前沿資訊

中國(guó)9月規(guī)模工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增27.7%

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)同比增長(zhǎng)27.7%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6621.8億元，增速較8月份加快3.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月保持明顯加快勢(shì)頭。1-9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.8%，較1-8月份加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)局解讀稱，增長(zhǎng)繼續(xù)加快的主要原因是生產(chǎn)和銷售增長(zhǎng)均有所加快、工業(yè)品價(jià)格均穩(wěn)中有升，此外，電力、酒和電子等行業(yè)拉動(dòng)作用明顯。前三個(gè)季度，高技術(shù)制造業(yè)、工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)較快增長(zhǎng)。

中國(guó)9月樓市繼續(xù)降溫

9月，15個(gè)熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)均環(huán)比持平或下降，一線城市房?jī)r(jià)環(huán)比無(wú)一上漲，二三線城市環(huán)比漲幅繼續(xù)回落。此外，9月新增了四座二手房?jī)r(jià)格同比下跌的城市，為上海、深圳、石家莊和合肥。在70個(gè)大中城市中，44個(gè)城市房?jī)r(jià)不含保障性住房的新建商品住宅價(jià)格上漲，為2016年1月以來(lái)最少。相比上年，深圳新建商品住宅同比下滑3.8%，上海同比下滑0.1%。央行表態(tài)支持北上廣深房貸利率上浮。

中國(guó)央行進(jìn)行500億63天期逆回購(gòu)

中國(guó)央行10月27日進(jìn)行500億元63天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.9%。這一期限的逆回購(gòu)為歷史首次。當(dāng)天同時(shí)還進(jìn)行600億7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.45%；300億14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.45%，均與上次持平。分析師認(rèn)為，新推出的63天期逆回購(gòu)，是貨幣政策計(jì)劃落地的體現(xiàn)，并不算是意外，其目的在于穩(wěn)定流市場(chǎng)流動(dòng)性，并不代表貨幣政策轉(zhuǎn)向放松。

英國(guó)第三季度GDP搶眼

英國(guó)第三季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，好于預(yù)期；GDP同比初值1.5%，符合預(yù)期。英國(guó)統(tǒng)計(jì)局表示，服務(wù)業(yè)為三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)做出最大的貢獻(xiàn)，其中電腦編程、汽車和零售貿(mào)易表現(xiàn)搶眼。三季度制造業(yè)也表現(xiàn)出色，工業(yè)產(chǎn)出實(shí)現(xiàn)了1%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，達(dá)到過(guò)去一年多來(lái)最快的增長(zhǎng)水平。有分析稱，英國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，為英國(guó)央行下月加息提供了基礎(chǔ)。目前，英央行的政策利率為0.25%，在11月2日的會(huì)議中，英央行可能將利率提升至0.50%。

美國(guó)10月制造業(yè)PMI升至年內(nèi)高點(diǎn)

美國(guó)10月制造業(yè)PMI初值54.5；服務(wù)業(yè)PMI初值55.9，雙雙高于預(yù)期；10月綜合PMI初值55.7，超出前值。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美國(guó)2017年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起勢(shì)強(qiáng)健，服務(wù)業(yè)增速?gòu)?qiáng)勁、制造業(yè)產(chǎn)量有所反彈，令私營(yíng)部門(mén)產(chǎn)出錄得大幅增長(zhǎng)，創(chuàng)兩年半最大增幅。企業(yè)招聘和業(yè)務(wù)改善顯示出私營(yíng)企業(yè)在未來(lái)幾個(gè)月將錄得持續(xù)增長(zhǎng)。有支撐性的潛在經(jīng)濟(jì)條件有利于推動(dòng)企業(yè)和消費(fèi)者支出。

歐元區(qū)制造業(yè)PMI創(chuàng)六年半新高

歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值58.6。10月服務(wù)業(yè)PMI初值54.9。10月綜合PMI初值55.9。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，私營(yíng)部門(mén)就業(yè)加速增長(zhǎng)是10月歐洲經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)：服務(wù)業(yè)領(lǐng)域額外聘請(qǐng)員工的需求為近7個(gè)月最高，制造業(yè)領(lǐng)域就業(yè)增速為近二十年最高，法、德繼續(xù)領(lǐng)跑歐洲經(jīng)濟(jì)。另外，歐洲央行公布利率決議，維持三大利率不變，同時(shí)將月度購(gòu)債計(jì)劃從600億歐元削減至300億歐元，從2018年1月起延續(xù)9個(gè)月，如有必要將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

10月24日，MSCI發(fā)布了納入A股的指數(shù)MSCI Chi?na A Inclusion Indexes（MSCI納入A股指數(shù)），這還只是第一步。接下來(lái)的12月1日，“MSCI中國(guó)A股國(guó)際大型股指數(shù)”將更名為“MSCI中國(guó)A股大型股指數(shù)”。其后，2018年3月1日，“MSCI中國(guó)A股指數(shù)”將更名為“MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)”。此外，MSCI還將發(fā)布新的“MSCI中國(guó)A股指數(shù)”，追蹤的個(gè)股將限定在互聯(lián)互通北向標(biāo)的范圍之內(nèi)。分析人士指出，這一指數(shù)或可成為境內(nèi)投資者觀察海外資金流入A股的重要風(fēng)向標(biāo)。

10月關(guān)鍵詞：MSCI

華爾街日?qǐng)?bào)

資金流動(dòng)

香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)劉怡翔近日表示，正在與內(nèi)地探討在大灣區(qū)中擴(kuò)大資金雙向流動(dòng)的可能性。他稱，目前內(nèi)地與香港兩地的資金交流，主要體現(xiàn)在不同形式的“互聯(lián)互通”機(jī)制上，除現(xiàn)有的滬、深港通以及債券通與基金互認(rèn)之外，港府也一直在與內(nèi)地有關(guān)當(dāng)局跟進(jìn)推動(dòng)交易所買賣基金互聯(lián)互通（ETF通），而關(guān)于開(kāi)放內(nèi)地投資者南下香港參與債券通，以及在滬、深港通實(shí)現(xiàn)投資者身份認(rèn)證方面，港府目前也正在進(jìn)行系統(tǒng)調(diào)整工作。

近期已有多家IPO企業(yè)清理“三類股東”，以縮短排隊(duì)速度和提高過(guò)會(huì)率。雖然監(jiān)管層對(duì)“三類股東”沒(méi)有設(shè)置差別化對(duì)待政策，但截至目前尚未有明確解決問(wèn)題的政策措施，市場(chǎng)陷入摸索期。有投行人士表示，擬上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不宜過(guò)于復(fù)雜，為了保險(xiǎn)起見(jiàn)，“三類股東”持股比例低的可以通過(guò)將股份轉(zhuǎn)讓給相同結(jié)構(gòu)的合伙企業(yè)或直接轉(zhuǎn)讓予自然人的方式解決上市“攔路虎”，而持股比例高的“三類股東”還需靜候下一步政策出臺(tái)。

關(guān)鍵詞：三類股東

環(huán)保裝備：行業(yè)產(chǎn)值將達(dá)萬(wàn)億

工信部近日發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)環(huán)保裝備制造業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。意見(jiàn)指出，到2020年，環(huán)保裝備制造業(yè)創(chuàng)新能力明顯提升，關(guān)鍵核心技術(shù)取得新突破，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的行業(yè)發(fā)展體系基本建成。另外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)要不斷優(yōu)化，在每個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域支持一批具有示范引領(lǐng)作用的規(guī)范企業(yè)，培育十家百億規(guī)模龍頭企業(yè)，打造千家“專精特新”中小企業(yè)，形成若干個(gè)帶動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)、特色鮮明的產(chǎn)業(yè)集群。環(huán)保裝備制造業(yè)產(chǎn)值達(dá)到10000億元。

創(chuàng)新藥：2018年將進(jìn)入爆發(fā)期

第二屆“中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會(huì)”于10月29-31日舉行。此次大會(huì)將聚焦并探討我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)最新前沿政策、新藥研發(fā)的趨勢(shì)以及醫(yī)藥領(lǐng)域的投資等議題。有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)將于2018年進(jìn)入爆發(fā)期，預(yù)計(jì)將有15-20個(gè)自主創(chuàng)新藥將在2018-2020年期間以每年4-6個(gè)速度的持續(xù)密集獲批。而2020年左右，預(yù)計(jì)將有1-3個(gè)自主創(chuàng)新藥在美國(guó)獲批上市，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新階段，創(chuàng)新從國(guó)內(nèi)走向全球。

水泥：行業(yè)盈利大幅增長(zhǎng)

據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)消息，國(guó)慶節(jié)后，全國(guó)水泥價(jià)格連漲，過(guò)去一周環(huán)比漲0.2%報(bào)341元/噸，續(xù)創(chuàng)2013年底以來(lái)近四年新高。從區(qū)域看，安徽、江西、浙江等華東省份漲幅居前，達(dá)到30元/噸。數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份生產(chǎn)水泥17.6億噸，同比略降0.5%，價(jià)格同比提高75元/噸，行業(yè)盈利大幅增長(zhǎng)。有專業(yè)人士稱，預(yù)計(jì)前9個(gè)月行業(yè)利潤(rùn)約600億元，全年達(dá)到950-1000億。明年行業(yè)形勢(shì)會(huì)比2017年更好，行業(yè)利潤(rùn)有望攀上歷史最高峰。

華燦光電：擬投資25億建LED芯片項(xiàng)目

華燦光電(300323)公告稱，公司全資子公司華燦光電（蘇州）公司與張家港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)簽訂框架協(xié)議，擬在該開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)“華燦光電（蘇州）有限公司LED外延片、芯片四期項(xiàng)目”，總投資25億，將形成年產(chǎn)LED外延片900萬(wàn)片及不同規(guī)格LED芯片的生產(chǎn)規(guī)模。蘇州子公司將享受地方政府的不超過(guò)4億元的固定資產(chǎn)投資補(bǔ)貼，以及在2017年至2021年給予研發(fā)經(jīng)費(fèi)和貸款利息補(bǔ)貼不超過(guò)3億元等優(yōu)惠政策。

景嘉微：擬定增募集13億投資芯片領(lǐng)域

景嘉微(300474)公告稱擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票募集不超過(guò)13億元的資金投入至包括高性能圖形處理器芯片以及面向消費(fèi)電子領(lǐng)域的通用型芯片等在內(nèi)的集成電路研發(fā)設(shè)計(jì)領(lǐng)域，以強(qiáng)化公司在國(guó)內(nèi)圖形處理芯片研發(fā)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)并完善公司在面向消費(fèi)電子領(lǐng)域的集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)的戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步提升公司綜合研發(fā)實(shí)力、核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)盈利能力。

藏格控股：獲492平方公里鉀鹽礦田探礦權(quán)

藏格控股(000408)公告稱，全資子公司格爾木藏格鉀肥公司獲得了青海省茫崖行委大浪灘黑北鉀鹽礦詳查探礦權(quán)，面積為492.56平方公里。待公示期滿無(wú)異議后，藏格鉀肥將正式取得該鉀鹽礦的勘探許可證。目前公司擁有察爾汗鹽湖724.35平方公里的采礦權(quán)，在順利取得大浪灘黑北鉀鹽礦采礦權(quán)后，公司開(kāi)采礦區(qū)面積將達(dá)到1216.91平方公里，將進(jìn)一步擴(kuò)大公司資源儲(chǔ)備，增強(qiáng)公司后續(xù)發(fā)展能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司主業(yè)及盈利能力產(chǎn)生積極影響。

曹中銘（知名獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人）：上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，往往是對(duì)公司前景看好的表現(xiàn)。因此，實(shí)施員工持股計(jì)劃后，也會(huì)吸引投資者對(duì)于上市公司的關(guān)注，并且還會(huì)吸引投資者進(jìn)場(chǎng)買入股票。對(duì)此，筆者以為需要關(guān)注兩點(diǎn)：一是不要在股價(jià)處于高位時(shí)實(shí)施，那樣的風(fēng)險(xiǎn)非常大，?ST中安即是最好的例證。二是員工持股計(jì)劃不要設(shè)計(jì)得太復(fù)雜，特別是要為今后的展期留有余地。作為投資者來(lái)講，要注意防范員工持股計(jì)劃背后的風(fēng)險(xiǎn)，上市公司及其員工看好，并不意味著買入就能獲利。

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皮海洲（獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人）：中資公司赴美上市下半年掀起一個(gè)小高潮，這是件值得肯定的事。一是有利于中資公司的發(fā)展；二是中資公司選擇赴境外上市有利于減輕A股市場(chǎng)IPO的壓力。并不是所有赴境外上市就是優(yōu)質(zhì)上市資源的流失。當(dāng)然，A股市場(chǎng)本身也需要在多方面創(chuàng)造條件，既為一些優(yōu)質(zhì)公司在國(guó)內(nèi)直接上市創(chuàng)造條件，也歡迎一些優(yōu)質(zhì)公司在合適的時(shí)機(jī)采取類似于“H+A”的方式回歸A股市場(chǎng)，讓國(guó)內(nèi)投資者可以分享這些優(yōu)質(zhì)公司成長(zhǎng)的果實(shí)。

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國(guó)世平（深圳大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)）：我國(guó)房地產(chǎn)的高杠桿問(wèn)題非常嚴(yán)重，現(xiàn)在炒房的人為了解決首付問(wèn)題，不惜刷信用卡和消費(fèi)信貸來(lái)解決，萬(wàn)一房?jī)r(jià)跌下來(lái)了，違約率相當(dāng)驚人；另外，我國(guó)去庫(kù)存的問(wèn)題根本沒(méi)有得到解決，相反還在加庫(kù)存；其次是產(chǎn)業(yè)升級(jí)有進(jìn)展，但非常緩慢。我國(guó)還有很多問(wèn)題沒(méi)有解決，其中最危險(xiǎn)的就是高杠桿，這直接關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)發(fā)展的問(wèn)題。能否突破中等收入陷進(jìn)，關(guān)鍵看房地產(chǎn)調(diào)控能否真正達(dá)到目的。

http://weibo.com/u/1350292770

編者按:

10月24日，中國(guó)共產(chǎn)黨第十九次全國(guó)代表大會(huì)在人民大會(huì)堂正式閉幕。其中，“十九大”報(bào)告作為中國(guó)長(zhǎng)期發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，文中提及的一系列重要思想、重要舉措以及重大判斷值得各位仔細(xì)研讀。有鑒于十九大對(duì)后市的深遠(yuǎn)影響，此次專題對(duì)十九大中有關(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及涉及A股市場(chǎng)中熱點(diǎn)題材的內(nèi)容進(jìn)行深入研究，旨在為投資者挖掘潛在投資機(jī)會(huì)。

首先，報(bào)告對(duì)于我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段定了總基調(diào)：由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)換方式、優(yōu)化結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)換動(dòng)能的攻關(guān)期。同時(shí)，“十九大”報(bào)告明確了兩個(gè)重要判斷：1）歷史方位確立：“中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入了新時(shí)代”；2）社會(huì)主要矛盾轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭嗣袢找嬖鲩L(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”。那么，如何在“新時(shí)代”解決主要矛盾，進(jìn)而真正實(shí)現(xiàn)“美好生活”？研究發(fā)現(xiàn)，與“十八大”相比，“十九大”著重提出五大新結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，或成為新時(shí)代發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。（詳見(jiàn)第8頁(yè)《“新時(shí)代”的五大結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)》）

其次，“十九大”提出“確保到2020年基本實(shí)現(xiàn)機(jī)械化，信息化建設(shè)取得重大進(jìn)展，力爭(zhēng)到2035年基本實(shí)現(xiàn)國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化，到本世紀(jì)中葉把人民軍隊(duì)全面建成世界一流軍隊(duì)?！彪S著以殲20、運(yùn)20、001A國(guó)產(chǎn)航母為代表的新一代軍事裝備的列裝加速，中國(guó)軍事力量的現(xiàn)代化建設(shè)正穩(wěn)步進(jìn)行。市場(chǎng)人士分析稱，相比以往，十九大報(bào)告國(guó)防和軍隊(duì)建設(shè)部分思路更清晰，目標(biāo)更明確，認(rèn)識(shí)更深刻、表述更干脆，更有針對(duì)性、建設(shè)性、可行性，確認(rèn)了軍工行業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值，預(yù)計(jì)行業(yè)的高速成長(zhǎng)周期將至少在15年以上。（詳見(jiàn)第10頁(yè)《軍工板塊長(zhǎng)期投資趨勢(shì)》）

再者，十九大報(bào)告中將建設(shè)生態(tài)文明列為中華民族永續(xù)發(fā)展的千年大計(jì)，必須樹(shù)立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，像對(duì)待生命一樣對(duì)待生態(tài)環(huán)境，實(shí)行最嚴(yán)格的生態(tài)環(huán)境保護(hù)制度，并部署了推進(jìn)綠色發(fā)展、治理突出環(huán)境問(wèn)題、加大生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)和改革生態(tài)環(huán)境監(jiān)管體制四大任務(wù)。同時(shí)，報(bào)告在大氣污染防治、水污染防治、農(nóng)業(yè)面源污染防治等方面提出了具體舉措，未來(lái)環(huán)境保護(hù)有望全方位有序推進(jìn)，行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入爆發(fā)期。

（詳見(jiàn)第11頁(yè)《環(huán)保治理決心堅(jiān)定》）

最后，報(bào)告首提“探索建設(shè)自由貿(mào)易港”，表明我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的區(qū)域范圍有望繼續(xù)擴(kuò)張。券商對(duì)此分析稱，上海部署籌劃建立自由貿(mào)易港是未來(lái)五年我國(guó)在全面開(kāi)放領(lǐng)域再上一個(gè)臺(tái)階的重要布局，為發(fā)展更高層次的開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)、不斷壯大我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國(guó)力打下基礎(chǔ)。當(dāng)前階段更進(jìn)一步開(kāi)放也意味著更深層次的制度創(chuàng)新，戰(zhàn)略意義和推進(jìn)力度將高于以往，題材的炒作空間或超出想象。（詳見(jiàn)第12頁(yè)《上海自貿(mào)港主題：開(kāi)放揚(yáng)帆十九大》）