丘濂

面子是光鮮的，不論是開好車、玩馬術，還是每年都有的出國旅行。支持的面子的則是堅實的里子，是一路用心計算、小心翼翼積累下來的結果。

趣味

和廣愛車。正在駕駛的這輛奧迪S6他起名叫作“藍色魅影”。雪邦藍在蕭瑟的秋日里有些耀眼，但也不是過分招搖?！俺祟伾?，幾乎沒人注意到這是一輛高性能的車?！焙蛷V說。路況允許時，他會陡然提速，得意于強勁的動力和平滑的感受，以及V8渦輪發(fā)動機“咚咚”的機械聲。

我們行駛在去河北懷來太師莊馬場的路上。騎馬是和廣另外一個興趣。2009年，和廣接觸到騎馬的時候正值它從小眾的貴族運動向中產階層可以承受的休閑方式靠攏，每小時的價格從500元下降到兩三百元。他迅速喜歡上了這項培養(yǎng)人勇氣和愛心的項目。他從馬上摔下來過三次，一次是剛學會不久，想到自己還從未摔下來過，決定冒險“驏騎”，也就是躍上一匹沒有佩戴韁繩和馬鞍的馬，靠抓緊馬鬃毛來駕馭馬匹。在意識到危險后，他主動跳下來避免更慘重的摔馬。一次是在內蒙古草原上，被一匹并不熟悉的馬給掀了下來，還有一次是沒有完全走到寬闊的平原上就下指令讓馬疾速奔馳。三次摔馬的經歷沒有讓和廣懼怕騎馬，反而讓他更愛這項有些風險并需要從教訓中不斷總結經驗的運動了。

和廣在幾天前剛剛從馬場主的手里搶得一匹新到的4歲盎格魯阿拉伯馬，他打算親自去看看這匹馬的情況，制定接下來的馴馬計劃。那天早上一睜眼，和廣看到馬場主在微信里發(fā)了一段馬匹奔跑的視頻?！邦^是英國純血馬的特征，奔跑起來尾巴向上翹著，又是阿拉伯馬的特點?！斌w態(tài)和速度都符合要求，他當機立斷要買下這匹馬，但馬場主告訴他已經有客人有意。和廣立即支付了馬場主全款。到了下午，馬場主聯(lián)系他說對方愿意加1萬元再買過去，和廣沒有同意。“難得遇到這樣一匹性價比很高的馬?！焙蛷V說，“馬在一定的年齡階段是保值增值的。比如你養(yǎng)馬，從3歲到8歲，然后賣掉，之前的飼料錢就可以回來。出于情感考慮，你當然可以選擇把它賣給朋友?！?/p>

在去之前，和廣很擔心會下雨。太師莊因為毗鄰京西草原和官廳水庫，具有天然的養(yǎng)馬環(huán)境。但村子的幾條村道都還沒有硬化，一下雨便泥濘難走。“這項起源于歐洲貴族的運動，到了國內其實是個‘泥腿子的活計?！焙蛷V笑著說。太師莊的騎馬項目是一種美式和英式風格的雜糅——馬術俱樂部是一些美國西部風格的木屋，屋內裝飾有美國國旗和牛仔騎馬的照片;它提供的服裝則有英式的馬褲和馬靴。這些襯托在華北平原剛剛收割完的玉米地上顯得十分魔幻。和廣很看好這個新興行業(yè)在國內的發(fā)展前景，最近幾年連續(xù)參加每年一屆的中國國際馬業(yè)馬術展覽會。不久前國務院發(fā)文為加快健身休閑產業(yè)發(fā)展提出了29條意見，馬術運動將得到土地政策的支持，這讓和廣更加有信心。他正在考慮和朋友投資馬場?！澳軌驕p緩養(yǎng)馬的壓力，也能擴大交際圈子。這就在財富和娛樂之間找到一個平衡點，做到‘玩物不喪志?！?h3>積累

今年42歲的和廣在2014年離開了工作10年的華夏基金，與朋友創(chuàng)立了名為大明投資的私募基金，擔任首席風險官的職務。近來市場清淡，公司從“進攻”改為“防守”，這讓和廣有更多時間能夠撿拾起愛好，除了購馬、換車之外，他還在為一部構思成熟的科幻小說打草稿。雖然遠沒有達到他認為的財富自由狀態(tài)，但他已經有足夠的底氣去做他喜歡的事情。

騎馬是和廣在工作之余的愛好

在和廣看來，在國家穩(wěn)定、要經歷正常經濟周期的情況下，房地產和股票市場讓每個人一生有五次財富乘以10的機會?！?0出頭的時候，如果父母能夠給你10萬元，那么抓住第一次機會，這筆錢就會變成100多萬，第二次是1000多萬，以此類推。最幸運的人是沒錯過每一次機遇，財富也呈級數(shù)增長;實際上做得好的人每次遇到機會的時候財富不是乘以10，而是乘以3或4;更多的人賺一點、賠更多，最終主要依靠工資?！焙蛷V對自己的概括是：“前三次機會抓住了一次半。第一次錯過，第二次實現(xiàn)資產乘以10，第三次只是應得收益，并沒有超額部分。55歲之前，還剩下兩次搏一搏的可能?！?/p>

第一次錯過，是因為和廣那兩年在準備申請哈佛大學的公共管理碩士，沒有趕上從1999年“5·19”行情持續(xù)至2001年的牛市，他也就幸運地避免了2001年到達頂點之后的下跌。實際上，在1997年從中國人民大學經濟系畢業(yè)之前就有一個出國留學的機會擺在他面前——他一向具有前瞻性，是本科班級里唯一申請留學的學生，“那時新東方課堂還是俞敏洪親自講課”。他獲得了夏威夷大學的全獎，但同時他也考取了公務員，可以去一個參照公務員管理的民間組織工作。一夜思考后，他選擇了后者，并不是工作穩(wěn)定，而是看中了工作中有很多機會出國出差，增進自己的閱歷。“對于一個年輕人來講，還有什么比增加閱歷更重要的呢？”上個世紀90年代末，國人能花得起錢出國的人還很少。第一份工作的5年中，他去過六大洲一共23個國家和地區(qū)。因為是和當?shù)厝碎_展業(yè)務，每次差旅都好比做了一次深度旅行，對當?shù)仫L土人情都有比一般觀光深一層的體會。在工作經驗積累到一定程度后，和廣決定走出“舒適區(qū)”，重新拾起4年前的留學夢。最終他以全獎邁進了哈佛大學的校門。

留學的經歷讓他積累了校友的人脈。2004年他回國后便通過校友的介紹進入到了更符合他志向的基金行業(yè)。個人理財方面，經過留學之后，和廣的工作又回到一個新的原點，當時的積蓄和工資都不算多，但仍決定再買房，即使趕上之前單位的福利分房已經解決了住房問題。和廣算了一筆賬：2005年北京房子的回報率，也就是租售比是5%，貸款利率不超過5.5%，還可以有幾折優(yōu)惠，然后首付允許20%。這意味什么呢？比如100萬元的房子放在你面前，你支付20萬塊錢，剩下的80萬攤到20年中可能連40萬現(xiàn)值都不到，然后其中的利息是可以用租金來償還的?！巴ㄘ浥蛎浽诔掷m(xù)發(fā)生，只是貨幣貶值的快慢。那么銀行給你機會讓你用60萬元來買100萬的房子，這是個巨大的‘價值洼地，為什么不趕緊行動？”

尋找房源當然目標也是“價值洼地”，和廣將所有業(yè)余時間都用在了對房源的調查中。“熟悉到北京城里隨便告訴我一個樓盤，不管新房還是二手房，不同朝向的價格、不同樓層的價格我馬上就能說出來。”有兩處樓盤他都覺得不錯，一處在西北四環(huán)邊外，一處位于崇文門的商圈之內?！拔魉沫h(huán)外人口稀少，房子不超過六層，密度又低。附近有汽車4S店，有可以開車取餐的麥當勞，很像在北美生活的情景。但同時，樓盤周邊的路和各種配套設施還沒有修好，價值也沒有顯現(xiàn)出來?！币驗槭亲宰。M管沒有在繁華地帶，但和廣并不覺得可惜，“何況有投資趨同原則，以今天的眼光來看，兩邊的房價增值的收益率基本相當”。

進入2006年第二季度，和廣記得房價經歷了一個穩(wěn)步增長的過程?！白馐郾冗€是有很大吸引力，杠桿能夠承受，又沒有限購?！被谶@三點，和廣又迅速投資了一套小戶型。身邊人很難理解會開車也愛車的和廣為什么還不買車，和廣的想法很明確：只對明天會漲起來的東西感興趣，車是消費品而不是投資品，買了馬上貶值?！澳嵌螘r間我很控制請客吃飯的頻次，出門只坐公共汽車。我寧愿喝水吃饅頭，也要攢錢付首付?！边@些投資當然證明是明智的。和廣趕上了2004年新一輪經濟大發(fā)展，資產價格不斷上升，兩處房子的價格如今都翻了10倍?！拔业囊粋€前同事，掙錢不多，也喜歡車，2001年的時候就花了十幾萬元買車，到現(xiàn)在他還是開那個車，房子也沒什么變化。所以人是要享受生活，但是要在不同的階段。年輕的時候吃苦，是為了將來的積累?！?/p>

和廣買第一輛車也選擇了一個合適的時間點?！?007年，北京出臺一個政策，車牌不隨車走，要隨人走。我當時就敏感地感覺到這是在為將來的限購做準備?！彼员M管那時和廣并不想買車，還是買了一輛二手高配寶來，“能比新車節(jié)省10萬元”。等到2010年決定第一次換車的時候，和廣還是決定保留原車牌，因為預見到未來車牌也是稀缺資源。 “最早搖上號可能是1/20，很多人不著急，現(xiàn)在變成1/700，非常難搖了，所以不要把人生放在概率上?！彼ㄗh身邊的朋友現(xiàn)在要盡快申請新能源牌照?！敖衲?月份的配額已經發(fā)完，明年的配額可能在2月一發(fā)就完。人們還在擔心，充電樁不是到處都有啊，將來充電怎么辦呢？可是等這些都不再是問題，車牌就是問題了。德國已經公布，2030年全部停售內燃機車，全部只賣電動車。壯士斷腕，內燃機的發(fā)明者破釜沉舟的勇氣可嘉。你需要預見未來，而非隨波逐流?！?/p>

2015年和廣最早購買的那套西四環(huán)住宅的貸款還完，中間也通過小戶型住宅的轉手獲得了充裕的資金，使得自己在住房問題上不再有負擔。在這種情況下，他選擇年底在燕郊繼續(xù)買房投資。2015年5月通州作為北京市行政副中心的定位正式提出，8月通州有了針對商品房的限購，這些都讓和廣判斷通州旁邊的“北三縣”燕郊、大廠和香河未來會成為人口密集的地帶，房價會有很大上漲空間。“選擇什么樣的開發(fā)商和戶型都有講究。大開發(fā)商的社區(qū)物業(yè)有保障，人群的層次就會相對集中，將來成為一個有品質的社區(qū);至于戶型，你要考慮誰會來買你的房。小青年會去租房，或者買便宜的二手房;上有老下有小的中青年會考慮買房，三居室對他們來說最實用。那么再看資金，大三居會帶來還貸壓力，小三居最合適。這套房子1.6萬元/平方米，總價169萬元，我算第一套貸款，因此可以首付1/4?！霸绯?點鐘出門，8點鐘排號，折騰一上午，辛苦但是值得。不到一年的時間，房價已經漲到了3萬多元每平方米?！?/p>

和廣認為，燕郊這處房產應該是他現(xiàn)階段最后一次房產投資了。他評價房地產價格現(xiàn)在到達了一個駐點階段，“限購政策并不能改變房價上漲的趨勢，只能減緩速度，所以房價到達的是駐點而不是拐點，房價會在平穩(wěn)中上行。但這個過程中機會成本就會增加”。2013年，正是房價處于駐點的時期，和廣選擇了賣掉最早獲得的那套福利分房?！榜v點的一個標志是‘連環(huán)單的現(xiàn)象，也就是買家買房的時候需要賣房，而賣家著急賣房也是為了買房，最多的時候當年有‘四連環(huán)，也就是一套房子的買賣牽扯到四位購房人，四單成交。連環(huán)單說明市場達到一種脆弱的平衡，房價會漲，但回報率降低?！笨礈柿四莻€時機，和廣賣掉房子，換得了私募公司籌建的資金。隨著高凈值客戶的不斷增多，2014年中國證監(jiān)會批準成立了中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，私募獲得牌照，開始合規(guī)地發(fā)展。正是在這個“私募元年”，和廣進入了這個嶄新的領域。

風控

在基金子公司負責過風險控制工作，和廣善于處理風險和收益之間微妙的關系?！氨热缯f對于倉位的選擇，低倉位當然能把風險控制得很好，可是很難博取超越指數(shù)的收益?！憋L險控制和投資經理之間就好像剎車與油門，“不但要求快，還要求穩(wěn)。‘逢車必讓，又變成了新手的做派。不拘泥于機械化的程式，根據(jù)市場靈活調整策略，這非常重要?！?p>

2013年12月5日，郵票設計家萬維生攜歷史郵票《全國山河一片紅》及設計手稿，蒞臨廣州舉辦作品展

在打理個人錢財上，選擇自己熟悉的領域而不是跟風投資是和廣多年來規(guī)避風險的一種堅持?！叭匀皇情_車的比喻，只有你對車足夠了解，才能知道什么情況下加速超車是可行的，或者多遠距離能夠剎得住車?！?/p>

2009年之前，和廣的投資對象主要以房產為主。2008年全球金融危機，和廣的判斷是房價將處于一個平臺整理期很久，卻沒有預料到“4萬億”救市資金帶來了資產價格的上升，樓市出現(xiàn)一輪“不能持續(xù)的景氣”。2009年國家又出臺限購政策壓制房價，租售比從1比20，下降到1比40，因此房產投資對于和廣來講喪失了“價值洼地”的吸引力，他開始尋找其他的投資標的物，中學時代的愛好——郵票，就這樣重新走進了他的視野。

集郵可算是啟蒙和廣投資理財思維的一項活動?！罢f到底理財?shù)母拍罹褪顷P于什么東西可以便宜買進來，貴了賣出去。當時和廣看到一枚枚國內平信才面值8分的郵票能夠在市場上賣到幾十塊幾百塊就覺得十分神奇?！?986到1992年這段時間他用零花錢買了1000多塊錢的郵票，今天來看已經價值四五萬元。那時他對郵票異常癡迷，課余的時候就會買漂亮的郵冊，把收集的郵票再按照不同的線索順序安插一遍，反復摩挲欣賞。1992年以后郵票收藏進入一個低迷時期，“因為郵票發(fā)行的政策問題，印得太多就不值錢了”。

當和廣再次關注郵票時，是被一條新聞所吸引：2009年在香港郵票秋季拍賣會上，1968年面值僅8分錢、剛一發(fā)行就叫停的郵票“全國山河一片紅”拍出了368萬港元的天價?！巴顿Y和投機的資金就像流水，四處尋找洼地，所有資產的價格都上漲過一遍了，唯獨郵票，這就是個有待填充的洼地。”和廣立刻查詢了在郵票收藏中具有標桿意義的1980版猴票。“標桿的一重意義就在于，它是國家發(fā)行的第一枚生肖票，當年發(fā)行500萬枚，深受郵票藏家喜愛，流通性也好。1999年賣4000塊錢，到2009年竟然停在5000元的價位。”和廣買下了40萬元的猴票，當年是5500元一張，第二年翻番后便出手。在這之中，和廣還做了一次“輪動炒作”?！斑@是標桿的另一重意義。當標桿的價格漲起來之后，你要發(fā)現(xiàn)什么還在低位，但是會跟隨標桿的行情同樣上漲?！焙蛷V投資購買了一種“小本票”和另外一種“編號票”，手里擁有的郵票價格在兩年內就翻了兩倍。

除了房產和郵票收藏這個小眾的投資項目外，和廣接觸的金融產品有股票型基金、外匯、貴金屬和保險幾種。他嚴格遵循比例投資法。比例投資意味著在人生的不同階段要有不同的比例配置投資安排?！熬湍没饋砼e例，股票型基金波動大，收益高;債券基金則相反。20歲到30歲的年齡，沒有必要投資債券，因為股票哪怕投在一個高點，還有機會超越高點，一旦超越，收益就比債券要高;30歲到40歲，要盡到撫養(yǎng)孩子、贍養(yǎng)父母的義務，這個時候可能就是70%的權益類產品，搭配30%的債券。年齡越增加，風險類投資就越要減少?！?/p>

對于固定比例如何操作，和廣認為也有必要固定下來調整比例的日期，而千萬不能去“擇時”?！氨热?00萬元你投了60萬股票和40萬債券，季度末的時候各自凈值會發(fā)生變化，可能就是70萬股票和40萬債券。但是你六四分的比例最好10年都不要變化，所以季度最后一天，你算出來110萬元的60%是多少，然后多余出來的4萬元要放入債券基金。這樣做的好處是可以熨平整個市場的波動，不至于被沖昏頭腦盲目行動。”為了能夠遵守這樣嚴格的比例，和廣也偏好購買純股票或者純債券的基金，而不是已經具有比例搭配的平衡型基金。經歷了去年到今年的三輪股災，和廣體會到了教訓?！肮蔀?.0和2.0之后，去年年底購買的基金產品還有80%的盈利，結果因為投資了杠桿基金，今年元旦以來的股災3.0把浮盈就都打掉了。”唯一值得慶幸的是，因為投資的分散，虧損也控制在一定范圍之內。

“紀律和理性是投資的前提，做自己看得懂的理財，唯有這樣才能守得住中產階層的地位?！边@是和廣不斷強調的。喜歡好車與養(yǎng)馬都是不菲的愛好，但一路打拼過來的和廣并不認為品位需要彰顯到吃穿用度的每個細節(jié)，他平時的穿戴沒有一件屬于名牌奢侈品?！爸挟a階層白手起家積累起來的財富很容易在某一次經濟危機爆發(fā)的時候被全部摧毀掉?！?