楊 娣

(仰恩大學，福建 泉州 362014)

互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資推進的協(xié)同路徑研究

楊 娣

(仰恩大學，福建 泉州 362014)

分析了我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀，論述了小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融模式進行融資的優(yōu)勢，從電子商務平臺模式、網(wǎng)絡小額貸款模式、網(wǎng)絡眾籌模式、P2P網(wǎng)貸模式等方面探討了小微企業(yè)融資的新路徑。

互聯(lián)網(wǎng)金融；融資；小微企業(yè)；協(xié)同路徑

小微企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，其數(shù)量已達到我國企業(yè)注冊總數(shù)的90%以上，在解決就業(yè)問題以及提高經(jīng)濟活躍程度方面發(fā)揮著極其重要的作用。但是小微企業(yè)的融資狀況一直不容樂觀。隨著我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，小微企業(yè)的融資渠道更加狹窄和融資數(shù)量也急劇下降，從而使許多小微企業(yè)度日艱難，甚至在沿海一些地區(qū)出現(xiàn)了大規(guī)模的倒閉潮。融資問題儼然成為制約小微企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸之一。[1]258-261另一方面，伴隨著大數(shù)據(jù)、云計算等技術在互聯(lián)網(wǎng)中的廣泛應用，在金融行業(yè)出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興形式。尤其是在2013年，P2P融資、眾籌融資等多種主流互聯(lián)網(wǎng)金融模式業(yè)務出現(xiàn)了爆炸性的增長，為小微企業(yè)的融資困難問題帶來了新的解決途徑。[2]134-136

一、我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.融資需求迫切

《中國民營經(jīng)濟發(fā)展報告(2014～2015)》的一項調(diào)查顯示，我國小微企業(yè)對融資的需求逐年上升，大約有40%的小微企業(yè)需要貸款才能維持正常的經(jīng)營，接近30%的小微企業(yè)經(jīng)營者表達了對尋求專門針對小微企業(yè)的長期穩(wěn)定融資平臺的期望。《2015年中國民營企業(yè)發(fā)展報告》指出，我國小微企業(yè)的生存周期平均僅為2.9年，每年接近有30%的小微企業(yè)倒閉，而在這些倒閉的小微企業(yè)當中，又有接近30%的小微企業(yè)是因為資金鏈斷裂而被迫倒閉。尤其是科技型小微企業(yè)，由于存在著比傳統(tǒng)企業(yè)更高的技術和市場風險承載的經(jīng)營特征，在融資時面臨的困境更加突出。同時，由于其依靠技術發(fā)展而生存的基本特性，在銀行、信托公司等大型金融機構進行貸款時，往往因為缺乏能夠抵押的實體資源而被拒之門外。[3]38-40總之，如何獲得穩(wěn)定的融資渠道已成為小微企業(yè)經(jīng)營者面臨的首要問題。

2.融資流動性強度高

小微企業(yè)組建門檻低的特點決定了其在經(jīng)營時必然面臨融資流動性強度高的情況。具體表現(xiàn)為小微企業(yè)往往需要在較短的時間內(nèi)獲得資金額度較小且周期較短的貸款，貸款的主要目的在于為企業(yè)資金臨時不足提供周轉(zhuǎn)。[4]209依據(jù)《2015年中國民營企業(yè)發(fā)展報告》的一項調(diào)查顯示，具有較強資金流動性需求的小微企業(yè)已達到了我國小微企業(yè)總數(shù)的2/3以上，而在這些企業(yè)當中，貸款資金占流動性資金的平均比例更是高達95%以上。從融資的數(shù)額上看，約有46%的小微企業(yè)日常融資需求在10萬元以內(nèi)，約有27%的小微企業(yè)日常融資需求在50萬元以內(nèi)，約有17%的小微企業(yè)日常融資需求在100萬元以內(nèi)，均屬于數(shù)額較小的融資需求。從融資的用途上看，小微企業(yè)的融資主要用于原材料的購買、應付賬款的償還、員工工資和福利支出等短期資金支付行為。從融資的時間上看，融資款項的到位往往要求具有較短的時間，大約有45%的小微企業(yè)要求資金能夠在5日之內(nèi)到位，超過這一時間融資的效用就會明顯降低。從融資的次數(shù)上看，在相同的時間之內(nèi)，小微企業(yè)融資的次數(shù)大約是其他類型企業(yè)的5—6倍。

3.融資渠道狹窄、成本高

對于小微企業(yè)而言，最為可靠的融資渠道是銀行、信托等傳統(tǒng)金融部門，但是真正能夠通過此種渠道獲得貸款的小微企業(yè)卻很少。原因在于，一方面小微企業(yè)由于缺乏規(guī)范化的財務管理和審計管理、不具備可供抵押的實體資產(chǎn)，而不符合傳統(tǒng)金融部門融資的基本規(guī)定和要求；另一方面，銀行和信托機構處于對自身風險管理的考慮，一般對小微企業(yè)貸款也是采取適當從緊的政策。根據(jù)有關報道，關系型借貸已成為小微企業(yè)融資的主要渠道，尤其是在小微企業(yè)成立初期，基本都是依托親戚朋友的熟人關系來維持資金運轉(zhuǎn)，當發(fā)展到一定程度時，又是通過熟人介紹來進行民間借貸行為，但是融資成本和風險大大提高，多數(shù)民間融資的利率要高于正常同期銀行貸款利率的2-6倍。

4.融資政策法規(guī)力度不足

小微企業(yè)的經(jīng)營特點決定了小微企業(yè)極易受到經(jīng)濟運行周期的影響，且對國家政策的導向極為敏感。自2008年金融危機爆發(fā)以來，小微企業(yè)的經(jīng)營越發(fā)困難，國家也在2010年密集出臺了一批關于扶持小微企業(yè)的財政和貨幣政策。但就執(zhí)行效果來看，由于受到整體宏觀經(jīng)濟調(diào)控、政策配套措施不足、操作門檻過高等一系列因素的影響，相關政策并未真正惠及小微企業(yè)，小微企業(yè)融資困難的現(xiàn)象本質(zhì)上并未得到根除。同時，國家對小微企業(yè)的支持，僅限于政策層面的引導，目前還沒有關于支持小微企業(yè)融資發(fā)展的國家層面的法規(guī)。

二、我國小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融模式融資的優(yōu)勢

1.有助于解決借貸雙方信息不對稱的問題

由于大數(shù)據(jù)、云計算等高新技術在互聯(lián)網(wǎng)金融中的廣泛應用，互聯(lián)網(wǎng)金融模式相比傳統(tǒng)的金融模式在獲取企業(yè)運營數(shù)據(jù)和信息方面更加具有優(yōu)勢，從而有效地解決了借貸雙方信息不對稱的問題。[5]108-110一方面，信息共享體系中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)相比傳統(tǒng)金融機構依靠調(diào)查取得的數(shù)據(jù)，更具有真實性和可靠性，并且能夠更加直觀地反映企業(yè)的運行狀況，有助于互聯(lián)網(wǎng)金融機構以此作出對企業(yè)的信貸決策。另一方面，借助信息共享體系，互聯(lián)網(wǎng)金融機構能夠通過有效分析海量的企業(yè)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)而為企業(yè)量身定做“個性化”的金融產(chǎn)品。

2.有助于減少授貸雙方的運行成本

一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融機構通過搭建交易信息收集系統(tǒng)、數(shù)據(jù)模型分析平臺，可以有效地減少傳統(tǒng)金融機構在調(diào)查、收集數(shù)據(jù)和委托第三方進行數(shù)據(jù)分析過程中所產(chǎn)生的費用。另一方面，在傳統(tǒng)金融模式下，貸款流程的進行往往需要借貸雙方在相同的時間、相同的地點進行面對面的溝通和相關協(xié)議的談判和簽訂，而這一過程往往需要耗費大量資金、時間和人力成本。但在互聯(lián)網(wǎng)金融的模式下，企業(yè)與金融機構之間的各項交易流程都可以依托網(wǎng)絡平臺來進行，時間和空間的統(tǒng)一變得不再必要，由此所產(chǎn)生的各項交易成本均大幅減少，進而有助于將小微企業(yè)的融資成本控制在較低的水平。

3.有助于避免信貸配給不合理現(xiàn)象

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，依托數(shù)據(jù)分析平臺下的企業(yè)評價模型所產(chǎn)生的企業(yè)評價報告，成為了金融機構做出貸款決策的主要依據(jù)，這樣就降低了人為因素對貸款決策的影響，金融機構對企業(yè)差異化對待的情況大大減少，避免了信貸配給的不合理現(xiàn)象。[6]360從金融機構的利益為出發(fā)點來看，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，網(wǎng)絡信貸平臺上所有小微企業(yè)的信用狀況、貸款用途與期望貸款利率等信息都具備公開性、透明性。因此，金融機構在利益最大化的驅(qū)使下，更傾向于對期望貸款利率最高的籌資人進行貸款。同時，金融機構也可以靈活結合自身需求與判斷將資金貸給具有相同期望貸款利率的小微企業(yè)。借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的開放性特征，互聯(lián)網(wǎng)金融市場中所有機會都是公平的，傳統(tǒng)借貸體系中融資過程所存在的貸款配給不合理問題將得到有效的規(guī)避。[7]11-22

4.融資模式的選擇更加多樣化

互聯(lián)網(wǎng)金融目前運行較為成熟和普遍的融資模式主要有眾籌融資模式、P2P網(wǎng)絡貸款模式、余額寶模式、第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)金融商城、大數(shù)據(jù)金融等六大基本形式。同時，以比特幣為代表的網(wǎng)絡貨幣融資模式也悄然出現(xiàn)。這些融資模式相對于傳統(tǒng)融資模式而言，更具有針對性和特色性，這樣就有利于小微企業(yè)根據(jù)自身的融資需求，選擇更為適合的模式進行融資。以P2P網(wǎng)絡貸款模式為例，需要借貸的小微企業(yè)可以通過網(wǎng)站平臺尋找到有出借能力并且愿意基于一定條件出借的人群，幫助需要借貸的小微企業(yè)通過和其他貸款人一起分擔一筆借款額度來分散風險。

三、互聯(lián)網(wǎng)背景下小微企業(yè)融資的新路徑

1.通過電子商務平臺模式進行融資

小微企業(yè)通過電子商務平臺進行融資的優(yōu)勢在于，電子商務平臺的運營商可以根據(jù)其所積累的企業(yè)運營情況及信譽等數(shù)據(jù)資源庫，通過大數(shù)據(jù)分析技術對小微企業(yè)的貸款需求和還款能力作出評估，從而實現(xiàn)資金的供應和貸款的需求達到高效的匹配。同時，利用互聯(lián)網(wǎng)技術完成貸款發(fā)放和回收流程，不僅能夠有效地節(jié)約資金提供方和小微企業(yè)的運行成本，而且能夠保障資金運轉(zhuǎn)的安全性。從電子商務平臺運營商的角度來看，目前的貸款方式主要有兩種，一是與銀行、網(wǎng)貸公司等實體金融企業(yè)開展合作，為其提供基礎的平臺服務，如生意寶、敦煌網(wǎng)等。二是電子商務平臺的運營商以自有資金直接成立貸款公司，面向平臺內(nèi)客戶進行貸款，如阿里巴巴。

2.通過網(wǎng)絡小額貸款模式進行融資

移動互聯(lián)網(wǎng)技術為小微企業(yè)通過網(wǎng)絡進行貸款提供了更加便捷的途徑，使小微企業(yè)能夠足不出戶就可進行在線貸款申請，只需具備簡單的計算機操作基礎，按照規(guī)定的步驟流程就能輕松通過網(wǎng)絡獲得貸款。申請者只要具有一定的收入能力或是可供抵押的實物資源便可取得貸款的資質(zhì)。從貸款的成本角度來看，目前網(wǎng)絡小額貸款模式的年利率也普遍低于傳統(tǒng)小額貸款的利率，平均年利率只有8%左右。但值得注意的是，目前網(wǎng)絡平臺上的許多小額貸款企業(yè)并無相關資質(zhì)，從資金安全性的角度考慮，小微企業(yè)通過此種模式進行融資一定要對放款的小額貸款企業(yè)的真實性和可靠性進行驗證，以免上當受騙。

3.通過網(wǎng)絡眾籌模式進行融資

眾籌，即大眾籌款，是指發(fā)起人采用團購+預購的形式，向互聯(lián)網(wǎng)用戶募集項目資金的模式。眾籌模式與傳統(tǒng)的融資模式相比更加具有開放性，資金收益狀況也不再是由項目能否獲得充裕資金的唯一判斷標準。只要是互聯(lián)網(wǎng)用戶認可的項目，都可以通過網(wǎng)絡眾籌模式獲得項目的啟動資金，這就為小微企業(yè)進行低成本的融資提供了更為廣闊的空間，同時也是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展所引起的融資模式的一大創(chuàng)新。來自互聯(lián)網(wǎng)用戶的閑散資金,可以積少成多形成巨大的項目實施資金,從而可能為小微企業(yè)在創(chuàng)建、擴大生產(chǎn)、提供現(xiàn)金流等諸多發(fā)展環(huán)節(jié)起到強有力的推動作用。

4.通過P2P網(wǎng)貸模式進行融資

P2P是英文peer to peer的縮寫，意思為“個人對個人”。P2P網(wǎng)貸的基本運作模式為：由網(wǎng)絡信貸企業(yè)為借貸雙方提供交易平臺，借貸雙方可在平臺中自由競價，在雙方的訴求一致時達成借貸合同。資金借出方可以按期獲取利息收益，并承擔一定的投資風險；資金借入方到期償還本金、定期支付利息，網(wǎng)絡信貸企業(yè)向借貸方的一方或雙方收取中介服務費。相比傳統(tǒng)的融資方式，P2P網(wǎng)貸模式具有門檻低、年復合收益高、無抵押等特點，因此對借貸雙方都具有很強的吸引力，目前在我國發(fā)展勢頭迅猛，許多小微企業(yè)通過P2P網(wǎng)貸模式在短期內(nèi)獲得了充裕的資金流。

結語

隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)技術的不斷進步,互聯(lián)網(wǎng)金融模式的創(chuàng)新將會層出不窮。未來將有更多的適合小微企業(yè)發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融模式和產(chǎn)品涌現(xiàn),互利網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資的協(xié)同推進也將更加深入。對于小微企業(yè)而言，應當緊跟時代發(fā)展的浪潮,廣泛地借助適應自身發(fā)展特點的互聯(lián)網(wǎng)金融技術，不斷開拓進取，進一步提高企業(yè)在市場經(jīng)濟環(huán)境下的競爭力。

[1]高明月.我國中小企業(yè)融資問題研究[J].時代金融,2013(30).

[2]張貽思.基于互聯(lián)網(wǎng)金融模式的中小企業(yè)融資問題研究[J].中國市場,2013(45).

[3]錢學義.基于征信視角破解小微企業(yè)融資難題[J].黑龍江金融,2013(3).

[4]蔣丁胤.基于互聯(lián)網(wǎng)金融下的中小企業(yè)融資發(fā)展的問題研究[J].商業(yè)經(jīng)濟管理,2014(2).

[5]康書生,曹榮.互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術在融資領域的應用研究[J].金融理論與實踐,2014(1).

[6]張競.互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)融資模式的影響和對中小企業(yè)融資難的緩解作用[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2013(16).

[7]謝平,皺傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究,2012(2).

Class No.:F832.4 Document Mark：A

(責任編輯：宋瑞斌)

Collaborative Path Between Internet Financial and Small Micro Enterprise Financing

Yang Di

(Yang-En University，Quanzhou，F(xiàn)ujian 362014，China)

This paper analyzed the present situation of the small micro enterprise financing in our country and discussed the advantages of the Internet financial mode which are used by the small micro enterprises financing. We proposed some ways for small micro enterprise to finance their business through E-commerce platform, network of microfinance,network of crowd funding, network loans model.

internet financial; financing; small micro enterprise; collaborative path

楊 娣，碩士，講師，仰恩大學。研究方向：保險理論與社會保障。

1672-6758(2017)01-0066-4

F832.4

A