萬志英

摘 要：本文回顧了中國(guó)古代紙幣的起源及發(fā)展歷史。紙幣和票據(jù)在宋朝及其后繼諸王朝的財(cái)政管理中發(fā)揮了重要作用，并在特定時(shí)期和地區(qū)作為私人貿(mào)易的交易媒介，其后宋朝政府接管紙幣發(fā)行，以通過控制貨幣供給來管理國(guó)家經(jīng)濟(jì)，但為應(yīng)對(duì)財(cái)政危機(jī)過度發(fā)行紙幣，導(dǎo)致貨幣貶值和物價(jià)上漲。歷史證明，國(guó)家及其財(cái)政政策對(duì)于維護(hù)紙幣的價(jià)值至關(guān)重要。

關(guān)鍵詞：貨幣供給；紙幣；財(cái)政危機(jī)；宋朝

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2017）04-0031-05

中國(guó)的鑄幣歷史與地中海地區(qū)一樣古老。秦朝是中國(guó)第一個(gè)統(tǒng)一的帝國(guó)王朝，建立于公元前3世紀(jì)后期。在秦朝時(shí)期，貨幣就已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)中不可或缺的重要組成部分，不過，當(dāng)時(shí)中國(guó)的貨幣體系與地中海和西亞地區(qū)完全不同。在西方國(guó)家，貨幣標(biāo)準(zhǔn)是以貴金屬為基礎(chǔ)的，銀幣主導(dǎo)了國(guó)內(nèi)貿(mào)易，黃金則用作國(guó)際貿(mào)易的貨幣標(biāo)準(zhǔn)。由于黃金價(jià)值較高且不會(huì)隨著時(shí)間和地域的變化而變化，這一自然屬性使得黃金成為不受政府控制的價(jià)值尺度，具有巨大的象征性力量。

即使在今天，金本位制度也仍然代表著貨幣價(jià)值的穩(wěn)定性，勝過美元、英鎊、歐元和日元以及任何主權(quán)國(guó)家發(fā)行的紙幣。在中國(guó)，封建王朝貨幣體系的基礎(chǔ)不是貴金屬，而是青銅幣。在西方的觀念中，用銅（白銀）之類的賤金屬制造的貨幣更容易遭受財(cái)政欺詐，因?yàn)檎偸窃噲D通過降低貨幣重量或成色，使貨幣的名義價(jià)值大于其實(shí)際價(jià)值。青銅幣是中國(guó)最原始的貨幣，它具有單位價(jià)值較低的特征，是一個(gè)國(guó)家工商業(yè)不發(fā)達(dá)的見證。

盡管長(zhǎng)期實(shí)施以青銅幣為代表的貨幣本位制度，中國(guó)卻發(fā)行了世界上最早的紙幣。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在青銅幣作為本位貨幣的制度下，紙幣的過早發(fā)明和長(zhǎng)期使用，表明政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的絕對(duì)主導(dǎo)作用。的確是這樣，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)變遷中，政府一直發(fā)揮著壓倒一切的作用，作為法定貨幣——無論青銅幣還是紙幣的價(jià)值均由政府決定。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣體系演變是一個(gè)連續(xù)的過程，即從原始的商品貨幣到黃金白銀這樣的鑄幣，再到紙幣這樣的純粹的名義貨幣。由此出發(fā)，紙幣出現(xiàn)在11世紀(jì)的中國(guó)似乎是一件不可思議的事情。分歧在于，西方貨幣理論強(qiáng)調(diào)的是交換中商品公平價(jià)格的決定問題；中國(guó)貨幣理論強(qiáng)調(diào)的是如何通過貨幣政策調(diào)整來熨平經(jīng)濟(jì)周期。為了達(dá)到這一目的，中國(guó)歷代統(tǒng)治者通過調(diào)節(jié)貨幣供給量，來保證國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的物價(jià)穩(wěn)定和商品充足。亞里士多德傳統(tǒng)對(duì)西方的影響一直延續(xù)到近代，這一傳統(tǒng)認(rèn)為，充當(dāng)貨幣的商品價(jià)值，起源于它們作為商品的交換價(jià)值，因此，黃金白銀貨幣所具有的價(jià)值與它們作為商品所具有的內(nèi)在價(jià)值①成比例。這一貨幣概念與法定貨幣概念是很難兼容的。

與亞里士多德傳統(tǒng)相反，中國(guó)傳統(tǒng)文化認(rèn)為，貨幣是由統(tǒng)治者創(chuàng)造的，賦予貨幣價(jià)值的是統(tǒng)治者手中的印章，而不是貨幣的內(nèi)在價(jià)值或者交換價(jià)值。貨幣的起源被歸功于古代君主的圣明——他們用貨幣來促進(jìn)交換，以減輕饑荒，為此，統(tǒng)治者必須控制貨幣供給量。雖然早在先秦時(shí)期黃金貨幣就得到了使用，但從秦朝開始，中國(guó)歷朝歷代的鑄幣材料都不再是貴金屬，而是便宜得多的青銅或黃銅合金。在中國(guó)，黃金和白銀的稀缺性制約了統(tǒng)治者生產(chǎn)金屬貨幣的能力。而銅的蘊(yùn)藏量非常豐富，且易于開采，在一定程度上，可以按照受統(tǒng)治者的意愿進(jìn)行生產(chǎn)，從而使統(tǒng)治者能夠按照其需要來增加貨幣供給的數(shù)量，至少從理論講上是這樣。但是，在現(xiàn)實(shí)生活中，歷代王朝的統(tǒng)治者都曾經(jīng)為青銅幣的短缺而苦惱過。

青銅幣（銅錢）是中國(guó)封建王朝的貨幣標(biāo)準(zhǔn)，是用于表達(dá)價(jià)值和價(jià)格的貨幣單位。硬幣是按照個(gè)數(shù)計(jì)算的，不是以不同面值發(fā)行的，基本的貨幣單位就是單個(gè)硬幣（文或“現(xiàn)錢”）。更大一些的貨幣單位是將單個(gè)硬幣串起來。比如，100文是一陌；1000文是一貫。貫（緡或吊）成了國(guó)家財(cái)政的記賬單位。但是，一貫未必包含1000文。在唐朝（618—907年）和宋朝（960—1276年），由于硬幣極其短缺，一貫包含的硬幣可能要遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于1000枚硬幣，在實(shí)際交易中，卻仍按照一滿貫即1000枚硬幣來使用。宋朝政府曾經(jīng)建立了一個(gè)包含770枚硬幣的官定省陌，不過，在私人交易中，人們?nèi)匀皇褂酶鞣N各樣的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)紙幣最早在宋朝出現(xiàn)時(shí)，它是按照每貫770枚硬幣的省陌標(biāo)準(zhǔn)來命名的。后來，在元朝（1272—1368年），白銀的重量也成為紙幣的貨幣單位。

中國(guó)的紙幣始于宋朝，在10世紀(jì)后期，宋朝重新完成了中國(guó)統(tǒng)一。此前當(dāng)唐朝滅亡之后，中國(guó)被分成眾多割據(jù)政權(quán)②。盡管政治上四分五裂，中國(guó)西南部地區(qū)仍然在享受著經(jīng)濟(jì)繁榮，一個(gè)重要原因就是飽受戰(zhàn)爭(zhēng)蹂躪的北方移民不斷流入，增加了南方的勞動(dòng)力供給，擴(kuò)大了稅基。盡管受硬通貨短缺的影響，唐朝跨地區(qū)的商業(yè)和貿(mào)易活動(dòng)仍非常活躍。由于擔(dān)心對(duì)外貿(mào)易會(huì)使自己的貨幣儲(chǔ)備更加短缺，統(tǒng)治者便使用降低硬幣重量的辦法，使自己的硬幣失去對(duì)投機(jī)者的吸引力。此外，由于中國(guó)大部分地區(qū)缺乏銅礦，不能大量生產(chǎn)新的銅幣，于是，統(tǒng)治者還利用鐵和鉛等更便宜、儲(chǔ)量更豐富的賤金屬來鑄造貨幣。這些由鐵和鉛鑄造的硬幣有一個(gè)共同特征，就是越過國(guó)境之后就變得毫無價(jià)值，這一特征保證了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貨幣供給量的充足。

在這一時(shí)期，蜀國(guó)統(tǒng)治下的四川西部地區(qū)是貨幣自給自足的典型，四川特殊的地理?xiàng)l件使其經(jīng)濟(jì)相對(duì)獨(dú)立。四川的心臟地區(qū)是一個(gè)大盆地，曾經(jīng)是內(nèi)陸海，連綿的大山將這一地區(qū)與中國(guó)的其他地區(qū)隔開，使四川幸運(yùn)地躲過了8世紀(jì)中期的唐朝內(nèi)戰(zhàn)。在絲綢業(yè)和茶業(yè)的推動(dòng)下，四川的經(jīng)濟(jì)繁榮延續(xù)到了10世紀(jì)。蜀國(guó)享受了這一經(jīng)濟(jì)繁榮，也享受了相對(duì)穩(wěn)定的貨幣供給。到950年，不斷增加的國(guó)防開支迫使統(tǒng)治者鑄造鐵錢，以補(bǔ)充銅錢供給的不足，這樣，蜀王國(guó)創(chuàng)造了一個(gè)鐵錢與銅錢同時(shí)流通的雙重貨幣體系。

960年，宋朝在中國(guó)北方建都，并逐步征服了南方和西方的諸王國(guó)，于965年吞并了蜀國(guó)。最初，宋朝政府試圖重建以銅錢為基礎(chǔ)的、單一的貨幣體系。也許僅僅是作為權(quán)宜之計(jì)，宋朝政府保留了四川的鐵錢體系，但接下來發(fā)生的事情是，鐵錢將銅錢逐出了市場(chǎng)③。979年，宋朝政府開始在四川恢復(fù)銅錢流通，要求稅款的10%要用銅錢來支付，并在隨后的10年中每年增加10%。他們認(rèn)為，這一措施可以迫使鐵錢退出流通。由于四川地區(qū)缺少銅錢，宋朝政府恢復(fù)銅錢的政策在納稅人中引起恐慌，人們?yōu)榱耸褂勉~錢交稅而費(fèi)盡心機(jī)。這樣，在一年之內(nèi)，鐵錢價(jià)值下降了40%。三年之后，宋朝政府不得不放棄了用銅錢繳稅的計(jì)劃，也放棄了在四川恢復(fù)銅錢流通的設(shè)想。也就是說，當(dāng)時(shí)的宋朝統(tǒng)治者順應(yīng)現(xiàn)實(shí)，在四川保存了獨(dú)立的鐵錢區(qū)。不過，宋朝政府明確規(guī)定，從事跨地區(qū)貿(mào)易的商人，在離開四川時(shí)，必須將鐵錢換成銅錢。四川造幣廠④仍然按照蜀國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)制造鐵錢。

四川鐵錢存在著內(nèi)在缺陷。鐵錢的內(nèi)在價(jià)值較低，還不及等量銅錢價(jià)值的1/10，因此，將鐵錢從一個(gè)地方搬運(yùn)到另外一個(gè)地方，成為商人和消費(fèi)者的巨大負(fù)擔(dān)。比如，一位家庭主婦攜帶1.5鎊重的鐵錢到集市上購買1鎊食鹽。攜帶和運(yùn)送較低價(jià)值硬幣的不方便也同樣困擾著銅錢。為此，在9世紀(jì)早期，唐朝政府在首都長(zhǎng)安創(chuàng)建了存款處，商人可以在那里存入銅錢，取得匯票（“飛錢”，F(xiàn)lying Cash），到省城再兌換成銅錢?！帮w錢”受到茶商的熱烈歡迎，他們希望用存放在長(zhǎng)安存款處的銅錢到遙遠(yuǎn)的東南地區(qū)收購茶葉，然后，在首都長(zhǎng)安出售茶葉。宋朝在“便錢”（Convenient Cash）的名義下發(fā)揚(yáng)光大了唐朝這一傳統(tǒng)，即存款處接受人們的黃金、白銀、硬幣或絲綢存款，然后開出以銅錢面值標(biāo)價(jià)的匯票。

990年，四川的鐵錢體系又一次遇到危機(jī)。993年，由于鐵錢大幅貶值，四川地區(qū)爆發(fā)了反抗宋朝統(tǒng)治的農(nóng)民起義。農(nóng)民軍很快攻克了成都，并且占領(lǐng)成都一直到994年7月。這次農(nóng)民起義迫使宋朝政府關(guān)閉了四川造幣廠，后來，宋朝政府打敗了農(nóng)民軍，但這些造幣廠仍處于關(guān)閉狀態(tài)，于是，出現(xiàn)了硬幣短缺，再加上運(yùn)送體積龐大的鐵錢十分不方便，一些商人便開始發(fā)行自己的私人票據(jù)，在私人交易中，人們將這些私人票據(jù)作為貨幣使用。

在隨后的10年中，這些由私人發(fā)行的“交易票據(jù)”（交子，Exchange Bills）在四川的跨地區(qū)貿(mào)易中被廣泛使用。同時(shí)，由不法商人發(fā)行的各種私人票據(jù)（Private Bills）也開始泛濫。1005年，為了穩(wěn)定四川地區(qū)混亂的貨幣局面，益州（成都）知府張?jiān)佭M(jìn)行了一系列改革。張?jiān)伕母锏闹饕獌?nèi)容包括：恢復(fù)四川造幣廠，這是宋朝政府對(duì)四川地區(qū)的特許；同時(shí)發(fā)行大鐵錢，一個(gè)大鐵錢等于十個(gè)小鐵錢或兩個(gè)小銅錢。將“交子”置于政府的嚴(yán)格管制之下，只有成都16家擁有充足財(cái)力的商號(hào)聯(lián)盟才有權(quán)利發(fā)行“交子”。張?jiān)佭€明確規(guī)定了商人發(fā)行“交子”的標(biāo)準(zhǔn)尺寸、顏色和格式等，印制“交子”所使用的勞動(dòng)力和原材料也必須由地方政府提供。與以前一樣，“交子”沒有標(biāo)準(zhǔn)面值，發(fā)行者把面值用墨水印在票據(jù)上。票據(jù)作為交易的媒介流通，當(dāng)持有人希望兌現(xiàn)時(shí)，需要支付3%的傭金。宋朝政府嚴(yán)格限制指定商號(hào)發(fā)行“交子”的數(shù)量，使流通中的票據(jù)數(shù)量隨季節(jié)性需求的變化而變化。入夏時(shí)，絲綢開始上市；秋季時(shí)，稻谷開始收獲，通常會(huì)增加“交子”的發(fā)行量。

張?jiān)伒母母锊]有真正解決四川地區(qū)的貨幣問題。大鐵錢因政府的高額稅收而被嚴(yán)重低估，很快就在流通中消失了。1014年，為了使其內(nèi)在價(jià)值與面值保持一致，鐵錢的重量被減少一半。新的、較輕的鐵錢⑤受到人們青睞，但很快這種小鐵錢也從市場(chǎng)上消失了。此后，四川造幣廠重新發(fā)行大鐵錢，大鐵錢再次成了四川地區(qū)的貨幣標(biāo)準(zhǔn)。1014年，政府再一次對(duì)鐵錢規(guī)格進(jìn)行調(diào)整，到11世紀(jì)70年代，四川的貨幣供給和物價(jià)水平都基本保持穩(wěn)定。

張?jiān)伒募垘殴苤普咭灿龅搅藛栴}。授權(quán)發(fā)行“交子”的商號(hào)把他們的現(xiàn)金存款投資于不動(dòng)產(chǎn)、可耕地和奢侈品，致使他們沒有較為充裕的流動(dòng)資金來贖回由他們發(fā)行的“交子”。與此同時(shí)，偽造者也開始大量出現(xiàn)，一些發(fā)行“交子”的商號(hào)被迫關(guān)閉。1016年，益州路轉(zhuǎn)運(yùn)使薛田建議，由宋朝政府來接管四川地區(qū)的“交子”發(fā)行，他的建議無果而終。但三年后，即1019年，“交子”被迫按照20%或30%的貼現(xiàn)率進(jìn)行貼現(xiàn)。益州知州寇瑊不得不發(fā)布命令，停止發(fā)行新“交子”。1023年，寇瑊結(jié)束任期，他的繼任者是薛田，薛田再次建議宋朝政府接管“交子”發(fā)行工作，這一次，薛田的建議被宋朝采納。一個(gè)國(guó)有的“交子貨幣局”（“交子務(wù)”，Qiaozi Currency Bureau ）在成都正式成立，并被宋朝政府授予了獨(dú)家發(fā)行“交子”的權(quán)利。新“交子”模仿了以前的私人票據(jù)，但新“交子”有兩個(gè)固定的幣值，即一貫和兩貫。宋朝政府還規(guī)定了新“交子”到期的條件，即流通兩年之后必須贖回（傭金為3%）。之所以要限制“交子”的流通時(shí)間，其目的主要有兩個(gè)，一是保證票據(jù)在磨損和破碎之前退出流通，以減少偽造；二是保證政府能夠控制流通中的紙幣數(shù)量。1024年，宋朝政府開始正式發(fā)行“交子”，數(shù)量為188萬貫，此后兩年一次的發(fā)行額度都是125.63萬貫。當(dāng)時(shí)“交子”深受人們歡迎，尤其是那些從事跨地區(qū)貿(mào)易和跨國(guó)貿(mào)易的四川茶葉商人。在很多情況下，四川“交子”是以高于名義價(jià)值的價(jià)格進(jìn)行交易的。

造紙和印刷的技術(shù)創(chuàng)新也是推動(dòng)中國(guó)紙幣發(fā)明的重要因素。唐朝之前，大麻纖維是造紙的主要原材料，唐朝初期，中國(guó)出現(xiàn)了印刷術(shù)，新的印刷術(shù)對(duì)造紙?zhí)岢隽烁叩募夹g(shù)要求。到了宋朝早期，樹皮，尤其是桑樹皮，取代了大麻纖維⑥，成為制造高級(jí)紙張的主要材料，這些高級(jí)紙張⑦主要用來印制書籍和年歷。桑皮紙之所以受歡迎，主要是因?yàn)樗?jīng)久耐用，且生產(chǎn)成本相對(duì)低廉。9世紀(jì)，四川成為印刷中心和桑皮紙制造中心（桑葉是桑蠶喜愛的食物，以優(yōu)質(zhì)絲綢而聞名于世的四川擁有豐富的桑樹和桑葉供給）。宋朝初年時(shí)，四川地區(qū)的書籍印刷技術(shù)和印刷材料已經(jīng)符合印制貨幣的標(biāo)準(zhǔn)了，印制貨幣的更重要發(fā)明是金屬印刷版的使用（用于印書的雕刻木版一直用到了19世紀(jì)）和多色重疊印刷。由于印制貨幣的數(shù)量巨大，這自然要求用金屬印刷版來取代過去使用的木版，木版易于磨損。1024年，宋朝政府接管了“交子”的發(fā)行權(quán)，此后，造紙?jiān)?、紙張制造和“交子”的印制都委托給了成都“交子務(wù)”。

除了為商人提供方便交易的貨幣之外，“交子”還在宋朝的財(cái)政管理中發(fā)揮著十分重要的作用。與大多數(shù)的前現(xiàn)代國(guó)家一樣，宋朝政府將國(guó)家的資源主要用于邊境防御和對(duì)外戰(zhàn)爭(zhēng)。當(dāng)時(shí)宋朝政府面對(duì)來自北方邊境的兩個(gè)敵人：一個(gè)是契丹遼國(guó)，位于今天的中國(guó)東北；另一個(gè)是西北的西夏黨項(xiàng)王國(guó)。宋朝與契丹遼國(guó)于1005年締結(jié)了屈辱的和平條約，即“澶淵之盟”；西夏邊境卻一直處于緊張的對(duì)峙狀態(tài)。1040年宋朝與西夏黨項(xiàng)王國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，宋朝政府動(dòng)員了100萬人投入戰(zhàn)爭(zhēng)。由于宋朝的北方邊境距離宋朝首都開封十分遙遠(yuǎn)，且道路崎嶇，高山林立，供應(yīng)北方邊境成了宋朝財(cái)政管理的首要任務(wù)。為了鼓勵(lì)商人為前線士兵提供谷物、草料和衣物等軍需物資，宋朝用期票（Promissory Note）支付給這些商人，宋朝政府的期票也叫“現(xiàn)錢交引”（XianQian JiaoYin）。這樣可以節(jié)省商人將硬幣運(yùn)回首都開封的費(fèi)用，“現(xiàn)錢交引”還可在首都開封的“國(guó)家專賣局”（Monopoly Trade Bureau）兌現(xiàn)銅錢。當(dāng)時(shí)的“國(guó)家專賣局”也叫“榷貨務(wù)”（JueHuoWu）?！皣?guó)家專賣局”經(jīng)營(yíng)國(guó)家的專賣行業(yè)，比如，鹽業(yè)、茶業(yè)、酒業(yè)和商品進(jìn)出口。由于“國(guó)家專賣局”收取的是現(xiàn)金，它為國(guó)防提供了較為穩(wěn)定的財(cái)政來源，并且為宋朝政府發(fā)行紙幣提供了現(xiàn)金儲(chǔ)備支持。除了贖回“現(xiàn)錢交引”票據(jù)之外，“國(guó)家專賣局”還獲得了為各種政府管制商品發(fā)行“便錢”、期票和代金券⑧的特權(quán)。當(dāng)時(shí)的代金券也被稱作“交引”或“交易券”。在商品代金券體系下，向宋朝邊境駐軍提供給養(yǎng)的商人可以選擇用收到的代金券購買一定數(shù)量的政府專賣商品（主要是茶葉和食鹽），并在指定的市場(chǎng)上出售這些商品。商品代金券成了宋朝政府在11世紀(jì)進(jìn)行財(cái)政管理的重要工具。

1026年，宋朝政府開始使用“現(xiàn)錢交引”來支付那些向西北駐軍提供軍需商品的商人?！艾F(xiàn)錢交引”可以在四川地區(qū)兌現(xiàn)成鐵錢或“交子”。11世紀(jì)40年代，宋朝與西夏的戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，軍事開支迅速增加，宋朝政府進(jìn)一步增加了“交子”發(fā)行量，以支付戰(zhàn)爭(zhēng)需求。1048年，戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束之后，宋朝建立了一種新的軍需保障體系，該體系的基礎(chǔ)是商品代金券而不是四川貨幣。供應(yīng)邊境軍隊(duì)的商人可以用收到的食鹽代金券——“鹽鈔”——從位于山西解州的官辦鹽場(chǎng)購買食鹽。國(guó)家壟斷了食鹽交易，保證了豐厚的利潤(rùn)，而“鹽鈔”成了可轉(zhuǎn)讓的交易工具，便利了商人的貿(mào)易活動(dòng)。后來，“鹽鈔”取代了四川“交子”在西北邊境地區(qū)廣泛使用。直到11世紀(jì)70年代，“交子”才重新在國(guó)家財(cái)政管理中發(fā)揮作用?！皣?guó)家專賣局”發(fā)行的票據(jù)，不僅包括標(biāo)明硬幣幣值的“現(xiàn)錢交引”，還包括食鹽和其他商品代金券。后來，宋朝批準(zhǔn)建立了這些票據(jù)流通的二級(jí)市場(chǎng)，在首都開封，宋朝政府允許有官方許可證的商號(hào)買賣“交引”，通常還有一個(gè)溢價(jià)。11世紀(jì)40年代，大約有100多家這樣的商號(hào)。起初，“交引”并沒有固定的幣值，發(fā)行者只是在票據(jù)上標(biāo)明其價(jià)值，再加上個(gè)人印章即可。后來，隨著時(shí)間推移，宋朝政府發(fā)行了擁有標(biāo)準(zhǔn)幣值的“交引”，以方便私人交易。大約是從1029年開始，“交引”的發(fā)行權(quán)被集中在首都開封，集中在“國(guó)家專賣局”手中。

1069年，宋朝出現(xiàn)了一次扭曲的政治改革。兩位“幻想家”——新繼位的皇帝神宗（1068—1085年）和他的丞相王安石（1021—1086年）——發(fā)動(dòng)了一場(chǎng)激進(jìn)的政治、經(jīng)濟(jì)和教育改革，其目的是要徹底根除社會(huì)存在的各種弊端。按照他們的說法，是要徹底根除外敵入侵和分配不公這兩大罪惡，以實(shí)現(xiàn)國(guó)家復(fù)興。在經(jīng)濟(jì)層面，王安石把包括茶業(yè)、食鹽、谷物和進(jìn)出口貿(mào)易在內(nèi)的重要經(jīng)濟(jì)資源全部置于中央政府的直接控制之下。王安石“新政”還包括財(cái)政創(chuàng)新，比如，給農(nóng)民提供現(xiàn)金貸款，將實(shí)物稅和勞役稅貨幣化。王安石希望以此來解放生產(chǎn)力，將廣大農(nóng)民從地主、高利貸者和無良商人的奴役中解放出來。實(shí)行“新政”需要大量的貨幣支持，于是，王安石試圖通過增加銅錢的生產(chǎn)來籌集資金。從1073年到1084年，宋朝銅錢的產(chǎn)量翻了兩番，超過了每年500萬貫。在四川地區(qū)，宋朝政府增加貨幣供給的辦法不是鑄造更多的鐵錢，而是同時(shí)發(fā)行兩期“交子”，使流通中的紙幣數(shù)量翻一番。盡管從理論上講，“交子”仍然可以與硬通貨相互轉(zhuǎn)換，但是，在實(shí)際生活中，當(dāng)舊票據(jù)期滿時(shí)，“交子”發(fā)行者會(huì)用新票據(jù)贖回，而不是用硬幣贖回。隨著流通中“交子”數(shù)量不斷增加，人們對(duì)“交子”的可兌換性產(chǎn)生了懷疑，再加上四川茶業(yè)的國(guó)家壟斷經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致“交子”大幅貶值。茶商曾經(jīng)是“交子”的主要使用者，1076年，由于王安石創(chuàng)建了四川茶葉市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了四川茶業(yè)生產(chǎn)和銷售的國(guó)有化，四川茶商對(duì)“交子”的需求很快消失了。一個(gè)發(fā)表于1086年的報(bào)告稱，在1076年之前，“交子”按照10%的溢價(jià)流通；1076年王安石改革之后，“交子”按照10%的貼現(xiàn)流通。12世紀(jì)初，宋朝的國(guó)防支出失去控制，政府大量增加“交子”發(fā)行量至2400萬貫，超過最初額度的20倍。紙幣的過度發(fā)行，加上紙幣偽造者的推波助瀾，造成“交子”快速貶值。1107年，“交子”價(jià)值跌至面值的10%以下。

在四川“交子”大幅貶值的情況下，作為貨幣它已經(jīng)逐步失去價(jià)值，于是，宋朝政府決定發(fā)行一種新的紙幣來取代它。這一新紙幣叫“錢引”（Cash Draft）。“錢引”或“現(xiàn)錢交引”，是一種由“國(guó)家專賣局”發(fā)行的期票。1100年，洪水沖毀了解州鹽場(chǎng)，宋朝經(jīng)濟(jì)遭受了重大損失。由于解州“鹽鈔”暫時(shí)作廢，在1105年夏天，作為替代品，宋朝政府重新發(fā)行新的標(biāo)明硬幣面值的“錢引”，并且數(shù)量十分巨大。起初，“錢引”在宋朝的北方地區(qū)獲得認(rèn)可。當(dāng)解州鹽場(chǎng)恢復(fù)了生產(chǎn)之后，食鹽代金券被重新用于支付和流通，“錢引”被再次拋棄。1106年，作為新貨幣的“錢引”發(fā)行還不到一年，就被迫取消。一年之后，宋朝政府決定發(fā)行另外一種新紙幣取代四川“交子”，這一新紙幣叫“四川錢引”（Sichuan QianYin）。

在通過減少“交子”數(shù)量來提高紙幣價(jià)值的實(shí)驗(yàn)中，1107年，宋朝政府引入“四川錢引”，并以1∶4的比率兌換舊的四川“交子”。然而，“四川錢引”并沒有能夠給宋朝政府帶來好運(yùn)氣，一年之后，“四川錢引”大幅貶值，迅速跌破面值的10%。面對(duì)“四川錢引”的再一次失敗，宋朝政府選擇了“休克式”改革。新丞相張商英宣布，已經(jīng)發(fā)行的票據(jù)（第41、42和43期）⑨不能贖回，并且結(jié)束了同時(shí)發(fā)行兩期票據(jù)的做法。張商英還將原來的125萬貫新票據(jù)限額計(jì)劃于1111年發(fā)行。此外，新票據(jù)的期滿條件也由過去的兩年延長(zhǎng)到了三年。當(dāng)張商英宣布流通中的“交子”和“錢引”全部作廢時(shí)，引發(fā)了社會(huì)動(dòng)亂和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。不過，“休克式”的改革也發(fā)揮了一些積極作用，使流通中的紙幣數(shù)量減少，結(jié)束了四川地區(qū)長(zhǎng)達(dá)十年之久的貨幣貶值。

注：

①即交易價(jià)值。

②即五代十國(guó)（譯者注）。

③劣幣驅(qū)逐良幣（譯者注）。

④在中國(guó)貨幣史中，將此造幣廠叫作“錢監(jiān)”（譯者注）。

⑤即小鐵錢（譯者注）。

⑥我國(guó)西晉時(shí)期，桑樹皮成為造紙的主要原料，此后，我國(guó)古代造紙一直以植物纖維為主要原料（譯者注）。

⑦即桑皮紙（譯者注）。

⑧也叫付款憑證（譯者注）。

⑨即“四川錢引”（譯者注）。

（待續(xù)）

Abstract：This paper review the origin and development history of China's ancient paper money. Paper money and bills play an important role in the fiscal management of Song Dynasty and the subsequent dynasties，and act as the the exchange medium in the specific periods and regions.Later，the Song Dynasty took over the ppaer money issuance. It aimed to manage the economy through controlling money supply. However，it over-issued money in order to cope with financial crisis and led to the devaluation of money and price hike. The history proves that the country and its fiscal policy is of vital importance to the maintenance of paper money's value.

Key Words：money supply，paper money，fiscal crisis，Song Dynasty