袁躍

2017年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)依然將面對(duì)比較嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于L型，這對(duì)投資的專業(yè)能力要求越來(lái)越高。面對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)公司利潤(rùn)的縮水，上海黃浦江畔太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)旗下長(zhǎng)江養(yǎng)老卻業(yè)績(jī)喜人，以一葉輕舟，搶先一步，悄然登上了另一片新大陸。

長(zhǎng)江養(yǎng)老雖然成立只有9年時(shí)間，但管理規(guī)模增速位于養(yǎng)老保險(xiǎn)公司第一位，第一個(gè)500億蟄伏期5年，第二個(gè)500億耗時(shí)28個(gè)月，第三個(gè)500億12個(gè)月，第四個(gè)500億9個(gè)月時(shí)間，而2016年沖刺2500億卻不到6個(gè)月。

成立近十年的長(zhǎng)江養(yǎng)老，去年12月，成功入選基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了對(duì)養(yǎng)老保障三支柱體系的全覆蓋。而早在兩年前，堅(jiān)持信托型模式定位、秉承“收益人利益至上”的長(zhǎng)江養(yǎng)老成為首家實(shí)現(xiàn)信托型業(yè)務(wù)當(dāng)年盈利的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，兩年來(lái)公司盈利能力穩(wěn)步提升。

一直在養(yǎng)老保險(xiǎn)領(lǐng)域深耕多年的長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人葉蓬對(duì)《首席財(cái)務(wù)官》表示，從2015年下半年起，長(zhǎng)江養(yǎng)老全面啟動(dòng)綜合激勵(lì)機(jī)制改革、探索事業(yè)部機(jī)制，其創(chuàng)新推出的投資事業(yè)部、跨境投資部等均為養(yǎng)老保險(xiǎn)行業(yè)首創(chuàng)。在經(jīng)濟(jì)低迷中另辟蹊徑，駛出低谷，2016年持續(xù)盈利，走出了一條規(guī)模與效益平衡的持續(xù)發(fā)展創(chuàng)新之路。

打磨職業(yè)年金“壓艙石”

據(jù)《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2016》顯示，2015年企業(yè)年金待遇領(lǐng)取260.57億元，僅占養(yǎng)老金支出的0.9%，而基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金占比97.02%。

來(lái)自人社部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在企業(yè)年金管理人當(dāng)中，保險(xiǎn)業(yè)占受托的70%，在競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的投管領(lǐng)域達(dá)到50%，由于保險(xiǎn)業(yè)與養(yǎng)老金行業(yè)有著天然密切的聯(lián)系，保險(xiǎn)業(yè)具有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力和優(yōu)勢(shì)。

而具有長(zhǎng)期企業(yè)年金管理和服務(wù)經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)的長(zhǎng)江養(yǎng)老，在融入到太保集團(tuán)整體戰(zhàn)略發(fā)展布局及平臺(tái)中后，未來(lái)將在堅(jiān)持自己所擅長(zhǎng)領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，向更廣泛的養(yǎng)老金領(lǐng)域和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理領(lǐng)域做外延，基于泛資產(chǎn)管理市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化相應(yīng)動(dòng)態(tài)調(diào)整，持續(xù)保持內(nèi)在的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

值得一提的是，一直處于產(chǎn)品創(chuàng)新前沿，長(zhǎng)江養(yǎng)老連續(xù)六年獲得上海市政府頒發(fā)的金融創(chuàng)新成果獎(jiǎng)，發(fā)起設(shè)立國(guó)內(nèi)首個(gè)企業(yè)年金集合型計(jì)劃，首推國(guó)內(nèi)企業(yè)年金基金投資公共租賃房產(chǎn)品和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目聯(lián)結(jié)型創(chuàng)新型養(yǎng)老金產(chǎn)品等，對(duì)于推動(dòng)國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、完善多層次養(yǎng)老保障體系建設(shè)發(fā)揮了專業(yè)價(jià)值。

不愛(ài)扎堆的長(zhǎng)江養(yǎng)老始終如一地立足于信托型養(yǎng)老金資產(chǎn)管理方向，從一家僅僅接受政府委托管理存量企業(yè)年金的地方性養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，迅速立足上海、輻射全國(guó)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、養(yǎng)老保障委托管理、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理四大領(lǐng)域，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和職業(yè)年金“壓艙石”的啟動(dòng)也給傳統(tǒng)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)注入了新的活力。

葉蓬表示，長(zhǎng)江養(yǎng)老已完成職業(yè)年金受托綜合服務(wù)平臺(tái)的開發(fā)，該系統(tǒng)通過(guò)與社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)以及托管行對(duì)接，可實(shí)現(xiàn)對(duì)職業(yè)年金日常業(yè)務(wù)運(yùn)作的全面支持，并依托“互聯(lián)網(wǎng)+”，以微信為入口，為社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)提供便捷、高效的服務(wù)渠道，是業(yè)內(nèi)首個(gè)職業(yè)年金移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)?；诜嘿Y產(chǎn)管理市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化，長(zhǎng)江養(yǎng)老將加快養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展，因?yàn)楸澈笳蔑@的是投入產(chǎn)出比和單個(gè)業(yè)務(wù)的價(jià)值所在，這也是對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)“壓艙石”的一個(gè)補(bǔ)足和探索。

打破層級(jí)管理

根據(jù)人社部統(tǒng)計(jì)的行業(yè)數(shù)據(jù)，自2011年起，無(wú)論熊市、牛市還是震蕩市場(chǎng)，長(zhǎng)江養(yǎng)老從未出現(xiàn)負(fù)收益，企業(yè)年金累計(jì)投資收益率持續(xù)超越行業(yè)平均，在20家投資管理人中排名前四分之一，投資業(yè)績(jī)波動(dòng)率行業(yè)最低，約為1.6%，不到行業(yè)平均波動(dòng)率的一半。

2016年面對(duì)低利率的長(zhǎng)期下行和資本市場(chǎng)持續(xù)震蕩，長(zhǎng)江養(yǎng)老依然保持穩(wěn)健的投資風(fēng)格，截至9月底，企業(yè)年金投資綜合業(yè)績(jī)?cè)?0家投資管理人中排名第三。截至2015年末 ，長(zhǎng)江養(yǎng)老投資管理規(guī)模557.28億，投資組合項(xiàng)目170個(gè)，人均管理規(guī)模23億元，成功實(shí)現(xiàn)組合規(guī)模化與精細(xì)化管理相結(jié)合；投資骨干們?cè)谏羁贪盐湛蛻粜袠I(yè)特點(diǎn)與個(gè)性化需求的基礎(chǔ)上，做到用心管理，投資組合業(yè)績(jī)表現(xiàn)不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，真正實(shí)現(xiàn)了組合規(guī)?；c精細(xì)化管理的結(jié)合。

從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，企業(yè)年金收益80%以上可以通過(guò)資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)，因此合理的資產(chǎn)配置與策略的長(zhǎng)期貫徹對(duì)于企業(yè)年金實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的投資回報(bào)格外重要。為了配合投資組合方案的管理機(jī)制變革，長(zhǎng)江養(yǎng)老成為國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金管理行業(yè)首家進(jìn)行投資事業(yè)部改制的機(jī)構(gòu)，于2015年6月成立了投資部、跨境投資部，積極打破層級(jí)約束，調(diào)動(dòng)和激勵(lì)了員工積極性。作為公司績(jī)效考核小組的主要負(fù)責(zé)人，葉蓬積極推動(dòng)對(duì)實(shí)施事業(yè)部管理機(jī)制的部門、條線設(shè)計(jì)以利潤(rùn)為導(dǎo)向、規(guī)模與業(yè)績(jī)等指標(biāo)綜合控制的考核方式，以充分發(fā)揮事業(yè)部管理機(jī)制的優(yōu)勢(shì)，并帶領(lǐng)績(jī)效考核小組進(jìn)一步深化公司月度KPI指標(biāo)跟蹤與季度經(jīng)營(yíng)分析機(jī)制，嘗試出具按產(chǎn)品與按條線的分部報(bào)告，專題分析各類業(yè)務(wù)的盈利水平、各業(yè)務(wù)部門業(yè)務(wù)發(fā)展情況與潛力，分析階段性KPI指標(biāo)完成情況及存在差距的原因，力圖發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問(wèn)題，并有針對(duì)性地提出下階段的工作重點(diǎn)并對(duì)公司經(jīng)營(yíng)中面臨的問(wèn)題加以分析，提出有價(jià)值、有針對(duì)性的建議。

打破原有的層級(jí)管理以后，長(zhǎng)江養(yǎng)老管理資金規(guī)模大幅增長(zhǎng)50%，對(duì)此，葉蓬淡定地說(shuō)：“追本溯源，作為中國(guó)養(yǎng)老金管理行業(yè)中首家設(shè)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家職位的機(jī)構(gòu)，我們還成立了以首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家為核心的綜合投研體系，這些一系列的密集出牌，為長(zhǎng)江養(yǎng)老更好地抵御風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)疑是補(bǔ)足了實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)期回報(bào)的智慧短板?！?/p>

剝離風(fēng)險(xiǎn) 曲折蟄伏

據(jù)美世 2016全球養(yǎng)老金指數(shù)報(bào)告，眾望所歸的“A級(jí)”只是花落丹麥和荷蘭，新加坡連續(xù)第四年保持亞洲第一，中國(guó)得分從48分降至45.2分，得分的下降，主要原因是對(duì)貧困人口的支持力度有所減少。

隨著金融工具和衍生品的種類和復(fù)雜性的增加、養(yǎng)老金投資范圍的進(jìn)一步拓展，風(fēng)險(xiǎn)管理需要識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加，而這也給保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管控帶來(lái)了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。伴隨養(yǎng)老金業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)和監(jiān)管政策持續(xù)放寬，如何使養(yǎng)老金管理公司的自主風(fēng)險(xiǎn)管理持續(xù)完善、提升？葉蓬一語(yǔ)道破真?zhèn)危骸巴顿Y組合產(chǎn)品作為資產(chǎn)配置的載體，在年金建立的過(guò)程中，我們面對(duì)的客戶總是具有各種不同的需求，在法律法規(guī)框架下，根據(jù)這些需求結(jié)合資本市場(chǎng)實(shí)際情況，秉承安全性、流動(dòng)性、收益性、長(zhǎng)期性的原則，制定出最適合于企業(yè)的投資組合產(chǎn)品方案?！?

葉蓬進(jìn)一步分析道：在風(fēng)險(xiǎn)不斷疊加的今天，養(yǎng)老金受托投資管理面臨的主要合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)包括各項(xiàng)投資品種要素的合規(guī)性和投資比例的合規(guī)性，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力特征，看清自身風(fēng)險(xiǎn)的承受力，對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)承受的組合制訂不同的風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)和閥值，形成多風(fēng)格層次的風(fēng)險(xiǎn)管控體系?！霸鯓釉陲L(fēng)險(xiǎn)中不迷失，我們要做的是審時(shí)度勢(shì)，實(shí)時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)剝離。長(zhǎng)江養(yǎng)老經(jīng)過(guò)曲折的蟄伏期，現(xiàn)在采用的是對(duì)投資組合進(jìn)行分類風(fēng)險(xiǎn)管理的模式，提高集約化管理水平，意在打造自己的防火墻、有效隔離風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

長(zhǎng)江養(yǎng)老建立了周報(bào)、月報(bào)、季報(bào)、特別事項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)臨期報(bào)告和特別風(fēng)險(xiǎn)檢查報(bào)告等制度和相應(yīng)的流程，向投資人員、投資決策機(jī)構(gòu)、公司管理層進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。葉蓬未雨綢繆地說(shuō)：“不能在遇到風(fēng)險(xiǎn)之前只是簡(jiǎn)單地想船到橋頭自然直，我們也正在向衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理、境外投融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)展，并將在金融深化過(guò)程中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征變遷、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與防范、小微信用風(fēng)險(xiǎn)、信用違約概率與信用違約損失、危機(jī)情境下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的整體管理等方面進(jìn)行深入的思考和探索?！?/p>

把脈預(yù)算節(jié)奏

截至2015年，中國(guó)社保個(gè)人賬戶記賬總額高達(dá)47144億元，可是賬戶里的實(shí)有資金還不到十分之一，與此同時(shí)，退休人員的養(yǎng)老金發(fā)放實(shí)現(xiàn)了連續(xù)12年的上漲。面對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)業(yè)績(jī)下降的多重壓力，過(guò)分依賴財(cái)政、過(guò)分依賴第一支柱的繳交，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)三支柱整合效應(yīng)尚未顯現(xiàn)，做實(shí)個(gè)人賬戶“空船運(yùn)行”難度可想而知。僅靠一個(gè)簡(jiǎn)單的利率測(cè)算改革遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，配套改革并舉如何推進(jìn)？完善個(gè)人賬戶制度改革，怎么徹底改變個(gè)人賬戶資金被大量挪用、長(zhǎng)期空賬運(yùn)轉(zhuǎn)的不良局面？

作為走在創(chuàng)新前沿的養(yǎng)老管理機(jī)構(gòu)，長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)積極推動(dòng)落實(shí)集團(tuán)“以客戶需求為導(dǎo)向”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，牢牢抓住“供給側(cè)改革”的戰(zhàn)略機(jī)遇，持續(xù)推進(jìn)公司“價(jià)值導(dǎo)向、市場(chǎng)對(duì)標(biāo)、成本可控”的利益共享機(jī)制與綜合激勵(lì)機(jī)制的深入落實(shí)，在全面預(yù)算管理的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮事業(yè)部機(jī)制高效靈活的運(yùn)作優(yōu)勢(shì)，調(diào)動(dòng)全員拼搏展業(yè)的主觀能動(dòng)性，全面助力公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

依據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，結(jié)合業(yè)務(wù)與產(chǎn)品類型、收入貢獻(xiàn)與投入產(chǎn)出要求等因素，進(jìn)行年度預(yù)算編制和管理，確保資源需求與資源分配的有效配比。針對(duì)已采取事業(yè)部機(jī)制管理的部門、條線，強(qiáng)化自負(fù)盈虧理念，明確內(nèi)部管理機(jī)制和流程，允許在獲得超額貢獻(xiàn)的基礎(chǔ)上采用彈性預(yù)算管理方式；尚未采用事業(yè)部機(jī)制管理的部門，嚴(yán)控各類費(fèi)用，確保控制在公司年度預(yù)算范圍內(nèi)。

如何在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，做好創(chuàng)新壓艙石的守護(hù)者？葉蓬認(rèn)為，強(qiáng)化戰(zhàn)略預(yù)算管理非常重要，根據(jù)不同的管理機(jī)制設(shè)計(jì)相匹配的考核方案，完善預(yù)算執(zhí)行情況反饋機(jī)制、月度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)跟蹤機(jī)制，不斷改進(jìn)分析思路和方法，做好投入產(chǎn)出分析和KPI的跟蹤對(duì)標(biāo)分析必不可少。

“對(duì)于難以把握的變動(dòng)成本，我們根據(jù)對(duì)不同產(chǎn)品歷史投入產(chǎn)出情況的分析，區(qū)分產(chǎn)品類型、存量業(yè)務(wù)與新增業(yè)務(wù)，對(duì)業(yè)務(wù)條線營(yíng)銷費(fèi)用進(jìn)行核定，探索標(biāo)準(zhǔn)成本的精細(xì)化管控模式；對(duì)于創(chuàng)新資管類業(yè)務(wù)，采用專項(xiàng)項(xiàng)目管理方式，根據(jù)積累的成本性態(tài)信息，核定各類項(xiàng)目費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)；對(duì)于政策性新增業(yè)務(wù)，建立專項(xiàng)項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)投入與專項(xiàng)歸集，積累成本性態(tài)信息；對(duì)固定費(fèi)用，簽署常規(guī)類合同的，根據(jù)合同簽署情況及預(yù)期變動(dòng)情況進(jìn)行費(fèi)用控制；而對(duì)日常類差旅、會(huì)議、招待等費(fèi)用，則采用核定標(biāo)準(zhǔn)的方式進(jìn)行分類管控?！比~蓬進(jìn)一步細(xì)致分析道。通過(guò)EMS系統(tǒng)中的預(yù)算執(zhí)行情況系列報(bào)表，實(shí)時(shí)提供各成本中心，尤其是重點(diǎn)大項(xiàng)目的費(fèi)用預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度信息，便于管理層和各部門跟蹤掌握預(yù)算執(zhí)行情況，這為預(yù)算的細(xì)化管理提供了有效的工具。

展望2017年，葉蓬希望中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)在綠葉掩映的未來(lái)能夠蓬勃發(fā)展，而他依然會(huì)立足財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人這個(gè)崗位，推動(dòng)公司財(cái)務(wù)管理的轉(zhuǎn)型升級(jí)，圍繞公司中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，打造適應(yīng)養(yǎng)老金管理公司未來(lái)發(fā)展需要的管理會(huì)計(jì)體系貢獻(xiàn)力量。