寧宇新 曹文榮

[提要] 本文選取2014年54家農(nóng)業(yè)類上市公司作為研究樣本，對(duì)我國農(nóng)業(yè)類上市公司治理與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，并提出相應(yīng)建議。

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)信息;披露質(zhì)量;公司治理

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2015年10月30日

一、引言

近年來，我國農(nóng)業(yè)上市公司運(yùn)行中問題不斷，麥科特、五糧液、歐亞農(nóng)業(yè)等財(cái)務(wù)造假案件接連發(fā)生，這些造假不僅直接侵害前端投資人和后端農(nóng)戶的利益，而且也影響國家農(nóng)業(yè)政策的有效實(shí)施。隨著牧原股份曝出業(yè)績變臉，使得公眾對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司披露的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提出質(zhì)疑。

二、文獻(xiàn)回顧

會(huì)計(jì)信息產(chǎn)生于企業(yè)內(nèi)部，其質(zhì)量受到公司治理的制約。白憲生認(rèn)為會(huì)計(jì)信息披露產(chǎn)生的基礎(chǔ)是公司治理結(jié)構(gòu)。譚興民等研究表明公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)信息披露的質(zhì)量會(huì)產(chǎn)生直接影響。

有關(guān)公司治理與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的關(guān)系，學(xué)者們認(rèn)為有效的公司治理能夠提供高質(zhì)量的會(huì)計(jì)披露信息;而對(duì)于經(jīng)驗(yàn)研究，不同學(xué)者得出的結(jié)論不盡相同，劉立國從股權(quán)結(jié)構(gòu)特征方面對(duì)公司治理與財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊之間的關(guān)系進(jìn)行了研究;王斌從董事長與總經(jīng)理二職合一的方面進(jìn)行了研究;田巧娣研究了第一大股東持股比例對(duì)信息披露質(zhì)量的影響。

三、研究假設(shè)

本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：第一大股東持股比例與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量正相關(guān)。第一大股東持股比例越高，對(duì)公司的控制越集中，則其對(duì)公司經(jīng)營管理的態(tài)度越積極，有助于企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的提高。

假設(shè)2：執(zhí)行董事在董事會(huì)中所占比例與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量正相關(guān)。執(zhí)行董事有履行董事會(huì)職能的責(zé)任。若在董事會(huì)中的職能未得以合理行使，導(dǎo)致公司遭受損失，執(zhí)行董事承擔(dān)連帶經(jīng)濟(jì)責(zé)任，所以執(zhí)行董事在董事會(huì)中所占比例越高，會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量越高。

假設(shè)3：董事長與總經(jīng)理二職合一與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量負(fù)相關(guān)。兩職兼任狀態(tài)會(huì)使公司中一人支配力量過于強(qiáng)大，這種力量能損害和削弱董事會(huì)執(zhí)行控制和監(jiān)督的能力，影響公司信息披露質(zhì)量。

假設(shè)4：監(jiān)事會(huì)的規(guī)模與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量呈倒U型關(guān)系。監(jiān)事會(huì)有檢查公司財(cái)務(wù)的權(quán)利，所以監(jiān)事會(huì)人數(shù)越多，越利于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。若監(jiān)事會(huì)規(guī)模過大則制定決策時(shí)效率低下;而監(jiān)事會(huì)規(guī)模過小，可能導(dǎo)致遺漏某些關(guān)鍵信息。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本和數(shù)據(jù)的選取。本文以2014年在深圳證券交易所上市的54家農(nóng)業(yè)公司作為研究樣本。指標(biāo)數(shù)據(jù)源于國泰安數(shù)據(jù)庫和巨潮資訊。

（二）研究變量

1、會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)指數(shù)。我國對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的評(píng)價(jià)尚未形成統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)。故本文以信息披露考評(píng)結(jié)果為基礎(chǔ)構(gòu)建會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)指數(shù)（FIDI）：考評(píng)結(jié)果是A，F(xiàn)IDI=8;結(jié)果是B，F(xiàn)IDI=6;結(jié)果是C，F(xiàn)IDI=4;結(jié)果是D，F(xiàn)IDI=2。

2、解釋變量和控制變量。公司特征不同會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量產(chǎn)生影響，因此在模型中加入表示公司特征的控制變量，如表1所示。（表1）

（三）模型建立。本文采用Logistic回歸模型對(duì)公司治理與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量進(jìn)行研究。表達(dá)式為：

FIDI=β0+β1PLSH+β2ED+β3PAM+β4SUP+β5TS+β6ROE+β7RLA+μi

其中，β0表示常數(shù)，β1，β2，…，β7為回歸系數(shù)，μi為誤差項(xiàng)，其余為公司治理指標(biāo)。

五、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果與分析

（一）描述統(tǒng)計(jì)。由表2可知：會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的均值為5.74，表明農(nóng)業(yè)類上市公司總體的會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量較好;第一大股東持股比例的均值為35.53%，股權(quán)適度集中，處于相對(duì)控股地位;執(zhí)行董事比例和監(jiān)事會(huì)規(guī)模的均值均符合我國《公司法》的規(guī)定;董事長與總經(jīng)理二職合一的均值是0.37，即董事長和總經(jīng)理大多數(shù)是由不同的人員擔(dān)任。（表2）

（二）相關(guān)性分析。由表3可知：在1%的顯著水平下，第一大股東持股比例、執(zhí)行董事比例與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量正相關(guān)，分別支持假設(shè)1和假設(shè)2;在5%的顯著水平下，董事長和總經(jīng)理二職合一與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量正相關(guān)，支持假設(shè)3。監(jiān)事會(huì)規(guī)模與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量不具有顯著相關(guān)性。（表3）

（三）回歸分析。從表4得：R=0.461說明上市公司結(jié)構(gòu)的變量與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量存在比較顯著的相關(guān)關(guān)系;R2=0.51，擬合程度一般，說明模型中的解釋變量對(duì)被解釋變量的解釋良好;D-W=2.204，說明模型變量無序列相關(guān)。（表4）

由上述分析結(jié)果可得：

FIDI=-1.318+0.949PLSH+1.167ED-0.368PAM+0.636SUP+1.960TS-0.215ROE-2.410ROL

（四）研究結(jié)論及啟示。綜上，本文得出以下結(jié)論：（1）第一大股東持股比例越大、執(zhí)行董事比例越高和總經(jīng)理與董事長二職分離的農(nóng)業(yè)類上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量越高;（2）監(jiān)事會(huì)規(guī)模與農(nóng)業(yè)類上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量披露質(zhì)量沒有顯著關(guān)系，可能是因?yàn)楸O(jiān)事會(huì)的設(shè)置與規(guī)模只是為了符合上市公司法的要求，并沒有真正發(fā)揮作用。

這需要：（1）優(yōu)化農(nóng)業(yè)類上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，激勵(lì)管理層披露高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息;（2）增強(qiáng)執(zhí)行董事在企業(yè)中的作用，以抵制和防范管理當(dāng)局操縱財(cái)務(wù)報(bào)告的企圖;（3）充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的職能，不要讓監(jiān)事會(huì)流于形式，切實(shí)防止會(huì)計(jì)信息失真現(xiàn)象的發(fā)生，提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]白憲生.上市公司治理對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響因素分析[J].財(cái)務(wù)與金融，2010.1.

[2]譚興民，宋增基，勇健.公司治理影響信息披露了嗎？——對(duì)中英資本市場(chǎng)的實(shí)證比較研究[J].金融研究，2009.8.

[3]劉立國，杜瑩.公司治理與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系的實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)研究，2003.2.