陳 璇

（新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 新疆烏魯木齊 830012）

淺論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范

陳 璇

（新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 新疆烏魯木齊 830012）

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)管理的方方面面，在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)不可避免。一個(gè)企業(yè)如何加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理水平，防范企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展有巨大影響，也是公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的關(guān)鍵。本文主要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念和特征進(jìn)行了分析，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分類，并對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)做了闡述，最后在此基礎(chǔ)上提出了一些針對(duì)性的調(diào)整建議及防范措施。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警;資本結(jié)構(gòu);投資決策

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及基本特征

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分。從廣義上來(lái)講，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，因?yàn)閮?nèi)外環(huán)境及各種不確定的因素使財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行無(wú)法達(dá)到預(yù)定目標(biāo)而形成的經(jīng)濟(jì)損失的可能性，經(jīng)營(yíng)過(guò)程中某一方面的偏差都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變成損失，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)水平以及償債能力下降。從狹義上來(lái)說(shuō)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)單純指由于企業(yè)負(fù)債所引起的，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的利益受到損失的可能性。如今所討論的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大部分指的是廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，本文也是就廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征

1.客觀性

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性，由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中有若干種不確定因素，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中不可避免的要產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且企業(yè)無(wú)法完全將風(fēng)險(xiǎn)降低至零，只能盡可能規(guī)避它，如何將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)盡可能降低，就成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵所在。

2.全面性

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)的各個(gè)財(cái)務(wù)關(guān)系中都有體現(xiàn)，并影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，比如投資業(yè)務(wù)、籌資業(yè)務(wù)、利潤(rùn)分配業(yè)務(wù)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

3.不確定性

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因的多樣性以及不可控性導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，財(cái)務(wù)人員無(wú)論進(jìn)行多精密的計(jì)算都無(wú)法精準(zhǔn)確定，這也為企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理增加了難度。

4.收益與損益共存性

俗話說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)越大，收益也越高，風(fēng)險(xiǎn)與收益確是并存的，企業(yè)采取保守的財(cái)務(wù)政策時(shí)往往帶來(lái)的收益也相對(duì)較低；而當(dāng)企業(yè)采取激進(jìn)的財(cái)務(wù)政策時(shí)雖然風(fēng)險(xiǎn)很高，也有可能會(huì)為企業(yè)帶來(lái)高額的回報(bào)。

5.激勵(lì)性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有兩面性，一方面雖然有可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不必要的損失，另一方面也會(huì)激勵(lì)企業(yè)的高層以及財(cái)務(wù)人員提高應(yīng)變能力，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理能力，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的投資活動(dòng)會(huì)產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)，這是指企業(yè)的投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，從而影響企業(yè)的盈利能力和償債能力。公司的投資過(guò)程中要在企業(yè)的資金流動(dòng)性和獲利性之間做出權(quán)衡及最佳選擇，若企業(yè)投資過(guò)多的流動(dòng)資產(chǎn)，雖然企業(yè)的資產(chǎn)的流動(dòng)性及變現(xiàn)能力會(huì)增加，但同時(shí)會(huì)降低企業(yè)的盈利能力；當(dāng)企業(yè)做出長(zhǎng)期投資決策時(shí)，如固定資產(chǎn)投資，因?yàn)橥顿Y數(shù)量較大，投資期間較長(zhǎng)，對(duì)于未來(lái)的投資收益率的不確定，導(dǎo)致不穩(wěn)定性的提高和風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都離不開資金，籌集資金也是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的起點(diǎn)，充足的資金可以讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率更高，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。當(dāng)然從反面來(lái)看，如果企業(yè)無(wú)法合理管理資金，做出正確的投資決策，尤其是在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，籌集的資金很有可能無(wú)法達(dá)到預(yù)期的使用效益，這就產(chǎn)生了籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的籌資方式主要有兩大類，一種是所有者投資，另一種就是債務(wù)融資。對(duì)于第一種，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目?jī)?yōu)劣、業(yè)績(jī)的好壞和經(jīng)營(yíng)成果決定了能否像所有者籌集到足夠的資金，保證穩(wěn)定的資金供給。對(duì)于第二種也就是負(fù)債方式，是企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源，如果企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善等原因不能將借入的資金轉(zhuǎn)化成相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，很可能導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法按期還本付息，這就會(huì)造成一系列的經(jīng)濟(jì)代價(jià)和社會(huì)代價(jià)，例如，拍賣抵押固定資產(chǎn)，股票價(jià)格降低，信用等級(jí)降級(jí)等，甚至?xí)苯訉?dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)倒閉。因此這也是企業(yè)表現(xiàn)最突出的風(fēng)險(xiǎn)種類。

（三）資金回收風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的資金回收主要包括兩個(gè)過(guò)程，一個(gè)是從存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款，另一個(gè)是從應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為貨幣資金，只有充足的貨幣資金才能保證企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，于是存貨、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化貨幣資金的時(shí)間和金額的不確定性，造成了企業(yè)的資金回收風(fēng)險(xiǎn)。目前在我國(guó)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨占據(jù)了比較大的比重，大量積壓存貨等現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，導(dǎo)致企業(yè)的變現(xiàn)能力、財(cái)務(wù)靈活性下降，占用了企業(yè)大量的資金，使企業(yè)的流動(dòng)資金不足，可能造成企業(yè)資金鏈的斷裂。在應(yīng)收賬款的管理中，許多企業(yè)往往只關(guān)注銷售收入的數(shù)量，卻忽略了質(zhì)量，企業(yè)盡可能的擴(kuò)大銷量，采用賒銷的銷售方式，導(dǎo)致壞賬出現(xiàn)的可能性大大提高，影響企業(yè)的利益。

（四）收益分配風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的收益分配是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，也就是企業(yè)給股東發(fā)放股利的活動(dòng)，在按照有關(guān)法律規(guī)定的前提下，公司在年末結(jié)轉(zhuǎn)利潤(rùn)時(shí)，可以根據(jù)需要決定有多少用于企業(yè)未來(lái)自身的發(fā)展，有多少用于向股東分發(fā)股利。這種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有些是明顯的，有些是潛在的。企業(yè)在現(xiàn)實(shí)的股利分配過(guò)程中，對(duì)于股利分配的計(jì)量，分配的數(shù)量，分配的時(shí)間等事項(xiàng)的決策，都可能導(dǎo)致收益分配風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

（一）投資失誤導(dǎo)致企業(yè)利益受損

當(dāng)前，依靠經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策為主的企業(yè)決策方式仍然普遍存在，從而使企業(yè)容易忽略規(guī)模擴(kuò)張與加強(qiáng)自身管理的配套建設(shè)，難以適應(yīng)市場(chǎng)彈性變化和多元化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與投資結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)和控制，致使決策失誤頻繁發(fā)生。對(duì)于固定資產(chǎn)的投資，一些企業(yè)未能對(duì)該項(xiàng)目做出精確的判斷，導(dǎo)致投資的失敗以及企業(yè)的利益受到嚴(yán)重?fù)p害。例如，美的公司在對(duì)一條生產(chǎn)線的投資過(guò)程中，由于未能對(duì)企業(yè)產(chǎn)能及市場(chǎng)需求量做出準(zhǔn)確的判斷，造成上千萬(wàn)美元的損失。如果投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，投資資金不能按期回收，就會(huì)產(chǎn)生很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）資本結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)為了保證自身正常的資金周轉(zhuǎn)，需要對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平做出調(diào)整，包括對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債等方面的比例進(jìn)行合理的規(guī)劃。我國(guó)很多企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是不合理的，具體上表現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高、利息保障倍數(shù)過(guò)低等，企業(yè)在生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張或者流動(dòng)資金不足時(shí)，首先會(huì)向銀行借款，大量的債務(wù)對(duì)于一些資金鏈不夠完善的企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。企業(yè)的負(fù)債比重越高，也就意味著財(cái)務(wù)困境成本越高，不僅會(huì)影響企業(yè)的整體價(jià)值，倘若企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，不能有足夠的利潤(rùn)償還本息，還可能導(dǎo)致企業(yè)最終的破產(chǎn)。

（三）應(yīng)收賬款控制不足

當(dāng)前我國(guó)的多數(shù)企業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的滯銷的情況，一些企業(yè)為了占有市場(chǎng)，增加市場(chǎng)占有率，采用賒銷手段以擴(kuò)大銷量，本來(lái)是提升企業(yè)營(yíng)業(yè)額的比較好的方式，因?yàn)楦鶕?jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制的會(huì)計(jì)核算方式，應(yīng)收賬款是計(jì)入本年利潤(rùn)，能夠提升企業(yè)的效益，但如果缺乏控制，使企業(yè)的應(yīng)收賬款大量增加，一方面影響了企業(yè)財(cái)務(wù)的靈活性，可能造成企業(yè)資金鏈的斷裂，另一方面也降低了資金的安全性，由于目前我國(guó)的信用等級(jí)系統(tǒng)以及法律體系還不夠完善，一些低質(zhì)量的應(yīng)收賬款很可能轉(zhuǎn)變?yōu)閴馁~，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)的大量損失。

（四）存貨結(jié)構(gòu)不合理

現(xiàn)代的企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，財(cái)務(wù)的靈活性越來(lái)越受到管理者的重視，目前在我國(guó)的一些企業(yè)中，存貨占據(jù)了流動(dòng)資產(chǎn)的大部分，企業(yè)保有一定數(shù)量的存貨可以讓企業(yè)在銷售環(huán)節(jié)的效率更高，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但存貨比重過(guò)大，存活周轉(zhuǎn)率過(guò)低，導(dǎo)致企業(yè)的資金積壓于存貨上，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性，一方面影響企業(yè)的資金流動(dòng)性，使企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力下降，另一方面，對(duì)于存貨的存儲(chǔ)，企業(yè)也要負(fù)擔(dān)一筆不少的保管費(fèi)，因此在對(duì)存貨結(jié)構(gòu)的決策上，存在著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）企業(yè)股價(jià)降低或影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展

企業(yè)在年末結(jié)轉(zhuǎn)時(shí)，會(huì)將未分配利潤(rùn)中的一部分用于分發(fā)股利，這就形成了企業(yè)的股利分配政策，未向投資者分配的資金將用于企業(yè)未來(lái)的投資項(xiàng)目和發(fā)展，這樣企業(yè)的股利分配水平的高低就產(chǎn)生了不同方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)信號(hào)傳遞理論，股利的分配水平是管理者向外界和投資者傳遞信息的一種方式，對(duì)于較高水平的股利分配政策，企業(yè)向外界傳遞的是一種利好的信號(hào)，這樣會(huì)大大提高企業(yè)的社會(huì)聲譽(yù)以及投資者的積極性，提升公司的股價(jià)，但同時(shí)也會(huì)使企業(yè)保留的自由資金減少，很可能影響企業(yè)未來(lái)的投資決策以及業(yè)務(wù)擴(kuò)張等，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略；而對(duì)于較低水平的股利分配政策，盡管能使企業(yè)保留了足夠的資金用于未來(lái)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，使得企業(yè)能夠完成一些在高股利水平下無(wú)法達(dá)到的營(yíng)業(yè)目標(biāo)，但這樣的低股利政策也向投資者傳遞了一種消極的信號(hào)，使公司的股票價(jià)格降低，對(duì)于企業(yè)的社會(huì)聲譽(yù)帶來(lái)了負(fù)面影響?；谝陨显?，企業(yè)在決定收益分配的政策時(shí)，也要考慮各方面的風(fēng)險(xiǎn)因素，根據(jù)企業(yè)不同的成長(zhǎng)和發(fā)展階段，綜合多方面做出最適合企業(yè)發(fā)展的收益分配決策。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）外因

1.經(jīng)濟(jì)宏觀環(huán)境復(fù)雜多變而企業(yè)不能做出正確調(diào)整

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要外部原因就是宏觀市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性和多變性。從宏觀上來(lái)看，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì)環(huán)境等因素，其中經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境是主導(dǎo)因素，這些因素不受企業(yè)的控制，存在于企業(yè)之外卻能給企業(yè)帶來(lái)深層的影響。外部環(huán)境多樣化即可能為企業(yè)帶來(lái)某種機(jī)會(huì)，讓企業(yè)有能力在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占得優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也可能使企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響。

2.國(guó)家政策的變化帶來(lái)的融資風(fēng)險(xiǎn)

自有資金和外部融資是企業(yè)資金來(lái)源的兩種主要方式。在各種融資方式中，銀行才是一般企業(yè)最主要的資金來(lái)源，但是銀行在受到我國(guó)金融政策和自身金融體制不健全以及我國(guó)信用等級(jí)制度的不完善等狀況的影響下，不愿將資金借給中小企業(yè)，或者采用高利率等方式來(lái)迫使中小企業(yè)面對(duì)更高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，由于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，很可能導(dǎo)致資不抵債的情況出現(xiàn)，最終企業(yè)破產(chǎn)。通常來(lái)講，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策或金融政策的變化，都有會(huì)對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、融資活動(dòng)和發(fā)展前景產(chǎn)生重大影響。

3.利率水平和外匯匯率水平的影響

市場(chǎng)利率的波動(dòng)會(huì)影響到企業(yè)債務(wù)利息價(jià)值的高低。如果一個(gè)企業(yè)以債務(wù)融資的方式籌入資金時(shí)，當(dāng)合同里約定的利率不變而市場(chǎng)利率下降時(shí)，會(huì)使企業(yè)支付比合同水平還高的利息，這樣會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)通過(guò)外幣融資的方式進(jìn)行融資，那么匯率的變動(dòng)將直接影響企業(yè)還債的多少，而且對(duì)于進(jìn)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，匯率的變動(dòng)也會(huì)直接影響到企業(yè)的營(yíng)業(yè)額及利潤(rùn)，給企業(yè)帶來(lái)許多不穩(wěn)定因素。

4.行業(yè)背景的影響

一個(gè)企業(yè)所處的行業(yè)在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境下所處的地位以及發(fā)展前景的好壞也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)整體所處的生命周期的階段，市場(chǎng)需求情況等等都在影響一個(gè)行業(yè)的發(fā)展。例如我國(guó)鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)率從07年的百分之八十五降到16年不足百分之六十，產(chǎn)能大量過(guò)剩，部分地區(qū)的產(chǎn)能利用率只有百分之五十，有三十余家鋼鐵企業(yè)已經(jīng)宣布破產(chǎn)。同樣的情況也出現(xiàn)在石油、膠卷等行業(yè)，這跟整體的行業(yè)背景和經(jīng)濟(jì)環(huán)境是有密切關(guān)系的。這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)難以預(yù)防也難以阻止的。

（二）內(nèi)因

1.企業(yè)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

在實(shí)際工作中，一些財(cái)務(wù)管理人員尤其是高層管理人員傳統(tǒng)地認(rèn)為只要企業(yè)的資金不被錯(cuò)誤地使用，合理的運(yùn)營(yíng)，就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，卻忽略了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性，使其常常疏忽對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)及防范，這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一個(gè)重要的內(nèi)部原因。以中國(guó)航油集團(tuán)新加坡公司為例，陳久霖作為集團(tuán)總裁在接手公司時(shí)，通過(guò)對(duì)石油衍生品的投資一舉扭虧為盈，然而一時(shí)的勝利蒙蔽了陳久霖，在之后的投資項(xiàng)目中，他完全疏忽了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范，隱藏了公司上億元的虧損，最終導(dǎo)致公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)缺乏科學(xué)性

我國(guó)許多的財(cái)務(wù)人員都還在用經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷、評(píng)價(jià)一個(gè)投資方案的好壞，企業(yè)在進(jìn)行一個(gè)投資項(xiàng)目活動(dòng)時(shí)，不能準(zhǔn)確判斷項(xiàng)目的可行性，也不能對(duì)投資的未來(lái)收益以及內(nèi)外部環(huán)境做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)，忽略了財(cái)務(wù)的靈活性，從而導(dǎo)致投資決策的失敗，無(wú)法完成預(yù)期收益目標(biāo)，后果可能是企業(yè)資金鏈的斷裂，使企業(yè)產(chǎn)生巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.內(nèi)部控制制度的不完善

所謂內(nèi)部控制，是指企業(yè)為了提高經(jīng)營(yíng)效率，提升經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，利用各種資源在企業(yè)內(nèi)部實(shí)施的調(diào)節(jié)和制約的程序及方法。企業(yè)內(nèi)部控制制度構(gòu)建的目的就是合理的利用公司內(nèi)部的各種資源，用來(lái)提高企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益。但是當(dāng)前情況下，一些企業(yè)不能將內(nèi)部控制制度與財(cái)務(wù)管理制度有效地區(qū)分開來(lái)，企業(yè)的內(nèi)部控制制度如同擺設(shè)一樣，未能對(duì)企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)和回收情況做出有效的管理，這肯定會(huì)加劇企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量和真?zhèn)坞y以判斷

信息的不對(duì)稱也是造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因之一，會(huì)計(jì)信息的不準(zhǔn)確、不及時(shí)都可能會(huì)影響企業(yè)最終的決策制定，也可能會(huì)影響國(guó)家、政府制定有關(guān)政策。再以中航油新加坡股份有限公司為例，在該公司的一項(xiàng)籌資項(xiàng)目中，沒能向投資方披露該公司上億美元的虧損情況，也沒有向總公司請(qǐng)求資金援助，直接導(dǎo)致最終的資不抵債，宣告破產(chǎn)。

五、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

（一）企業(yè)建立科學(xué)的投資決策體系

企業(yè)在投資決策過(guò)程中，要綜合考慮多方面因素，包括企業(yè)所重視的期望報(bào)酬率、未來(lái)的發(fā)展前景、資金的安全性與穩(wěn)定性等，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)因素和企業(yè)的投資目標(biāo)，選擇一些精確的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如NPV，內(nèi)含報(bào)酬率等，最后做出最佳的決策。

（二）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整

首先要明確企業(yè)的負(fù)債水平的高低，以及在此負(fù)債水平下對(duì)于企業(yè)的發(fā)展是否有利，據(jù)此調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。當(dāng)負(fù)債水平過(guò)低時(shí)，無(wú)法更好地發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿原理，獲得更高的利潤(rùn)；當(dāng)負(fù)債水平過(guò)高時(shí)，企業(yè)會(huì)有嚴(yán)重的利息負(fù)擔(dān)，如果經(jīng)營(yíng)不善很可能破產(chǎn)，因此企業(yè)要注意調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，以達(dá)到企業(yè)價(jià)值的最大化。

（三） 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)管理制度

企業(yè)陷入危機(jī)前是有前兆的，如果將經(jīng)營(yíng)方式采用數(shù)據(jù)化，即通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)情況資料的分析，形成一定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者就可以根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)，預(yù)先得知企業(yè)將面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)警系統(tǒng)依賴于對(duì)企業(yè)信息全面而精確的搜集，包括財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及相關(guān)財(cái)務(wù)資料，利用會(huì)計(jì)、金融等理論，采取數(shù)學(xué)建模的手段，找出公司中隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并發(fā)出警告。

（四）完善企業(yè)法人的治理結(jié)構(gòu)

股東為公司提供了資金，但是不能直接做出一些重大決策，也不能對(duì)企業(yè)做出直接的管理，而這些工作都是經(jīng)營(yíng)者做出的。在這里，代理問題尤為突出，股東與經(jīng)營(yíng)者由于經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不一樣，時(shí)常在公司重大決策上產(chǎn)生矛盾。為了防止經(jīng)營(yíng)者與股東的利益沖突，可以建立激勵(lì)機(jī)制，是經(jīng)營(yíng)者向股東分配企業(yè)利潤(rùn)，鼓勵(lì)他們采取符合股東利益最大化目標(biāo)的方式。例如，給經(jīng)營(yíng)者分配股權(quán)等。

六、結(jié)束語(yǔ)

一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過(guò)程中不可避免的會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其成因的多變性、復(fù)雜性要求企業(yè)要努力降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的提升會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。所以，財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行管理過(guò)程中，要正確理解和認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，盡可能的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和獲利能力。不同的風(fēng)險(xiǎn)之間也存在著多方面的關(guān)聯(lián)，同時(shí)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響，一方面會(huì)使企業(yè)價(jià)值降低，給企業(yè)未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)很大的不確定性，然而另一方面，風(fēng)險(xiǎn)的存在也給企業(yè)帶來(lái)了很大的機(jī)遇，創(chuàng)造了發(fā)展空間，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境決定的，是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也同時(shí)體現(xiàn)了優(yōu)勝劣汰的原則。在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不完善、不發(fā)達(dá)的情況下，企業(yè)的財(cái)務(wù)人員更要重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，以保證企業(yè)各方面的持續(xù)健康發(fā)展。

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10.3969/j.issn.1673-0968.2017.03.006