岑小瑜

今年以來(lái)，股市行情震蕩下行，市場(chǎng)冷熱在基金規(guī)模上可見(jiàn)一斑。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，公募基金資產(chǎn)規(guī)模5月底達(dá)到8.09萬(wàn)億元，重回“8萬(wàn)億”時(shí)代，但相比去年年底的8.4萬(wàn)億元，仍縮水3.65%。其中，混合型基金受傷最重，規(guī)模縮水兩成。隨著凈值下跌和贖回規(guī)模增大，迷你基金數(shù)量增多，基金清盤(pán)亦成為常態(tài)。

據(jù)觀察注意到，在43只宣告清盤(pán)的公募基金中，短期理財(cái)債券基金是清盤(pán)數(shù)量最多的基金類(lèi)型，達(dá)到13只，成為清盤(pán)“重災(zāi)區(qū)”。

混基規(guī)?？s水超兩成

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)官方微信6月21日發(fā)布的5月份公募基金規(guī)模數(shù)據(jù)，截至5月底，我國(guó)公募基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到8.09萬(wàn)億元，雖然重回“8萬(wàn)億”時(shí)代，不過(guò)相比去年年底的8.4萬(wàn)億元的歷史高點(diǎn)仍有一些差距。

從各類(lèi)型基金規(guī)模變化看，在行情沒(méi)有明顯起色的背景下，貨幣市場(chǎng)基金成為托舉公募基金規(guī)模增長(zhǎng)的主力。數(shù)據(jù)顯示，貨幣基金凈值規(guī)模5月底達(dá)到4.60萬(wàn)億元，比去年年底增加了1531.85億元；另外，其規(guī)模占基金總規(guī)模的比重高達(dá)56.83%，占據(jù)公募規(guī)模的半壁江山，成為最重要的一個(gè)產(chǎn)品類(lèi)別。

除了貨幣基金，作為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的債券基金也出現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，5月份此類(lèi)基金凈值規(guī)模有7432.38億元，較去年年底增加了458.54億元。

此外，由于一季度大宗商品的火爆以及黃金、原油不錯(cuò)的表現(xiàn)，QDII基金規(guī)模較去年年底增加了100.55億元，5月底達(dá)到763.08億元。

在資金大舉流入貨幣基金、債券基金和QDII基金的同時(shí)，股票型基金和混合型基金出現(xiàn)規(guī)模縮水狀態(tài)。根據(jù)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至5月底，開(kāi)放式股票型規(guī)模為6558.28億元，比去年年底減少1098.85億元，規(guī)?？s水了14.35名；而混合型基金也從去年年底的22287.25億元縮水4655.83億元至17631.42億元，縮水幅度達(dá)到20.89%?？紤]到新基金發(fā)行的增量，實(shí)際的縮水規(guī)模還會(huì)更大一些。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析，在目前市場(chǎng)波動(dòng)的大背景下，投資者紛紛涌入低風(fēng)險(xiǎn)基金，而抄底高風(fēng)險(xiǎn)基金的仍較少。

值得一提的是，截至5月底，公募基金總只數(shù)達(dá)到3036只，正式超過(guò)了3000只。其中股票型、混合型、貨幣型、債券型、QDII基金只數(shù)分別達(dá)到613只、1361只、228只、534只、108只，顯然，混合型基金已是最龐大的“隊(duì)伍”。

16.53%公募基金面臨清盤(pán)

股災(zāi)后A股市場(chǎng)較為低迷。同時(shí)，基金產(chǎn)品凈值下跌和贖回規(guī)模在增大，導(dǎo)致規(guī)模低于5000萬(wàn)紅線的迷你基金在增多，未來(lái)或有更多的產(chǎn)品加快“瘦身”成迷你基金，也越來(lái)越多迷你基金徘徊在清盤(pán)線左右。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月22日，全市場(chǎng)上3824只基金（A/B/C類(lèi)分開(kāi)計(jì)算，剔除無(wú)具體基金規(guī)模數(shù)據(jù)的基金），有632只基金最新凈值規(guī)模已經(jīng)低于5000萬(wàn)元，占比為16.53%。

從類(lèi)型來(lái)看，靈活配置型面臨清盤(pán)的最多，為159只；其次是指數(shù)型103只，貨幣型100只。

受累于2015年下半年以來(lái)的股市波動(dòng)，權(quán)益類(lèi)的產(chǎn)品凈值下跌，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，贖回壓力增大，規(guī)模縮減明顯，因此，2015年以來(lái)成立的新基金在迷你基金中的占比較高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年6月以來(lái)成立的迷你基金共有284只，占了44.94%。

隨著新產(chǎn)品的發(fā)行速度加快，基金殼資源的價(jià)值下降，越來(lái)越多的迷你基金或選擇清盤(pán)。

短期理財(cái)基金成清盤(pán)重災(zāi)區(qū)

剛誕生時(shí)“風(fēng)光無(wú)限”，集萬(wàn)千寵愛(ài)于一身，短期理財(cái)債基亦是如此。然而，市場(chǎng)是殘酷的，逐利的投資者對(duì)已往的“舊愛(ài)”可以毫不留戀地拋棄。

5年前，在銀監(jiān)會(huì)叫停30天以?xún)?nèi)的銀行短期理財(cái)產(chǎn)品后，公募基金中的短期理財(cái)債基“橫空出世”，一度成為市場(chǎng)資金的寵兒。據(jù)媒體報(bào)道，截至2012年12月底，短期理財(cái)基金發(fā)行規(guī)模2651.57億份，占到全年新基金首募6800億份的近四成。

然而，好景不長(zhǎng)，余額寶等“寶寶類(lèi)”基金的興起讓大批想在短期理財(cái)市場(chǎng)上分得一杯羹的基金公司措手不及。短期理財(cái)基金逐漸淪為“雞肋”，甚至成為清盤(pán)“重災(zāi)區(qū)”。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)101只短期理財(cái)基金中（A、B類(lèi)分開(kāi)計(jì)算），55只最新凈值規(guī)模少于2億元，占總數(shù)的54.46%；其中，35只基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元清盤(pán)線，占總數(shù)的34.65%。此外，觀察注意到，在43只宣告清盤(pán)的公募基金中，短期理財(cái)債券基金是清盤(pán)數(shù)量最多的基金類(lèi)型，達(dá)到13只，其次為貨幣基金，數(shù)量為6只，純債基金排第三，為5只。

事實(shí)上，2014年9月首只清盤(pán)的基金——匯添富理財(cái)28天債券就是短期理財(cái)基金：2016年以來(lái)，隨著基礎(chǔ)市場(chǎng)的震蕩下行，權(quán)益類(lèi)基金成為基金清盤(pán)的主流，但在固收類(lèi)產(chǎn)品中，唯一選擇清盤(pán)的新華財(cái)富金30天理財(cái)也是短期理財(cái)基金。

不過(guò)繼新華財(cái)富金30天理財(cái)4月22日公告宣告清盤(pán)后，6月13日，中銀基金旗下的21天理財(cái)債基、60天理財(cái)債基發(fā)布了以通訊方式召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，審議終止相關(guān)基金合同事宜的公告。對(duì)于這一決定，公告稱(chēng)，是“根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化，為更好地滿(mǎn)足投資者需求，保護(hù)基金份額持有人的利益”。倘若2/3投資者同意上述清盤(pán)決議，這將使全市場(chǎng)中清盤(pán)的短期理財(cái)數(shù)量推升至15只。

對(duì)于短期理財(cái)基金頻頻清盤(pán)，北京某固收類(lèi)基金研究員分析表示，一方面，由于收益上缺乏超額收益，流動(dòng)性也受限，短期理財(cái)基金可能會(huì)遭遇投資者大量贖回：另一方面，這些基金規(guī)模較小，難以依靠基金管理費(fèi)類(lèi)盈利，也很難獲得銀行協(xié)議存款談判籌碼來(lái)獲取較高收益，對(duì)公募基金而言成了“雞肋”，選擇清盤(pán)還是比較明智的。