采俊敩+劉思娜

摘 要：近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，并與傳統(tǒng)金融業(yè)的有機結合，于是眾籌作為以互聯(lián)網(wǎng)技術為依托的新型融資模式眾籌應運而生。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)的傳播特性迅速崛起并成功走進了大眾的視野，引發(fā)社會群眾的廣泛關注。此次調研堅持深入群眾的原則，以便民利民為出發(fā)點和落腳點，站在群眾的角度上探究眾籌模式的發(fā)展現(xiàn)狀，剖析眾籌模式下存在的缺乏有效監(jiān)管，信用基礎匱乏，退出機制不完善等潛在風險。通過調查分析得出原因并提出能夠改善眾籌模式的監(jiān)管制度以及加強政府對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)支持的相關建議，以便于促進互聯(lián)網(wǎng)穩(wěn)定安全的發(fā)展，提高群眾對眾籌模式的認知程度進而提高生活質量。

關鍵詞：眾籌；新型融資；風險；監(jiān)管

一、發(fā)展歷程

隨著改革開放大潮的不斷涌流，社會主義市場經(jīng)濟體制在我國得以確立并實現(xiàn)了長足發(fā)展。在這種時代背景下，眾多公司也如雨后春筍般涌現(xiàn)并得以發(fā)展。而各企業(yè)為實現(xiàn)提高競爭力，擴大市場份額的目的，進而采取擴大經(jīng)營規(guī)模的發(fā)展戰(zhàn)略。因而，所需資金從哪來？如何來？便成了每一個企業(yè)所面臨的現(xiàn)實問題。于是“眾籌”作為一種新型融資模式應運而生并開始發(fā)揮重要的作用。

（一）萌芽發(fā)展期。2011年國內首家眾籌網(wǎng)站“點名時間”成立，并先后完成了《十萬個冷笑話》、《大魚海棠》等國內原創(chuàng)動漫作品的眾籌項目，由此引起社會廣泛關注。緊跟其后，又涌現(xiàn)出許多垂直眾籌平臺，這些平臺主要集中于兩類。一類集中在出售產(chǎn)品、公益活動、門票等方面，代表平臺諸如點名時間、追夢網(wǎng)、創(chuàng)意鼓、眾籌網(wǎng)等；而另一類則是以針對為小微企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)融資服務的股權眾籌平臺，諸如天使匯、人人投、資本匯等。正由于眾籌模式的價值所在，眾籌模式在我國生根發(fā)芽，宣告著國內眾籌時代的真正來臨。

（二）轉型期。如果說第一階段是垂直類眾籌的時代，那么在這一階段，隨著阿里巴巴、京東等電商巨頭的涌入，相對傳統(tǒng)的垂直類眾籌的優(yōu)勢明顯不足，加之后期發(fā)展乏力，很多垂直類眾籌網(wǎng)站都開始紛紛轉型。這是因為其具有垂直類眾籌所無可比擬的優(yōu)勢。不論是產(chǎn)品的眾籌還是其他類型項目的眾籌，首先必須要保證平臺上擁有足夠的人氣，只有這樣眾籌的產(chǎn)品或者項目才能夠真正火起來。

但這也并不意味著眾籌僅局限于項目融資和產(chǎn)品銷售，眾籌未來真正的方向應該更多是考慮如何才能夠最大程度上滿足廣大用戶的需求，滿足創(chuàng)業(yè)團隊的需要，只有這樣才能將眾籌的價值發(fā)揮至最大。

（三）趨于場景化。對于眾籌市場而言，唯一不變的就是變化。自從進入2016年以來，眾籌在玩法上也在不斷地翻新花樣。值得注意的是，眾籌行業(yè)對眾籌平臺發(fā)展質量的評判標準已經(jīng)不再局限于交易規(guī)模了，場景模式即將成為主流。

場景化發(fā)展即不再單純地以產(chǎn)品功能進行品類劃分，而是以人們的需求和愿望為出發(fā)點和落腳點，這也就在很大程度上避免了各個眾籌項目彼此之間孤立的問題，而將他們劃分為同一場景之后，就能更大程度上的釋放消費能量，甚至不斷激活新的消費形態(tài)。眾籌場景化也將成為日后的發(fā)展趨勢。

二、內涵與現(xiàn)狀

（一）內涵。眾籌，簡單地說是融資的一種手段。是指融資者通過互聯(lián)網(wǎng)平臺為某一新鮮創(chuàng)意或項目提供小額資金的新型融資方式，是繼第三方支付平臺和P2P網(wǎng)貸模式后互聯(lián)網(wǎng)金融領域的又一大創(chuàng)新成果。具有門檻低、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)新等特征，由發(fā)起人、支持者、眾籌平臺三方構成。眾籌模式包括股權模式、債權模式、回報模式、捐贈模式。

眾籌本質上是一種商業(yè)模式，可視為眾包和微型金融結合而成的產(chǎn)物。眾籌利用團購+預購的形式，向網(wǎng)友募集項目資金，利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，讓小企業(yè)、藝術家或個人對公眾展示他們的創(chuàng)意，爭取大家的關注和支持，進而獲得所需要的資金援助?，F(xiàn)代眾籌指通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項目并募集資金。只要是網(wǎng)友喜歡的項目，都可以通過眾籌方式獲得項目啟動的第一筆資金，為更多小本經(jīng)營或創(chuàng)作的人提供了無限的可能。

（二）發(fā)展現(xiàn)狀。從平臺數(shù)量上看，自2011年第一家眾籌平臺點名時間誕生，經(jīng)過平臺增長較為緩慢的2012、2013年，直到2014年，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融概念的爆發(fā)，眾籌平臺數(shù)量也呈現(xiàn)出井噴式增長的態(tài)勢。截止2015年12月底，全國共有354家眾籌平臺，目前正常運營的眾籌平臺已高達303家。

從各類型眾籌平臺占比上看，目前正常運營的眾籌平臺中，股權類眾籌平臺數(shù)量最多，達121家，占全國總運營平臺數(shù)量的39.93%，其次為產(chǎn)品眾籌平臺為104家，純公益眾籌平臺最少，僅有5家。

從平臺地區(qū)分布上看，截至2015年12月，全國眾籌平臺分布在21個省份，其中北京作為眾籌行業(yè)的開拓地，平臺聚集效應較為明顯，以63家平臺數(shù)位居第一，廣東以61家平臺位居第二，上海以40家平臺數(shù)位居第三。從全國眾籌平臺的地域分布中可以看出，平臺多集中于沿海地區(qū)，京津冀、長三角、珠三角地區(qū)成為眾籌平臺集聚中心，這與各地互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展程度、社會認知度、配套設施、投融資環(huán)境、創(chuàng)業(yè)氛圍有很大的關系。

從普及程度上看，由于本次問卷調查涵蓋了較為全面的年齡階段，重點調查對象為中老年人。根據(jù)調查問卷的匯總情況顯示，大多數(shù)年輕人（調查人群的約62%）已經(jīng)對眾籌比較認可并具備一些相關的知識儲備，并且有約34%的年輕人對于眾籌的運作程序有更加深入的了解，并對其未來期望值高；但大部分中老年人（調查對象的70%）對眾籌不太了解，甚至有約41%中老年人對眾籌懷有抵觸的心理，因為他們對眾籌的接觸比較少，多從電視等其他渠道看到網(wǎng)上詐騙等現(xiàn)象，他們對眾籌的未來期望程度較低，因此眾籌在這類人群中的普及程度較低。

三、當前存在的弊端

（一）缺乏有效監(jiān)管。眾籌作為一種新興的網(wǎng)絡融資方式，存在著法律監(jiān)管的真空。由于缺乏第三方監(jiān)管，融資得來的資金會缺少透明度，資金的使用情況也很難查清，可能會帶來一系列的問題。由于中國各地之前出現(xiàn)的民間借貸引發(fā)的跑路現(xiàn)象和對一些集資詐騙案件的處罰，使社會普遍把眾籌與非法集資聯(lián)系起來，一聽到眾籌立刻聯(lián)想起非法集資問題。

（二）信用基礎匱乏。我國的資本市場，現(xiàn)如今沒有一個完整的信用體系。我國的信用體系大多都是針對大型企業(yè)的，中小企業(yè)的信用體系卻嚴重缺失。我國的大型企業(yè)占少數(shù)而中小企業(yè)眾多，這種狀況和中小企業(yè)信用體系缺失存在巨大反差。嚴重影響了眾籌的發(fā)展。一些不良眾籌平臺跑路事件，也在一定程度上打擊了眾籌市場的發(fā)展信心。

（三）退出機制不完善。由于我國的眾籌法律系統(tǒng)還不完善，不一樣的退出方法面對不一樣的稅收問題，在現(xiàn)在我國公司法準則系統(tǒng)下，眾籌，尤其是股權眾籌的退出是現(xiàn)在該形式面對的最大應戰(zhàn)。眾籌雖在快速發(fā)展，但其中的問題也有很多，退出機制不完善，投資者的流動性得不到有效的保障仍是其最大的制約因素。

（四）發(fā)展“兩極化”化。當前我國股權眾籌平臺有15家，之中融資成功率較高的是初始會、天使匯及我們投三個平臺，別的平臺項目融資時間長、成功率低，不同平臺融資兩極化態(tài)勢明顯。

四、政策建議及應對措施

（一）完善法律法規(guī)。我國相關部門應盡快完善有關眾籌融資的法律制度，為眾籌融資在中國的發(fā)展奠定相關的制度基礎，保證其發(fā)展的合法性、有序性；推進身份認證和電子簽名等網(wǎng)絡信用服務，努力打造一個信譽度高、值得依賴、安全的網(wǎng)絡社區(qū)平臺。相關政府部門還應增強對知識產(chǎn)權的保護力度，為眾籌融資平臺的開放運行提供良好的法制環(huán)境。

（二）改善信用環(huán)境?？梢越⑵鹨惶妆娀I行業(yè)的評判體系。同時，融資平臺也可以建立起判斷投資人誠信與否的審核機制。眾籌企業(yè)之間可以成立同行誠信聯(lián)盟，建立跨平臺的信用評估機制，降低行業(yè)投融資風險。

（三）加強行業(yè)交流與合作。為每個融資項目開設一個交流平臺，保證投資者、平臺、籌資者三方的公開交流。一方面使投資者更充分地了解融資項目，提出相應的建議，幫助融資產(chǎn)品改進；另一方面，有助于融資平臺對項目更好地跟蹤與監(jiān)督，及時發(fā)現(xiàn)融資項目的潛在風險，并采取相應的措施。

（四）政府的大力支持。眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分，政府也應給予必要的政策以及資金的支持。并發(fā)揮政府的指導作用，通過“看不見的手”更好的引導眾籌以及互聯(lián)網(wǎng)金融的良性發(fā)展。（作者單位：河北金融學院）