付電芝

摘 要：我國上市公司關(guān)聯(lián)方交易十分普遍，研究的文章也比較多，為本文奠定了堅(jiān)實(shí)的理論借鑒基礎(chǔ)。本文針對(duì)公司關(guān)聯(lián)交易的影響以及關(guān)聯(lián)交易存在的問題進(jìn)行研究，并提出相應(yīng)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：關(guān)聯(lián)方；關(guān)聯(lián)方交易；償債能力

上市公司交易一直得到市場廣泛關(guān)注、我國改革路徑的特殊性以及資本市場的不斷發(fā)展，上市公司越來越多，這也導(dǎo)致上市公司及其關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易得到了空前發(fā)展。由于關(guān)聯(lián)方交易在上市公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)中占有很大比重，因此上市公司可以通過關(guān)聯(lián)方交易來調(diào)整或者控制公司自身的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，內(nèi)部治理的不完善和外部監(jiān)管的缺失使上市公司的關(guān)聯(lián)方交易淪為它們操縱利潤的工具。

一、上市公司關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易主要類型和特點(diǎn)

（一）關(guān)聯(lián)方關(guān)系的類型

關(guān)聯(lián)方主體主要包括關(guān)聯(lián)法人和關(guān)聯(lián)自然人，還可能包括潛在關(guān)聯(lián)人，他們之間存在的關(guān)系是關(guān)聯(lián)方關(guān)系。則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》對(duì)關(guān)聯(lián)方的定義為 ：在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策中，“一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，視為關(guān)聯(lián)方”。證監(jiān)會(huì)《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定（2014年修訂）》第五十一條中擴(kuò)大了關(guān)聯(lián)方的范圍，包括持有上市公司5%以上股份的法人、其他組織或自然人，而準(zhǔn)則一般是包括持股20%以上具有重大影響的企業(yè)。對(duì)經(jīng)濟(jì)人（法人和自然人）之間是否具有關(guān)聯(lián)方關(guān)系的界定要依據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則，關(guān)鍵考察他們之間有無經(jīng)營上的控制關(guān)系以及彼此之間在財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策中的影響程度。

（二）關(guān)聯(lián)方交易的類型

關(guān)聯(lián)方交易，是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價(jià)款。從準(zhǔn)則的規(guī)定可看出，能否確定關(guān)聯(lián)交易的依據(jù)是相應(yīng)行為是否發(fā)生。按交易內(nèi)容不同，關(guān)聯(lián)方交易可分為商品交易類、資產(chǎn)交易類、代理委托、提供或接受勞務(wù)、提供資金貸款或股權(quán)投資、擔(dān)保委托、租賃、托管經(jīng)營、許可協(xié)議、研究與開發(fā)項(xiàng)目和關(guān)鍵管理人員薪酬等 11 項(xiàng)。

二、上市公司關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易信息披露存在的問題

關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易信息披露的主要目的在于消除企業(yè)內(nèi)部信息使用者與企業(yè)外部信息使用者之間的信息不對(duì)稱，保證信息的及時(shí)互通。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)法律法規(guī)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)方關(guān)系、關(guān)聯(lián)方交易的信息披露都做了比較全面的規(guī)定?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 36 號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》中對(duì)企業(yè)關(guān)聯(lián)方交易及其信息披露內(nèi)容的要求如下 ：企業(yè)無論是否發(fā)生關(guān)聯(lián)交易，均應(yīng)當(dāng)在附注中披露與該企業(yè)之間存在控制關(guān)系的母公司和子公司有關(guān)的信息 ；企業(yè)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易的，應(yīng)當(dāng)在附注中披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)、交易類型及交易要素。交易要素至少應(yīng)當(dāng)包括 ：交易的金額 ；未結(jié)算項(xiàng)目的金額、條款和條件，以及有關(guān)提供或取得擔(dān)保的信息 ；未結(jié)算應(yīng)收項(xiàng)目壞賬準(zhǔn)備金額 ；定價(jià)政策。關(guān)聯(lián)方交易的金額應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)比較數(shù)據(jù)。

（一）信息披露不全面

有些企業(yè)僅僅披露了關(guān)聯(lián)企業(yè)的名稱、主營業(yè)務(wù)、與本公司的關(guān)系，但對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化或者注冊資本的變化避而不談。每一年中均有幾家上市公司未能完全披露準(zhǔn)則要求的關(guān)聯(lián)方基本信息，有的甚至隱瞞重大關(guān)聯(lián)交易以至構(gòu)成誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏的違法行為。對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易要素的披露也存在這個(gè)問題，有的上市公司對(duì)關(guān)聯(lián)方交易金額和未結(jié)算項(xiàng)目的披露是不完全的，如未披露與母公司和受母公司控股的子公司之間的部分購銷關(guān)聯(lián)交易金額。

（二）信息披露不真實(shí)

信息披露的真實(shí)性原則要求上市公司披露的關(guān)聯(lián)方交易會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠，能客觀、實(shí)際地反映其財(cái)務(wù)、經(jīng)營狀況，而不應(yīng)有編造、粉飾等虛假內(nèi)容。但在現(xiàn)實(shí)生活中，一些上市公司為了達(dá)到獲取巨額利益的目的，常使用多種方法來進(jìn)行不當(dāng)陳述和平滑利潤，粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表，模糊關(guān)聯(lián)方關(guān)系。如上市公司同關(guān)聯(lián)公司之間進(jìn)行資金拆借 ；通過大股東拖欠往來款項(xiàng)占用上市公司資金 ；上市公司通過中間環(huán)節(jié)以委托貸款形式向大股東提供資金等，甚至由于大規(guī)模通過其他應(yīng)收款占用上市公司資金造成了公司的巨虧。

（三）信息披露形式重于實(shí)質(zhì)

根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，關(guān)聯(lián)方交易披露應(yīng)遵循實(shí)質(zhì)重于形式原則，根據(jù)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行判斷和說明，對(duì)某些重要項(xiàng)目要進(jìn)行重點(diǎn)說明。但上市公司的信息披露相當(dāng)程度上注重滿足形式的要求而忽略實(shí)質(zhì)。如披露定價(jià)政策時(shí)，上市公司對(duì)于為何采用這些定價(jià)方法的原因并未提及。在涉及關(guān)鍵管理人員披露方面，很多上市公司僅列出關(guān)鍵管理人員一項(xiàng)，而對(duì)其身份及薪酬情況并不披露。

三、完善上市公司關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易信息披露的對(duì)策

（一）明確關(guān)聯(lián)方關(guān)系存在的空間范圍

我國準(zhǔn)則對(duì)關(guān)聯(lián)自然人中的規(guī)定限于關(guān)鍵管理人員或其親密的家庭成員，但在實(shí)務(wù)中，關(guān)聯(lián)自然人完全可能存在于非親密家庭成員和朋友之中，因此關(guān)聯(lián)自然人的判斷除有親密關(guān)系的人員外，要調(diào)動(dòng)社會(huì)資源監(jiān)督，根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則進(jìn)行判斷。

（二）關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易非關(guān)聯(lián)化

近年來，以看似合規(guī)的形式掩蓋違規(guī)實(shí)質(zhì)的“關(guān)聯(lián)方交易非關(guān)聯(lián)化”現(xiàn)象常有發(fā)生。典型形式有 ：上市公司通過業(yè)務(wù)分解隱匿關(guān)聯(lián)方交易，實(shí)質(zhì)是將上市公司與關(guān)聯(lián)方之間的交易通過一個(gè)或多個(gè)非關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)換為若干筆非關(guān)聯(lián)方交易 ；通過交叉收購將關(guān)聯(lián)方交易予以非關(guān)聯(lián)化。監(jiān)管部門應(yīng)該加大對(duì)以上行為的監(jiān)督，避免會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定流于形式。

（三）規(guī)范定價(jià)程序和政策

我國關(guān)聯(lián)方交易會(huì)計(jì)法規(guī)中，并沒有要求披露決定該定價(jià)政策的具體原因，一些上市公司利用這個(gè)漏洞進(jìn)行模糊披露。而定價(jià)政策關(guān)系到關(guān)聯(lián)方及其交易是否公允，在信息披露中是一個(gè)關(guān)鍵問題。若能較為詳細(xì)地披露定價(jià)政策，就能增強(qiáng)信息的有用性，能有效抑制上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易來調(diào)節(jié)利潤、進(jìn)行報(bào)表粉飾的行為，有助于投資者了解企業(yè)的真實(shí)情況，避免被模糊信息誤導(dǎo)。因此，應(yīng)該具體完善以下方面以提高信息質(zhì)量：

1、關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的確定依據(jù)

可借鑒國外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，增加更多的定價(jià)方法，如可比非受控法、利潤分割法和轉(zhuǎn)售價(jià)格法，減少定價(jià)政策的模糊性。

2、可比定價(jià)信息

要求企業(yè)披露關(guān)聯(lián)方交易定價(jià)的基本要素，進(jìn)行具體的說明，如該法對(duì)凈利潤的影響程度、為何選擇這個(gè)方法以及與公允市價(jià)的差異，若價(jià)格存在較大差異，應(yīng)按交易標(biāo)的特征、雙方的義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的戰(zhàn)略和特殊的市場環(huán)境加以說明。

（四）強(qiáng)化關(guān)聯(lián)方交易的內(nèi)部控制

我國的大多數(shù)上市公司是由國有企業(yè)獨(dú)家發(fā)起或作為主要發(fā)起人，并向社會(huì)公眾募集少量股份上市的。不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)使持有流通股的中小股東成為上市公司的弱勢群體，難以參與公司治理和決策。為保證中小股東對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)方交易的知情權(quán)，應(yīng)當(dāng)完善公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化關(guān)聯(lián)方交易的內(nèi)部控制?？沙闪⒐蓶|協(xié)會(huì)，由股東自愿組成以對(duì)股東權(quán)益進(jìn)行自我保護(hù)。股東協(xié)會(huì)被賦予代表股東要求董事會(huì)停止或糾正侵害股東權(quán)益行為的權(quán)力，有利于完善股東知情權(quán)。當(dāng)股東在有正當(dāng)理由懷疑公司經(jīng)營管理過程中存在違反法律和章程的重大事實(shí)時(shí)，可請(qǐng)求法院指定專人對(duì)公司財(cái)產(chǎn)和業(yè)務(wù)情況進(jìn)行強(qiáng)制性調(diào)查。如果公司的各種信息公開透明，各信息接受者間可進(jìn)行溝通，就能及時(shí)自查，有效預(yù)防和發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤決策或舞弊。

（五）加大監(jiān)督處罰力度

經(jīng)過上文的分析可以發(fā)現(xiàn)，關(guān)聯(lián)信息披露不規(guī)范的情況不僅有上市公司的故意之舉，也有無意違規(guī)的因素，而加大監(jiān)督和處罰力度對(duì)以上兩種行為在一定程度上都可進(jìn)行有效的遏制。中國證監(jiān)會(huì)應(yīng)制定相應(yīng)的措施，規(guī)范關(guān)聯(lián)方交易信息披露的內(nèi)容和具體格式，和交易所一起，不僅要發(fā)布公告進(jìn)行譴責(zé)，也要學(xué)習(xí)歐美國家，施加重拳進(jìn)行罰款，提高上市公司的違規(guī)成本，使其違規(guī)成本遠(yuǎn)大于違規(guī)收益，促使上市公司規(guī)范運(yùn)作，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。關(guān)聯(lián)方交易具有更大的錯(cuò)報(bào)可能性，由于利益的驅(qū)使或消極披露的態(tài)度，關(guān)聯(lián)方可能使組織結(jié)構(gòu)隱蔽化和關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜化，這就需要引入獨(dú)立第三方，公正地對(duì)相關(guān)交易的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行審計(jì)。

綜上所述，關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易存在的客觀必然性要求我們 ：既要承認(rèn)和允許關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的自然存在，不能偏激地加以限制或取消，同時(shí)也要采取必要的監(jiān)督管理措施，完善關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露制度，保障中小股東、債權(quán)人和國家的利益，使我國資本市場有序健康發(fā)展。

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