□ 郭子儀

A股油氣服務(wù)板塊飛出兩只黑天鵝

□ 郭子儀

無論是山東墨龍的大變臉，還是準(zhǔn)油股份的大危機(jī)，似乎都在印證著2017年對國內(nèi)油氣服務(wù)公司注定是個不平凡的年頭。

2017年2月28日，對于A股的部分投資人來說心情是比較沉重的，因為山東墨龍石油機(jī)械股份有限公司（簡稱“山東墨龍”，002490.SZ）發(fā)布業(yè)績快報，稱2016年度該公司凈利潤虧損5.93億元，存在被實施退市警告風(fēng)險。無獨有偶，另外一家A股油企新疆準(zhǔn)東石油技術(shù)股份有限公司（簡稱“準(zhǔn)油股份”，002207.SZ）也同樣面臨著巨大的危機(jī)。

山東墨龍計提減值致業(yè)績變臉。李曉東 供圖

山東墨龍大變臉

山東墨龍是一家生產(chǎn)石油開采設(shè)備的企業(yè)，開采石油用的抽油管道、輸油管道、油套管、磕頭機(jī)等是該公司的主要產(chǎn)品，公司的主要客戶為中國石油、中國石化等國內(nèi)大型石油開采企業(yè)。近年來，由于國際油價持續(xù)下滑，油氣公司也各自減少了油田的開采，因此該公司產(chǎn)品的銷量也受到影響。

實際上，在年后的首個交易日，A股中小板市場就因為山東墨龍的業(yè)績變臉引發(fā)軒然大波。其實業(yè)績變臉事件在A股中早已不是什么新鮮事，然而聯(lián)系起此前山東墨龍的實際控制人違規(guī)減持，就顯得事情并非那么簡單。因而該公司不僅引來社會輿論的口誅筆伐，也收到深交所下發(fā)的關(guān)注函。2017年2月16日，山東墨龍就深交所關(guān)注函進(jìn)行回復(fù)，就計提減值的具體情況、實際控制人減持等問題做出詳細(xì)解釋。盡管如此，市場對山東墨龍的質(zhì)疑仍未平息。

2017年2月3日，山東墨龍發(fā)布公告，稱2016年全年公司凈利潤預(yù)計虧損4.8億～6.3億元，此消息一出，整個輿論便一片嘩然。因為就在3個月前，也就是2016年10月26日，山東墨龍發(fā)布三季報，根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，上市公司當(dāng)期實現(xiàn)營收2.95億元，凈利潤186萬元，同比增長98.66%。同時，山東墨龍稱公司2016年將實現(xiàn)扭虧為盈。山東墨龍表示，2016年市場形勢依然處于低迷狀態(tài)，原材料價格波動大，產(chǎn)品價格下降幅度大，但是公司堅持新產(chǎn)品開發(fā)，拓寬了市場范圍，取得較好進(jìn)展；同時公司立足自身，深化內(nèi)部挖潛和技術(shù)改造，提高了產(chǎn)品的成材率，保證了產(chǎn)品質(zhì)量的提升。公司的股價也應(yīng)聲走高，一度漲至13.6元，然而好景不長，年后公司業(yè)績便瞬間變臉。

此番業(yè)績大變臉，公告中給出的修正原因為：受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢影響，公司經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，對存貨、應(yīng)收款項、商譽(yù)等相關(guān)資產(chǎn)計提了減值準(zhǔn)備；2016年市場需求有所復(fù)蘇，但仍處在低位運(yùn)行，受油價波動和原材料價格波動影響，雖然產(chǎn)銷量較2015年度增長，但是產(chǎn)品銷售價格大幅下滑且價格波動頻繁，導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績受到重大影響。公司的股價也隨即走低，截至目前，公司股價已接近腰斬。

如果只是單純的業(yè)績變臉，山東墨龍還不至于像這般被輿論一致指責(zé)，更重要的是，公司的實際控制人張恩榮父子在公司預(yù)盈公告發(fā)布之后、公司業(yè)績變臉公告發(fā)布之前，曾大舉減持股份，并且是違規(guī)減持。由于三季報預(yù)盈，使得大量投資者買入，而大股東趁機(jī)減持套現(xiàn)，這似乎已經(jīng)不單純在道德的層面，至于是否觸犯法律，也應(yīng)由相應(yīng)的監(jiān)管部門進(jìn)行處理。深交所曾針對張恩榮的減持，在2017年1月18日下發(fā)了監(jiān)管函。

事實上，2016年度受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，石油公司勘探開支降低，行業(yè)需求下降，國內(nèi)外市場需求疲軟，行業(yè)競爭加劇。訂單獲取和企業(yè)正常運(yùn)營成為同類企業(yè)急需突破的困局，出現(xiàn)了很多已經(jīng)停產(chǎn)和瀕臨停產(chǎn)的企業(yè)，也出現(xiàn)了虧損幅度較大的企業(yè)。國家統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)顯示，2016年全國原油產(chǎn)量為1.9969億噸，比上年下降7.01%。經(jīng)營乏力、債務(wù)高企、籌資單一的山東墨龍正在財務(wù)危機(jī)中掙扎，或許違規(guī)減持是山東墨龍不得不使用的手段。公司原來的大客戶中國石油、中國石化等國有企業(yè)變更招標(biāo)模式為“集中招標(biāo)采購”，與其他企業(yè)相比，山東墨龍優(yōu)勢漸失，訂單規(guī)模也逐年縮水。因此，山東墨龍確實面臨著很大的危機(jī)。當(dāng)然，如果山東墨龍2016年注定要虧損，股票將被實施退市風(fēng)險警示，那么，市場關(guān)于“山東墨龍‘故意’做低業(yè)績，以備來年扭虧為盈成功保殼”的質(zhì)疑也是存在一定道理的。

上市公司業(yè)績變臉讓投資者防不勝防。李曉東 供圖

準(zhǔn)油股份大危機(jī)

準(zhǔn)油股份也同樣面臨著巨大的危機(jī)。2001年，中國石油在實施主輔分離改制的過程中，為安置改制分離的員工而組建了準(zhǔn)油技術(shù)。當(dāng)年的6月29日，以秦勇為首的37名自然人和阜康派犨泰克技術(shù)服務(wù)有限責(zé)任公司以1600萬元現(xiàn)金出資成立準(zhǔn)油技術(shù)。兩年后，準(zhǔn)油技術(shù)整體變更為股份有限公司，并于2008年1月28日在深圳證券交易所上市，成為中國陸地石油改制企業(yè)中首家上市公司。從一個不起眼的采油廠，到轉(zhuǎn)制成為上市公司，準(zhǔn)油股份在很短的時間內(nèi)便實現(xiàn)了華麗的蛻變。但自2014年起，由于國際油價斷崖式下跌，國內(nèi)外油服行業(yè)均進(jìn)入“寒冬”。2014年準(zhǔn)油股份的凈利潤僅為641.2萬元。而2015年則虧損1.71億元。準(zhǔn)油股份預(yù)計，2016年度將虧損1.1億～1.6億元。對此，公司股票存在被實施退市風(fēng)險警示的風(fēng)險。

準(zhǔn)油股份公司簡介的第一句話就是“中國陸上石油改制企業(yè)中首家上市公司”，曾經(jīng)多么豪邁與響亮的稱號，卻不得不靠大股東“賣房”來擺脫連續(xù)三年虧損的ST命運(yùn)。在過去的兩年時間里，準(zhǔn)油股份出現(xiàn)了重組失敗、擔(dān)保糾紛、總經(jīng)理辭職、涉嫌違法遭證監(jiān)會調(diào)查、股東所持股份被司法凍結(jié)及司法輪候凍結(jié)等一系列事件，隨便拿出一個對于一家上市公司都是致命傷，雖然暫時避免了“戴帽”，但是證監(jiān)會的調(diào)查仍在繼續(xù)，隨時有可能給本就命懸一線的準(zhǔn)油股份致命一擊。該公司的自然人股東秦勇也是公司的實際控制人，有一筆短期借款逾期未償還，公司涉嫌對外提供擔(dān)保被證監(jiān)會立案調(diào)查，如果違規(guī)被坐實，準(zhǔn)油股份將受到證監(jiān)會行政處罰，恐怕準(zhǔn)油股份難逃暫停上市的命運(yùn)。