yè)務(wù)的上市公司，目前為一家區(qū)域性多媒體通信運(yùn)營商。經(jīng)營范圍包括：通信產(chǎn)業(yè)投資、通信設(shè)備制造、通信工程及技術(shù)咨詢、電信增值業(yè)務(wù)、機(jī)械產(chǎn)業(yè)投資及設(shè)備制造、自營進(jìn)出口業(yè)務(wù)。1998年10月19日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，公司發(fā)行人民幣普通股50，000，000股，在深圳證券交易所上市，股票簡稱：ST XM，股票代碼：000892。經(jīng)轉(zhuǎn)增、送股及配股后，公司總股本為413，876，880股，其中非流通股為 293，876，880股，占總股本的71.01%；流通股為120，000，000股，占總股本的28.99%。

2.債務(wù)重組背景

公司成立后，曾陸續(xù)向多家商業(yè)銀行、企業(yè)大筆舉債，造成了十分沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。由于經(jīng)營不善，公司發(fā)生巨額虧損，無力償付到期債務(wù)。此外，由于公司2005年和2006年連續(xù)兩個會計(jì)年度虧損，自2007年5月8日起被實(shí)行退市風(fēng)險警示特別處理，2007年7月19日至2008年4月24日期間停牌。公司資金狀況緊張，有效資產(chǎn)全部被債權(quán)人查封或拍賣，生產(chǎn)經(jīng)營停止，資產(chǎn)重組事項(xiàng)仍存在重大不確定性，喪失了自我挽救的能力。截至2007年12月31日，公司所有者權(quán)益為-1，185，511，283.70元，已處于嚴(yán)重資不抵債狀態(tài)，債務(wù)重組迫在眉睫。

3.XM聯(lián)合存在的問題

第一，資產(chǎn)負(fù)債率過高，XM聯(lián)合股份有限公司從2005年起一直攀升，近年都保持在一半左右，由此可見債務(wù)負(fù)擔(dān)嚴(yán)重影響企業(yè)的發(fā)展。第二，企業(yè)存在大量不良債務(wù)，由于市場競爭激烈，XM聯(lián)合企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營問題，大量虧損導(dǎo)致不良債務(wù)的出現(xiàn)。第三，非經(jīng)營性負(fù)債占有較大比重，企業(yè)在非生產(chǎn)性福利設(shè)施建設(shè)耗資巨大，超過了技術(shù)研發(fā)，生產(chǎn)線建設(shè)，新產(chǎn)品的研發(fā)，一旦市場環(huán)境變化企業(yè)發(fā)生財務(wù)困難，這部分債務(wù)被償還的可能就很小。

4.解決辦法及結(jié)果

XM聯(lián)合通過讓與一定的金融資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及他們公司生產(chǎn)的產(chǎn)品給所欠單位來償還債務(wù)。還有一條途徑就是通過與債權(quán)人協(xié)商將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本或股本的形式償還債務(wù)，其中股份有限公司債務(wù)轉(zhuǎn)換計(jì)入股本，而普通公司債務(wù)轉(zhuǎn)換計(jì)入實(shí)收資本，這樣債權(quán)人增加了股權(quán)而XM聯(lián)合也增加了股本或者實(shí)收資本。有一部分債務(wù)是通過修改當(dāng)時與債權(quán)人簽訂的協(xié)議來償還債務(wù)的，如償還債務(wù)的時間、償還債務(wù)的利率、本金相應(yīng)減少、減免部分利息費(fèi)用等。通過上述三種方式，XM聯(lián)合逐漸解決公司面臨的困境，獲得了一些外在的效益。

三、企業(yè)債務(wù)重組存在的問題及原因分析

XM聯(lián)合通過債務(wù)重組解決債務(wù)問題，幫助XM聯(lián)合且發(fā)展渡過難關(guān)，使企業(yè)可以更好的發(fā)展壯大。但是通過XM聯(lián)合股份有限公司，以小見大也可以反映出債務(wù)重組中存在一些企業(yè)惡意利用債務(wù)重組操縱利潤或者逃避債務(wù)等問題，下面將就債務(wù)重組存在的問題進(jìn)行論述：

1.債務(wù)重組對象無法選擇

對于企業(yè)經(jīng)營管理不善，導(dǎo)致財務(wù)困難，無法承擔(dān)較重債務(wù)負(fù)擔(dān)而采取債務(wù)重組的辦法來幫助企業(yè)渡過難關(guān)。新準(zhǔn)則增加了“當(dāng)債務(wù)人發(fā)生財政困難不能履行債務(wù)的前提條件，但在我們現(xiàn)有的制度規(guī)則的前提條件是難以準(zhǔn)確衡量和判斷。因此對企業(yè)財務(wù)困難這一概念，很多人還是無法準(zhǔn)確把握這個困難程度要達(dá)到多少才符合要求，這就使很多企業(yè)鉆了這概念模糊的空子。債務(wù)人和債權(quán)人主觀達(dá)成的協(xié)議是他們自己認(rèn)為符合債務(wù)重組的要求。債務(wù)重組的目的是緩解暫時處于財務(wù)困難，但具有較強(qiáng)的持續(xù)經(jīng)營能力和財務(wù)發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，以實(shí)現(xiàn)債務(wù)人和債權(quán)人的雙贏。但是，由于債務(wù)重組對象選擇缺乏較為客觀的衡量標(biāo)準(zhǔn)，不能很好的保護(hù)債權(quán)人的利益。

2.公允價值計(jì)量存在問題

（1）實(shí)施的基礎(chǔ)條件不符合規(guī)定

目前，我國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則對公允價值的概念表述是：交易雙方對交易情況熟悉，并且自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或是債務(wù)償還的金額。其中，最接近公允價值的是市場價值?？梢酝ㄟ^市場來獲得公允價格。假如在活躍市場存在換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)存，則可用這些資產(chǎn)的價格代替的市場價格；而如果同類或類似資產(chǎn)可比市場不存在換入或換出資產(chǎn)的價格時，就必須采用估值技術(shù)確定公允價值。然而，現(xiàn)實(shí)中債務(wù)人往往不會對資產(chǎn)進(jìn)行評估后與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，而是直接通過協(xié)議來確定償還所有債務(wù)，雙方都誤把協(xié)議價當(dāng)作公允價值，這是不符合規(guī)定的。

（2）公允價值的可靠性問題

目前，我國的市場發(fā)展處于建設(shè)階段，很多公允價值難以找到相關(guān)的同類產(chǎn)品市場價格，這就使得一部分股權(quán)或是非現(xiàn)金資產(chǎn)重組的公允價值可能不是很符合實(shí)際，以至于會影響企業(yè)當(dāng)期資產(chǎn)和損益的確定，近而的對利潤的真實(shí)性產(chǎn)生質(zhì)疑。同時，公允價值的準(zhǔn)確運(yùn)用并不容易，這需要擁有專業(yè)水平很高，強(qiáng)大而又有信譽(yù)的團(tuán)隊(duì)才能實(shí)現(xiàn)對公允價值這一復(fù)雜問題的解決。我國只有注冊會計(jì)師屬于高精尖人才，但所占比例較小。因此我國在人才這方面還存在很大差距，不論是評估人員的專業(yè)技術(shù)、知識結(jié)構(gòu)還是會計(jì)人員工作經(jīng)驗(yàn)、職業(yè)道德水平都不是很理想。并且我國的會計(jì)監(jiān)督體系并不完善，除了上市公司和外商投資公司相對監(jiān)督還算不錯，其他企業(yè)的監(jiān)督力度相對較弱，雖然也接受監(jiān)督機(jī)構(gòu)的檢查，卻不能很好的起到監(jiān)督效果。

（3）對專業(yè)人士的理論知識普及不夠及時

過去，會計(jì)人員只熟悉歷史成本模式的實(shí)踐操作，已經(jīng)形成了固定的思維模式，針對目前所提倡的公允價值模式很難接受，無形中就會排斥公允價值的使用，也能導(dǎo)致公允價值被貶低不符合實(shí)際，這就對人才提出了更高的要求。目前，我國只有注冊會計(jì)師具有良好的職業(yè)道德和其他人員的素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力普遍較低，對新事物的接受學(xué)習(xí)較慢，運(yùn)用存在不少問題。因此專業(yè)人員需要不斷學(xué)習(xí)新的會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)章制度，充分領(lǐng)會其真實(shí)內(nèi)涵，靈活的運(yùn)用于企業(yè)的日常核算計(jì)量中。我國的專業(yè)技術(shù)高端人才緊缺，國家應(yīng)該多設(shè)置一些培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，對相關(guān)人員進(jìn)行理論和實(shí)操培訓(xùn)，使這些人可以盡快接受新事物，把公允價值計(jì)量靈活使用，做到符合企業(yè)的要求。

3.債務(wù)重組成為企業(yè)操控利潤的手段

新會計(jì)準(zhǔn)則對債務(wù)重組收益進(jìn)行了調(diào)整。企業(yè)財務(wù)受會計(jì)準(zhǔn)則的影響主要表現(xiàn)在通過債務(wù)重組導(dǎo)致債權(quán)人利潤減少，債務(wù)人利潤增加。企業(yè)在進(jìn)行債務(wù)重組時，要高度注重企業(yè)內(nèi)部關(guān)聯(lián)事項(xiàng)。債務(wù)重組產(chǎn)生的收益具有非經(jīng)常性和偶然性。會計(jì)人員一般是通過營業(yè)外收支科目來處理的。這種方式是合理的，但是卻為一部分財務(wù)狀況不好的企業(yè)提供了利潤操縱的空間。從而導(dǎo)致企業(yè)中形成循環(huán)重組的現(xiàn)象，即企業(yè)年年會計(jì)虧損，年年進(jìn)行重組。在重組過程中，重組雙方在利益誘惑下相互勾結(jié)，致使國有資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移，企業(yè)價值被低估，最終大量國有資產(chǎn)流失。另外，企業(yè)債務(wù)重組利得計(jì)入當(dāng)期損益，使企業(yè)獲得一定的利潤。如果企業(yè)將這部分利潤計(jì)入當(dāng)期利潤表，會造成每股收益增加，導(dǎo)致會計(jì)信息質(zhì)量不高。

四、應(yīng)對債務(wù)重組問題的具體措施

1.建立公允價值的良好環(huán)境

公允價值的運(yùn)用建立在活躍市場的基礎(chǔ)上，只有不斷完善活躍市場，我們才能從中獲的公允價值。為了保障公允價值的可靠性，需要加強(qiáng)法律法規(guī)制度對市場的約束，避免不法交易產(chǎn)生對市場造成不利影響。堅(jiān)決做到交易符合公平公正合理的要求。除此之外，政府也要以身作則，樹立典范做到公正。不論是國企還是一般企業(yè)都要做到一視同仁。不能因?yàn)槭菄缶蛯ζ湔邇A斜，想盡辦法豁免其債務(wù)。政府要盡量放手國企，客觀對待任何企業(yè)，確保公允價值在活躍市場有良好環(huán)境。

2.建立健全內(nèi)部外部監(jiān)督機(jī)制，保障公允價值可靠性

公允價值的運(yùn)用使專業(yè)人士的主觀判斷事項(xiàng)增加，這就需要加強(qiáng)法律法規(guī)建設(shè)嚴(yán)格規(guī)范專業(yè)人士的行為，企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督部門要建立定期檢查制度，防止相關(guān)人員利用公允價值虛增報表利潤，給管理層造成假象，導(dǎo)致決策失誤給企業(yè)帶來損失。社會相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)監(jiān)督企業(yè)的會計(jì)信息質(zhì)量是否可靠。充分完善注冊會計(jì)師協(xié)會、評估機(jī)構(gòu)、工商管理部門、稅務(wù)部門等相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督機(jī)制。各個部門對公允價值的公允程度負(fù)責(zé)，任何部門出錯都要承擔(dān)責(zé)任。尤其是注冊會計(jì)師協(xié)會更要增設(shè)關(guān)于注冊會計(jì)師弄虛作假的懲罰制度，形成一定威懾力，以減少人為因素對公允價值的影響，確保信息的可靠性。同時，為了規(guī)范公允價值的確定方法，結(jié)合中國的具體國情，制定不同的規(guī)格和使用不同的方法對不同資產(chǎn)的不同資產(chǎn)的會計(jì)確認(rèn)的公允價值。

3.提高專業(yè)人員的職業(yè)道德和業(yè)務(wù)能力

會計(jì)這一行是與數(shù)字打交道，每一步都要精益求精。行業(yè)的性質(zhì)要求我們會計(jì)人員要嚴(yán)格遵守會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定和要求。在充分理解準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上靈活運(yùn)用于企業(yè)的日常核算。公允價值可靠性對會計(jì)人員提出兩點(diǎn)建議：第一，會計(jì)人員應(yīng)不斷提高自身的職業(yè)道德水平，正確看待公允價值計(jì)量方法，不能因?yàn)榱?xí)慣過去的歷史成本模式就排斥公允價值的運(yùn)用。第二，會計(jì)人員需要不斷提高自身業(yè)務(wù)能力。公允價值的計(jì)量涉及到很多專業(yè)判斷、相關(guān)參數(shù)的選擇運(yùn)用都是很復(fù)雜的。會計(jì)人員應(yīng)該不斷更新自己的知識。如果對新的準(zhǔn)則不理解，可以參加相關(guān)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，深入了解其在會計(jì)上計(jì)量核算等問題，避免公允價值運(yùn)用出現(xiàn)不真實(shí)。同時，應(yīng)提高相關(guān)行業(yè)的準(zhǔn)入門檻。雖然，我國的注冊會計(jì)師整體素質(zhì)較高，但其他從業(yè)人員的素質(zhì)及理論知識相當(dāng)薄弱一些。相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)該在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上提高本行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，這樣可以有效緩解就業(yè)人員素質(zhì)和道德水平問題。

4.制定更加完善審計(jì)制度

制定更加完善的審計(jì)制度需要不斷改善外部環(huán)境，尤其是加快推進(jìn)會計(jì)事務(wù)所體制的改變，同時應(yīng)制定相應(yīng)的職業(yè)道德自律規(guī)則。此外，增強(qiáng)注冊會計(jì)師在風(fēng)險意識，提高業(yè)務(wù)能力、相關(guān)人員嚴(yán)格遵守職業(yè)道德規(guī)范。另外，我國注冊會計(jì)師協(xié)會還或多或少存在一些弊病，我們可以借鑒國外注冊會計(jì)師行業(yè)的管理方式，增加一些關(guān)于注冊會計(jì)師懲罰的措施，并盡快出臺《注冊會計(jì)師懲戒規(guī)則》。若注冊會計(jì)師出具失真的審計(jì)建議，其應(yīng)對自己出具的報告負(fù)責(zé)，承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。只有通過這種方式，我們才能確?；诠蕛r值的會計(jì)信息質(zhì)量。

5.債務(wù)重組引入現(xiàn)值，消除對時間價值的忽視

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)管理非常重視貨幣時間價值，但債務(wù)重組中并沒有涉及貨幣時間價值的相關(guān)理論，致使一部分想通過債務(wù)重組解決經(jīng)營困難的企業(yè)，因現(xiàn)值不符合企業(yè)債務(wù)重組的范疇而被拒之門外，本文建議債務(wù)重組中引入現(xiàn)值計(jì)量模式，運(yùn)用于債權(quán)人給債務(wù)人做出延期一年以上的會計(jì)核算中。通過一定的折現(xiàn)率，可以得出債權(quán)人未來收到資金的現(xiàn)值，避免了債權(quán)人因?yàn)闀r間價值被忽視而產(chǎn)生的損失。同時，債務(wù)人也因債權(quán)人做出的延期，沒有現(xiàn)金的流出而使企業(yè)得以在這段時間內(nèi)更好的經(jīng)營。因此，本文認(rèn)為現(xiàn)值想計(jì)量應(yīng)該歸屬于債務(wù)重組范疇。

6.完善債務(wù)重組相關(guān)法規(guī)制度

政府在市場經(jīng)濟(jì)中扮演著重要角色，應(yīng)充分發(fā)揮其宏觀調(diào)控的能力，干預(yù)和引導(dǎo)的債務(wù)重組。并就企業(yè)債務(wù)重組存在的問題，相關(guān)部門出臺配套的法律法規(guī)進(jìn)行規(guī)范企業(yè)財務(wù)困難，資金周轉(zhuǎn)不靈面臨破產(chǎn)危機(jī)需要政府宏觀調(diào)控，促使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，為社會主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入活力。相關(guān)部門在評估企業(yè)資產(chǎn)時，要嚴(yán)格規(guī)定科學(xué)合理評估，評估可以同時讓兩個以上的評估機(jī)構(gòu)同時進(jìn)行，出具評估報告。報告之間相互對比，評估誤差較大的可以，仔細(xì)分析，找出原因，以確定報告的真實(shí)性。以避免企業(yè)與第三方機(jī)構(gòu)相互勾結(jié)從而導(dǎo)致國有企業(yè)大量資產(chǎn)流失。

參考文獻(xiàn)：

[1]肖承祥.對我國房地產(chǎn)行業(yè)債務(wù)重組的思考[J].Commercial Accounting，2012.11.

[2]王燕嘉.公允價值在我國金融資產(chǎn)、債務(wù)重組等方面的應(yīng)運(yùn)分析[J].內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)科技，2011.5.

[3]何川.國有企業(yè)不良資產(chǎn)管理的現(xiàn)實(shí)困境與改進(jìn)路徑[J].企業(yè)技術(shù)開發(fā)，2014.12.

[4]王名利.企業(yè)債務(wù)重組中應(yīng)關(guān)注的問題[J].經(jīng)營管理者，2014.4.

[5]陳倩倩.我國上市公司債務(wù)重組問題分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2015.

[6]楊桂潔.新準(zhǔn)則下關(guān)聯(lián)企業(yè)債務(wù)重組歧義研究[J].濰坊高等職業(yè)教育，2011.6.

[7]中國注冊會計(jì)師協(xié)會.會計(jì)[M].北京：中國時政經(jīng)濟(jì)出版社，2012.4.

[8]劉鵬達(dá).企業(yè)債務(wù)重組及會計(jì)處理研究.[J]財稅研究，2015.2.