馮銳　周林彬

摘要：證券發(fā)行權和上市權的權力屬性與信息披露理念是注冊制改革的法理根基，前者決定了證券發(fā)行上市根植于市場機制，后者決定了證券監(jiān)管根植于法定審核機制。本文基于博弈論剖析證券發(fā)行注冊制改革的法理根基，以成本收益分析的具體方法量化證券監(jiān)管部門和上市公司的行為，確立證券發(fā)行注冊制改革的具體路徑，并提出目前中國證券發(fā)行審核由核準制向注冊制轉型的政策建議。endprint