鄭蕊　閆一玉

【摘要】上市公司的盈利能力成為利益相關(guān)者密切關(guān)注的內(nèi)容，公司的經(jīng)營者、投資人、債權(quán)人，無一不關(guān)注公司的盈利能力。不同的利益相關(guān)者，其盈利能力分析的目的不同。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也指企業(yè)的資金或資本的增值能力，通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。本文以美的股份有限公司為研究對象，主要通過財務(wù)分析中的盈利能力分析，運用盈利能力分析的各種指標，對美的集團各個指標在2013～2015年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析。文章結(jié)尾對近三年美的集團企業(yè)的財務(wù)情況進行了總結(jié)，并提出了促進企業(yè)發(fā)展的建議。

【關(guān)鍵詞】美的集團 財務(wù)分析 盈利能力分析

一、美的股份有限公司簡介

（一）公司背景

美的股份有限公司，1993年11月12日于深交所上市，是中國第一家由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制的上市公司，1993年銷售收入9.36億元，利潤為1.49億元，2008年銷售收入為453.13億元，利潤為15.51億元，可以說美的電器的發(fā)展是跨越式的。經(jīng)過多年發(fā)展，目前擁有員工14萬多人，集家用空調(diào)、中央空調(diào)、冰洗衣機等家電產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計、制造、銷售于一體，是國內(nèi)白色家電規(guī)模最大、實力最雄厚的大型產(chǎn)業(yè)集團之一，擁有美的、榮事達、華凌、小天鵝等多個品牌。

二、盈利能力分析

（一）盈利能力分析的基本概念

盈利能力指的是企業(yè)在一定會計期間內(nèi)利用各種資源取得收入或者利潤的能力。一般地，企業(yè)的利潤率越高，則其盈利能力就越強。企業(yè)的盈利能力是能夠體現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營績效的重要指標。因此，企業(yè)的利益相關(guān)者都十分關(guān)注能體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的各項指標及其變動趨勢。

（二）盈利能力分析的內(nèi)容

分析企業(yè)的盈利能力，主要是對利潤率進行分析。因為，企業(yè)財務(wù)成果的增減變動狀況及其原因等，通過分析利潤額可以說明，進而為企業(yè)的經(jīng)營管理指明方向。但是，企業(yè)規(guī)模或投入總量在一定程度上影響著利潤額。

三、美的股份有限公司的財務(wù)分析

文中數(shù)據(jù)來源：2013年到2015年美的集團年度財務(wù)報告；鳳凰網(wǎng)財經(jīng)板塊中的數(shù)據(jù)。

（一）營業(yè)收入、凈利潤指標分析

2013～2014年，美的集團的營業(yè)收入增長了2069318萬元；凈利潤增長速度與營業(yè)收入增長速度相當(dāng)。但是在2015年度比較于2014年度年，集團可能受到其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益、營業(yè)外收支等因素影響較大，其營業(yè)收入未能保持持續(xù)增長，但是從其凈利潤這個指標分析，該公司在2015年度比較于2014年度仍舊有很大幅度的增長；總體來看2015年度相比較于2013年度，美的集團的營業(yè)收入與凈利潤這兩個指標來看，該公司盈利能力仍在提升。

（二）銷售毛利率、銷售凈利率指標分析

2013年到2015年度美的集團的銷售毛利率分別23.27%、25.41%、25.84。2013～2015年美的股份有限公司的銷售毛利率一直保持上升趨勢，總體來看2015年度相比較于2013年度，企業(yè)銷售毛利率增長了2.57%，從對該指標數(shù)據(jù)的分析，可以看出說美的集團企業(yè)銷售產(chǎn)品所得到的收入持續(xù)增高，企業(yè)的獲利能力越來越強，企業(yè)經(jīng)營效果見好，盈利水平不斷提高。

銷售凈利率是在銷售收入中企業(yè)取得純利潤的水平，指的是企業(yè)的銷售收入扣除稅費后取得的凈收入。衡量企業(yè)的長期盈利水平使用此指標并不準確，因為銷售凈利率的計算并不僅僅以主營業(yè)務(wù)為主體，將營業(yè)外收入也計算在內(nèi)。但是以此指標可以衡量企業(yè)在短時期的經(jīng)營水平，以及銷售收入的獲利能力，并通過分析現(xiàn)狀找出經(jīng)營的不足，進行改進以逐步提高獲利水平。

從表中我們可以看出，2013年到2015年年美的集團發(fā)展的銷售凈利率分別為6.86%、8.22%、9.84%。美的集團的銷售凈利率連續(xù)三年上升反映了該公司的稅收凈利潤在增加且盈利能力也有所提升。

（三）凈資產(chǎn)收益率指標分析

表中數(shù)據(jù)可以看出，美的集團2013～2015年凈資產(chǎn)收益率在 2013年以來的三年數(shù)值呈不規(guī)律地變化，分別是16.19%、26.61%、25.83%。與前一年的數(shù)據(jù)進行對比，2014年在數(shù)值上提高了10.42%，反映出雙匯發(fā)展公司所有者權(quán)益所獲報酬的水平在提升、投資人和債權(quán)人受保障的程度在提高、該公司獲取利潤的能力在增強，但2015年與2014年相比，后一年的數(shù)值卻減少了0.78%，說明了在2015年公司的所有者權(quán)益所獲報酬的水平有所下降且股東回報率也下降，發(fā)展?jié)摿σ沧冃??？傮w來看2015年度相比較于2013年度，美的集團的凈資產(chǎn)收益率這個指標來看，提升了9.64%。表明了該公司盈利能力的道理很大的提升。

（四）總資產(chǎn)收益率

表中數(shù)據(jù)可以看出，美的集團2013～2015年總資產(chǎn)收益率在2013年以來的三年數(shù)值呈上升趨勢，反映出該公司競爭實力和發(fā)展能力都在持續(xù)提高，2015年度相比較于2013年度，美的集團的總資產(chǎn)收益率這個指標來看，提升了1.95%。，表明了該公司盈利能力的有很大的提升。

（五）基本每股收益

基本每股收益是指企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤，除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)從而計算出的每股收益。

美的集團2013～2015年的基本每股收益分別為4.33%、2.49%和2.99%，可以看出2013～2015年的基本每股收益每股收益的變動情況如下：先有大幅度的降低，然后有所回落。其原因是凈利潤的變化。

（六）成本費用利潤率

對于企業(yè)來說，要想提高盈利水平，不僅通過“開源”的方式增加收入，也應(yīng)該采取必要的手段“節(jié)流”，減少成本的費用以提高企業(yè)的獲利能力。

從表中我們可以看出2013年到2015年美的集團的成本費用利潤率分別是8.85%、10.85%、12.74%。該指標數(shù)值逐年增長，體現(xiàn)企業(yè)在成本控制方面的不斷改善，也從側(cè)面反映了雙匯的盈利水平不斷提高，經(jīng)濟效益越來越好。

總體來說，三年來該企業(yè)獲利能力有顯著提高，結(jié)合前面的分析，導(dǎo)致公司獲利能力提高的原因有可能是存貨費用減少，同時也說明公司的銷售結(jié)構(gòu)比較合理，企業(yè)運行效果有顯著提升。

四、總結(jié)與建議

通過上述對于美的集團近三年財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，得出公司資產(chǎn)的整體運轉(zhuǎn)情況比較理想，銷售、生產(chǎn)、經(jīng)營方面都有很大的提升，更應(yīng)注意有效利用負債來擴大企業(yè)的經(jīng)營與生產(chǎn)，資源使用有效程度有待提高。

五、美的集團今后發(fā)展建議

（一）努力提高銷售收入

美的集團作為以盈利為目的的企業(yè)，非常注重銷售收入的提升，想要提升銷售收入應(yīng)該從兩個方面來實現(xiàn)，第一是企業(yè)內(nèi)部的修煉提升，努力提升產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，為消費者提供更為舒適的購物體驗，保證產(chǎn)品質(zhì)量，提升售后服務(wù)的質(zhì)量，注重企業(yè)員工的細節(jié)管理。第二提升銷售人員的銷售技巧，加強服務(wù)工作，銷售人員都是與消費者溝通的重要橋梁，通過培訓(xùn)提升銷售人員的業(yè)務(wù)能力水平，可以大幅度的提高企業(yè)的銷售額。

（二）擴大資產(chǎn)規(guī)模

美的集團想要促進企業(yè)資產(chǎn)增長，擴大資產(chǎn)規(guī)模，應(yīng)當(dāng)抓住機遇，解決融資問題。不斷進行改革，進一步完善企業(yè)內(nèi)部管理體制。以資產(chǎn)的最大增值為目的，實施資產(chǎn)的整體運作，把抵消資產(chǎn)置換掉，把高效資產(chǎn)進一步強化，制止資產(chǎn)的流失。美的集團要提高凈利潤，并保持對凈資產(chǎn)收益的持續(xù)關(guān)注，根據(jù)凈資產(chǎn)收益的發(fā)展變化曲線，有針對性的解決問題。

（三）提高資產(chǎn)使用效率

資金管理會影響到企業(yè)經(jīng)營中的方方面面，想要提高資金利用效率，可以從以下三個方面做起，首先要做到高效率的使用資金，增加流動現(xiàn)金和控制現(xiàn)金流出來滿足日常需要的資金，并準確預(yù)測資金流通的時間，其次要加強賬目管理，建立堅強存貨制度，規(guī)范科學(xué)，了解企業(yè)行情，科學(xué)建立存貨結(jié)構(gòu)，完善賒銷客戶的收款管理方案，采取切實可行的措施，盤活資金，最大程度提高企業(yè)的資金使用效率，最后要強化企業(yè)人員開源節(jié)流的觀念，讓員工認識到控制資金的重要性，從而提高資金周轉(zhuǎn)與使用效率。

（四）優(yōu)化股利分配

美的集團應(yīng)該落實精確的股利政策，不斷完善股利分配，優(yōu)化股利政策，提高自身的經(jīng)營管理水平，研究出最適合本公司的最佳資本結(jié)構(gòu)，確定合理的資金數(shù)額，提高企業(yè)的競爭實力。創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的不竭動力，美的集團應(yīng)加大對科學(xué)研究產(chǎn)品設(shè)計的資金投入，從而源源不斷的進行技術(shù)儲備與創(chuàng)新，提高質(zhì)量，嚴格質(zhì)檢系統(tǒng)，竭力創(chuàng)新。保持前進的新鮮動力，把產(chǎn)品聲譽打造的越來越好，競爭力自然就更強。

參考文獻

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基金項目：陜西省社會科學(xué)基金“陜西省高新技術(shù)小微企業(yè)集群融資模式創(chuàng)新研究”（2015D050）.

作者簡介：鄭蕊（1983-），女，山東曲阜人，西安石油大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，經(jīng)濟學(xué)博士；閆一玉（1993-），女，漢族，陜西西安人，碩士研究生，研究方向：財務(wù)分析。