呂曼珍

黃金期已逝去新常態(tài)帶來機遇

呂曼珍

隨著經(jīng)濟下行、產(chǎn)能過剩、利差收窄、互聯(lián)網(wǎng)金融崛起，銀行已經(jīng)進入“低增長、高不良、效益滑坡”階段。持續(xù)十多年的“高增長、低不良、高效益”黃金期已經(jīng)過去。上市銀行的業(yè)績數(shù)據(jù)予以了印證：2014年凈利潤平均增速為11.9%，比2013年下降了3.2個百分點；2015年一季度凈利潤平均增速進一步下滑至7.6%，五大銀行凈利潤平均增速全部下滑至1%左右。從資產(chǎn)質(zhì)量來看，2014年末上市銀行不良貸款余額為6680億元，比2013年增長了38.9%，2015年一季度不良貸款余額進一步增加至7576億元，凈增加896億元，增長了11.8%。2014年末不良貸款率1.22%，2015年一季度凈增加了0.11%，不良貸款率已經(jīng)上升至1.33%。

審視上市銀行的對比數(shù)據(jù)，確實印證了銀行業(yè)高速度、高盈利黃金期已經(jīng)漸行漸遠不復(fù)存在。同時也不難發(fā)現(xiàn)，我國經(jīng)濟正在步入的新常態(tài)，促進了銀行業(yè)的適應(yīng)外部環(huán)境的內(nèi)生動力正在得到重塑，商業(yè)銀行調(diào)整結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)型模式已經(jīng)取得了積極變化：

一、新常態(tài)前期 激活主動性與革命性

利率市場化促進銀行主觀能動性。截至去年5月11日，我國銀行存款利率上限已擴大到1.5倍。隨著利率市場化的穩(wěn)步推進，10月26日央行宣布對存款利率浮動不再設(shè)置上限。歷經(jīng)32年的利率管制基本放開，利率市場化基本完成。利率市場化進程促進商業(yè)銀行積極發(fā)揮主觀能動性：一是加快告別以存貸差盈利為主的商業(yè)模式。放開利率管制，打破統(tǒng)一利差，銀行必須按照市場規(guī)律自主運作，主動管理資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。銀行的定價水平取決于資產(chǎn)運作、核心負債拓展能力，倒逼其通過市場工具，根據(jù)客戶定位和自身優(yōu)勢，重構(gòu)盈利來源，改變依賴存貸利差為主的傳統(tǒng)商業(yè)模式。二是促進業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。我國一方面貨幣總量寬松，貨幣產(chǎn)出效率偏低，2014年末M2與GDP之比達到1.93，（同期美國僅為0.67）；另一方面由于我國處于經(jīng)濟發(fā)展時期，存在巨大融資需求。利率市場化促使銀行尋找配置高收益資產(chǎn)，加大對中小微企業(yè)和零售客戶的信貸投放，對沖利差收窄對利潤造成的影響。在調(diào)整優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的同時，提高服務(wù)實體經(jīng)濟的水平。三是拓展衍生品市場。利率市場化造成利率波動風(fēng)險顯現(xiàn)，客戶避險和套利的需求增加，促進銀行開展利率衍生品業(yè)務(wù)。我國利率衍生品實現(xiàn)了快速發(fā)展，本金規(guī)模已經(jīng)達到2.8萬億元。

來自美、歐、日等成熟經(jīng)濟體的經(jīng)驗顯示，利率市場化使銀行存貸利差逐步收窄達到均衡，給商業(yè)銀行利潤增長帶來壓力，使實力較弱的銀行破產(chǎn)倒閉或者被并購，為實力強大的銀行提供跨越式發(fā)展的機會。例如利率市場化使美國富國銀行，通過服務(wù)社區(qū)金融和中小企業(yè)，成功實現(xiàn)了經(jīng)營轉(zhuǎn)型。紐約梅隆銀行在轉(zhuǎn)型中，專注于托管和清算服務(wù)，開辟了新的市場和客戶群。美國利率市場化推動衍生品交易迅速崛起，商業(yè)銀行利率衍生品自2010年后一直穩(wěn)定在190萬億美元左右，約占其債券市場交易規(guī)模的15%。我國2006年推出利率互換，利率衍生品實現(xiàn)了快速發(fā)展，到2013年末名義本金雖然達到了2.8萬億元，但還不足債券市場交易量5%，仍然具有巨大的發(fā)展空間。

“互聯(lián)網(wǎng)+”來了顛覆性變革?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”通過互聯(lián)網(wǎng)思維與傳統(tǒng)商業(yè)全面融合，帶來的不僅是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化，而且崛起了包括網(wǎng)上支付、余額理財、P2P等一系列融資平臺在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融。2014年末“余額寶”達5789億元，P2P平臺成交量突破3280億元，網(wǎng)上支付接近90000億元，互聯(lián)網(wǎng)滲透金融業(yè)務(wù)的覆蓋率達到46.9%。

“互聯(lián)網(wǎng)+”為銀行借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提供了契機。體現(xiàn)在提升了客戶體驗。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)縮減銀行交易時間，提高風(fēng)險識別效率，實現(xiàn)付款、理財及貸款即時處理，打破時間和空間限制。人臉識別技術(shù)遠程開戶有望取得重大突破，銀行將為客戶提供更便捷、更高效、更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，全面提升客戶互聯(lián)網(wǎng)金融體驗。改變了獲客路徑。電子商務(wù)的積聚效應(yīng)形成“平臺經(jīng)濟”，聚集個人和企業(yè)客戶。銀行開展服務(wù)革命，與各類平臺達成批量獲客的合作，實現(xiàn)了短時間客戶和業(yè)務(wù)量快速增長。例如上海銀行自2014年與支付寶，開發(fā)線上國際匯款業(yè)務(wù)，不到一年業(yè)務(wù)量達11萬筆，新增客戶6萬戶，達到上一年全年業(yè)務(wù)量的35倍，降低了運營成本。借助大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低運營成本，實現(xiàn)了批量化業(yè)務(wù)處理。傳統(tǒng)銀行單筆信貸成本在2000元左右，發(fā)放貸款最快1天。阿里小貸每日發(fā)放貸款超過8000筆，單筆信貸成本2.3元、客戶3分鐘獲得貸款。微信新媒體能在短時間將信息推送數(shù)以萬計客戶，使?fàn)I銷成本大幅度降低。創(chuàng)造市場機會。通過P2P機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)理財、金融資產(chǎn)交易平臺，銀行既可以競爭新目標(biāo)客戶的資金監(jiān)管、清算等業(yè)務(wù)。也可以在風(fēng)險管理、產(chǎn)品設(shè)計與營銷等方面開展合作，形成新型競合關(guān)系。

“雙輪驅(qū)動”拓展新投資領(lǐng)域。實行“公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”與“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”并重的宏觀經(jīng)濟政策。是我國經(jīng)濟增長“雙輪驅(qū)動”模式。從第一個輪子驅(qū)動的公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)來看，2014年投資對GDP增長的貢獻雖然有所下降，但貢獻率仍然高達47%，對GDP增速的拉動達到了3.6個百分點。政府在舊常態(tài)向新常態(tài)轉(zhuǎn)換過程中，加大公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，推動銀行在更高層面參與投資，打造銀行與政府合作升級版。2014年國家對地方政府財務(wù)實行硬約束，規(guī)范地方政府債務(wù)，提高了銀行政府合作安全系數(shù)。2015年財政部推出債券置換地方債務(wù)方案，釋放地方政府債務(wù)風(fēng)險，又一次提高了銀行資產(chǎn)安全性。在債務(wù)硬約束下，地方政府項目審批和建設(shè)比以往更加謹慎，將更多資金用于重點民生項目，建設(shè)項目質(zhì)地更高，債務(wù)結(jié)構(gòu)更合理，償債機制更有保障。

從第二個輪子的“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”來看，政府營造“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”格局，打造經(jīng)濟發(fā)展新引擎，為商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟帶來了市場空間。我國將形成新型創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺，培育天使投資人，增加創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，孵化創(chuàng)新型中小企業(yè)?！按蟊妱?chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”開辟新市場，為商業(yè)銀行帶來有潛力的客戶，帶來信貸、投行、資產(chǎn)托管等業(yè)務(wù)機會。創(chuàng)新型科技型企業(yè)，大多具有輕資產(chǎn)、重投入、高效率特點。傳統(tǒng)銀行已經(jīng)難以滿足其金融需求。國家鼓勵銀行開展治理體系改革，整合科技金融新產(chǎn)品、新服務(wù)、新模式。設(shè)立服務(wù)科技中小企業(yè)機構(gòu)，建立專門體制，實施專業(yè)化經(jīng)營。市場呼吁商業(yè)銀行設(shè)立直投子公司，打造與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)相匹配的投貸一體融資體系。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)高成長、高波動、高風(fēng)險，與商業(yè)銀行的傳統(tǒng)風(fēng)險偏好存在差異。將借助外部力量，催生新體制，構(gòu)建新服務(wù)。

“大資管”促進混業(yè)經(jīng)營。我國正在步入“大資管”時代。2014年末銀行、信托、保險、證券、基金等金融機構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模已超過50萬億元。資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力，將從居民收入增長和監(jiān)管套利，轉(zhuǎn)向發(fā)展資本市場，深化金融脫媒。多層次資本市場快速發(fā)展，改變社會資金流向，加劇銀行存款理財化、信貸證券化的“雙脫媒”趨勢。在促進資產(chǎn)管理快速發(fā)展的同時，推動銀行加快混業(yè)經(jīng)營布局。資產(chǎn)管理行業(yè)和金融市場格局演變，帶來商業(yè)銀行的四大轉(zhuǎn)變，成為橫跨各金融領(lǐng)域的綜合服務(wù)商。一是從資金提供者轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金組織者，借助渠道、客戶、信息優(yōu)勢，通過資產(chǎn)管理、理財產(chǎn)品、同業(yè)合作等，撮合資金供給和資金需求，提供專業(yè)配套服務(wù)，由融資到融資融智相結(jié)合。二是從主要參與貨幣市場，到同時涉足資本市場，通過資產(chǎn)管理、投行以及金融市場等業(yè)務(wù)，更多參與資本市場，打通貨幣市場與資本市場、股權(quán)融資與債權(quán)融資，成為資本市場深度參與者。三是從資產(chǎn)持有轉(zhuǎn)變?yōu)槌钟信c管理并重，依托金融市場，通過資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等方式，實現(xiàn)資產(chǎn)流動，提高資產(chǎn)產(chǎn)出效率。四是從交易為主轉(zhuǎn)變?yōu)榻灰追?wù)并重，更多發(fā)展代客業(yè)務(wù)，提供各類交易服務(wù)，滿足客戶日益增長的財富管理和資產(chǎn)增值需求，成為市場交易服務(wù)商。

從監(jiān)管環(huán)境看，銀行、證券、保險、基金、信托之間的資金流動、客戶交叉、產(chǎn)品合作日益頻繁，行業(yè)邊界日漸模糊，推動了金融監(jiān)管更加市場化，為商業(yè)銀行開展混業(yè)經(jīng)營提供了有利條件。

二、新常態(tài)進行時 完善機制 精準(zhǔn)實施

完善綜合定價機制。商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化挑戰(zhàn)，走出價格管制體制，自主確定產(chǎn)品價格，需要做出全面戰(zhàn)略應(yīng)對。對存款利率浮動不再設(shè)置上限，事實上只是在形式上實現(xiàn)了利率市場化。利率市場化還有兩項重要任務(wù)——強化金融機構(gòu)的市場化定價能力；進一步疏通利率傳導(dǎo)機制有待破題。存款利率浮動不設(shè)上限后一段時期，價格競爭將成為銀行競爭主要內(nèi)容。銀行必須具備完善的成本約束機制，健全利率定價機制。按照審慎經(jīng)營原則，健全服務(wù)價格管理制度和內(nèi)部控制機制，形成清晰的服務(wù)價格制定、調(diào)整和信息披露流程，執(zhí)行內(nèi)部授權(quán)管理，建立靈活、高效的定價機制，確立“集中管理，分級授權(quán)”定價原則。按照風(fēng)險、收益對稱完善利率定價，遵循貸款利率覆蓋資金成本與管理成本；滿足風(fēng)險溢價和資本回報準(zhǔn)則，健全資產(chǎn)風(fēng)險定價、風(fēng)險成本定價、管理成本定價、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價等制度，以及與之相關(guān)的績效考核制度。

產(chǎn)品與風(fēng)險防范均衡。在經(jīng)濟與金融快速增長時期，商業(yè)銀行創(chuàng)新呈現(xiàn)產(chǎn)品模仿較多、客戶體驗不佳、結(jié)構(gòu)不盡合理、技術(shù)含量偏低。進入了新常態(tài)，簡單的創(chuàng)新難以為繼。銀行必須完善創(chuàng)新體系和流程，健全業(yè)務(wù)創(chuàng)新組織管理體系，按照新穎性、適用性、完備性和效益性原則，加大激勵力度，尤其要優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新流程，建立從客戶發(fā)現(xiàn)、客戶需求到業(yè)務(wù)創(chuàng)新、成效反饋的整套操作規(guī)范，形成從了解客戶到滿足客戶完整循環(huán)。更加注重創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險管理，建立完整、有效、合理的風(fēng)險管理體系與內(nèi)控機制。完善全過程、動態(tài)跟蹤的管理體系，穩(wěn)健開展產(chǎn)品創(chuàng)新活動。建設(shè)網(wǎng)絡(luò)資信評估與風(fēng)險識別的模型，掌握小微企業(yè)及個人客戶信用，對客戶資信進行在線跟蹤；建設(shè)客戶行為分析模型，研究不同客戶群體產(chǎn)品細分與分布，尋找客戶趨勢特征，幫助小微企業(yè)及個人客戶在線獲取服務(wù)、達成交易。

適應(yīng)雙輪驅(qū)動需求。適應(yīng)雙輪驅(qū)動涌現(xiàn)的服務(wù)需求，重點是建立創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風(fēng)險管理制度。當(dāng)前銀行業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全和信息化建設(shè)核心技術(shù)受制于人，網(wǎng)絡(luò)安全威脅面臨嚴峻挑戰(zhàn)，信息科技治理的“重建設(shè)、輕管理、重開發(fā)、輕運維”不平衡矛盾突出?；ヂ?lián)網(wǎng)環(huán)境下創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和技術(shù)模式快速變動，對銀行防范風(fēng)險提出新要求。商業(yè)銀行要處理好安全與自主、替代與轉(zhuǎn)型、風(fēng)險與創(chuàng)新的關(guān)系，做好頂層設(shè)計，加強戰(zhàn)略謀劃，實現(xiàn)“從封閉向開放”“從粗放向精細”“從失衡向平衡”轉(zhuǎn)變，提升科技治理能力現(xiàn)代化水平。完善科技管理機制，利用客戶、資金和風(fēng)險管理優(yōu)勢，參與PPP打造PPP+B(bank)模式。參與承銷地方債，開展企業(yè)資產(chǎn)證券化合作。與政府、科技園區(qū)、PE/VC合作，將創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)融資與債權(quán)融資結(jié)合起來，通過分享股權(quán)增值收益，覆蓋創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生的信用風(fēng)險。

完善混業(yè)模型創(chuàng)設(shè)。探索綜合經(jīng)營模式，發(fā)揮存量資源優(yōu)勢，拓展收入來源。在利率市場化、金融脫媒背景下，銀行傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)受限，但短期內(nèi)仍然擁有存量客戶、渠道資源、資金實力、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、風(fēng)控技術(shù)等優(yōu)勢，最有條件成為金融控股平臺，布局其他非銀行金融領(lǐng)域。銀行抓住業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型窗口期，整合保險、基金、證券、租賃、信托等資源，實現(xiàn)一個窗口多產(chǎn)品交叉銷售，擔(dān)綱各類金融服務(wù)集散地和整合者。將混業(yè)經(jīng)營做成金融創(chuàng)新、優(yōu)化收入、提高風(fēng)險收益率的重要支撐。完善公司治理防火墻制度。防止風(fēng)險過度集中形成多米諾骨牌效應(yīng)，建立與綜合經(jīng)營相適應(yīng)的全面、垂直風(fēng)險體系。按照法律規(guī)定和監(jiān)管要求，確認責(zé)任隔離風(fēng)險，對客戶開展教育宣傳，保障系統(tǒng)安全運行。

結(jié)語

基于上述已經(jīng)呈現(xiàn)并不斷顯性的新常態(tài)，少數(shù)銀行將因轉(zhuǎn)型不力錯失發(fā)展機遇，陷入難以為繼的境地。部分銀行在轉(zhuǎn)型中煥發(fā)活力，將實現(xiàn)新的跨躍。能否實現(xiàn)發(fā)展動力可持續(xù)，重構(gòu)優(yōu)化商業(yè)模式，取決于銀行轉(zhuǎn)型方向的把握，取決戰(zhàn)略執(zhí)行的能力。