李欣慈

香港股票市場上有一批專門的專業(yè)人士，例如會計師、獨立財務顧問等，是為「股票化妝師」，為上市公司作修補的遮瑕絕技，所以投資者必須要獨具慧眼，為看穿上市公司真面目作好準備。

在云云化得濃妝艷抺的佳麗中，總有一只是為清純之選。衍生集團（06893.HK）沒有為財務報表化妝，仔細看真更驚為天人。衍生公布，預期截至今年9月底止中期溢利將減少約850萬港元（下同），但次日股價沒有大跌，反而見底回升。不妨仔細查看，公司指「預期將錄得該期間之全面收入總額較截至2015年9月30日止六個月上升約2，400%；有關增幅乃主要由于可供出售投資之公平值收益3.04億港元所致」，可見未來將有高達3億元現(xiàn)金入賬，溢利爆升24倍！

截至今年3月底止年度，集團收入2.27億元，按年上升5.8%，純利增加91%至2，120萬元，整體毛利率上升3.7個百分點至60.8%。期末，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由截至去年3月底的63.1日，增加至66.6日；貿(mào)易應收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)則由45.7日減少至37.6日，情況見改善；現(xiàn)金結余為2.4億元，按年減少約2，000萬元，資產(chǎn)負債比率維持于零水平。

衍生集團更透過多個自家品牌，包括「衍生」、「美肌の志」及「雙龍」，開發(fā)及銷售個人護理產(chǎn)品、保健產(chǎn)品及家居產(chǎn)品。隨著電子商務日漸普及，集團今年4月成立合營公司，旨在透過跨境在線平臺，于內(nèi)地及香港分銷集團的產(chǎn)品，料有助推動電子商務銷售；并計劃利用不同的多媒體推廣渠道，例如社交媒體及流動電話應用程序，以提高品牌的認知度。