徐杰

摘 要：本文主要從資金轉(zhuǎn)移定價(jià)概述的角度出發(fā)，論述了資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的內(nèi)涵、原理、基本定價(jià)方法。介紹了對(duì)資金轉(zhuǎn)移定價(jià)在銀行經(jīng)營(yíng)實(shí)務(wù)中的運(yùn)用流程，即定價(jià)范圍、定價(jià)單元的劃分、定價(jià)方法的選擇、定價(jià)曲線(xiàn)的構(gòu)建和分析、計(jì)算頻率和計(jì)算精度等進(jìn)行了詳細(xì)的分析。最后闡述了資金轉(zhuǎn)移定價(jià)在銀行經(jīng)營(yíng)實(shí)務(wù)中運(yùn)用的價(jià)值和意義，從而為資金轉(zhuǎn)移定價(jià)在銀行經(jīng)營(yíng)實(shí)務(wù)中的運(yùn)用探究提供參考。

關(guān)鍵詞：資金轉(zhuǎn)移 銀行業(yè)務(wù) 經(jīng)營(yíng)實(shí)務(wù)

中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）12（c）-025-03

在銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，主要分為負(fù)債類(lèi)存款業(yè)務(wù)和資產(chǎn)類(lèi)信貸業(yè)務(wù)，通過(guò)吸收存款、發(fā)放貸款來(lái)賺取息差。為加強(qiáng)內(nèi)部資金管理，提高資金使用效率，降低經(jīng)營(yíng)成本和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)，對(duì)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)實(shí)行更加精細(xì)化管理，更好地適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)需求，從而提高銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平。

1 資金轉(zhuǎn)移定價(jià)概述

1.1 資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的原理

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)簡(jiǎn)稱(chēng)為FTP，又叫內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)，最早是生產(chǎn)企業(yè)在完善企業(yè)產(chǎn)品的同時(shí)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)困難、運(yùn)行效率下降，為了改善該類(lèi)問(wèn)題的發(fā)生，企業(yè)會(huì)進(jìn)行內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)，即企業(yè)內(nèi)部一個(gè)部門(mén)向企業(yè)部門(mén)收取一定產(chǎn)品或服務(wù)的費(fèi)用，而收取的費(fèi)用被稱(chēng)為轉(zhuǎn)移定價(jià)。隨著商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，資金轉(zhuǎn)移定價(jià)得到廣泛的應(yīng)用。在實(shí)際的運(yùn)用過(guò)程中，商業(yè)銀行會(huì)依照相關(guān)的業(yè)務(wù)單位和規(guī)則實(shí)施有償和全額的資金轉(zhuǎn)移，同時(shí)對(duì)資金的轉(zhuǎn)移實(shí)施定價(jià)，從而實(shí)現(xiàn)核算資金成本和收益、集中管理利率風(fēng)險(xiǎn)的一種經(jīng)營(yíng)模式。在運(yùn)用FTP時(shí)，銀行會(huì)對(duì)相關(guān)的管理部門(mén)進(jìn)行分類(lèi)，其中包括總行資金管理中心、資金運(yùn)用部門(mén)以及資金來(lái)源部門(mén)。即總行資金管理中心會(huì)通過(guò)轉(zhuǎn)移價(jià)格的方式購(gòu)入資金，然后將資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的形式賣(mài)給資金運(yùn)用部門(mén)。從本質(zhì)的角度來(lái)分析，資金轉(zhuǎn)移定價(jià)在對(duì)利差實(shí)施分割后轉(zhuǎn)移給負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)，而資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的價(jià)格就是分割點(diǎn)的利率價(jià)格。資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的原理，具體如圖1所示，當(dāng)存款業(yè)務(wù)部門(mén)吸收到存款后會(huì)以?xún)?nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格出售給資金中心，該部門(mén)會(huì)獲取相應(yīng)的FTP收入；貸款業(yè)務(wù)部門(mén)會(huì)購(gòu)進(jìn)資金，該資金的價(jià)格以?xún)?nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格為依據(jù)，從而消耗相應(yīng)的FTP成本，同時(shí)以貸款的方式將資金放到市場(chǎng)當(dāng)中。其中，資金中心的作用是資金中介和資金調(diào)度，以資金計(jì)價(jià)機(jī)構(gòu)的角色來(lái)發(fā)布FTP價(jià)格、資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配、利率風(fēng)險(xiǎn)管理以及報(bào)告輸出等，如圖1所示。

從資金中心的角度來(lái)分析，資金中心成本代表著資金來(lái)源內(nèi)部資金計(jì)價(jià)收益，而整體資金應(yīng)用的計(jì)價(jià)成本體現(xiàn)出該環(huán)節(jié)的收益，所以各類(lèi)資金運(yùn)用和資金來(lái)源所產(chǎn)生的成本和收益會(huì)抵消，所以資金中心的整體收支會(huì)保持一定的平衡。資金中心的支出和收入之間的差額便是資金中心的整體凈收入。依照資金中心、存款業(yè)務(wù)以及貸款業(yè)務(wù)的綜合管理，有效地運(yùn)用資金轉(zhuǎn)移定價(jià)，從而將轉(zhuǎn)移價(jià)格附加在銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)當(dāng)中通過(guò)雙向進(jìn)出和統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的方式來(lái)對(duì)銀行的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移計(jì)量收入和成本，商業(yè)銀行在推出金融產(chǎn)品時(shí)，主要由市場(chǎng)匹配產(chǎn)品到期日和市場(chǎng)基礎(chǔ)收益率曲線(xiàn)來(lái)決定FTP價(jià)格，其中FTP價(jià)格體現(xiàn)出了資金在市場(chǎng)中的邊際成本。

1.2 資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的定價(jià)方法

根據(jù)商業(yè)銀行金融產(chǎn)品的業(yè)務(wù)屬性、現(xiàn)金流特點(diǎn)以及利率等特點(diǎn)，在實(shí)施FTP價(jià)格定價(jià)時(shí)會(huì)存在不同的方法，以下對(duì)幾種常用的方法進(jìn)行分析，第一種是移動(dòng)平均法，該方法比較常見(jiàn)，首先對(duì)到期日不進(jìn)行固定，其中收益率曲線(xiàn)期限上制定利率的平均移動(dòng)和轉(zhuǎn)移價(jià)格相等，例如有一筆固定的資金，該筆資金能夠利用3年期利率的3個(gè)月移動(dòng)平均實(shí)施轉(zhuǎn)移定價(jià)，即在3個(gè)月的3年期利率的移動(dòng)平均值實(shí)施轉(zhuǎn)移定價(jià)。第二種是償還曲線(xiàn)法，在應(yīng)用該類(lèi)法時(shí)，主要針對(duì)的是一些沒(méi)有到期日的用戶(hù)或者產(chǎn)品，同時(shí)也包括銀行相關(guān)金融產(chǎn)品的實(shí)際合同期限和評(píng)估周期不同情況。其中在計(jì)算加權(quán)平均律要利用收益率曲線(xiàn)期限的加權(quán)百分比來(lái)實(shí)施，所以在應(yīng)用該方法時(shí)主要以活期或者不超過(guò)一年的定期存款為主。第三種是期限匹配法，如果商業(yè)銀行的產(chǎn)品為規(guī)定利率產(chǎn)品，針對(duì)產(chǎn)品的起始期限中某一個(gè)點(diǎn)相照應(yīng)的利率來(lái)實(shí)施轉(zhuǎn)移價(jià)格定價(jià)，所以期限匹配法適合應(yīng)用在本金償還不存在的產(chǎn)品，其期限為期限日期和到期日之間。

2 資金轉(zhuǎn)移定價(jià)在銀行經(jīng)營(yíng)實(shí)務(wù)中的運(yùn)用流程分析

2.1 銀行資金轉(zhuǎn)移定價(jià)范圍的圈定

銀行在設(shè)置資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，每個(gè)項(xiàng)目都會(huì)涉及以下兩種資金，第一種提供資金，比如正常的存款，另外一種是資金的使用，比如銀行的投資、貸款以及相關(guān)的產(chǎn)品。在正產(chǎn)的運(yùn)行過(guò)程中，內(nèi)部資金會(huì)不斷的流動(dòng)，在整個(gè)流動(dòng)過(guò)程中，商業(yè)銀行資金中心會(huì)以買(mǎi)入的方式從資金提供方獲取一定的資金，然后在將該資金以售賣(mài)的方式轉(zhuǎn)移給使用方，所以，銀行中的資金都會(huì)以買(mǎi)入的方式從資金管理部門(mén)獲取資金，再依照一定的期限和風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施分配，所以，定價(jià)范圍的圈定涉及所有的資金負(fù)債表項(xiàng)目。

2.2 銀行資金轉(zhuǎn)移定價(jià)單元的劃分

在應(yīng)用資金轉(zhuǎn)移定價(jià)過(guò)程中，可能存在一種定價(jià)方法使用的一筆交易賬戶(hù)當(dāng)中，這種方式在操作時(shí)比較復(fù)雜，因此可以應(yīng)用同質(zhì)賬戶(hù)歸類(lèi)的方式將賬戶(hù)進(jìn)行集合，在應(yīng)用制定的定價(jià)方法來(lái)對(duì)集合賬戶(hù)實(shí)施合理的定價(jià)，則用定價(jià)單元來(lái)代表該集合。同時(shí)要依照資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的特征來(lái)對(duì)定價(jià)單元進(jìn)行屬性規(guī)定，即保障其具有重定價(jià)屬性和現(xiàn)金流屬性。首先，現(xiàn)金流屬性主要指產(chǎn)品本息在相應(yīng)期限內(nèi)的分布現(xiàn)狀。因?yàn)橘Y金具有時(shí)間價(jià)值，所以在分布現(xiàn)金流時(shí)會(huì)影響相關(guān)的付息率和實(shí)際收益率，所以要對(duì)資金價(jià)值和資金成本實(shí)施匹配。其次，重定價(jià)屬性指的是金融產(chǎn)品重新確定間隔頻率、時(shí)間以及利率水平，如果金融產(chǎn)品應(yīng)用的是固定利率，則合同到期期限就是重定價(jià)期限，如果該金融產(chǎn)品是浮動(dòng)利率，則價(jià)格浮動(dòng)周期為重定價(jià)期限。對(duì)此，商業(yè)銀行在進(jìn)行定價(jià)單元的劃分和設(shè)計(jì)時(shí)，要關(guān)注整個(gè)數(shù)據(jù)的質(zhì)量，所以可以根據(jù)金融產(chǎn)品和科目來(lái)實(shí)施定價(jià)單元的劃分。

2.3 銀行資金轉(zhuǎn)移定價(jià)方法的選擇

在正產(chǎn)運(yùn)用過(guò)程中，銀行運(yùn)用的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)主要包括以下方法，分別包括現(xiàn)金流零折扣系數(shù)法、現(xiàn)金流加權(quán)期限法、償還曲線(xiàn)法以及移動(dòng)平均法，同時(shí)不同的定價(jià)單元會(huì)匹配相應(yīng)的定價(jià)方法，具體如圖2所示。

如果銀行的金融產(chǎn)品是無(wú)期限產(chǎn)品，使用的定價(jià)方法是移動(dòng)平均法，如果銀行金融產(chǎn)品是無(wú)利率并達(dá)到了科目級(jí)，而有利率的金融產(chǎn)品使用移動(dòng)平均法來(lái)定價(jià)達(dá)到了賬戶(hù)級(jí)。對(duì)于銀行的活期存款使用償還曲線(xiàn)法來(lái)定價(jià)，同時(shí)要以統(tǒng)計(jì)活期存款沉淀率為基礎(chǔ)，從而將活期存款進(jìn)一步轉(zhuǎn)化，使其成為一種有期限的金融產(chǎn)品。如果銀行金融產(chǎn)品是有期限利率，則使用的定價(jià)方法為現(xiàn)金流方法定價(jià)，依照利率、攤還以及期限的調(diào)整頻率不同，對(duì)相關(guān)的定價(jià)單位實(shí)施單獨(dú)定價(jià)。在使用現(xiàn)金流定價(jià)法時(shí)要對(duì)有關(guān)賬戶(hù)的重定價(jià)和現(xiàn)金流特征進(jìn)行綜合考慮，提升其整體計(jì)算的精確性。

2.4 銀行轉(zhuǎn)移定價(jià)曲線(xiàn)的構(gòu)建和分析

收益率曲線(xiàn)指的是應(yīng)用有效的金融工具，依照到期日內(nèi)時(shí)間和相關(guān)收益之間的關(guān)系，依照收益率的不同關(guān)鍵點(diǎn)，構(gòu)建出一條可以連續(xù)的轉(zhuǎn)移定價(jià)曲線(xiàn)。在對(duì)銀行資金使用的資金供給價(jià)值和經(jīng)濟(jì)成本實(shí)施計(jì)算時(shí)，在運(yùn)用FTP價(jià)格時(shí)應(yīng)參照銀行借款的邊際貨幣產(chǎn)生的市場(chǎng)成本。其中FTP價(jià)格呈現(xiàn)出的是以市場(chǎng)為主的其他資金來(lái)源，從而依照FTP的業(yè)務(wù)曲線(xiàn)對(duì)資金的凈貢獻(xiàn)實(shí)施評(píng)估，制定出有效的措施。同時(shí)為了保障FTP分割利差的公平性和公正性，依照相關(guān)的理論知識(shí)在構(gòu)建FTP收益率曲線(xiàn)時(shí)，要依照市場(chǎng)收益率曲線(xiàn)為基礎(chǔ)。構(gòu)建一個(gè)連續(xù)的定價(jià)曲線(xiàn)，從而也體現(xiàn)出銀行在金融市場(chǎng)中所獲得的利率。

2.5 銀行資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的計(jì)算頻率和計(jì)算精度衡量

第一，計(jì)算精度衡量主要指的是FTP價(jià)格應(yīng)該處在那一層級(jí)別下實(shí)施計(jì)算，很多管理水平比較高的銀行通常都利用賬戶(hù)級(jí)對(duì)FTP價(jià)格進(jìn)行反應(yīng)。所以一旦計(jì)算精度水平達(dá)到了賬戶(hù)級(jí)的層次，則資金轉(zhuǎn)移定價(jià)需要對(duì)賬戶(hù)級(jí)的數(shù)據(jù)實(shí)施抓取，如果只能達(dá)到科目級(jí)，則不需要對(duì)賬戶(hù)級(jí)的數(shù)據(jù)實(shí)施抓取，將計(jì)量精度確定為科目級(jí)即可，所以該模式能夠有效的適用于當(dāng)前的銀行經(jīng)營(yíng)當(dāng)中，對(duì)此，商業(yè)銀行需要投入一定的精力對(duì)信息系統(tǒng)進(jìn)行維護(hù)和升級(jí)，保障科目級(jí)數(shù)據(jù)和整合賬戶(hù)能夠得到抽取，從而做好進(jìn)一步的分核工作，將資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的精度設(shè)計(jì)目標(biāo)進(jìn)行有效的運(yùn)用和落實(shí)。第二，計(jì)算頻率主要是指依照月或日來(lái)進(jìn)行FTP頻率處理。管理水平比較高的銀行通過(guò)依照日來(lái)計(jì)算賬戶(hù)級(jí)的轉(zhuǎn)移價(jià)格，同時(shí)結(jié)算的結(jié)果可以對(duì)績(jī)效、多維度盈利性以及外圍資產(chǎn)負(fù)債管理實(shí)施全方位分析，從而有效地將會(huì)計(jì)報(bào)表的任意時(shí)段進(jìn)行管理。當(dāng)銀行底層數(shù)據(jù)精度比較高時(shí)，同時(shí)管理能力比較強(qiáng)，精細(xì)化程度比較優(yōu)秀，在對(duì)FTP價(jià)格實(shí)施計(jì)算時(shí)應(yīng)按照日來(lái)實(shí)施，如果現(xiàn)實(shí)最后的結(jié)果達(dá)不到要求，則應(yīng)該依照月來(lái)對(duì)FTP的價(jià)格進(jìn)行計(jì)算。

3 資金轉(zhuǎn)移定價(jià)在銀行經(jīng)營(yíng)實(shí)務(wù)中運(yùn)用的價(jià)值和意義

現(xiàn)代化銀行經(jīng)營(yíng)實(shí)務(wù)管理過(guò)程中，F(xiàn)TP是重要的基礎(chǔ)工具之一，同時(shí)也是保障銀行內(nèi)部精細(xì)化管理的重要措施之一，幾乎融入到整個(gè)銀行的管理會(huì)計(jì)體系當(dāng)中，具有重要的價(jià)值和意義。首先，通過(guò)FTP能夠?qū)︺y行的產(chǎn)品定價(jià)進(jìn)行正確引導(dǎo)，銀行金融產(chǎn)品的資金成本主要由內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格決定，所以，在營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中，將相關(guān)的管理費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)成本加入進(jìn)去，可以得到最終的報(bào)價(jià)底線(xiàn)。所以通過(guò)FTP機(jī)制能夠?yàn)榇尜J款的定價(jià)提供合理的依據(jù)。其次，通過(guò)FTP能夠?qū)κ袌?chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施分離，F(xiàn)TP可以將凈利息的收入分割成三部分，主要有利率風(fēng)險(xiǎn)利差、負(fù)債類(lèi)利差以及資產(chǎn)類(lèi)利差。從而利用資金轉(zhuǎn)移過(guò)程的全額匹配來(lái)對(duì)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分離，從而由資金中心實(shí)施管理，而其他部門(mén)只需要承擔(dān)相應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)。最后是FTP可以幫助銀行構(gòu)建科學(xué)的激勵(lì)機(jī)制，在運(yùn)用過(guò)程中可以將不同單元的利潤(rùn)進(jìn)行切分，從而有效地進(jìn)行考核。

4 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，在銀行的經(jīng)營(yíng)實(shí)務(wù)中運(yùn)用資金轉(zhuǎn)移定價(jià)有重要的作用和意義，能夠有效提升內(nèi)部管理效率，降低在市場(chǎng)中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，提升銀行的管理水平，促進(jìn)銀行的健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

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