MSCI

一、概念

MSCI是美國(guó)著名指數(shù)編制公司——美國(guó)明晟公司的簡(jiǎn)稱，是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對(duì)沖基金、股票市場(chǎng)指數(shù)的供應(yīng)商，旗下編制了多種指數(shù)。MSCI指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理采用最多的基準(zhǔn)指數(shù)。據(jù)MSCI估計(jì)，在北美及亞洲，超過(guò)90%的機(jī)構(gòu)性國(guó)際股本資產(chǎn)是以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)。追蹤MSCI指數(shù)的基金公司多達(dá)5719家，資金總額達(dá)到3.7萬(wàn)億美元。MSCI總部設(shè)于紐約，并在瑞士日內(nèi)瓦及新加坡設(shè)立辦事處，負(fù)責(zé)全球業(yè)務(wù)運(yùn)作，在英國(guó)倫敦、日本東京、中國(guó)香港和美國(guó)舊金山設(shè)立區(qū)域性代表處。其員工來(lái)自全球各地，有超過(guò)一百位全職人員。

二、公司簡(jiǎn)介

MorganStanleyCapitalInternational，簡(jiǎn)稱MSCI，是一家提供全球指數(shù)及相關(guān)衍生金融產(chǎn)品標(biāo)的國(guó)際公司，其推出的MSCI指數(shù)廣為投資人參考，全球的投資專業(yè)人士，包括投資組合經(jīng)理、經(jīng)紀(jì)交易商、交易所、投資顧問(wèn)、學(xué)者及金融媒體均會(huì)使用MSCI指數(shù)。MSCI指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理中最多采用的投資標(biāo)的。根據(jù)MSCI估計(jì)，在北美及亞洲，超過(guò)90%的機(jī)構(gòu)性國(guó)際股本資產(chǎn)是以MSCI指數(shù)為標(biāo)的。根據(jù)美林/蓋洛普調(diào)查顯示，約三分之二的歐洲大陸基金經(jīng)理使用MSCI為指數(shù)供貨商。MSCI指數(shù)也作為共同基金的標(biāo)的，特許用作評(píng)估與指數(shù)有關(guān)的基金、研究及專有產(chǎn)品。全球逾1,400名客戶使用MSCI作為標(biāo)的。

三、發(fā)展歷程

2001年5月，MSCI宣布，以“自由流通股數(shù)”權(quán)重計(jì)算方法編制指數(shù)，新指數(shù)涵蓋市值范圍也將由60%增加到85%，MSCI計(jì)劃分兩階段完成自由流通股的新方式計(jì)算，一為2001年11月30日，其次為2002年5月31日。金融市場(chǎng)估計(jì)，MSCI這次史無(wú)前例的指數(shù)權(quán)重計(jì)算調(diào)整，將引發(fā)全球近6300億美元的資金流動(dòng)，同時(shí)將對(duì)以MSCI為標(biāo)的操作的基金影響很大，預(yù)計(jì)金額將達(dá)3.5兆美元。MSCI對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響可見(jiàn)一斑。

MSCI指數(shù)之所以能夠獲得國(guó)際機(jī)構(gòu)法人認(rèn)同，作為資金配置的參考，主要是基于下列因素：

客觀性：MSCI在編制指數(shù)時(shí)，必須先經(jīng)由專業(yè)人士研究各國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)后，依照科學(xué)方法進(jìn)行編制，而且統(tǒng)一各指數(shù)的計(jì)算公式，讓指數(shù)之間可以作長(zhǎng)期的績(jī)效比較。

公正性：MSCI在編制指數(shù)的過(guò)程中，保持高度保密；在以后的追蹤上，保持高度嚴(yán)謹(jǐn)；在變更計(jì)算公式時(shí)，保持高度中立，避免資金大量流入該地市場(chǎng)，增添不穩(wěn)定性。

實(shí)用性：MSCI在指數(shù)編制的計(jì)價(jià)單位上，除了計(jì)算當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)價(jià)之指數(shù)外，也會(huì)同時(shí)編制以美元計(jì)價(jià)的股價(jià)指數(shù)，讓國(guó)際投資人便于比較。

參考性：對(duì)國(guó)際基金經(jīng)理人和投資機(jī)構(gòu)法人而言，只有建立績(jī)效良好的投資組合，才能打敗大盤。但是各國(guó)的股價(jià)指數(shù)在編制方法上不一，再加上各國(guó)的匯率變動(dòng)也會(huì)影響到投資回報(bào)率，使得投資參考和績(jī)效考核上均出現(xiàn)問(wèn)題。而MSCI在編制指數(shù)時(shí)，已考慮上述因素。

機(jī)動(dòng)性：隨著公司財(cái)務(wù)和股價(jià)的變動(dòng)，或者政治經(jīng)濟(jì)及法律限制的改變，股價(jià)指數(shù)在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后便會(huì)失去參考價(jià)值。而MSCI于每季均會(huì)對(duì)旗下成分股作調(diào)整，以避免這一問(wèn)題。

公開(kāi)性：MSCI所編制的指數(shù)，透過(guò)眾多媒體來(lái)傳播，并且將每天的指數(shù)變動(dòng)或指數(shù)內(nèi)容異動(dòng)等信息，迅速通過(guò)網(wǎng)站及路透、彭博資訊等國(guó)際媒體傳布世界各地。