假如經(jīng)濟體如郝景芳筆下的北京城一樣可以折疊翻轉(zhuǎn)，哪些產(chǎn)業(yè)處于第一、二、三空間，它們各自又能分享多少資金的陽光雨露？

地產(chǎn)，大約是第一空間的長住戶吧。盡管地產(chǎn)告別黃金時代之說自2008年以來日漸被認(rèn)同，資產(chǎn)荒下，仍是地王頻出。新近的消息是，招商蛇口和華僑城聯(lián)合體8月底以310億元拍下深圳新會展中心一期配套商業(yè)用地，再次刷新全國土地最高成交總價的紀(jì)錄。

與此同時，低風(fēng)險的房貸成為銀行新增貸款的主流。央行發(fā)布的7月信貸數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月增加的4636億元人民幣貸款中，住戶部門貸款貢獻了4575億元，占比超過98%。從工農(nóng)中建四大銀行的2016年上半年報看，其同期新增貸款中，個人住房貸款占了55.66%。即使納入交行、招行、浦發(fā)、光大、寧波銀行、華夏銀行，10家銀行的新增房貸占同期新增貸款的比例也達到42%左右。

有趣的是，隨著地產(chǎn)業(yè)去庫存壓力加大，曾經(jīng)的地產(chǎn)商轉(zhuǎn)而展拓保險等金融領(lǐng)域，最終卻又?jǐn)y金融資本殺回買入優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)標(biāo)的。作為全球最大房企躋身世界500強企業(yè)的萬科，在寶能之后，又迎來恒大等新晉入場者，股權(quán)爭奪戰(zhàn)越來越熱鬧。

當(dāng)然，眼下熱鬧的不只有萬科，康達爾、民生銀行背后都有股東們的明爭暗戰(zhàn)，由此也衍生出了資本與經(jīng)理人的權(quán)力邊界如何厘清等問題。新財富特別邀請了新加坡管理大學(xué)助理教授張巍對此進行分析，有興趣的讀者可以通過“新財富PLUS”微信公眾號閱讀相關(guān)文章。

央企、民企、金融機構(gòu)乃至個人，或出于提振業(yè)績表的目的，或因為資產(chǎn)配置的需要，或只是缺乏投資去處，紛紛繼續(xù)加倉地產(chǎn)，以至于去庫存之后，限購等調(diào)控政策又在廈門等地重啟。被認(rèn)為存在泡沫風(fēng)險的地產(chǎn)，何以再成資金避險勝地？原因或仍在于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型前景莫測，以及資金風(fēng)險偏好的變化。即使一些早前處于風(fēng)口的新經(jīng)濟領(lǐng)域，也因此面臨機遇被折疊的挑戰(zhàn)。層出不窮的并購重組案中，那些多流于概念性炒作的案例，也在不斷被投資者和監(jiān)管層挑剔。對于資本而言，不確定之下，唯有尋找具有某種確定性的資產(chǎn)，才最穩(wěn)?。晃ㄓ心切┠芎V定地先確立 1個億小目標(biāo)的計劃，方始值得青睞。某種程度上說，這也是對相關(guān)領(lǐng)域泡沫的洗刷。只是地產(chǎn)的泡沫，何以如此堅硬？