李霖

【摘要】新常態(tài)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑，2016年GDP增速降至25年來(lái)最低點(diǎn)。伴隨著整體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，銀行業(yè)發(fā)展的步伐也逐步放緩，利率市場(chǎng)化、金融脫媒以及互聯(lián)網(wǎng)金融都對(duì)銀行的傳統(tǒng)盈利模式造成了一定的沖擊。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革強(qiáng)調(diào)優(yōu)化供給側(cè)，提高全要素生產(chǎn)率來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這對(duì)銀行而言既有挑戰(zhàn)，也充滿機(jī)遇。

【關(guān)鍵詞】供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 ?金融脫媒 ?一帶一路

所謂供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是指從提高供給質(zhì)量的角度出發(fā)，用改革的辦法推進(jìn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，努力回調(diào)要素配置的扭曲，提高要素生產(chǎn)效率，增加供給結(jié)構(gòu)對(duì)需求變化的適應(yīng)性和靈活性。[1]歸結(jié)為一句話：在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革。[2]

在2015年11月舉行的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議上，習(xí)近平總書(shū)記首次明確提出“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，指出：在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。之后，習(xí)近平總書(shū)記在APEC會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)：要解決世界經(jīng)濟(jì)深層次問(wèn)題，必須下決心推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革方面做更大的努力，使供給體系更佳適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化。

一、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實(shí)意義

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論幾乎與整個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的成長(zhǎng)相伴隨，[3]其中，法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩伊提出的薩伊定理，可以看作是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于供需關(guān)系最為重要的表述?；仡櫸覈?guó)改革開(kāi)放的歷程可知，我國(guó)多數(shù)的改革也都是從供給側(cè)進(jìn)行的。但改革在我國(guó)環(huán)境下發(fā)生了一些變化，其突破了供給學(xué)派“供給創(chuàng)造需求”的窠臼，而是強(qiáng)調(diào)“擴(kuò)大有效和中高端供給，通過(guò)調(diào)整供給結(jié)構(gòu)釋放市場(chǎng)上受抑制的需求。[4]

（一）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)方式轉(zhuǎn)變的內(nèi)在動(dòng)因

影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素有：資本積累、勞動(dòng)力投入以及全要素生產(chǎn)率，三者的共同作用推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)發(fā)展。資本積累來(lái)看，隨著未來(lái)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和人口老齡化趨勢(shì)，我國(guó)儲(chǔ)蓄率會(huì)有所下滑[5]，但仍會(huì)保持較高水平。如何把高儲(chǔ)蓄率轉(zhuǎn)化成高增長(zhǎng)率，關(guān)鍵依取決于投資的效率，而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是對(duì)投資資源的重新整合與分配，其對(duì)投資的影響顯而易見(jiàn)。從勞動(dòng)力投入來(lái)看，通過(guò)新增資本的配置效率來(lái)引導(dǎo)勞動(dòng)力投放到適當(dāng)?shù)念I(lǐng)域與崗位是非常關(guān)鍵的，這其實(shí)也涉及供給側(cè)的改革問(wèn)題。最后，在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式中，提高生產(chǎn)要素的配置效率、提高技術(shù)創(chuàng)新和進(jìn)步速度才是符合時(shí)代的經(jīng)濟(jì)模式，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革恰恰是從此入手，從內(nèi)部推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

（二）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是調(diào)整需求端結(jié)構(gòu)的重要手段

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)是化解過(guò)剩產(chǎn)能，提升高質(zhì)量供給，降低無(wú)效供給，所有這些都是從調(diào)整需求端結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)。問(wèn)題的關(guān)鍵在于如何通過(guò)科技創(chuàng)新深層次調(diào)整供給端的問(wèn)題，從而影響需求端，達(dá)到調(diào)整需求端的目的，實(shí)現(xiàn)供需平衡的最終目的。供給是為了滿足消費(fèi)的需求，而需求能夠拉動(dòng)供給的增長(zhǎng)，所以兩者互相影響、互相促進(jìn)。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)講，發(fā)展并不是為了實(shí)現(xiàn)供給端結(jié)構(gòu)性的變革或是革新，更多是為了讓供給端能夠與需求端最大可能的完美契合。需求端結(jié)構(gòu)性調(diào)整需要供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也是調(diào)整需求端結(jié)構(gòu)的重要手段。

二、困境：銀行業(yè)傳統(tǒng)盈利模式式微

（一）新常態(tài)下的銀行微利時(shí)代

新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)增速放緩，銀行不良資產(chǎn)頻增、信貸緊縮、業(yè)績(jī)下滑，直接影響銀行在資產(chǎn)項(xiàng)目方面的利潤(rùn)。2015年，銀行業(yè)的不良貸款余額新增5100萬(wàn)元至1.96萬(wàn)億美元，不良貸款率為1.94%，[6]直逼2%，整體形勢(shì)嚴(yán)峻。

同時(shí)，利率市場(chǎng)化形勢(shì)的不斷加劇直接會(huì)導(dǎo)致存款市場(chǎng)上更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，這勢(shì)必會(huì)給依存貸款利差為主要收益來(lái)源的傳統(tǒng)盈利模式帶來(lái)巨大的沖擊。利率市場(chǎng)化使得社會(huì)信用資金可以基于對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的考慮再金融機(jī)構(gòu)和地區(qū)間市場(chǎng)化自由的流動(dòng)，這必然會(huì)擴(kuò)大銀行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的范圍與深度。[7]深層次、多區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)必然造成銀行利潤(rùn)的不斷縮減，在新常態(tài)下，這也將銀行業(yè)微利時(shí)代的標(biāo)志。

（二）金融脫媒導(dǎo)致銀行邊緣化

金融脫媒是指資金的流動(dòng)不再經(jīng)過(guò)商業(yè)銀行這一媒介，而是通過(guò)其他更加便捷的途徑由供給方直接輸送到需求方。[8]隨著金融改革發(fā)展的逐漸深入，金融脫媒在我國(guó)也愈來(lái)愈明顯。從銀行的角度出發(fā)，直接融資的日益活躍分流了銀行存款，降低銀行的資產(chǎn)。[9]同時(shí)，直接融資使越來(lái)越多的銀行客戶發(fā)現(xiàn)，他們可以通過(guò)更加簡(jiǎn)便的方式進(jìn)行融資，不再需要去銀行進(jìn)行嚴(yán)格的授信、評(píng)級(jí)等繁瑣的程序。金融脫媒趨勢(shì)使銀行本來(lái)的形象與作用發(fā)生了變化，客戶在缺乏資金的時(shí)候不再僅僅想到銀行，而是考慮金融市場(chǎng)上其他更加便捷、高效的融資方式，銀行業(yè)邊緣化的現(xiàn)象也變得愈發(fā)的明顯。

三、出路：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下的雙贏

目前，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)成了我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革策略的重要一部分，但改革的進(jìn)行必然需要金融力量的支持。所以，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的過(guò)程中，銀行是不可或缺的角色。

（一）銀行助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

1.助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的最終目的是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展，銀行在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，全力以赴服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提高服務(wù)效率。銀行可以自主的將資金轉(zhuǎn)向升級(jí)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，并向創(chuàng)新企業(yè)傾斜，對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新企業(yè)提供足夠的資金支持。[10]

以中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行為例，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的號(hào)角吹響以來(lái)，農(nóng)業(yè)銀行緊跟國(guó)家宏觀調(diào)控步伐，采取加強(qiáng)信貸政策引導(dǎo)、大力支持國(guó)家戰(zhàn)略。主動(dòng)服務(wù)“三農(nóng)”與小微企業(yè)等措施，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率。在服務(wù)“三農(nóng)”方面，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行通過(guò)多種方式、多種產(chǎn)品提高服務(wù)質(zhì)量，促進(jìn)我國(guó)的農(nóng)業(yè)創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)升級(jí)貢獻(xiàn)突出。在服務(wù)小微企業(yè)方面，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行也將“信貸工廠”試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至8家一級(jí)分行轄區(qū)內(nèi)的27家支行。

2.助力“一帶一路”建設(shè)。“一帶一路”提出的時(shí)間比供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要早，但兩者其實(shí)是相輔相成的，“一帶一路”的經(jīng)濟(jì)策略已經(jīng)與供給側(cè)改革的核心緊密相連，可以說(shuō)助力“一帶一路”建設(shè)對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革意義非凡。“一帶一路”建設(shè)的深入，使企業(yè)和居民對(duì)跨幣種、跨國(guó)境金融服務(wù)需求迅速增長(zhǎng)，銀行客戶國(guó)際化程度越來(lái)越高，使得銀行開(kāi)始構(gòu)建與“一帶一路”戰(zhàn)略布局相匹配的全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。[11]在國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略下，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行緊盯央企“走出去”項(xiàng)目，特別是對(duì)農(nóng)業(yè)“走出去”項(xiàng)目給予大力支持。2015年以來(lái)，農(nóng)行境外分行相繼對(duì)中糧集團(tuán)所屬尼德拉、中糧來(lái)寶農(nóng)業(yè)、中糧美國(guó)等公司提供融資支持，為農(nóng)業(yè)“走出去”提供有力的金融保障。[12]目前，農(nóng)業(yè)銀行已推出跨境并購(gòu)貸款、出口信貸、特險(xiǎn)融資、內(nèi)保外貸、境外發(fā)債、產(chǎn)業(yè)基金等全系列“走出去”金融產(chǎn)品，為客戶提供打通境內(nèi)外、覆蓋全流程的全球化金融服務(wù)。

（二）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動(dòng)銀行變革

1.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革促銀行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚指出：我國(guó)銀行金融創(chuàng)新不足，需轉(zhuǎn)型發(fā)展。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深化，科技對(duì)金融的影響已經(jīng)愈發(fā)的凸顯，很可能成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展動(dòng)力的重要組成部分?；ヂ?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)以及云計(jì)算等先進(jìn)的技術(shù)作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的重要角色，這些先進(jìn)技術(shù)與金融的融合創(chuàng)新已經(jīng)成為了金融業(yè)的主旋律：1）大數(shù)據(jù)成了商業(yè)銀行的新寵，通過(guò)對(duì)大數(shù)據(jù)的解析、歸集、分析來(lái)挖掘客戶的信息并解構(gòu)客戶的需求;2）商業(yè)銀行借助互聯(lián)網(wǎng)的平臺(tái)思維，突破傳統(tǒng)物理網(wǎng)點(diǎn)束縛，實(shí)現(xiàn)對(duì)商業(yè)銀行客戶即時(shí)的分析與管理;3）借鑒互聯(lián)網(wǎng)普惠金融的思維，促使商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)、農(nóng)村消費(fèi)群體進(jìn)行合理的開(kāi)發(fā)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革從側(cè)面改變了商業(yè)銀行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的態(tài)度，促使銀行去探索真正符合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的盈利模式。

2.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革引導(dǎo)銀行資金流向。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是一場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的競(jìng)賽。對(duì)于能夠提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與服務(wù)，能夠隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而主動(dòng)轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新的企業(yè)而言，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是福利;對(duì)于由于地方政府干預(yù)過(guò)多，本應(yīng)破產(chǎn)、清算卻依然存在的“僵尸企業(yè)”是一場(chǎng)災(zāi)難。從側(cè)面講，這就起到了引導(dǎo)銀行資金主動(dòng)流向前一類(lèi)企業(yè)的作用。

目前，國(guó)家基于綠色產(chǎn)業(yè)的新特征，不斷倡導(dǎo)綠色金融，提倡對(duì)涉及綠色經(jīng)濟(jì)的核心行業(yè)應(yīng)該實(shí)行差異化、動(dòng)態(tài)化的綠色信貸授權(quán)方案。[13]“十三五”規(guī)劃與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中也著重強(qiáng)調(diào)了綠色發(fā)展與綠色經(jīng)濟(jì)的內(nèi)容。這都是供給側(cè)改革給銀行發(fā)出的信號(hào)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為銀行的資金流向進(jìn)行了符合國(guó)家政策的合理性指引，這讓銀行能夠在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)、選擇支持適當(dāng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

四、結(jié)論

目前，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也存在一定得不良傾向，主要表現(xiàn)在大而全、寬而泛，幾乎把所有領(lǐng)域的改革，都納入了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之中。[14]所以，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中各級(jí)政府必須簡(jiǎn)政放權(quán)，[15]通過(guò)簡(jiǎn)政放權(quán)合理的收縮供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革涉及的領(lǐng)域。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革并不是某一方可以獨(dú)自完成的，各方的通力合作才能保證將供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革可能存在的副作用降到最低，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的穩(wěn)步回升。為助力結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革，銀行必須從真正意義上進(jìn)行消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)靈活挖掘深層、高凈資產(chǎn)的客戶，同時(shí)實(shí)現(xiàn)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)、“一帶一路”的目的。而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也使步入寒冬的銀行業(yè)看到了一絲希望，為銀行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了更多的發(fā)展空間。

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基金項(xiàng)目：教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：12JJD820004）、2013年中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金資助項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：2013106010202）階段成果。

作者簡(jiǎn)介：武漢大學(xué)法學(xué)院2015屆博士研究生，現(xiàn)任職于中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行三峽分行。