趙春艷，程 璐

（西安交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院， 陜西 西安 710061）

發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對外直接投資效率比較研究

趙春艷1，程 璐2

（西安交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院， 陜西 西安 710061）

一、國家對外直接投資動機(jī)的理論基礎(chǔ)

對外直接投資的根本原因是為了提升生產(chǎn)力水平和構(gòu)建更為積極的生產(chǎn)關(guān)系，以此提升國家和地區(qū)的綜合實(shí)力和競爭力。自第二次世界大戰(zhàn)以來，在新技術(shù)革命的推動下，生產(chǎn)力得到了前所未有的提升，在很大程度上加深了國際分工的發(fā)展和各國經(jīng)濟(jì)之間的彼此依存①。分工的細(xì)化和專業(yè)化以及協(xié)作化使得資源和能力在世界范圍內(nèi)進(jìn)行了重新配置，并從企業(yè)內(nèi)部發(fā)展到了地區(qū)之間和國際社會，而這直接導(dǎo)致了生產(chǎn)與資本的國際化。同時(shí)，由于國際分工的深化，生產(chǎn)部門的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu)也發(fā)生了重大改變，越來越多的國家通過對外直接投資的形式與其他國家和地區(qū)在經(jīng)濟(jì)上建立更為緊密的聯(lián)系。但是，在國際投資領(lǐng)域，有關(guān)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家對外直接投資的異同問題，一直被廣泛討論，引起了眾多學(xué)者的關(guān)注。國內(nèi)方面，吳東民（2017）研究了發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對外直接投資比較問題②；吳鈞（2005）對發(fā)展中國家對外直接投資后發(fā)優(yōu)勢進(jìn)行了分析③；余官勝（2014）基于文獻(xiàn)綜述的比較，闡述了發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資動機(jī)④；張雷、張紅婭（2016）比較了發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資問題⑤；吳敏玨、卞丹琦（2016）討論了發(fā)達(dá)國家對外直接投資存在的問題⑥；張默含（2014）對中國與發(fā)達(dá)國家間直接投資非對稱性相互依賴進(jìn)行了分析⑦；陳濤濤、宋爽、柳士昌（2015）以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，對發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對外投資進(jìn)行了比較研究⑧；鄧勤民（2014）分析和討論了日本發(fā)展海外投資的經(jīng)驗(yàn)⑨；劉常勇（2014）以臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)與光碟機(jī)產(chǎn)業(yè)為研究對象，對后進(jìn)地區(qū)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展策略進(jìn)行了探討⑩。國際方面，Wells L T（2013）?；Dunning J H，Kim C，Park D（2014）?；Enright Michael J，Mak Vincent（2012）?；Lecraw D（2013）?；Blonigen B A（2015）?分別就發(fā)達(dá)國家（美國、英國、日本等）對外投資的方法、區(qū)域選擇、績效、困境等問題進(jìn)行了研究。這些研究成果為我們認(rèn)識發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對外投資的差異性提供了豐富的資料來源。

對發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家來說，因?yàn)槭袌霭l(fā)育水平和發(fā)展程度的差別十分明顯，企業(yè)在開展對外直接投資時(shí)的動機(jī)也存在較大不同。在發(fā)達(dá)國家中，企業(yè)選擇對外直接投資的動機(jī)相對集中——它們大多會受東道國市場和國內(nèi)市場因素的推動；在發(fā)展中國家，企業(yè)選擇對外直接投資的動機(jī)多種多樣，行為也相對復(fù)雜，一般受到本國因素的影響較大（比如政府政策的推動等）。

（一）傳統(tǒng)的國家對外直接投資動機(jī)理論

在傳統(tǒng)的對外直接投資理論中，一般都是以發(fā)達(dá)國家為視角開展的研究。無論是壟斷優(yōu)勢理論還是內(nèi)部化理論抑或是國際生產(chǎn)折中理論（OLI），都無一例外地表明在具有較強(qiáng)不確定性的全球環(huán)境中，削減企業(yè)的營運(yùn)成本，提升在國內(nèi)市場和國際市場的競爭力，都被視為企業(yè)開展國際化經(jīng)營的重要?jiǎng)訖C(jī)。在傳統(tǒng)理論中，壟斷優(yōu)勢理論將結(jié)構(gòu)性市場的非完全性與企業(yè)的特有優(yōu)勢視作前提，主張市場的非完全性為企業(yè)獲取壟斷優(yōu)勢的唯一來源，也就是說，壟斷優(yōu)勢成為企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的關(guān)鍵動機(jī)。內(nèi)部化理論從科斯的產(chǎn)權(quán)理論出發(fā)，把制度分析延伸到國際市場領(lǐng)域，指出中間產(chǎn)品市場具有較強(qiáng)的不完全性，企業(yè)都會出于尋求交易費(fèi)用的下降而采取積極行動，而這就是企業(yè)開展對外直接投資的重要?jiǎng)訖C(jī)。在國際生產(chǎn)折中理論的支持者看來，企業(yè)開展對外直接投資的原因主要體現(xiàn)在所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢。比如，如果認(rèn)為相關(guān)條件不變，那些強(qiáng)貨幣國家就具備較高的資本化優(yōu)勢，其廠商會針對弱貨幣國家開展直接投資?？傊?，傳統(tǒng)理論基本都關(guān)注對外直接投資過程中如何降低營運(yùn)成本與交易成本，并沒有對跨國公司基于全球營運(yùn)網(wǎng)絡(luò)而帶來的利益和機(jī)會給予過多關(guān)注。

（二）新時(shí)期的國家對外直接投資動機(jī)理論

在選擇對外直接投資的企業(yè)中，其投資價(jià)值的增加應(yīng)該能夠反映出選擇價(jià)值權(quán)的增加。而因?yàn)閷?shí)質(zhì)選擇權(quán)數(shù)目的增加，很多對外直接投資的企業(yè)（多為跨國企業(yè)）的價(jià)值會隨著更高的國際化水平而得到提升。從新時(shí)期國家對外直接投資動機(jī)的相關(guān)理論看，以小規(guī)模技術(shù)理論為代表的投資理論受到了國內(nèi)外大量研究與文獻(xiàn)的支持。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Louis R.Wells提出的小規(guī)模技術(shù)理論之所以被學(xué)界和實(shí)踐界視作是研究國家對外直接投資的開創(chuàng)性成果，是因?yàn)閃ells得出了與傳統(tǒng)理論迥異的結(jié)論——對發(fā)達(dá)國家而言，其先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)難以在市場容量更小的發(fā)展中國家得到規(guī)模優(yōu)勢，從這個(gè)角度講，發(fā)展中國家的跨國公司為了獲得競爭優(yōu)勢，通常要依靠以下兩種策略：一種是和母國市場特征聯(lián)系十分緊密的低生產(chǎn)成本或者低價(jià)策略，另一種是服務(wù)于小市場的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)策略。所以，即便是在技術(shù)和規(guī)模等方面并不具備比較優(yōu)勢的發(fā)展中國家，也能夠借助技術(shù)引進(jìn)和技術(shù)升級改造以及技術(shù)創(chuàng)新等手段實(shí)現(xiàn)技術(shù)的再生，并借此參與對外直接投資實(shí)踐之中。同時(shí)，這一理論還認(rèn)為種族紐帶與保護(hù)出口市場能夠促進(jìn)發(fā)展中國家企業(yè)的對外直接投資活動，民族文化特征正在成為發(fā)展中國家對外直接投資的主要特征。也就是說，對發(fā)展中國家來說，其跨國公司能夠通過小規(guī)模生產(chǎn)和對相似市場需求的積極回應(yīng)，與發(fā)達(dá)國家展開優(yōu)勢競爭。相關(guān)優(yōu)勢不但能夠促進(jìn)有關(guān)發(fā)展中國家的對外直接投資，還能借助對成熟技術(shù)的改造和創(chuàng)新提升對發(fā)達(dá)國家的直接投資規(guī)模和擴(kuò)大投資范圍。

二、發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對外直接投資的動機(jī)區(qū)分與優(yōu)勢比較

在進(jìn)入21世紀(jì)之后，越來越多的發(fā)展中國家無論是國際政治地位還是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，都在全球范圍內(nèi)嶄露頭角，特別是包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體的崛起，極大地催生了企業(yè)對外直接投資行為，有關(guān)投資動機(jī)和投資優(yōu)勢的比較研究和實(shí)踐不斷增多，有力地推動了對外直接投資理論的發(fā)展。

（一）發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資的動機(jī)區(qū)分

1.受到市場因素影響和政府因素影響的不同。在發(fā)達(dá)國家企業(yè)對外直接投資活動中，其動機(jī)一般要受到市場因素的影響，而發(fā)展中國家企業(yè)的對外投資活動會受到政府政策的影響（這種影響有時(shí)會超過市場的力量）。按照傳統(tǒng)的對外直接投資觀點(diǎn)，具有不完全性的市場可以為一國企業(yè)的對外直接投資行為提供更多的系統(tǒng)化優(yōu)勢。所以，對發(fā)達(dá)國家來說，在對外直接投資實(shí)踐中，如果能夠更好地關(guān)注所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，便可以顯著削減跨國企業(yè)對外直接投資中的營運(yùn)成本和交易成本。加之在發(fā)達(dá)國家，其政府對市場的干預(yù)十分有限，企業(yè)行為更多的時(shí)候要受到市場因素的影響和支配，因此，其對外直接投資行為也基本會對市場利潤最大化給予“特殊考慮”。但是，在發(fā)展中國家，政府對企業(yè)的影響是不容忽視的。因?yàn)榇蠖鄶?shù)發(fā)展中國家的市場機(jī)制都有待完善，政府對企業(yè)的管制措施很多，企業(yè)在進(jìn)行對外直接投資時(shí)不可避免地要受到政府的支配。在更多時(shí)候，發(fā)展中國家對外直接投資的動機(jī)是政府意志的直接反映。

2.動機(jī)相對集中和動機(jī)多樣化的不同。發(fā)達(dá)國家企業(yè)對外直接投資的動機(jī)相對集中，發(fā)展中國家對外直接投資的動機(jī)復(fù)雜多樣。從國外對外直接投資的有關(guān)理論看，投資動機(jī)會因母國性質(zhì)的差異而有所不同，也就是說發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在選擇對外直接投資時(shí)存在兩種截然不同的視角。發(fā)達(dá)國家企業(yè)對外直接投資行為能夠借助新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)范式加以解釋，投資的動機(jī)基本屬于橫向類型、縱向類型和兩種類型結(jié)合等三種形式，已有的對外投資實(shí)踐也能夠?qū)@一理論加以驗(yàn)證。而對發(fā)展中國家企業(yè)來說，選擇對外直接投資會受到本國特定因素的影響，投資模式除了傳統(tǒng)的橫向與縱向動機(jī)，很多發(fā)展中國家企業(yè)會由于技術(shù)引進(jìn)范式、制度規(guī)避程度、產(chǎn)業(yè)競爭水平等多種動機(jī)的影響選擇不同的對外直接投資方式。之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，一個(gè)最為重要的原因在于發(fā)達(dá)國家的跨國公司已經(jīng)相對成熟，在長期的對外直接投資實(shí)踐中逐漸形成了統(tǒng)一的行為模式。但是，對發(fā)展中國家而言，其跨國公司的發(fā)展還處在成長階段，不同的環(huán)境和影響因素勢必造成不同的行為模式。

3.受東道國因素影響和受母國因素影響的不同。發(fā)達(dá)國家企業(yè)選擇對外直接投資的動機(jī)會受到東道國因素的影響，而發(fā)展中國家企業(yè)在選擇對外直接投資時(shí)會受到母國因素的影響。這是因?yàn)?，對發(fā)達(dá)國家來說，其對外直接投資在投資動機(jī)層面上更加關(guān)注全球市場的發(fā)展?fàn)顩r以及自身所具備的比較優(yōu)勢。其跨國公司在對外直接投資時(shí)，會按照動機(jī)的差異將投資模式分為市場開拓型、生產(chǎn)基地型、資源獲取型、知識提取型、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型以及利潤重心型等多種類型。發(fā)達(dá)國家企業(yè)開展對外直接投資活動及其所選擇的投資類型，一般會受到東道國市場規(guī)模和生產(chǎn)成本等要素的影響。而對發(fā)展中國家來說情況就大不相同。發(fā)展中國家在開展對外直接投資時(shí)，行為方式主要表現(xiàn)為借助母國國內(nèi)因素對投資活動加以推動，尤其在海外市場上，發(fā)展中國家的對外直接投資更是會將規(guī)避國內(nèi)無序競爭和制度腐敗等視為主要?jiǎng)訖C(jī)。

通過對發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對外直接投資動機(jī)的比較和分析，可以發(fā)現(xiàn)雖然兩類國家的動機(jī)各不相同，但是在深層次上卻存在以下共同點(diǎn)——對外直接投資的目的都是為了促進(jìn)企業(yè)發(fā)展與擴(kuò)大出口，開拓國外市場以便從中獲得更多收益。此外，不論是發(fā)達(dá)國家抑或是發(fā)展中國家，其對外直接投資行為都和對外貿(mào)易之間存在緊密關(guān)聯(lián)。也就是說，當(dāng)一個(gè)國家的對外貿(mào)易發(fā)展至一定水平之后，就能夠產(chǎn)生對外直接投資的訴求，并將其視為促進(jìn)與擴(kuò)大出口、保護(hù)與開拓國外市場的關(guān)鍵手段。

（二）發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資的優(yōu)勢對比

一般而言，由于在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、社會人文結(jié)構(gòu)、政治法律模式和技術(shù)儲備等方面具有明顯優(yōu)勢，很多發(fā)達(dá)國家的企業(yè)在對外直接投資的過程中獲益匪淺。加之具有雄厚的資本和高精尖的技術(shù)水平，以及先進(jìn)的管理技能和經(jīng)驗(yàn)，發(fā)達(dá)國家跨國企業(yè)在資本密集型和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)中獲得并保持著極大的競爭優(yōu)勢。與之形成鮮明對照的是，很多發(fā)展中國家的對外直接投資模式的成型，并非因其具有雄厚的資本實(shí)力與高精尖的技術(shù)水平，而是在生產(chǎn)模式上構(gòu)建起了與發(fā)達(dá)國家迥異的優(yōu)勢。比如，在傳統(tǒng)工業(yè)和中低檔生產(chǎn)技術(shù)與工藝等領(lǐng)域，發(fā)展中國家可以借助其低成本優(yōu)勢和發(fā)達(dá)國家展開競爭。也就是說，對很多發(fā)展中國家來說，對外直接投資實(shí)踐多通過勞動密集型企業(yè)“擔(dān)當(dāng)主角”，資本和勞動力之間的比率顯著低于發(fā)達(dá)國家。當(dāng)然，在對外直接投資的表現(xiàn)方面，發(fā)展中國家企業(yè)較之于發(fā)達(dá)國家企業(yè)會在經(jīng)營管理層面上表現(xiàn)出更為明顯的靈活性。比如，發(fā)展中國家企業(yè)更加關(guān)注產(chǎn)品的動態(tài)性與適應(yīng)性，發(fā)達(dá)國家企業(yè)則更加關(guān)注產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化和差異化。從這個(gè)角度講，即便發(fā)達(dá)國家能夠在高級技術(shù)方面獲得競爭優(yōu)勢并在較長時(shí)間內(nèi)保持，也不能成為其阻止和排斥發(fā)展中國家對外直接投資行為的動因。因?yàn)樵诩夹g(shù)進(jìn)步和技術(shù)擴(kuò)散的過程中，發(fā)達(dá)國家的企業(yè)會率先主動追求和應(yīng)用高精尖新技術(shù)，借此提升其生產(chǎn)效率、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、搶占市場制高點(diǎn)。但是，因?yàn)榧夹g(shù)進(jìn)步具有不可逆的特征，這就導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家在“技術(shù)金字塔”頂端發(fā)力時(shí)，并不能完全有效地控制那些對發(fā)達(dá)國家來說已經(jīng)過時(shí)、但在發(fā)展中國家依舊大規(guī)模使用的技術(shù)。這樣一來，部分發(fā)展速度較快的發(fā)展中國家就可以借助這一“技術(shù)代差”開拓對外直接投資。

三、發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對外直接投資的效率比較及案例分析

縱觀二戰(zhàn)以來世界經(jīng)濟(jì)體系對外直接投資結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的企業(yè)在同一產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域展開競爭時(shí)，無論是能力之形成還是發(fā)展空間之?dāng)U展，無一例外都要受到產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律和國際投資環(huán)境的影響。事實(shí)上，任何國家的對外直接投資行為都會由于時(shí)代的變遷和環(huán)境的變化而產(chǎn)生內(nèi)在的邏輯關(guān)聯(lián)，其發(fā)展條件不但會受到時(shí)代特征的沖擊，甚至還會被歷史發(fā)展的軌跡所左右。所以，有必要將身處兩種不同發(fā)展階段的企業(yè)放到同一歷史時(shí)期，對對外直接投資的差異性和效率進(jìn)行系統(tǒng)考察，以發(fā)現(xiàn)問題產(chǎn)生的根源。

（一）發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對外直接投資的效率比較

1.對外直接投資對發(fā)達(dá)國家的雙重作用。一是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用。二戰(zhàn)結(jié)束以來，發(fā)達(dá)國家十分注重和支持本國企業(yè)開展對外直接投資活動。它們借助多種國家壟斷資本主義的形式，為對外直接投資活動創(chuàng)造各種有利條件、提供各種投資的機(jī)會，部分發(fā)達(dá)國家甚至將對外直接投資視為立國之本和長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵戰(zhàn)略。比如，日本政府就十分明確地指出，要借助對外直接投資的形式“立國”；德國政府也對資本輸出給出“方盡其財(cái)力”的方針，希望借助對外直接投資行為，讓資本輸出結(jié)構(gòu)更加強(qiáng)化、更具競爭力。二是對本國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。在對外投資過程中，部分發(fā)達(dá)國家在多種因素的影響下出現(xiàn)了周期性的經(jīng)濟(jì)衰退，本國商品市場和金融市場因此而受到嚴(yán)重創(chuàng)傷，無論是較高的失業(yè)率還是由此引發(fā)的各種社會問題，都會對其對外直接投資活動造成極大困擾。比如，由于對外直接投資速度過快、規(guī)模過大，使得本國產(chǎn)品的出口受阻，同時(shí)，還會使得更多的外國廉價(jià)勞動力和低成本的外國制成品擁入本國市場，這不但會降低本國企業(yè)的國際和國內(nèi)競爭力，還會進(jìn)一步帶來本國失業(yè)率上升等嚴(yán)重的社會問題。這一現(xiàn)象在歐盟和經(jīng)合組織成員國家中屢有發(fā)生。

2.對外直接投資對發(fā)展中國家的影響。一是在國際收支層面上，一國短期內(nèi)的資本流出會對國際收支產(chǎn)生不利影響；而從長期視角看，由于投資行為而產(chǎn)生的紅利以及相關(guān)收入的回流能夠促進(jìn)國際收支狀況的改善。二是在國內(nèi)市場與就業(yè)層面上，短期內(nèi)的資本流出會導(dǎo)致針對國內(nèi)進(jìn)行的投資規(guī)?？s小，使得資本商品的訴求呈現(xiàn)下降趨勢，借助對外直接投資實(shí)現(xiàn)的再生產(chǎn)活動并不會提升本國產(chǎn)品的需求量；但在長期視角上，對外直接投資卻有助于繞過貿(mào)易保護(hù)主義，讓原有出口市場得到保護(hù)，并進(jìn)一步帶動本國產(chǎn)品的出口。特別是對發(fā)展中國家來說，對外直接投資活動能夠刺激相關(guān)零部件與存貨的出口；同時(shí)，對外直接投資還能夠穩(wěn)定原材料的進(jìn)口。三是在技術(shù)層面上，對外直接投資能夠進(jìn)一步開拓信息渠道，借助直接競爭與國際交往，刺激發(fā)展中國家技術(shù)的發(fā)展和進(jìn)步。當(dāng)然，需要注意的是，在這一過程中會產(chǎn)生一些消極影響——發(fā)展中國家部分商品的出口行為會與對外直接投資中的產(chǎn)品產(chǎn)生競爭關(guān)系。

3.發(fā)展中國家對外投資的效率特征。對不同的發(fā)展中國家來說，其對外直接投資的政策選擇和路徑選擇存在較大差異。部分發(fā)展中國家與地區(qū)在開展對外直接投資活動時(shí)，并不需政府批準(zhǔn)之后進(jìn)行；但部分發(fā)展中國家的對外直接投資行為卻無法繞過政府，只有得到政府的許可之后才能實(shí)行。例如，印度政府就做出了以下規(guī)定：任何對外直接投資都要經(jīng)過政府批準(zhǔn)，并且只能通過合資形式開展對外直接投資。在東亞和南美的部分發(fā)展中國家，同樣規(guī)定企業(yè)的對外直接投資行為要通過外匯管制部門的批準(zhǔn)之后才能進(jìn)行。之所以會出現(xiàn)這樣的制約或者“管制”，是因?yàn)橐恍┌l(fā)展中國家與地區(qū)采取的是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的做法，即在對外直接投資過程中，最大限度地防止外匯流出，最大限度地限制投資企業(yè)產(chǎn)生逃避外匯管制和降低機(jī)會成本等行為。因此，這些國家與地區(qū)在對外直接投資問題上相對審慎，但是對那些已經(jīng)通過批準(zhǔn)的對外直接投資行為，這些發(fā)展中國家都會對其加以鼓勵(lì)、刺激，在免稅與提供擔(dān)保等方面都會給予支持。比如，印度政府就規(guī)定，本國的對外直接投資新獲紅利、專利費(fèi)以及傭金和酬金等均免交所得稅，而對那些因參與對外直接投資而產(chǎn)生的正常海外收入可以折半征稅等。

4.發(fā)達(dá)國家對外直接投資的效率特征。在發(fā)達(dá)國家，每年對外直接投資規(guī)模一般會超過吸收外來直接投資的規(guī)模，而發(fā)展中國家或者地區(qū)的情況與之正好相反——每年對外直接投資規(guī)模一般不超過吸收外來直接投資的數(shù)額。需要注意的是，從長期趨勢看，不論是發(fā)達(dá)國家抑或是發(fā)展中國家，在對外直接投資和吸收外來直接投資方面，其比例關(guān)系大致是趨于均衡的。比如，從近年美國、英國、日本的對外直接投資表現(xiàn)可以看出，其對外直接投資和吸收外國直接投資的水平大致趨向平衡。一些發(fā)展中國家與地區(qū)的對外直接投資與吸收外國直接投資之間的差距也處在較低水平，隨著時(shí)間的推移，這種關(guān)系也有趨于平衡的趨勢。

5.發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家分別處于對外直接投資不同的發(fā)展階段。按照企業(yè)對外直接投資的運(yùn)營時(shí)期進(jìn)行分析，一國或地區(qū)對外直接投資的效率水平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和OLI理論直接相關(guān)。其中，對發(fā)達(dá)國家而言，大多處在國際直接投資發(fā)展階段理論所說的第四或者第五階段，處在這一階段的發(fā)達(dá)國家的對外直接投資一般都增長迅速，發(fā)達(dá)國家和發(fā)達(dá)國家之間的相互投資更為普遍，在國際投資領(lǐng)域具有更多的話語權(quán)。而發(fā)展中國家通常處在國際直接投資發(fā)展階段理論所說的第二或者第三個(gè)階段，所進(jìn)行的對外直接投資一般基于OLI理論開展，其凈直接投資還處在“零”的附近，甚至為負(fù)數(shù)。更為重要的是，發(fā)達(dá)國家的對外直接投資實(shí)踐大多以產(chǎn)品和技術(shù)等要素為主，并以此完成核心競爭力在國際間的轉(zhuǎn)移，同時(shí)借助全球化生產(chǎn)和標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作完成跨國投資，然后依次轉(zhuǎn)移在本國國內(nèi)已經(jīng)不斷失去優(yōu)勢和市場的產(chǎn)業(yè)。而對發(fā)展中國家來說，它們所進(jìn)行的對外直接投資工作主要是基于特有的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)與組織能力，在相對較長的時(shí)間內(nèi)完成從勞動力導(dǎo)向型向貿(mào)易支持型再向技術(shù)支持型的轉(zhuǎn)變和過渡。

（二）發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對外直接投資效率案例分析

本案例研究中的發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家是一個(gè)時(shí)間概念，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)社會形態(tài)會隨著時(shí)間演變成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，如本案例中的韓國（2005年聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議正式宣布韓國為發(fā)達(dá)國家，在此之前韓國一直是高效發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的代表）。因此案例的選擇具有明顯的時(shí)間性，目的是為了比較具有典型性的對外直接投資效率問題。為了進(jìn)一步探索發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在對外直接投資的問題上存在怎樣的“效率之爭”，接來下本文選取以技術(shù)推動與垂直分工為特點(diǎn)的半導(dǎo)體行業(yè)為分析對象，針對身處兩個(gè)國家的同一產(chǎn)業(yè)的對外直接投資的效率進(jìn)行對比分析。其中，NEC（NEC Corporation）全稱為日本電氣股份有限公司，為日本企業(yè)；SK海力士（SK Hynix Semiconductor Inc.）全稱為SK海力士半導(dǎo)體公司，屬于韓國企業(yè)。

1.NEC的對外投資分析。NEC成立于19世紀(jì)末，曾經(jīng)接受美國通用電氣公司的注資，后來成為日本首家半導(dǎo)體合資企業(yè)。在外來資本的幫助下，NEC很快在日本建立起領(lǐng)先的生產(chǎn)能力與管理能力。同時(shí)，在和日本政府的密切合作中，NEC最終確立起了市場壟斷地位，無論是生產(chǎn)規(guī)模還是技術(shù)水平都達(dá)到了同行業(yè)的頂端。在1960年代，日本政府開始實(shí)施經(jīng)濟(jì)扶持計(jì)劃，通過引入國外資本和知識的方式為本國引進(jìn)了大量高精端的技術(shù)。而在建立良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)之后，日本政府為了對本國市場加以保護(hù)，在接下來的時(shí)間里有意采取限制外資和鼓勵(lì)技術(shù)引進(jìn)的形式，讓本國經(jīng)濟(jì)的開放性更加顯著。因此，到了1970年代，NEC開始陸續(xù)從國外引進(jìn)IC（集成電路）平面技術(shù)，借此開發(fā)出了桌面計(jì)算器，這對打開IC商業(yè)化的國際市場奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。借助以上契機(jī)并依托國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，NEC提前聚集起了技術(shù)優(yōu)勢，對日本的要素積累和市場需求與良好競爭局面的出現(xiàn)發(fā)揮了重要作用。

20世紀(jì)70年代之后，國際DRAM（動態(tài)隨機(jī)存儲器）市場的發(fā)展十分迅速，越來越多的企業(yè)獲得了成長的機(jī)會，NEC借助參與LSI（大規(guī)模集成電路）與VLSI（超大規(guī)模集成電路）等項(xiàng)目完成了對美國產(chǎn)業(yè)的趕超。比如，在LSI項(xiàng)目中，NEC是全球重點(diǎn)企業(yè)，能夠直接分享美國政府對該產(chǎn)業(yè)給予的直接資助（2億美元），借助這一資金，NEC將研發(fā)活動視作其對外投資的跳板；而在計(jì)算機(jī)導(dǎo)向的VLSI項(xiàng)目里，NEC同樣有機(jī)會參與聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室的創(chuàng)建與信息系統(tǒng)實(shí)驗(yàn)室的組建，在很大程度上分享了全世界的技術(shù)優(yōu)勢與研發(fā)優(yōu)勢。憑借多年的發(fā)展，NEC積累了大量對外直接投資的能力，并于1970年代中期初步完成了半導(dǎo)體業(yè)務(wù)第一輪對外直接投資。可以說，從初始階段進(jìn)入到馬來西亞、新加坡和愛爾蘭等國市場，到1980年代對美國和英國等進(jìn)行大規(guī)模的綠地投資，最大限度地消除貿(mào)易壁壘，再至1990年代為了消除成本劣勢而投資進(jìn)入中國和印度尼西亞等國，NEC在近半個(gè)世紀(jì)的時(shí)間內(nèi)構(gòu)建起了遍及北美、歐洲與亞洲的全球化生產(chǎn)系統(tǒng)，在國際市場上的影響力不斷提升。NEC對外擴(kuò)張之路，是具有典型代表意義的發(fā)達(dá)國家對外直接投資案例。NEC基于日本發(fā)達(dá)國家的身份，從市場體系、對外關(guān)系等方面充分利用二戰(zhàn)后的有利時(shí)機(jī)，實(shí)現(xiàn)了對外投資的跨越式發(fā)展。

2.SK海力士半導(dǎo)體公司的對外直接投資。SK海力士半導(dǎo)體公司（SK Hynix Semiconductor Inc.）是一家韓國的電子公司，目前是全球二十大半導(dǎo)體廠商之一。SK海力士于1983年以現(xiàn)代電子產(chǎn)業(yè)有限公司的名字創(chuàng)立。在20世紀(jì)八九十年代，海力士一直專注于銷售DRAM，并與1996年正式在韓國上市，1999年收購LG半導(dǎo)體，2001年開發(fā)出世界第一顆128MB圖形DDR SDRAM（雙倍速率同步動態(tài)隨機(jī)存儲器）。2004年10月將系統(tǒng)IC業(yè)務(wù)出售給花旗集團(tuán)，成為專業(yè)的存儲器制造商。2004年及2005年在全球DRAM市場占有率處于第二位，在中國市場占有率處于第一位。SK海力士的發(fā)展表現(xiàn)出了行業(yè)最高水平的投資效率，到2006年即成為半導(dǎo)體行業(yè)世界第七位，并在韓國步入純利潤2萬億韓元的集團(tuán)，展現(xiàn)意義非凡的增長態(tài)勢。SK海力士半導(dǎo)體以超卓的技術(shù)和持續(xù)不斷的研究投資為基礎(chǔ)，每年都在開辟已步入納米級超微細(xì)技術(shù)領(lǐng)域的半導(dǎo)體技術(shù)的嶄新領(lǐng)域。目前，SK海力士在世界各地有銷售法人和辦事處，共有員工15000人。2012年初，韓國第三大財(cái)閥SK集團(tuán)宣布收購海力士21.05%的股份從而入主這家內(nèi)存大廠。之后，海力士斥資9500億韓元（約合54.91億人民幣）在中國無錫建廠，以增加DRAM芯片的產(chǎn)能。2013年11月15日，海力士繼續(xù)在中國無錫增資25億美元，此次簽約的五期項(xiàng)目從29納米提升至25納米級，并計(jì)劃提升至10納米級，希望利用3年時(shí)間完成對該項(xiàng)技術(shù)的升級。2016年，已經(jīng)成為世界第二大存儲芯片制造商的SK海力士公司支出31.6萬億韓元（約合1826.35億人民幣）提高產(chǎn)量，以滿足不斷增長的手機(jī)和計(jì)算機(jī)的存儲需求。而作為蘋果和索尼的供應(yīng)商，SK海力士公司投資2.21萬億韓元（約合127.73億人民幣）在韓國首爾南部的清州建造新工廠，以滿足市場上日益增長的智能手機(jī)NAND閃存芯片需求。

3.NEC和SK海力士對外直接投資的效率對比。在不同環(huán)境和條件下，NEC與SK海力士借助不同的生產(chǎn)和國際市場進(jìn)入方式都取得了十分可觀的競爭優(yōu)勢。對NEC來說，由于日本與世界上的主要發(fā)達(dá)國家之間進(jìn)行著持續(xù)的友好往來，使本國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)開端的技術(shù)門檻并不高，這為其在良好外部環(huán)境中發(fā)展本國產(chǎn)業(yè)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，加之NEC具有良好的產(chǎn)業(yè)和人才環(huán)境，日本政府具有獨(dú)立發(fā)展本國產(chǎn)業(yè)的意識，使得該企業(yè)的對外直接投資十分順暢，也因此而形成了較好的投資績效。而SK海力士則通過“技術(shù)擴(kuò)散”的形式，讓韓國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)得到了長足進(jìn)步，為后續(xù)的技術(shù)進(jìn)步和全球化運(yùn)營奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。比如，SK海力士抓住了蘋果和索尼急需降低成本的訴求，依托國內(nèi)和國外（比如中國）能夠打造和滿足這一訴求的區(qū)位優(yōu)勢，在強(qiáng)化技術(shù)基礎(chǔ)與內(nèi)部需求支持的情況下，以直接投資的形式進(jìn)入全球產(chǎn)業(yè)制造鏈條之中，并最終走到了產(chǎn)業(yè)鏈的核心位置。當(dāng)然，因?yàn)镹EC與SK海力士進(jìn)入國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的時(shí)機(jī)存在差異，使得兩者在國際化發(fā)展進(jìn)程中可以把握的產(chǎn)業(yè)機(jī)會與能力積累存在較大差別；同時(shí)，因?yàn)槿毡竞晚n國的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與條件存在差異，直接導(dǎo)致了NEC與SK海力士所選擇的企業(yè)發(fā)展路線不盡相同。比如，NEC與SK海力士在技術(shù)獲取和積累以及創(chuàng)新方面有著不同的機(jī)會：在LSI時(shí)代，NEC以國際競爭為背景，得到了日本政府主導(dǎo)的官產(chǎn)項(xiàng)目的支持，使之能夠在DRAM方面保持技術(shù)領(lǐng)先地位。但是SK海力士的創(chuàng)立是基于國際分工或者海外代工的需要，所以在成立初期只能獲取與積累起半導(dǎo)體的代工技術(shù)，難以像NEC一樣具備核心的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)與開發(fā)技術(shù)。此外，NEC與SK海力士的市場地位與所獲得的商業(yè)利益也由于進(jìn)入時(shí)機(jī)的不同和技術(shù)積累的差異而呈現(xiàn)出顯著差別。比如，NEC在晶體管時(shí)代就已經(jīng)憑借晶體管收音機(jī)等產(chǎn)品進(jìn)入民用市場，而SK海力士由于是憑借銷售DRAM而出現(xiàn)的企業(yè)，在較長的時(shí)間內(nèi)都只能在附加值較低的細(xì)分市場謀求競爭優(yōu)勢，其成為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的過程更加艱難。

四、效率優(yōu)先視角下發(fā)達(dá)國家對外直接投資的路徑選擇

通過對NEC與SK海力士在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)內(nèi)發(fā)展的效率對比分析之后發(fā)現(xiàn)，為了提升對外直接投資的效率，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在對發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行投資時(shí)，需要改變傳統(tǒng)的直接投資模式，以其他方式不同程度地參與收益分享或者產(chǎn)業(yè)控制。因此，在效率優(yōu)先的視角下，發(fā)達(dá)國家對外投資活動應(yīng)該推行非市場化戰(zhàn)略，并在這一過程中發(fā)揮政府和企業(yè)的積極性。

（一）推行非市場化戰(zhàn)略

發(fā)達(dá)國家企業(yè)在選擇對外直接投資時(shí)，不應(yīng)單純依賴于產(chǎn)品質(zhì)量和分銷渠道等優(yōu)勢，在投資發(fā)展中國家時(shí)，還需要讓本國企業(yè)和東道國政府之間保持友好關(guān)系。為此，可以借助企業(yè)高層訪問和在重要場合拜會東道國政府要員等形式，表達(dá)對他國市場前景的看好和擴(kuò)大投資的意愿，以此在東道國構(gòu)建良好的企業(yè)形象。同時(shí)，可以借助聯(lián)合設(shè)立基金等形式與東道國政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)開展合作，一起開發(fā)科研項(xiàng)目（如前文提到的NEC的做法），也可以通過贊助公益與慈善事業(yè)的形式獲得東道國政府的信任與支持，如此等等。

（二）發(fā)揮政府的積極作用

發(fā)達(dá)國家對外直接投資屬于市場導(dǎo)向型，政府發(fā)揮作用的領(lǐng)域有限。但在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷轉(zhuǎn)型情況下，發(fā)揮政府積極作用是發(fā)達(dá)國家推進(jìn)對外投資的必然選項(xiàng)。對發(fā)達(dá)國家來說，在開展對外直接投資的過程中，需要將對外直接投資發(fā)展與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況保持協(xié)調(diào)，讓彼此之間能夠相互適應(yīng)并實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。從轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)的角度看，發(fā)達(dá)國家已經(jīng)進(jìn)一步優(yōu)化其國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，把具有特定比較優(yōu)勢但生產(chǎn)能力相對過剩的行業(yè)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，以此獲得更多的超額利潤，讓本國國內(nèi)市場需求得到滿足。在此過程中，政府應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)，借助技術(shù)擴(kuò)散與市場拓展等方式加強(qiáng)“國內(nèi)市場國際化”的步伐，以此促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化。為此，要不斷促進(jìn)產(chǎn)業(yè)遞進(jìn)，以保證對外直接投資的產(chǎn)業(yè)能夠在東道國向著高附加值產(chǎn)業(yè)邁進(jìn)。而在促進(jìn)對外直接投資的過程中，發(fā)達(dá)國家還應(yīng)該借助優(yōu)惠政策不斷推進(jìn)對外直接投資活動的發(fā)展，通過設(shè)立海外投資損失準(zhǔn)備金和外匯貸款等政策，使對外直接投資獲得更為強(qiáng)力的政府支持。

（三）發(fā)揮企業(yè)的積極性

對發(fā)達(dá)國家企業(yè)而言，在開展對外直接投資過程中，需要在投資決策之前重點(diǎn)分析相關(guān)產(chǎn)品所處的生命周期階段，然后按照產(chǎn)業(yè)模式和國內(nèi)外環(huán)境最終確定投資的區(qū)域和產(chǎn)業(yè)，借此為企業(yè)對外直接投資的市場進(jìn)入決策提供依據(jù)。從當(dāng)前的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和世界產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢來看，需要關(guān)注企業(yè)知識、技術(shù)專業(yè)性和獨(dú)特性的培育。要注重對技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)注，通過加大對科技組織和企業(yè)的資源投入，讓更多的企業(yè)和高校、科研院所等建立起技術(shù)合作關(guān)系，以便讓企業(yè)能夠持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和科技轉(zhuǎn)化，為企業(yè)的對外直接投資奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，要鼓勵(lì)中小企業(yè)加大對外直接投資的力度，充分發(fā)揮其小批量生產(chǎn)和經(jīng)營靈活以及適應(yīng)性強(qiáng)的特征，通過對外直接投資的形式盡早在國外市場找準(zhǔn)坐標(biāo)，并快速占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌鲂纬筛偁巸?yōu)勢。發(fā)達(dá)國家企業(yè)在對外投資的過程中需要以主業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，按照價(jià)值鏈進(jìn)行對外直接投資工作。比如，日本曾在日元大幅升值的時(shí)期，選擇對外直接投資的企業(yè)拋開了主業(yè)，從事海外房地產(chǎn)投資，最后導(dǎo)致大部分投資以失敗結(jié)束。

五、效率優(yōu)先視角下發(fā)展中國家對外直接投資的路徑選擇

未來對外直接投資理論將會越來越向企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的方向發(fā)力。對發(fā)展中國家來說，唯有在這一過程中保持效率優(yōu)先，才能在直接投資活動中獲得相對競爭優(yōu)勢。為此，本文認(rèn)為，發(fā)展中國家應(yīng)該根據(jù)本國的經(jīng)濟(jì)、政治、法律和技術(shù)環(huán)境，選擇市場開拓型、制度學(xué)習(xí)型、技術(shù)研發(fā)型等發(fā)展路徑，并充分發(fā)揮宏觀調(diào)控能力，加大財(cái)政、金融等方面的支持力度，借此制定對外直接投資后發(fā)優(yōu)勢戰(zhàn)略，并向?qū)ν庵苯油顿Y企業(yè)提供法律保障等。

（一）發(fā)展中國家對外直接投資的發(fā)展路徑

1.市場開拓型。通常而言，發(fā)展中國家對外直接投資的市場選擇有以下三種形式：第一，依據(jù)邊際產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)處在劣勢時(shí)，就需要將其轉(zhuǎn)移到正處在優(yōu)勢地位的國家和地區(qū)，去開拓當(dāng)?shù)氐氖袌觥５诙?，將擁有的成熟的、?biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)滲透到國外細(xì)分市場之中，以對外直接投資的形式實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。第三，借助國際社會的人脈關(guān)系開展對外直接投資工作。比如，對中國而言，上百年來，在全球各地分布著大量的華人群體，他們的行動軌跡已經(jīng)編織成規(guī)模龐大的海外華人網(wǎng)絡(luò)。借助民族文化的趨同性和華人群體這一無形資產(chǎn)，能夠?yàn)橹袊髽I(yè)的對外直接投資提供更多支持。

2.制度學(xué)習(xí)型。在發(fā)展中國家，企業(yè)的對外直接投資活動有必要通過內(nèi)部學(xué)習(xí)的形式，首先構(gòu)建起產(chǎn)權(quán)明晰的現(xiàn)代企業(yè)制度，并借助規(guī)范化的公司治理結(jié)構(gòu)與高效靈活的組織形態(tài)，為對外直接投資奠定基礎(chǔ)。對很多發(fā)展中國家來說，制約其經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的障礙雖然是多方面的，但是現(xiàn)有制度的制約、生產(chǎn)和管理觀念的滯后、企業(yè)運(yùn)營的低效率和教條僵化以及不平等性等，都是造成這一困境的主因。這是因?yàn)?，在制度、技術(shù)、資本和市場等相關(guān)要素中，制度更易成為企業(yè)成長的瓶頸。為此，發(fā)展中國家的對外直接投資應(yīng)首先清除制約與阻礙技術(shù)、資本、市場發(fā)揮作用的負(fù)面因素。而為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就需要對發(fā)達(dá)國家市場經(jīng)濟(jì)制度中好的部分進(jìn)行認(rèn)真學(xué)習(xí)與借鑒，以提升對外直接投資績效。

3.技術(shù)研發(fā)型。對發(fā)展中國家來說，其大部分企業(yè)的技術(shù)水平、管理經(jīng)驗(yàn)都和發(fā)達(dá)國家的跨國企業(yè)之間存在顯著差距，這與其研發(fā)投入較低和技術(shù)基礎(chǔ)薄弱不無關(guān)系。比如，對中國來說，即便一些在國內(nèi)已經(jīng)十分出眾的企業(yè)，在國際社會中與部分著名跨國企業(yè)相比，無論是技術(shù)創(chuàng)新、資金儲備還是人力資源，都存在十分明顯的差距。尤其在科學(xué)技術(shù)發(fā)展不斷加快的今天，只有不斷突破技術(shù)薄弱環(huán)節(jié)，進(jìn)一步消解企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)障礙，才能在對外直接投資的過程中消除“短板”?？尚械淖龇ㄈ缭诎l(fā)達(dá)國家設(shè)立研發(fā)中心，通過捕捉最新的產(chǎn)品信息和技術(shù)信息，提高無形資源的積累和企業(yè)的技術(shù)水平，在技術(shù)創(chuàng)新與技術(shù)資源增長之間構(gòu)建良性循環(huán)系統(tǒng)。

（二）發(fā)展中國家對外直接投資的政策選擇——以中國為例

1.為發(fā)展中國家對外直接投資的后發(fā)優(yōu)勢提供法律和制度保障。為了更好地推行“走出去”戰(zhàn)略，充分發(fā)揮中國作為發(fā)展中國家的后發(fā)優(yōu)勢，應(yīng)及時(shí)制定對外投資的法律法規(guī)體系，以此規(guī)范我國對外直接投資的主體行為；進(jìn)一步明確我國政府在對外直接投資方面的政策取向、管理措施與服務(wù)體系等，不斷強(qiáng)化政策的透明度和公信力。同時(shí)，應(yīng)制定適合中國企業(yè)對外直接投資的法律體系，不斷完善和規(guī)范對外直接投資的審批程序，放寬企業(yè)對外直接投資的約束。此外，政府還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)與周邊國家和發(fā)達(dá)國家的貿(mào)易往來，并建立多邊投資保護(hù)協(xié)定，通過積極參加國際投資組織和區(qū)域性組織的形式，讓中國企業(yè)的對外直接投資活動能夠得到國際社會的更多理解與支持。

2.制定對外直接投資的后發(fā)優(yōu)勢戰(zhàn)略。中國是一個(gè)發(fā)展中大國，在發(fā)展中國家中扮演著重要角色。但是，由于歷史和現(xiàn)實(shí)多種因素的影響，在發(fā)展慣性的推動下，中國跨國企業(yè)的發(fā)展和對外直接投資活動的開展還處在起步階段。因此，為了提升對外直接投資的效率，需要按照后發(fā)優(yōu)勢理論，最大限度地發(fā)揮政府的功能，讓那些具有強(qiáng)大潛在競爭力的企業(yè)走出國門，在世界范圍內(nèi)開展投資活動。為此，要對主要投資目的地國家和地區(qū)的投資環(huán)境進(jìn)行考察，對國內(nèi)外相關(guān)行業(yè)與企業(yè)的比較優(yōu)勢與后發(fā)優(yōu)勢予以認(rèn)真調(diào)查和研判，然后以此為基礎(chǔ)，按照中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際和遠(yuǎn)期部署，制定中國對外直接投資的實(shí)施戰(zhàn)略，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)中國的境外投資事業(yè)。

3.充分發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控能力，通過提高財(cái)政、金融和信息等方面的支持水平，促進(jìn)對外直接投資事業(yè)的發(fā)展。為此，中國政府要在財(cái)政、金融等多個(gè)方面制定具有傾斜性的政策措施，借此促進(jìn)企業(yè)的境外發(fā)展。具體內(nèi)容包括：制定和實(shí)施便捷而高效的進(jìn)出口稅收政策，為對外直接投資的企業(yè)提供稅收優(yōu)惠；逐漸放寬外匯管制，為企業(yè)提供國外融資擔(dān)保服務(wù)；組建對外投資的信息服務(wù)組織，構(gòu)建包括金融、會計(jì)等服務(wù)在內(nèi)的投資中介機(jī)構(gòu)，以便為企業(yè)提供更多、更有價(jià)值的信息。

總之，對發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家對外直接投資的歷史進(jìn)行分析后可以發(fā)現(xiàn)，政府都會在對外經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮重要作用，所不同的只是發(fā)力點(diǎn)的差異。為了更好地完成我國企業(yè)對外直接投資工作，除了要不斷借鑒發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)與做法，我國還應(yīng)在推動“走出去”戰(zhàn)略的過程中為本國企業(yè)創(chuàng)造有利時(shí)機(jī)，提供基于境外市場的更多優(yōu)惠與保障措施，在企業(yè)獲得利潤回報(bào)的同時(shí)，讓自身的競爭實(shí)力得到提升和加強(qiáng)。

注釋：

①約翰·鄧寧：《外國直接投資：全球化與發(fā)展、新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇》，《國際經(jīng)濟(jì)合作》，2015年第4期。

②吳東民：《發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對外直接投資比較研究》，《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》，2017年第2期。

③吳鈞：《發(fā)展中國家對外直接投資后發(fā)優(yōu)勢分析》，蘇州大學(xué)學(xué)位論文，2005年。

④余官勝：《發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資動機(jī)——基于文獻(xiàn)綜述的比較研究》，《湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)》，2014年第6期。

⑤張雷、張紅婭：《發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資比較》，《國際經(jīng)濟(jì)合作》，2016年第3期。

⑥吳敏玨、卞丹琦：《談發(fā)達(dá)國家的對外直接投資》，《價(jià)值工程》，2016年第5期。

⑦張默含：《中國與發(fā)達(dá)國家間直接投資非對稱性相互依賴分析》，《全球化》，2014年第12期。

⑧陳濤濤、宋爽、柳士昌：《發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對外投資的比較研究——以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例》，《國際經(jīng)濟(jì)合作》，2015年第6期。

⑨鄧勤民：《日本發(fā)展海外投資的經(jīng)驗(yàn)》，《中國經(jīng)濟(jì)合作》，2014年第4期。

⑩劉常勇：《后進(jìn)地區(qū)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展策略探討——以臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)與光碟機(jī)產(chǎn)業(yè)為研究對象》，《南開管理評論》，2014年第6期。

?Wells L T：《Third World Multinationals：The Rise of Foreign Investments Fromdeveloping Countries》，《MIT Press Books》，2013年第11期。

?Dunning J H，Kim C，Park D：《Old Wine in New Bottles：A Comparison of Emerging-market TNCs Today and Developed-country TNCs Thirty Years Ago》，《The Rise of Transnational Corporations from Emerging Markets：Threat or Opportunity》，2014 年第12期。

? Enright Michael J，Mak Vincent：《Core Competence at NEC and GTE》，《Harvard Business Review》，2012年第9期。

?Lecraw D：《Direct Investment by Firms from Less Developed Countries》，《Oxford Economic Papers》,2013年第1期。

? Blonigen B A：《Foreign Direct Investment BehaviorofMultinationalCorporations》，《National Bureau of Economic Research》，2015年發(fā)表。

2016-12-20

國家社會科學(xué)基金西部項(xiàng)目（16XRK003）

1.趙春艷，女，博士，西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，主要從事應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)研究；2.程璐，女，西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院博士研究生，高級經(jīng)濟(jì)師，主要從事應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。