馬光遠

解讀中央經濟工作會議，對于企業(yè)家的意義不只是感受宏觀經濟政策與產業(yè)趨勢，更是借此穿越繁雜喧囂的商業(yè)環(huán)境，在“泡沫”里尋機會，于“霧霾”中辨方向。

在2016年12月16日閉幕的中央經濟工作會議上，“穩(wěn)中求進”被確定為2017年經濟工作的總基調。

會議公報說，穩(wěn)中求進工作總基調是治國理政的重要原則，也是做好經濟工作的方法論，在2017年貫徹好這個總基調具有特別重要的意義。

縱觀中央經濟工作會議對2017年中國經濟的整體部署，可以看出這里強調的穩(wěn)，絕非消極層面的無所作為，而是在高度重視風險的前提下，一種積極的預期引導和戰(zhàn)略定力。

在我看來，中央經濟工作會議所言“穩(wěn)”，應該有這么幾層意義：

穩(wěn)定宏觀政策框架體系

會議認為，十八大以來，初步確立了適應經濟發(fā)展新常態(tài)的經濟政策框架。

這個政策框架，包括對中國經濟進入新常態(tài)這個大邏輯的判斷和以供給側結構性改革為主線，以五大新的發(fā)展理念為指導的政策體系。實踐證明，這個政策框架體系客觀反映了中國經濟進入新的周期后的基本現(xiàn)實，也是中國經濟未來取得突破的關鍵所在。

宏觀政策框架體系的穩(wěn)定，一方面避免了政策的搖擺;另一方面，也為新的經濟學思想的最終形成奠定了一個良好的基礎。

而我一直認為，中國能否通過經濟實踐，在經濟學思想方面取得重大突破，這在某種程度上決定了中國經濟轉型是否成功。

穩(wěn)定供給側改革的主攻方向

毫無疑問，推進供給側結構性改革是當前和今后一個時期內我國經濟工作的主線，也是我們跨越中等收入陷阱的“生命線”，是一場輸不起的戰(zhàn)爭。

我們看到，經過一年多時間中國經濟的實踐，供給側改革的內涵和政策路徑逐漸清晰。

這次中央經濟工作會議再次強調，我國經濟運行面臨的突出矛盾和問題，雖然有周期性、總量性因素，但根源是重大結構性失衡，導致經濟循環(huán)不暢，必須從供給側、結構性改革上想辦法，努力實現(xiàn)供求關系新的動態(tài)均衡。會議指出，“供給側結構性改革，最終目的是滿足需求，主攻方向是提高供給質量，根本途徑是深化改革?！?/p>

會議特別提出，供給側改革的基本路徑是通過深化改革，完善市場在資源配置中起決定性作用的體制機制，打破壟斷，健全要素市場，使價格機制真正引導資源配置。在某種程度上，消除對供給側改革可能淪為計劃經濟的擔憂和疑慮。

穩(wěn)定財政政策和貨幣政策

2017年的財政政策和貨幣政策，看似“微調”，實際上內涵的變化很大。財政政策強調要更加積極有效，我的理解是在減稅政策和財政赤字方面明年會更有力度。2016年提出的減稅政策總體而言，和大家的期待，以及中小企業(yè)面臨的稅負壓力，仍然有很大的差距。

貨幣政策則強調要“穩(wěn)健中性”，和2016年的“靈活適度”顯然有區(qū)別?？紤]到房地產泡沫、人民幣匯率波動、資本流出的巨大壓力，2017年的貨幣政策面臨的環(huán)境極為復雜。確立穩(wěn)健中性，意味著總體上貨幣供應量要比今年緊，是一種穩(wěn)中有緊的政策選擇。

強調風險防范，穩(wěn)定經濟環(huán)境

會議強調，要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產泡沫，提高和改進監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。這是自金融危機以來，中央在風險防范層面著墨最多的一次。

就2017年中國經濟面臨的風險和挑戰(zhàn)而言，除了人民幣匯率的波動、資本加速流出的壓力，還有債務懸崖、民間投資的下滑、制造業(yè)的不振，以及強勢美元對中國經濟的外來沖擊和可能面臨的全球性的貿易保護主義。

特別是對資本流出和房地產泡沫的治理，應該出實招，動真格，體現(xiàn)政策的真誠和公信力。這些風險點，如防范不力，任何一個都有可能發(fā)生系統(tǒng)性金融風險，影響中國經濟總體的穩(wěn)定。防風險，將成為2017年中國經濟工作的重中之重。

穩(wěn)定對改革的預期

會議提出要在國企改革，以及電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。提出要推動財稅和金融體制改革，落實推動中央與地方財政事權和支出責任劃分改革，加快制定中央和地方收入劃分總體方案，抓緊提出健全地方稅體系方案。

我在2016年與很多企業(yè)家交流過，他們中大多數(shù)認為，對中國經濟的未來是否有信心的關鍵，仍然是改革是否動真格，過去30多年中國改革的實踐形成的一系列共識能否堅持，改革的市場化方向是否動搖。

這是根本的國基，動搖不得。明年能否在一些重大改革領域邁出實質性的步伐，對于穩(wěn)定企業(yè)家的信心非常重要。

穩(wěn)定公眾，特別是企業(yè)家的預期

我注意到，會議公報在很多地方提到了預期的引導問題。應該說，穩(wěn)定各界對宏觀政策、改革路徑以及對中國經濟的整體預期極為重要。今年在預期引導方面做了很多工作，但也有一些領域導致預期惡化，比如房地產的暴漲，比如對實體經濟以及民間投資的整體重視程度依然不夠。

很顯然，高層關注到了這些問題的重要性。所以在公報里強調，要加強預期引導，提高政府公信力。要加強產權保護制度建設，抓緊編纂民法典，加強對各種所有制組織和自然人財產權的保護。堅持有錯必糾，甄別糾正一批侵害企業(yè)產權的錯案冤案。保護企業(yè)家精神，支持企業(yè)家專心創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

我認為，明年中國經濟面臨的環(huán)境將更為復雜嚴峻。在確定不發(fā)生系統(tǒng)性風險的前提下，一定要以實際的行動和政策舉措，穩(wěn)住各界對中國經濟和深化改革的良好預期，保持戰(zhàn)略定力，堅持奮發(fā)有為，給企業(yè)和實體經濟提供支持，才能真正地求穩(wěn)求進。