金枝

“小孩，小孩你別饞，過了臘八就是年。臘八粥你喝幾天，哩哩啦啦二十三。”在中國(guó)農(nóng)歷新年熱鬧的背景下，全球投資市場(chǎng)也呈現(xiàn)出紛繁迥異的背景。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫開口了，上周又放出狠話，她和她的同事都希望提高美國(guó)的利率水平。此言一出，令全球市場(chǎng)躁動(dòng)不安，金銀價(jià)格迅速滑落，美元得到提振。對(duì)于黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)加息就是懸在黃金市場(chǎng)的一把利劍。

歐洲央行公布利率決議，維持三大利率和QE規(guī)模不變。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基發(fā)表較為悲觀的看法，潛在通脹壓力依然低迷，經(jīng)濟(jì)前景依然存在下行風(fēng)險(xiǎn)。在德拉基講話之后，歐元及金銀短線出現(xiàn)下跌。

特朗普登基后的大變局

市場(chǎng)分析人士稱，美元和黃金之間是一種負(fù)相關(guān)關(guān)系。金價(jià)還會(huì)在1200位置附近調(diào)整一段時(shí)間。投資者需要耐心等待，從當(dāng)前這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，當(dāng)下最大的不確定性當(dāng)屬特朗普上臺(tái)后給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊。

市場(chǎng)一致認(rèn)為，特朗普已經(jīng)釋放出自己主張，包括為企業(yè)減稅、擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、其強(qiáng)烈的貿(mào)易保護(hù)主義言論致使美元和美股走強(qiáng)，美債下跌，同時(shí)促使許多投資者選擇黃金避險(xiǎn)。

去年四季度以來(lái)，美元爆發(fā)了新一輪牛市。然而進(jìn)入2017年，美元似乎開始了悲觀一面，作為全球市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，美元趨勢(shì)波及多個(gè)領(lǐng)域，譬如大宗商品、黃金，以及大多數(shù)的貨幣等。因此，美元的每一個(gè)舉措，也就是說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)的一言一行都可能對(duì)其他市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

一直以來(lái)，黃金投資都被看作是地緣政治和金融市場(chǎng)不確定時(shí)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的工具。仔細(xì)梳理一下數(shù)據(jù)，《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，黃金自去年12月觸及低點(diǎn)以來(lái)，已經(jīng)上漲近7%。那么，在新的一年里，黃金投資行情如何走？全球主要機(jī)構(gòu)的主要觀點(diǎn)如何預(yù)測(cè)未來(lái)的走勢(shì)，如果美元走強(qiáng)，黃金的機(jī)會(huì)在哪里？眼下是否該扣動(dòng)扳機(jī)瞄準(zhǔn)黃金投資者呢？

決定黃金未來(lái)的三件大事

全球經(jīng)濟(jì)面臨著一個(gè)十分復(fù)雜的局面，黃金可能是其中最大的受益者之一。黃金價(jià)格的變動(dòng)，絕大部分原因是受國(guó)際經(jīng)濟(jì)因素以及黃金本身供求關(guān)系的影響。未來(lái)有三個(gè)重要的大事將對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生重大而積極的影響：

第一，各國(guó)中央銀行之間的差距。不久前，美聯(lián)儲(chǔ)再次提高了利率。美聯(lián)儲(chǔ)是唯一提高利率的中央銀行。進(jìn)入2017年，耶倫說(shuō)，這一年將會(huì)有更多的加息。為了規(guī)避潛在的風(fēng)險(xiǎn)，投資者將黃色貴金屬作為庇護(hù)所，因此黃金價(jià)格將會(huì)更高。各國(guó)銀行之間的差異將導(dǎo)致低利率國(guó)家的資本外流，流向利率更高的國(guó)家，導(dǎo)致大量資本錯(cuò)位。

第二，中央銀行將繼續(xù)購(gòu)買黃金。自2008 年全球金融危機(jī)以后，各國(guó)央行對(duì)黃金的態(tài)度完全改變了，開始大量囤積黃金，由此而推高了黃金價(jià)格。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告，市場(chǎng)不確定性以及貨幣寬松政策，將繼續(xù)推升黃金投資和各國(guó)央行購(gòu)金需求。

第三，外匯市場(chǎng)的波動(dòng)。外匯市場(chǎng)上美元強(qiáng)弱是影響黃金市場(chǎng)價(jià)格高低的重要因素。投資者需要注意的是，只有當(dāng)國(guó)際地緣政治、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)際金融形勢(shì)都處于相對(duì)穩(wěn)定時(shí)，匯率波動(dòng)與黃金價(jià)格的影響才是有意義的，也就是說(shuō)，匯率的變動(dòng)才成為黃金價(jià)格的決定因素。

其實(shí)，影響黃金價(jià)格的因素有很多，貴金屬市場(chǎng)作為世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)中重要的組成部分，在全球一體化的今天，這一趨勢(shì)將更加明顯。