摘要：文章以利率市場化為背景，探討了商業(yè)銀行FTP機制中銀行內(nèi)部關(guān)于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理問題與負(fù)債業(yè)務(wù)的成本管理問題。研究發(fā)現(xiàn)，在資產(chǎn)業(yè)務(wù)中通過合理的資金定價與收益共享契約，可以解決現(xiàn)有的風(fēng)險分配不均，提高整個系統(tǒng)的盈利能力，另外還發(fā)現(xiàn)，銀行可以通過同業(yè)合作中的業(yè)務(wù)創(chuàng)新在不降低原利潤水平的情況下減小風(fēng)險的波動程度；針對我國商業(yè)銀行在負(fù)債業(yè)務(wù)的成本管理過程中存在的問題，本文也給出了優(yōu)化方法，改進后的系統(tǒng)績效達到最優(yōu)。

關(guān)鍵詞：利率市場化；FTP；風(fēng)險管理；成本管理；決策優(yōu)化

一、 引言

目前，我國商業(yè)銀行大多已經(jīng)建立了內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價機制（即FTP），并取得良好的效果。通過實踐證明，F(xiàn)TP機制是實現(xiàn)全額資金管理模式的有效工具（許一覽，2012）。此外，F(xiàn)TP機制的運用范圍與調(diào)節(jié)范圍也非常廣，Kawano（2005）在其研究中指出FTP的柔性機制可以為所有類型的商業(yè)銀行所使用；王平和肖軍（2012）分析了利率市場化對銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格機制設(shè)計和內(nèi)部收益率曲線建設(shè)的影響；在模式上，吳沭林（2016）則總結(jié)了我國商業(yè)銀行運用FTP的現(xiàn)狀，對比分析商業(yè)銀行對于FTP管理系統(tǒng)運用的現(xiàn)狀及不足，探索提出適用于我國當(dāng)前經(jīng)濟形勢的商業(yè)銀行FTP模式，此外針對FTP模式的研究還有Dimitriu（2010）和Pendse（2012）。針對FTP在商業(yè)銀行中的應(yīng)用，現(xiàn)有研究已經(jīng)非常豐富，但是也存在一些問題，例如我國商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的風(fēng)險共擔(dān)與負(fù)債業(yè)務(wù)中的成本管理兩個具體的問題，現(xiàn)有研究較少，且在實踐中存在一些問題。因此，本文以上述兩個問題為切入點，探討其在實踐過程中決策優(yōu)化的可行性與具體途徑。

二、 背景描述與參數(shù)假設(shè)

在本文的分析過程中涉及到一些參數(shù)，解釋如下：rd>0表示存款利率，是關(guān)于存款期限的非減函數(shù)，現(xiàn)階段商業(yè)銀行在制定存款利率時多以存款期限為主要依據(jù)，沒有與存款額度掛鉤，隨著利率市場化的完成，市場的競爭加劇，由于大額存款的議價能力較強，根據(jù)存款期限與額度制定存款利率是一種市場趨勢。rl>0表示貸款利率。貸款利率不但與期限、額度相關(guān)，還與風(fēng)險相關(guān)，同時考慮三種因素的貸款利率差別定價是一種未來趨勢。針對存款利率與貸款利率的大小關(guān)系，我們有以下考慮，雖然在某些特殊情況下有可能出現(xiàn)存款利率高于貸款利率，但本文研究的背景為長周期利率市場均衡化的狀態(tài)，由于利差是商業(yè)銀行盈利的一種重要手段，因此設(shè)rl>rd。在利率市場化的背景下，差別定價雖然給予了商業(yè)銀行很多自主定價權(quán)，但是，閆肅仙（2009）通過對日本銀行業(yè)利率市場化背景下的資金定價的經(jīng)驗進行了總結(jié)，發(fā)現(xiàn)經(jīng)過長期的價格博弈，利率會回歸，最終達到一種均衡態(tài)，在此情形下，存貸款利率主要決定因素是市場外生的。這是因為過于激烈競爭對所有競爭者的成本壓力都會很大，是一個不可持續(xù)的競爭狀態(tài)。在本文中，為了更好的聚焦研究問題，我們認(rèn)為存款利率與貸款利率均是由市場決定的，是一種經(jīng)過長期市場競爭達到均衡狀態(tài)的外生變量。此外，ri>0表示同業(yè)拆借利率。用pd>0表示存款業(yè)務(wù)的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格，pl>0表示貸款業(yè)務(wù)的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格。在本文中我們假設(shè)銀行總行制定具體的FTP機制，在此機制下，總行與分行根據(jù)自己的決策變量追求各自利潤最大化，文中以符號？仔h表示總行的期望利潤，符號？仔b表示分行的期望利潤。

為了便于理解，本文繪制了一個銀行資產(chǎn)負(fù)債流程簡圖（見圖1），圖中紅色線條構(gòu)成的部分為銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)流程，綠色線條為資產(chǎn)業(yè)務(wù)流程。此外，我們認(rèn)為，銀行總行可以通過同業(yè)拆借業(yè)務(wù)來調(diào)節(jié)其資金池的盈余與缺口。

三、 FTP中資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理

2013年7月20日起，我國全面放開了金融機構(gòu)的貸款利率管制，貸款利率由金融機構(gòu)自行確定。值得指出的是，在我國超出基準(zhǔn)貸款利率4倍以上的貸款為非法借貸，不受法律保護。在高度監(jiān)管的銀行業(yè)，基本上不可能超出該范圍，也就意味著銀行業(yè)的貸款利率已經(jīng)實現(xiàn)了現(xiàn)實意義上的完全自由化。自由化的同時也伴隨著更多的風(fēng)險，所以在利率市場化的背景下，商業(yè)銀行風(fēng)險管理的重要性進一步凸顯。針對銀行業(yè)的風(fēng)險管理問題，張璞（2014）圍繞FTP三種定價模式對利率風(fēng)險的不同防范效果進行了比較分析，深入剖析了FTP體系在利率風(fēng)險管理過程中的運作原理，而本文則從數(shù)理模型入手，即對利率市場化背景下商業(yè)銀行的內(nèi)部資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理問題進行運作優(yōu)化研究，Levey（2008）雖提出基于FTP系統(tǒng)數(shù)據(jù)的決策優(yōu)化分析框架，但并沒有針對風(fēng)險管理展開研究。如上文所述，經(jīng)過長時間市場的充分競爭會使貸款利率達到一個均衡水平，對外部資金價格進行錨定后，我們將重點關(guān)注商業(yè)銀行如何做好風(fēng)險共擔(dān)與平衡風(fēng)險與收益的關(guān)系的問題，該問題在現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行的風(fēng)險管理中非常突出，亟需尋求解決的途徑。在我國商業(yè)銀行現(xiàn)有的資產(chǎn)管理（本文主要指貸款）中，銀行內(nèi)部由于總行與分行之間的信息不對稱等問題，總行將風(fēng)險主要轉(zhuǎn)移給更接近一線業(yè)務(wù)的分行進行管理與承擔(dān)，以此角度來考慮，沒有做到總行與分行的風(fēng)險共擔(dān)，而這有可能會損害整個系統(tǒng)的盈利績效。

本節(jié)中，我們所分析的具體資產(chǎn)業(yè)務(wù)流程簡述為：商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)（貸款）市場出現(xiàn)資金需求，分行根據(jù)具體需求的額度并以總行制定的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移支付價格rl向總行申請購買貸款，若總行不同意放貸，該過程結(jié)束；若總行同意放貸，則進行資金劃撥并收取資金使用費，貸款到期，無論出現(xiàn)不良與否，分行均按原購買貸款額度進行還款，至此整個過程結(jié)束。其中，分行向總行完成的轉(zhuǎn)移支付包括資金使用費和一定比例的收益（部分利潤上繳）。我們用T表示該筆貸款的額度；R表示該筆貸款的損失風(fēng)險，即該筆貸款損失的可能性，其中？滋=E[R]為風(fēng)險均值，？啄=D[R]為風(fēng)險方差；？姿l表示該筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)中分行所獲息差盈利的自留比例，具體的經(jīng)濟內(nèi)涵為總行對分行的薪酬激勵，0<？姿l<1。

四、 FTP中負(fù)債業(yè)務(wù)的成本管理

目前，我國利率市場化已經(jīng)基本完成。存款利率市場化完全放開，勢必會加劇商業(yè)銀行在吸儲端的競爭，考慮到吸儲對商業(yè)銀行的重要性，這會給資產(chǎn)負(fù)債管理不善的銀行造成極大的挑戰(zhàn)，甚至?xí)l(fā)一系列銀行業(yè)的倒閉兼并潮。因此，在負(fù)債端合理的制定定價機制與提供個性化的金融服務(wù)，在未來商業(yè)銀行的運作中顯得格外重要。

本文通過回顧已經(jīng)完成利率市場化的發(fā)達國家的銀行業(yè)發(fā)展歷程發(fā)現(xiàn)，價格戰(zhàn)只是在存款利率市場化的一個階段特別突出，由于價格戰(zhàn)會導(dǎo)致成本的上升，是一個不可持續(xù)的競爭手段，通過長期的市場平衡，存款利率（價格）會穩(wěn)定在某一水平，此時各個銀行之間的存款利率水平差異較小，不再是吸儲競爭的主要工具。在此背景下，個性化服務(wù)是銀行在吸儲競爭中的必要手段。劉蜀曦（2011）在其研究中指出，在商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務(wù)競爭中，客戶的轉(zhuǎn)換成本是造成該類伯川德悖論的主要原因，也就是說，加大客戶的轉(zhuǎn)換成本，針對資金方的需求，為其提供個性化的增值服務(wù)是提高競爭力的取勝之匙。然而，在提供個性化的增值服務(wù)過程中，同時也會加大商業(yè)銀行的成本投入，且投入成本的邊際效用遞減。因此，合理的控制成本，平衡好成本與負(fù)債額度之間的關(guān)系，是提高銀行的盈利能力的關(guān)鍵。

不難得出此時的最優(yōu)吸儲額度q*=q0=c′-1q（ri-rd），整個內(nèi)部系統(tǒng)在分散決策情況下達到最優(yōu)狀態(tài)，轉(zhuǎn)移支付的上下游實現(xiàn)協(xié)調(diào)。另外，因為總行具有決策權(quán)，所以可以通過調(diào)節(jié)？準(zhǔn)d值的大小決定系統(tǒng)整體利潤的具體分配。在分配過程中，如果保證？準(zhǔn)d的取值合理，那么這將是對原有情形的一個帕累托最優(yōu)改進，改進后雙方的利潤均有提升，所以雙方都有意愿進行合作改進。

五、 小結(jié)

隨著銀行業(yè)的進一步發(fā)展，管理工具的運用越來越重要與必要，本文基于決策優(yōu)化的思想對我國商業(yè)銀行的FTP機制中存在的風(fēng)險分配與成本分配不均兩個現(xiàn)實問題進行了分析探討，發(fā)現(xiàn)通過收益共享契約可以使銀行系統(tǒng)內(nèi)部的整體績效得到了改善。文章的結(jié)論具有一定的理論與實踐價值，但尚有諸多問題留待未來研究解決。

現(xiàn)實中，外部環(huán)境的變化不止是金融政策的變化，還有經(jīng)濟環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等諸多方面的變化，其中較為突出的就是其他行業(yè)對銀行業(yè)的跨行業(yè)業(yè)務(wù)滲透，面對這些變化，銀行業(yè)不但要改進系統(tǒng)的內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境，還要從外部環(huán)境著手，主動求變，在監(jiān)管范圍內(nèi)，進行小范圍小規(guī)模試點型的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，借鑒國際先進經(jīng)驗且在實踐中聯(lián)系理論，積極探索我國商業(yè)銀行的思變之路。

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作者簡介：朱賈昂（1987-），男，漢族，安徽省宿州市人，中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)博士，交通銀行博士后工作站、中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)博士后流動站在站博士后，研究方向為文化金融、博弈論。

收稿日期：2016-11-14。