易憲容

深港通無(wú)論對(duì)內(nèi)地股市還是香港股市來(lái)說都是一種長(zhǎng)期利好，但只有在長(zhǎng)期適應(yīng)的過程中，兩地投資者才能尋找到真正的投資機(jī)會(huì)。

深港通于2016年12月5日正式開通。深港通的開啟無(wú)論是對(duì)內(nèi)地股市還是香港股市都是一個(gè)利好消息。因?yàn)椋@不僅表明中國(guó)政府對(duì)于開放的決心，也意味著中國(guó)股市對(duì)外開放的步伐會(huì)進(jìn)一步加快。但兩地股市的互聯(lián)互通會(huì)像滬港通的開啟一樣，不會(huì)產(chǎn)生立竿見影之效。比如，不會(huì)有大量外國(guó)投資者流入內(nèi)地股市或大量外國(guó)投資者涌入香港股市，雙方的投資者都會(huì)有一個(gè)適應(yīng)的過程。

特別是在兩地股市開通之前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余指出，“不當(dāng)奢淫無(wú)度的土豪、不做興風(fēng)作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。”這些話是指國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資者進(jìn)行投資要有底線，不要因?yàn)榉傻牟煌耆远ビ|及制度的底線，并警示政府要對(duì)這種超越底線的市場(chǎng)行為進(jìn)行嚴(yán)厲監(jiān)管。這個(gè)講話不僅會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)股市起到較大的警示作用，而且對(duì)深港通開啟后，無(wú)論是外國(guó)投資者進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，還是內(nèi)地投資者進(jìn)入香港市場(chǎng)，都會(huì)起到較大的警示作用。因此，在深港通開啟之后，兩地投資者不要抱有過大希望，股市不會(huì)立即產(chǎn)生利好，而將是一個(gè)漫長(zhǎng)的適應(yīng)過程。

更為重要的是，劉士余的講話不僅意味著監(jiān)管部門會(huì)加強(qiáng)對(duì)當(dāng)前股市的監(jiān)管，新的法律法規(guī)將出臺(tái)，也意味著這將對(duì)內(nèi)地股市造成一定沖擊。再加上國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)化經(jīng)濟(jì)可能面臨著調(diào)整，2017年中國(guó)的GDP增長(zhǎng)還將下行，再加上人民幣對(duì)美元貶值的壓力并沒有減弱等因素，在這種情況下，外國(guó)投資者進(jìn)入深圳股市會(huì)比較慎重，只有在逐漸發(fā)現(xiàn)深圳股市中一些有投資價(jià)值的股票后才會(huì)進(jìn)入。

對(duì)于內(nèi)地資金通過深港通進(jìn)入香港股市，之前不少機(jī)構(gòu)投資者都在摩拳擦掌，都有所準(zhǔn)備，但在內(nèi)地股市監(jiān)管從緊，并開始整頓之際，內(nèi)地這些想進(jìn)入香港股市的機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)對(duì)此較為謹(jǐn)慎，更不會(huì)觸及內(nèi)地監(jiān)管部門紅線。再加上人民幣貶值，政府要穩(wěn)定人民幣匯率，如果內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者大舉讓資金涌入香港市場(chǎng)，同樣面臨著資金外逃的疑問。所以，這些決定了內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入香港股市還是會(huì)慎重。

深港通開通的概念已經(jīng)炒作了一段時(shí)間，兩個(gè)市場(chǎng)的投資者早有所布局，再加上深港通的開通臨近年底，此時(shí)許多投機(jī)投資者開始準(zhǔn)備在投資上鳴金收兵，為下一年的投資做充足準(zhǔn)備。因此，這些因素都決定深港通開通后不會(huì)過分火爆，這也正可以讓兩地投資者做好理性投資的準(zhǔn)備。

總之，深港通無(wú)論對(duì)內(nèi)地股市還是香港股市來(lái)說都是一種長(zhǎng)期利好，短期內(nèi)，市場(chǎng)不要寄予過高的期望。只有在長(zhǎng)期適應(yīng)的過程中，投資者才能尋找到真正的投資機(jī)會(huì)。