摘 要：本文在對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用層次分析法構(gòu)建了角度較為全面的質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并通過實(shí)例應(yīng)用驗(yàn)證了其合理性和可靠性，從而為銀行和物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和決策提供指導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押 質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

中圖分類號(hào)：F274 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）03（b）-162-02

動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)能夠有效緩解中小企業(yè)的融資難問題，但由于在風(fēng)險(xiǎn)管理與評(píng)估方面不夠完善，導(dǎo)致大量風(fēng)險(xiǎn)事件相繼出現(xiàn)，阻礙和限制了該項(xiàng)業(yè)務(wù)健康發(fā)展，因此，加強(qiáng)該項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)中，相當(dāng)一部分風(fēng)險(xiǎn)是來自質(zhì)押物的風(fēng)險(xiǎn)，它直接關(guān)系到物流企業(yè)和銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文將對(duì)質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和研究。

1 質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)分析

本文根據(jù)質(zhì)押物的屬性，通過對(duì)從事金融物流業(yè)務(wù)企業(yè)的調(diào)研咨詢并對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)總結(jié)提煉，將質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)劃分成四個(gè)一級(jí)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)，即權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)、品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)；并對(duì)一級(jí)指標(biāo)進(jìn)行分解，構(gòu)建了相應(yīng)的二級(jí)指標(biāo)、三級(jí)指標(biāo)。

1.1 質(zhì)押物的權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)

質(zhì)押物的權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)是指由于質(zhì)押物的貨權(quán)不清導(dǎo)致銀行喪失對(duì)質(zhì)押物的所有權(quán)，從而遭受損失。無(wú)論是上海鋼貿(mào)事件還是青島港融資騙貸案，都是由于質(zhì)押物權(quán)屬問題（質(zhì)押物或倉(cāng)單的重復(fù)質(zhì)押）導(dǎo)致了業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。質(zhì)押物權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)受到以下二級(jí)指標(biāo)的影響。

（1）質(zhì)押物權(quán)屬鑒定的準(zhǔn)確性。銀行通過對(duì)往來單據(jù)、發(fā)票、出質(zhì)貨物的來源及其位置變化，完成對(duì)權(quán)屬的鑒定；該二級(jí)指標(biāo)又受到兩個(gè)三級(jí)指標(biāo)的影響：銀行權(quán)屬鑒定人員是否按照相關(guān)規(guī)則進(jìn)行鑒定，以及出質(zhì)人是否配合。（2）質(zhì)押物的存放地點(diǎn)。質(zhì)押物可以存放在第三方物流企業(yè)（如港務(wù)局、鐵路貨場(chǎng)、第三方倉(cāng)庫(kù)等）的倉(cāng)庫(kù)，這被稱為第三方倉(cāng)庫(kù)；也可以存放在出質(zhì)人自己的倉(cāng)庫(kù)，這被稱為出質(zhì)人作業(yè)庫(kù)。質(zhì)押物存放在出質(zhì)人作業(yè)庫(kù)不利于物流公司監(jiān)管和銀行甄別權(quán)屬，風(fēng)險(xiǎn)較高；而存放在第三方倉(cāng)庫(kù)，其權(quán)屬的可靠性相對(duì)較高，風(fēng)險(xiǎn)較低。（3）借款人是否以他人財(cái)產(chǎn)作質(zhì)押。在質(zhì)押業(yè)務(wù)中，借款人可以以他人財(cái)產(chǎn)作為質(zhì)押物，但如未征得他人同意（無(wú)合法手續(xù)），則是非法質(zhì)押，不受法律保護(hù)，銀行將面臨風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 質(zhì)押物的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

質(zhì)押物的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指因質(zhì)押物的價(jià)格變動(dòng)而引起的銀行可能承擔(dān)的損失，它受到以下二級(jí)指標(biāo)的影響。

（1）國(guó)際市場(chǎng)因素。對(duì)于有些品種的質(zhì)押物來說，國(guó)際市場(chǎng)上的商品價(jià)格變動(dòng)，會(huì)很大程度上影響國(guó)內(nèi)的同種及相關(guān)商品價(jià)格，從而產(chǎn)生價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)因素。如GDP增長(zhǎng)率預(yù)期、通脹率（CPI）、貨幣供應(yīng)量等宏觀經(jīng)濟(jì)因素會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響。（3）行業(yè)因素。行業(yè)的整體形勢(shì)會(huì)影響質(zhì)押物的價(jià)格。（4）質(zhì)押物的變現(xiàn)能力。質(zhì)押物的變現(xiàn)能力在很大程度上取決于它的專用性：專用性越強(qiáng)，交易成本就越高，變現(xiàn)能力就越差。

1.3 質(zhì)押物的數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)

質(zhì)押物的數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)是指由于質(zhì)押物的數(shù)量變化而引起銀行造成損失的可能性。它受以下二級(jí)指標(biāo)的影響。

（1）質(zhì)押率。質(zhì)押物的數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)與銀行的貸款協(xié)議中規(guī)定的質(zhì)押率有關(guān)，質(zhì)押率越低，數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)越小，反之亦然。（2）企業(yè)的補(bǔ)貨能力。指當(dāng)質(zhì)押物價(jià)格下跌或者質(zhì)押物數(shù)量減少時(shí)，企業(yè)能夠及時(shí)按照通知補(bǔ)貨能力。用三級(jí)指標(biāo)衡量：企業(yè)的信用狀況、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力指標(biāo)和償債能力指標(biāo)。（3）動(dòng)產(chǎn)監(jiān)管的業(yè)務(wù)模式。動(dòng)產(chǎn)監(jiān)管的業(yè)務(wù)模式可分為逐筆控制模式和總量控制模式。逐筆控制模式銀行可以實(shí)時(shí)掌握質(zhì)押物總量情況，擁有更大的控貨權(quán)；而總量控制模式銀行的反應(yīng)速度和控制能力下降，從而可能面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)。

1.4 質(zhì)押物的品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)

質(zhì)押物的品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于質(zhì)押物的品質(zhì)下降而造成質(zhì)押物的市場(chǎng)價(jià)值不能覆蓋貸款額度的風(fēng)險(xiǎn)。品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)受以下二級(jí)指標(biāo)的影響。

（1）質(zhì)押物中特定元素的含量問題。特定元素的含量決定了質(zhì)押物的品質(zhì)，如高低品位的鎳鐵價(jià)格相差懸殊。（2）質(zhì)押物品質(zhì)的可識(shí)別性。有一些質(zhì)押物憑人眼觀察無(wú)法辨別其品種，容易造成混淆，需要格外防范它的品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。如羊絨和羊毛品質(zhì)和價(jià)值相差巨大，但僅憑人眼觀察很難識(shí)別。（3）質(zhì)押物的檢驗(yàn)方式。如果銀行沒有親自送檢和檢驗(yàn)，而是交給出質(zhì)人送檢，那么出質(zhì)人有可能出于自己的利益而送去質(zhì)物以外的貨物樣本，形成品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。（4）質(zhì)押物的外包裝狀況。物流公司對(duì)貨物進(jìn)行驗(yàn)收時(shí)，如果外包裝不完好或有破損，則里面的貨物也有可能出現(xiàn)破損或調(diào)換的情況，產(chǎn)生品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。（5）質(zhì)押物變質(zhì)問題。質(zhì)押物在監(jiān)管期間也會(huì)發(fā)生品質(zhì)變化。例如，煤炭受風(fēng)吹雨淋會(huì)使發(fā)熱量降低、溫度升高會(huì)發(fā)生自燃。

2 質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系構(gòu)建

本文運(yùn)用層次分析法，基于各指標(biāo)的重要性排序，把各種風(fēng)險(xiǎn)影響因素劃分為相互聯(lián)系的有序?qū)哟?，?gòu)建多層次的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重結(jié)構(gòu)。下面以建立一級(jí)指標(biāo)的判斷矩陣（本文中所有判斷矩陣的數(shù)值由satty標(biāo)度計(jì)算得出）為例，說明運(yùn)用層次分析法建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的方法（見表1）。

通過計(jì)算并驗(yàn)證一致性指標(biāo)CI以及平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI，驗(yàn)證了判斷矩陣具有完全一致性，即CI<0.1，及滿意的一致性，即CR=CI/RI<0.1。因此求出的特征向量可以被用作衡量因素的權(quán)重。即權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)、品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重分別為0.64、0.21、0.10、0.05。

建立了一級(jí)指標(biāo)的判斷矩陣之后，運(yùn)用同樣的方法，分別對(duì)二級(jí)指標(biāo)、三級(jí)指標(biāo)各個(gè)因素進(jìn)行權(quán)重計(jì)算，并將三級(jí)指標(biāo)配以相應(yīng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，問題答案為“是”，該指標(biāo)賦0分，問題答案為“否”的賦1分。再根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，將三級(jí)指標(biāo)的加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)值歸總到各個(gè)二級(jí)指標(biāo)、一級(jí)指標(biāo)，最后計(jì)算出總的質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)值。該指標(biāo)必為0到1之間的數(shù)，且數(shù)值越大，質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)越大。根據(jù)上述分析和論證，即可構(gòu)建質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)三級(jí)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，詳見文獻(xiàn)[1]。

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算得出的綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)值既可以與同類項(xiàng)目作比較，也可以用來對(duì)眾多項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)大小的排序，為銀行和物流公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和決策提供依據(jù)。

3 實(shí)例應(yīng)用

本文以某企業(yè)的鋼材質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)為研究對(duì)象，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系進(jìn)行運(yùn)用。

計(jì)算得出，該業(yè)務(wù)的綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)值為0.142，風(fēng)險(xiǎn)較低，評(píng)價(jià)結(jié)果符合實(shí)際情況。

參考文獻(xiàn)

[1] 鞠子伊.動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建[D].復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)院，2016.

[2] 曹松林.動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款中的風(fēng)險(xiǎn)分析及防范措施[J].市場(chǎng)周刊，2005（S1）.