陳四清++周瑤

【摘 要】 確保財(cái)務(wù)穩(wěn)健是民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展的重要保障。民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健與其資金流、物質(zhì)流和信息流密切相關(guān)，資金流是財(cái)務(wù)穩(wěn)健之形式，物質(zhì)流是財(cái)務(wù)穩(wěn)健之基礎(chǔ)，信息流是財(cái)務(wù)穩(wěn)健之向?qū)?。政府掌握著一些?jīng)濟(jì)資源的分配大權(quán)，得到政府支持可以獲取更多的資金、物質(zhì)和信息資源，對(duì)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性產(chǎn)生正效應(yīng)。與政府建立政治關(guān)聯(lián)是民營(yíng)企業(yè)獲取更多政府支持的有效手段，但也要為政府承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，支付各種政治關(guān)聯(lián)成本，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健又將產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。民營(yíng)企業(yè)必須權(quán)衡利弊，只有在確保政府支持收益大于政治關(guān)聯(lián)成本的前提下作出正確的政治關(guān)聯(lián)決策，才能為財(cái)務(wù)穩(wěn)健帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的增強(qiáng)效應(yīng)。

【關(guān)鍵詞】 民營(yíng)企業(yè)； 政治關(guān)聯(lián)； 政府支持； 財(cái)務(wù)穩(wěn)健

【中圖分類號(hào)】 F253.7 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）07-0016-04

一、問題的提出

經(jīng)過金融危機(jī)的“洗禮”，我國(guó)一些基礎(chǔ)薄弱和先天不足的民營(yíng)企業(yè)遭受重創(chuàng)，有資料顯示，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)平均壽命不到十年，如曇花一現(xiàn)便迅速瓦解了。導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)失敗的原因很多，除了受產(chǎn)品科技含量低、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一、決策盲目等因素影響外，財(cái)務(wù)穩(wěn)健性差、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱也是一些民營(yíng)企業(yè)致命的弱點(diǎn)。因此，確保財(cái)務(wù)穩(wěn)健是民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展的重要保障。

財(cái)務(wù)穩(wěn)健主要表現(xiàn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制一直是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界共同關(guān)注的熱門話題，從已有的文獻(xiàn)看，許多學(xué)者從公司治理[ 1 ]、內(nèi)部控制[ 2 ]、終極控制權(quán)[ 3 ]等多個(gè)角度研究了抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、確保財(cái)務(wù)穩(wěn)健的途徑。但很少有人從政治關(guān)聯(lián)、政府支持的角度探討民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健問題。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即資金流風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)不順暢，收不抵支，甚至資不抵債等。資金流是物質(zhì)流的貨幣表現(xiàn)，在很大程度上受限于物質(zhì)流的有效運(yùn)動(dòng)[ 4 ]。在信息大爆炸的當(dāng)今社會(huì)，擁有最新、最全、最真實(shí)的信息，無(wú)疑會(huì)對(duì)物質(zhì)流運(yùn)動(dòng)起到有效促進(jìn)作用。由此認(rèn)為：民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健與資金流、物質(zhì)流和信息流相關(guān)，可以從資金流、物質(zhì)流和信息流的角度尋求控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的手段。政府掌握著一些經(jīng)濟(jì)資源的分配大權(quán)[ 5-6 ]，得到政府支持就可以獲取更多的經(jīng)濟(jì)資源，包括資金、物質(zhì)和信息資源，從而改善民營(yíng)企業(yè)的資金流、物質(zhì)流和信息流，提高財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。而與政府建立政治關(guān)聯(lián)是民營(yíng)企業(yè)獲取更多政府支持的有效手段。為此，筆者提出民營(yíng)企業(yè)政治關(guān)聯(lián)、政府支持與財(cái)務(wù)穩(wěn)健的論題，研究探討政治關(guān)聯(lián)、政府支持與財(cái)務(wù)穩(wěn)健的利弊關(guān)系，以期為民營(yíng)企業(yè)如何通過建立政治關(guān)聯(lián)更好地獲得政府支持、增強(qiáng)財(cái)務(wù)穩(wěn)健提供參考。本文研究的基本思路如圖1所示。

二、政府支持的功效：取得政府資源，增強(qiáng)財(cái)務(wù)穩(wěn)健

（一）民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健與資金流、物質(zhì)流、信息流

1.資金流是財(cái)務(wù)穩(wěn)健之形式

民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性直接通過其資金流狀況反映出來(lái)。資金流順暢，資金收支平衡，則財(cái)務(wù)穩(wěn)?。蝗糍Y金流受阻，常常出現(xiàn)支付困難，則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，財(cái)務(wù)不穩(wěn)健，長(zhǎng)此以往將使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，直至破產(chǎn)。從資金流入來(lái)看，企業(yè)財(cái)務(wù)是否穩(wěn)健取決于能否獲得持續(xù)穩(wěn)定的資金流入。資金流入的渠道主要有兩種：其一是通過提供產(chǎn)品或勞務(wù)獲得經(jīng)營(yíng)收入，要求企業(yè)加快商品銷售和資金回籠；其二是通過籌資獲得資金，需要企業(yè)拓寬融資渠道。而市場(chǎng)占有率低、自身資金有限、外部融資困難一直困擾著一些民營(yíng)企業(yè)，影響其財(cái)務(wù)穩(wěn)健。從資金流出來(lái)看，企業(yè)財(cái)務(wù)是否穩(wěn)健取決于投資的有效性，要求企業(yè)投資于高回報(bào)的項(xiàng)目，若投資決策失誤導(dǎo)致大量資金無(wú)回報(bào)流出，對(duì)于資本不太雄厚的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說，可能動(dòng)搖其財(cái)務(wù)穩(wěn)健之根本。

2.物質(zhì)流是財(cái)務(wù)穩(wěn)健之基礎(chǔ)

物質(zhì)流是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的實(shí)物運(yùn)動(dòng)循環(huán)過程，企業(yè)再生產(chǎn)從貨幣資金形態(tài)開始，依次通過原材料等物資供應(yīng)、在產(chǎn)品的生產(chǎn)加工、產(chǎn)成品的銷售環(huán)節(jié)，收回資金并獲得利潤(rùn)。資金流和物質(zhì)流是相輔相成的，只有周而復(fù)始、不斷循環(huán)的物質(zhì)流才能為企業(yè)提供源源不斷的資金，確保資金流順暢、財(cái)務(wù)穩(wěn)健。若在物質(zhì)流運(yùn)動(dòng)過程中，出現(xiàn)物資供應(yīng)中斷、產(chǎn)品滯銷等問題使物質(zhì)流受阻，資金不能及時(shí)收回，則資金流也受阻，影響財(cái)務(wù)穩(wěn)健。企業(yè)資金短缺而不能足額提供再生產(chǎn)各環(huán)節(jié)所需的資金，將進(jìn)一步阻礙物質(zhì)流運(yùn)動(dòng)。物質(zhì)流循環(huán)的關(guān)鍵點(diǎn)是產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)，民營(yíng)企業(yè)一方面要經(jīng)營(yíng)適銷對(duì)路的商品，另一方面要開拓市場(chǎng)，提高市場(chǎng)占有率。

3.信息流是財(cái)務(wù)穩(wěn)健之向?qū)?/p>

信息流是指信息的傳播與流動(dòng)。信息流在企業(yè)內(nèi)部表現(xiàn)為各部門之間的溝通和上下級(jí)之間的指令傳達(dá)；信息流在企業(yè)外部表現(xiàn)為企業(yè)與投資人、供銷商、政府、債權(quán)債務(wù)人等相關(guān)利益者之間的溝通交流，以及從互聯(lián)網(wǎng)等各種信息渠道獲得信息的過程。信息流是物質(zhì)流和資金流體系的神經(jīng)系統(tǒng)，指引著企業(yè)物質(zhì)流和資金流運(yùn)動(dòng)的方向。從企業(yè)內(nèi)部來(lái)看，實(shí)現(xiàn)信息共享，使各部門實(shí)時(shí)獲取信息并作出快速反應(yīng)，可實(shí)現(xiàn)管理潛能的最大化，加速資金流和物質(zhì)流周轉(zhuǎn)，提高財(cái)務(wù)穩(wěn)健性；反之則降低財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。從企業(yè)外部來(lái)看，外來(lái)信息常常是企業(yè)進(jìn)行籌資、投資等重大決策的主要依據(jù)，如依據(jù)金融市場(chǎng)信息進(jìn)行籌資決策，依據(jù)商品市場(chǎng)信息進(jìn)行營(yíng)銷決策，依據(jù)投資環(huán)境信息進(jìn)行投資決策等。如果信息高度完整和準(zhǔn)確，就可以大大減少?zèng)Q策的不確定性，使資金流向更為安全且高回報(bào)的項(xiàng)目，確保投資穩(wěn)健；如果信息不及時(shí)、不完整、不真實(shí)，就可能引導(dǎo)企業(yè)決策失誤，加大投資風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致資金流斷裂。

（二）政府支持與資金流、物質(zhì)流、信息流

1.政府支持與資金流

政府支持對(duì)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的影響主要表現(xiàn)在對(duì)企業(yè)資金流的影響：一方面，政府可以通過資源分配直接增加企業(yè)資金流入；另一方面，政府可以通過相關(guān)政策減少企業(yè)的資金流出。通過政府支持獲得資金凈流入的增加，對(duì)于資本不太雄厚的民營(yíng)企業(yè)增強(qiáng)其財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，無(wú)疑有著很好的提升功效。隨著我國(guó)政府財(cái)力的增加，用于政府支持的資金越來(lái)越多。民營(yíng)企業(yè)獲得政府支持的主要形式有：（1）財(cái)政撥款。財(cái)政撥款具有無(wú)償性，但有的資金會(huì)限定用途，有的對(duì)資金使用績(jī)效會(huì)有要求。如研究開發(fā)補(bǔ)貼用于科技項(xiàng)目的研究開發(fā)，政策性補(bǔ)貼給予農(nóng)業(yè)、環(huán)保業(yè)等政府鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。（2）稅收優(yōu)惠。稅收優(yōu)惠的形式主要有：減稅、免稅、退稅、投資抵免、稅前還貸、虧損結(jié)轉(zhuǎn)抵補(bǔ)和延期納稅等。稅收優(yōu)惠減除或減輕了民營(yíng)企業(yè)納稅負(fù)擔(dān)。（3）貸款支持。貸款支持的形式主要有：貸款擔(dān)保、財(cái)政貼息等。貸款支持為民營(yíng)企業(yè)拓寬了融資渠道，降低了資金支付風(fēng)險(xiǎn)。

政府支持采用的形式不同，對(duì)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的影響機(jī)理也有差異，比較如表1所示。

2.政府支持與物質(zhì)流

政府支持對(duì)民營(yíng)企業(yè)物質(zhì)流的影響形式也有多種。其一是政府無(wú)償提供資產(chǎn)使用權(quán)，如行政劃撥農(nóng)田、林場(chǎng)等土地使用權(quán)，無(wú)償提供辦公場(chǎng)所，等等。這將大大降低企業(yè)投資資金及投資成本，對(duì)處于創(chuàng)業(yè)階段的小微企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健尤為重要。其二是為民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)品銷售提供便利。我國(guó)許多地方政府都出臺(tái)了一些支持中小企業(yè)的政府采購(gòu)條例，如重慶市政府要求“市級(jí)和各區(qū)縣年度政府采購(gòu)面向民營(yíng)及中小企業(yè)采購(gòu)的金額不得低于采購(gòu)總額的30%，其中小型和微型企業(yè)的比例不低于中小企業(yè)的60%”。浙江省金華市政府要求“對(duì)80萬(wàn)元以下的項(xiàng)目采購(gòu)，盡可能面向中小企業(yè)采購(gòu)。不得以注冊(cè)資本金、資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入、從業(yè)人員、利潤(rùn)、納稅額等供應(yīng)商的規(guī)模條件作為資格條件限制地方中小企業(yè)參與采購(gòu)活動(dòng)”。湖南省政府要求“非專門面向中小企業(yè)的采購(gòu)項(xiàng)目，在投標(biāo)評(píng)審中分別給予中型、小微型企業(yè)3%、6%報(bào)價(jià)扣除”。這意味著在同等條件下中小民營(yíng)企業(yè)可以優(yōu)先中標(biāo)。政府采購(gòu)支持能幫助中小民營(yíng)企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)商品銷售，加速物質(zhì)流循環(huán)，提高財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。

3.政府支持與信息流

民營(yíng)企業(yè)通過政府獲得信息的常規(guī)渠道主要有兩種：一種是政府通過媒體或網(wǎng)絡(luò)向社會(huì)公眾發(fā)布的信息；另一種是政府專門為企業(yè)服務(wù)而搭建的各種信息交流平臺(tái)，如科技信息交流平臺(tái)、產(chǎn)品供銷信息服務(wù)平臺(tái)等。這些信息都是公開的、是企業(yè)共享的，民營(yíng)企業(yè)需要對(duì)這些海量信息進(jìn)行分析處理，從中捕捉對(duì)己有用的信息，并據(jù)以作出正確的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策。此外，民營(yíng)企業(yè)還要善于與政府官員交流，從中捕捉政府尚未公開的前瞻性信息，抓住先機(jī)，及時(shí)調(diào)整企業(yè)的投融資戰(zhàn)略，既要充分利用有利信息為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，又要及早采取措施規(guī)避不利信息的影響，盡可能降低企業(yè)損失，使企業(yè)立于不敗之地。

三、政府支持的獲得：建立政治關(guān)聯(lián)

由于政府支持能夠多途徑、多方位地增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，民營(yíng)企業(yè)總是期望能夠獲得更多的政府支持。與政府建立政治關(guān)聯(lián)，是民營(yíng)企業(yè)獲得政府支持的一條捷徑。

政治關(guān)聯(lián)是指民營(yíng)企業(yè)組織或者個(gè)人與政府或者擁有政治影響力的個(gè)人之間形成的某種特殊關(guān)系。政治關(guān)聯(lián)的政治對(duì)象既可以是組織，如政黨、政府部門、政治團(tuán)體，也可以是個(gè)人，如政府官員、政治家、公務(wù)員等。判斷一家企業(yè)是否屬于有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)，目前并沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，大多數(shù)學(xué)者比較認(rèn)可的有兩種情況：一種是企業(yè)高管成員是或者曾經(jīng)是一位政治人物，另一種是有國(guó)有股參股的企業(yè)。由于本文探討政治關(guān)聯(lián)的目的是民營(yíng)企業(yè)建立政治關(guān)聯(lián)獲得政府支持利益，因此本文所述政治關(guān)聯(lián)只要同時(shí)滿足兩個(gè)條件即可：其一是民營(yíng)企業(yè)組織或個(gè)人與政府組織或個(gè)人之間建立了某種聯(lián)系（包括官方聯(lián)系和非官方聯(lián)系）；其二是這種聯(lián)系可以為民營(yíng)企業(yè)獲得政府支持提供幫助。根據(jù)政治關(guān)聯(lián)的基本屬性可以分成顯性政治關(guān)聯(lián)和隱性政治關(guān)聯(lián)。

（一）顯性政治關(guān)聯(lián)

顯性政治關(guān)聯(lián)是指民營(yíng)企業(yè)高管擁有一定的政治身份和地位，或者政府部門擁有民營(yíng)企業(yè)一部分股權(quán)。民營(yíng)企業(yè)建立顯性政治關(guān)聯(lián)的途徑主要有：（1）民營(yíng)企業(yè)高管爭(zhēng)取被選舉成為各級(jí)人大代表或政協(xié)委員，這是建立顯性政治關(guān)聯(lián)的最佳方式。（2）民營(yíng)企業(yè)高管爭(zhēng)取在一些政府舉辦的社團(tuán)組織（如工商聯(lián)、婦聯(lián)、青聯(lián)等）中擔(dān)任職務(wù)。（3）在民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部建立黨組織，包括共產(chǎn)黨或民主黨派組織。一些民營(yíng)企業(yè)忽略黨組織建設(shè)，老黨員脫離了與黨組織的聯(lián)系，也不發(fā)展新黨員，這樣的企業(yè)與黨政機(jī)關(guān)自然就少了一種天然的政治關(guān)聯(lián)。民營(yíng)企業(yè)建立黨組織，對(duì)內(nèi)可以增強(qiáng)員工凝聚力，對(duì)外可以加強(qiáng)與黨政機(jī)關(guān)的政治聯(lián)系，提升企業(yè)的政治地位和社會(huì)影響力。（4）民營(yíng)企業(yè)通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式，讓政府官員或國(guó)資企業(yè)擁有民營(yíng)企業(yè)的部分股權(quán)。政府官員或國(guó)資企業(yè)參股后，與民營(yíng)企業(yè)成為利益共同體，勢(shì)必更加關(guān)注民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。

顯性政治關(guān)聯(lián)一般具有以下特點(diǎn)：其一是建立在法律和制度的標(biāo)桿之上，是一種受到法律和制度保障的關(guān)聯(lián)；其二是一種正式的、公開的、官方的關(guān)聯(lián)；其三是一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的政治關(guān)聯(lián)。具有顯性政治關(guān)聯(lián)的民營(yíng)企業(yè)不僅在現(xiàn)行政策下可以得到更多的政府支持，而且可能參與未來(lái)相關(guān)政策的制定，引導(dǎo)政策向民營(yíng)企業(yè)傾斜。

（二）隱性政治關(guān)聯(lián)

隱性政治關(guān)聯(lián)是指主要建立在私人關(guān)系基礎(chǔ)上，即在民營(yíng)企業(yè)員工和政府官員、政治家、公務(wù)員等人之間形成的一種帶有感情色彩的柔性關(guān)系。民營(yíng)企業(yè)建立隱性政治關(guān)聯(lián)的途徑主要有：（1）民營(yíng)企業(yè)高管或員工要善于利用親戚、朋友、同學(xué)等人脈，謀求與政府部門相關(guān)人員建立良好的人際關(guān)系。我國(guó)有些民營(yíng)企業(yè)高管原來(lái)就在政府部門或國(guó)資企業(yè)任職，手中本來(lái)就掌握著各種各樣的人際資源。（2）民營(yíng)企業(yè)要到相關(guān)政府部門多走動(dòng)、多匯報(bào)、常聯(lián)系，這樣可以加深本企業(yè)在政府部門的印象，并培養(yǎng)良好的人脈關(guān)系，當(dāng)政府支持項(xiàng)目實(shí)施時(shí)，能夠被政府優(yōu)先想起。（3）民營(yíng)企業(yè)要積極參與慈善事業(yè)和各種社會(huì)公益活動(dòng)，這樣既可以提升民營(yíng)企業(yè)的社會(huì)地位和聲譽(yù)，也可以引起政府部門更多的關(guān)注，為進(jìn)一步建立政治關(guān)聯(lián)打基礎(chǔ)。

隱性政治關(guān)聯(lián)一般具有以下特點(diǎn)：其一是一種不受法律和制度保障的關(guān)聯(lián)；其二是一種非正式、非公開、非官方的關(guān)聯(lián)；其三是一種帶有感情色彩的人際關(guān)系。具有隱性政治關(guān)聯(lián)的民營(yíng)企業(yè)對(duì)政府政策制定的影響力很有限，但通?？梢栽诓贿`反政策的前提下，比其他民營(yíng)企業(yè)能夠得到政府更多的青睞和支持。

四、政治關(guān)聯(lián)成本：降低財(cái)務(wù)穩(wěn)健

民營(yíng)企業(yè)與政府建立政治關(guān)聯(lián)的初衷是為了獲得更多的政府支持，確保企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健。在這種雙邊關(guān)系中，民營(yíng)企業(yè)是政府支持的受益者，而政府不可能心甘情愿只做利益的供給者，他們也需要從中受益。政府的利益需求主要是：讓民營(yíng)企業(yè)為政府政績(jī)作貢獻(xiàn)。為此，政府可能會(huì)干預(yù)民營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使民營(yíng)企業(yè)為滿足政府意愿額外支付代價(jià)。民營(yíng)企業(yè)為建立和維持政治關(guān)聯(lián)而支付的代價(jià)稱為政治關(guān)聯(lián)成本。政治關(guān)聯(lián)成本直接或間接地增加了企業(yè)資金流出量，對(duì)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健將帶來(lái)不利影響。政治關(guān)聯(lián)成本可概括為以下三類。

（一）直接支付成本

直接支付成本是指民營(yíng)企業(yè)為建立和維護(hù)與政治關(guān)聯(lián)方的關(guān)系而直接發(fā)生的各種費(fèi)用，包括為招待政府官員的餐飲費(fèi)、交通費(fèi)、旅游費(fèi)、禮品費(fèi)，為謀求政治關(guān)聯(lián)而發(fā)生的公益捐贈(zèng)費(fèi)，等等。

（二）過度投資成本

過度投資成本是指民營(yíng)企業(yè)因政治關(guān)聯(lián)實(shí)施的投資項(xiàng)目可能給企業(yè)帶來(lái)的損失。在我國(guó)現(xiàn)行考核體制下，考核地方政府官員政績(jī)的指標(biāo)主要有兩個(gè)：一個(gè)是就業(yè)率，一個(gè)是國(guó)民生產(chǎn)總值GDP。政府官員因此有強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)要求企業(yè)擴(kuò)大投資規(guī)模，增加就業(yè)人數(shù)。政府意愿加上政府支持的資金，很容易誘導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行非理性的過度投資。過度投資帶來(lái)商品供應(yīng)量的增加，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。根據(jù)邊際收益遞減的原理，過度投資會(huì)引起投資回報(bào)率下降甚至虧損。企業(yè)資金流和物質(zhì)流的周轉(zhuǎn)速度都會(huì)因過度投資而變緩，降低其財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。

（三）勞動(dòng)力成本

勞動(dòng)力成本是指民營(yíng)企業(yè)為政治關(guān)聯(lián)多聘用員工而支付的薪酬。民營(yíng)企業(yè)多聘用員工的動(dòng)因主要有兩種：一種是為政府完成就業(yè)率政績(jī)指標(biāo)而增加員工聘用數(shù)；另一種是帶有政治光環(huán)的民營(yíng)企業(yè)高管，為了維護(hù)自身的政治地位而承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，增加員工聘用數(shù)。企業(yè)員工聘用數(shù)的增加不僅增加了勞動(dòng)力的直接支付成本，而且可能因人浮于事而降低勞動(dòng)生產(chǎn)率，從而增加勞動(dòng)力的間接支付成本。

五、結(jié)論與建議

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)常常危及一些民營(yíng)企業(yè)的生存和發(fā)展，財(cái)務(wù)穩(wěn)健是民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一。隨著我國(guó)財(cái)力越來(lái)越雄厚，政府可分配資源越來(lái)越多，獲得政府支持可以改善企業(yè)的資金流、物質(zhì)流和信息流，從而提高企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，尤其對(duì)于基礎(chǔ)薄弱的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說，政府支持的效果更加顯著。民營(yíng)企業(yè)因此熱衷于與政府建立政治關(guān)聯(lián)，期望能獲得更多的政府支持。但是，在政治關(guān)聯(lián)關(guān)系中，政府也是要求互利互惠的，民營(yíng)企業(yè)因此要為政府承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，支付各種政治關(guān)聯(lián)成本，這對(duì)民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健又產(chǎn)生了負(fù)效應(yīng)。民營(yíng)企業(yè)與政府的政治關(guān)聯(lián)形成了政府“支持”和“掠奪”并存的局面，對(duì)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健也產(chǎn)生了正負(fù)相反的效應(yīng)。民營(yíng)企業(yè)政治關(guān)聯(lián)、政府支持與財(cái)務(wù)穩(wěn)健的相互影響如圖2所示。

根據(jù)以上研究結(jié)果，筆者對(duì)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健管理提出以下建議：

第一，民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健管理需要“多管齊下”。以往的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策主要集中在兩方面：其一是強(qiáng)調(diào)企業(yè)內(nèi)部資源管理，提高資金運(yùn)營(yíng)效率；其二是強(qiáng)調(diào)外部融資管理，爭(zhēng)取資本市場(chǎng)融資。而對(duì)于如何從政府獲取資源來(lái)增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的問題關(guān)注較少。本文研究發(fā)現(xiàn)政府支持對(duì)增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的效果明顯。對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說，內(nèi)部資源少使得內(nèi)部資源管理效果極為有限，資本市場(chǎng)的門檻又將大部分民營(yíng)企業(yè)關(guān)在場(chǎng)外，謀求政府支持的確是一條可行之路徑。因此，民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健管理既要注重內(nèi)部資源管理，拓展外部融資渠道，又要積極爭(zhēng)取政府支持，多管齊下確保企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健。

第二，民營(yíng)企業(yè)可以通過政治關(guān)聯(lián)獲得政府支持。盡管我國(guó)政府用于支持企業(yè)的資源逐年增長(zhǎng)，但可分配資源畢竟是有限的，民營(yíng)企業(yè)要想分到更大的“蛋糕”，與政府建立政治關(guān)聯(lián)是一條捷徑。建立政治關(guān)聯(lián)的民營(yíng)企業(yè)，不僅在現(xiàn)行政策下可以得到政府更多的青睞和支持，而且可能參與未來(lái)相關(guān)政策的制定，引導(dǎo)政策向民營(yíng)企業(yè)傾斜并長(zhǎng)期受益。民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該有意識(shí)地建立和培養(yǎng)政治關(guān)聯(lián)，并根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇與政府建立政治關(guān)聯(lián)的合理方式。一般來(lái)說，大中型民營(yíng)企業(yè)可以爭(zhēng)取顯性政治關(guān)聯(lián)方式，而小微型民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該更多地關(guān)注隱性政治關(guān)聯(lián)方式。需要特別提醒的是，民營(yíng)企業(yè)無(wú)論采取哪種方式建立政治關(guān)聯(lián)，要以不違反國(guó)家相關(guān)政策、法律為原則，切不可采取行賄等違規(guī)手段。

第三，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該堅(jiān)持政府支持收益大于政治關(guān)聯(lián)成本的原則。民營(yíng)企業(yè)通過政治關(guān)聯(lián)，一方面可以獲得政府支持增加企業(yè)收益，帶來(lái)財(cái)務(wù)穩(wěn)健正效應(yīng)；但另一方面也增加了政治關(guān)聯(lián)成本，產(chǎn)生財(cái)務(wù)穩(wěn)健負(fù)效應(yīng)。一般來(lái)說，政府支持對(duì)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的影響表現(xiàn)得更直接、更快捷、更明顯，容易被認(rèn)可，如財(cái)政撥款；而政治關(guān)聯(lián)成本對(duì)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的影響是間接、緩慢和隱蔽的，很容易被忽略，如過度投資成本和勞動(dòng)力成本。只有在政府支持收益大于政治關(guān)聯(lián)成本的情況下，才能為民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的增強(qiáng)，反之則會(huì)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的減弱。民營(yíng)企業(yè)切不可忽略政治關(guān)聯(lián)成本，必須權(quán)衡利弊，在確保政府支持收益大于政治關(guān)聯(lián)成本的前提下作出政治關(guān)聯(lián)決策。

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