□余淑均，柳德才

（武漢科技大學(xué)管理學(xué)院，湖北武漢 430065）

基于模糊綜合評價法的小微企業(yè)融資制約因素與實現(xiàn)路徑

□余淑均，柳德才

（武漢科技大學(xué)管理學(xué)院，湖北武漢 430065）

黨的十八大以來，在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的背景下，小微企業(yè)融資問題備受經(jīng)濟和金融理論界的關(guān)注，小微企業(yè)對于促進我國經(jīng)濟改革、技術(shù)創(chuàng)新以及創(chuàng)造大量的就業(yè)機會等方面具有重要作用，為了更好地破解小微企業(yè)融資的難題，文章在梳理國外小微企業(yè)融資制約因素的基礎(chǔ)上，運用模糊綜合評價法，對制約小微企業(yè)融資的若干因素進行了具體研究，通過研究發(fā)現(xiàn)，小微企業(yè)融資排名前四的制約因素依次是銀行貸款門檻高、小微企業(yè)自身問題、政府支持力度不夠以及融資渠道狹窄。政策安排上，可以從加快發(fā)展我國的多層次資本市場、加快中小型商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的發(fā)展、加大銀行間債券市場對小微企業(yè)的支持力度、鼓勵天使投資人或者創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從投資小微企業(yè)等方面著手。

小微企業(yè)融資；模糊綜合評價；銀行貸款；制約因素

1 小微企業(yè)融資概述

小微企業(yè)是一個相對的概念，它是由中小企業(yè)延伸而來，是比中小企業(yè)更加弱勢的群體。我國目前對企業(yè)規(guī)模的一般界定是從企業(yè)所屬行業(yè)、雇員人數(shù)、銷售額以及資產(chǎn)總額等標(biāo)準(zhǔn)來劃分。例如，將一個投資額在5萬元左右、員工人數(shù)在10人以下的企業(yè)定義為小微企業(yè)。而融資是企業(yè)財務(wù)管理的首要環(huán)節(jié)，小微企業(yè)要做大做強，必須解決融資難，過好融資關(guān)。根據(jù)對小微企業(yè)相關(guān)文獻的閱讀及了解，制約小微企業(yè)融資的因素主要有：小微企業(yè)自身問題、銀行貸款難度大、融資擔(dān)保平臺不健全、證券市場門檻高、宏觀經(jīng)濟環(huán)境較差、融資渠道窄、政府支持力度不夠等。

2 小微企業(yè)融資制約因素文獻綜述

2.1 國外文獻綜述

從國外文獻來看，Macmillan在1931年發(fā)表的《麥克米報告》中最先提到了小規(guī)模企業(yè)融資難的問題。他認(rèn)為，中小規(guī)模的企業(yè)在融資方面有很大阻礙，這些企業(yè)普遍存在著資金的缺乏問題。融資難很大程度上限制了企業(yè)規(guī)模的擴大，制約了中小企業(yè)的健康發(fā)展。在此之后，關(guān)于小規(guī)模企業(yè)融資問題的研究大量出現(xiàn)，大致可以分為以下三個研究方向：第一，對小微企業(yè)融資特點的研究；第二，對小微企業(yè)融資制約因素研究；第三，對小微企業(yè)融資難的對策研究。

本文著重對小微企業(yè)融資制約因素的研究作一個梳理。國外的專家學(xué)者從各種不同的角度來研究小微企業(yè)融資的制約因素，由于分析的角度不同，認(rèn)為制約小微企業(yè)融資的最主要因素也有所不同。

Malnell和Hodgman（196l）認(rèn)為，制約小微企業(yè)融資的最主要因素是銀行貸款申請難度大和信息不對稱，由于小規(guī)模企業(yè)成立時間短、信用記錄缺乏，因此很難得到商業(yè)銀行的貸款支持，其申請貸款的通過率極低。

Baltensperger（1978）首次提出了信貸配給（credit rationing）的概念，他認(rèn)為，制約小微企業(yè)融資的最主要因素是信貸配給。在銀行借款市場上，往往有著過度的資金需求，此時，銀行會提出一些較嚴(yán)格的非利率貸款條件，使部分借款者自愿退出。而最先退出的企業(yè)恰恰都是承受不了這種貸款條件的小型微型企業(yè)。

Stiglits和Weiss（1981）在《美國經(jīng)濟評論》刊物上發(fā)表了一篇名為《不完全信息市場中的信貸配給》的文章，從信息不對稱的角度對信貸配給現(xiàn)象作了進一步的研究。文章指出，借貸配給問題的出現(xiàn)，主要原因在于逆向選擇。銀行等金融機構(gòu)主要通過信用評級考慮是否給企業(yè)貸款，從而規(guī)避收款風(fēng)險以及維護自身利益。

Udell和Berger（1998）認(rèn)為，制約小微企業(yè)融資的最主要因素是小微企業(yè)自身的問題。由于小微企業(yè)自身規(guī)模小、制度不夠完善、管理不夠規(guī)范、信息不夠完全等原因，增加了其向外部融資的難度。

Paola Sapienza（2002）認(rèn)為，小微企業(yè)往往只能從小銀行而不能從大銀行獲得貸款，是基于企業(yè)信貸記錄、組織結(jié)構(gòu)、規(guī)模大小等方面的硬性標(biāo)準(zhǔn)，大銀行相比小銀行，貸款給小微企業(yè)的借貸成本較高，風(fēng)險較大。

Charles ou（2005）認(rèn)為，銀行為了擴大自身規(guī)模，實現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營一體化和利潤最大化的目標(biāo)，進行了大量的兼并和收購活動，這會使小微企業(yè)從銀行的貸款大額減少。

Claudio Gonzalez Vega（2008）專門針對俄羅斯的小微企業(yè)，建立了大量數(shù)據(jù)模型，對小微企業(yè)融資將會遇到的各種困難作了大量研究。主要包括：第一，研究認(rèn)為小微企業(yè)自身是制約其融資的主要因素之一。第二，研究認(rèn)為小微企業(yè)融資障礙主要來源于商業(yè)銀行。第三，研究認(rèn)為信貸配給是小微企業(yè)融資障礙的主要原因之一。第四，研究認(rèn)為小微企業(yè)融資障礙主要源于其它因素，如人力資源等。

2.2 國內(nèi)文獻綜述

我國資本市場起步較晚，在小微企業(yè)融資問題方面的研究也相對落后。從國內(nèi)文獻來看，2000年之前的研究甚少，之后的研究相對比較雄厚。

原北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長張維迎（1994）認(rèn)為，企業(yè)融資的難易程度與自身規(guī)模大小有關(guān)。規(guī)模越大，從銀行貸款越容易；反之，規(guī)模越小，從銀行取得貸款就越難。

北京大學(xué)匯豐商學(xué)院教授樊綱（2000）認(rèn)為，融資渠道窄是小微企業(yè)融資最重要的制約因素。我國的資本市場和金融體系都不夠完善，融資渠道窄，缺乏專門為小微企業(yè)提供融資服務(wù)的平臺。建立民間金融平臺是一個較好的舉措，能夠有效地解決小微企業(yè)融資難的問題。

北京大學(xué)原中國經(jīng)濟研究中心主任林毅夫（2001）認(rèn)為，信息不對稱和融資渠道窄是制約小微企業(yè)融資的兩個比較重要的因素。四大商業(yè)銀行是為企業(yè)貸款的主要渠道，融資渠道很窄，而小微企業(yè)透明度低造成了信息不對稱，這兩點因素嚴(yán)重制約了小微企業(yè)的融資。

研究政府經(jīng)濟學(xué)的劉穎教授（2003）認(rèn)為，制約中小微企業(yè)融資的主要原因是缺少國家的扶持，政府支持力度還遠遠不夠。

西南交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授李永峰（2004）認(rèn)為，中小微企業(yè)融資制約因素來自于以下幾個方面：中小微企業(yè)自身能力不足、資本市場制度不夠健全、金融體系不夠完善、國家政策支持力度不大。

現(xiàn)中國工商銀行股份有限公司首席風(fēng)險官魏國雄（2005）認(rèn)為，小微企業(yè)融資難是由于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)方面的創(chuàng)新能力欠缺，缺乏適用于小微企業(yè)的融資產(chǎn)品。

中國人民大學(xué)新聞學(xué)院教授王菲（2007）認(rèn)為，中小微企業(yè)出現(xiàn)融資難問題的主要原因是商業(yè)銀行貸款中廣泛存在的貝葉斯法、規(guī)避風(fēng)險和羊群效應(yīng)。

中國人民銀行研究局局長張健華（2012）認(rèn)為，小微企業(yè)存在融資難，融資貴的主要原因有以下三個方面：企業(yè)自身的問題、法律制度的原因、金融體系的問題。

3 模糊綜合評價法下小微企業(yè)融資模型構(gòu)建

所謂模糊，是指一個事物的外延具有不確定性。模糊綜合評價法是一種基于模糊數(shù)學(xué)的綜合評標(biāo)方法。該綜合評價法根據(jù)模糊數(shù)學(xué)的隸屬度理論把定性評價轉(zhuǎn)化為定量評價，即用模糊數(shù)學(xué)對受到多種因素制約的事物或?qū)ο笞鞒鲆粋€總體的評價［1］。評價結(jié)果是一個矢量，而不是一個點值，具有結(jié)果清晰，系統(tǒng)性強的特點。模糊綜合評定法一般適用于評價不完全信息的事物，其前提條件是對評價事物的評價指標(biāo)必須可分解，分解到最后的指標(biāo)因子要能感知或計算其重要性。模糊綜合評定法的原理是：在對一個模糊的事物難以考核的情況下，將一個大的因子分解為較小的因子，較小的因子再分解為更小的因子，然后確定最小因子的權(quán)重，最后推導(dǎo)出整個因子的重要性。例如，將某位求職者的整體素質(zhì)稱為一個大因子，這個大因子可以分為學(xué)習(xí)能力、實際操作能力、社交能力三個較小的因子。其中，社交能力又可以分為與上司的交際能力、與同事的交際能力、與顧客的交際能力這三個更小的因子，依此類推。然后對這個求職者的每種細分能力加以考核并加權(quán)，最后推算出這個求職者的整體素質(zhì)。

在我國，由于小微企業(yè)在人力物力等方面有明顯的不足，存在財務(wù)制度不健全、信用水平較低、缺乏有效融資擔(dān)保體系等問題，致使小微企業(yè)的“麥克米倫缺口”（Macmillan Gap）一直存在，這一現(xiàn)象也引起了學(xué)術(shù)界和社會的重視，有關(guān)小微企業(yè)融資的研究不斷出現(xiàn)，本文就是在此基礎(chǔ)上，選取小微企業(yè)融資影響因素為研究對象，采用模糊綜合評價法構(gòu)建了以下模型：

3.1 確定評價對象的因素集U

文章前面提到，制約小微企業(yè)融資的因素主要有：小微企業(yè)自身問題、銀行貸款難度大、融資擔(dān)保平臺不健全、證券市場門檻高、宏觀經(jīng)濟環(huán)境較差、融資渠道窄、政府支持力度不夠等，這些因素構(gòu)成了一個評價體系集合，記為：

其中，u1代表小微企業(yè)自身問題，u2代表銀行貸款難度大，u3代表融資擔(dān)保平臺不健全，u4代表證券市場門檻高，u5代表宏觀經(jīng)濟環(huán)境較差，u6代表融資渠道窄，u7代表政府支持力度不夠。

3.2 確定評價對象的評語集V

一般地，各因素對事物的影響價值不同，因而會形成不同的等級。本研究采用“非常重要、重要、一般、不重要”等模糊語義評估。評語集就是評價者對被評價對象可能做出的各種總的評價結(jié)果的集合，記為：V=

則，V=｛非常重要v1，重要v2，一般v3，不重要v4｝

3.3 確定評價因素的權(quán)重向量A

一般情況下，綜合評價結(jié)果不僅與評價者對各因素的評價等級有關(guān)，而且在很大程度上取決于各因素自身的權(quán)重，這就需要確定各因素之間的權(quán)重分配，該權(quán)重分配可視為因素集U上的模糊集。設(shè)A=｛a1，a2，a3，a4｝為權(quán)重分配模糊矢量，其中a1表示第i個因素的權(quán)重，要求0=a1，∑a1=1

確定權(quán)重的方法很多，如Delphi法，加權(quán)平均法，眾人評估法。根據(jù)前人的研究經(jīng)驗，該權(quán)重用排序法分配較為合適，即A=｛0.4，0.3，0.2，0.1｝

3.4 進行單因素模糊評價，確立模糊綜合判斷矩陣

單獨從一個因素進行評價，如：Ri=｛ri1，ri2，…rim｝，稱為單因素模糊評價。它可以看作是因素集U和評價集V之間的一種模糊關(guān)系。接下來逐個對被評價對象從每個因素上進行量化，進而可以得到模糊綜合評價矩陣：

本文設(shè)計了300份問卷來調(diào)查每個制約因素的重要程度。目標(biāo)人群是小微企業(yè)財務(wù)負責(zé)人、財務(wù)相關(guān)專業(yè)人士、學(xué)校教授及研究生。經(jīng)統(tǒng)計，小微企業(yè)自身問題實際調(diào)查中的比例為：R1=｛0.4，0.3，0.2，0.1｝

上面式子表示，對于“小微企業(yè)自身問題”原因，有40%認(rèn)為非常重要，40%認(rèn)為重要，10%認(rèn)為一般，10%認(rèn)為不重要。

銀行貸款門檻高u2實際調(diào)查當(dāng)中的比例為：R2=｛0.5，0.3，0.1，0.1｝

融資擔(dān)保平臺不健全u3實際調(diào)查當(dāng)中的比例為：R3=｛0.2，0.3，0.3，0.2｝

代表證券市場門檻高u4實際調(diào)查當(dāng)中的比例為：R4=｛0.2，0.3，0.3，0.2｝

宏觀經(jīng)濟環(huán)境較差u5實際調(diào)查當(dāng)中的比例為：R5=｛0.2，0.3，0.3，0.2｝

融資渠道窄u6實際調(diào)查當(dāng)中的比例為：R6=｛0.3，0.3，0.3，0.1｝

政府支持力度不夠u7實際調(diào)查當(dāng)中的比例為：R7=｛0.4，0.3，0.2，0.1｝

以Ri為i列構(gòu)成評價矩陣：

3.5 綜合評判

若建立一個從因素集U到評語集V的模糊關(guān)系R=rij，利用R就可以得到一個模糊變換，即TR：F（U）→F（V）。然后可以得到綜合評價結(jié)果：B=A*R。

綜合后的評價可以看作是評語集V上的模糊向量，記為：B=｛b1，b2，…，bm｝，B的求法很多，例如用Zadeh算子，雖然這種方法簡單，但算子比較粗糙。本文選擇有加細算子作用的普通乘法算子。

接下來進行矩陣合成運算：

歸一化后得：B=（0.157 0.162 0.131 0.126 0.126 0.146 0.152）

從評判結(jié)果可知，銀行貸款門檻高U2相對來說數(shù)值最大，其次是小微企業(yè)自身問題U1，再就是政府支持力度不夠U7和融資渠道窄U6，其他三個綜合評分都較低。

4 結(jié)論與政策建議

根據(jù)模糊綜合評價法得出的結(jié)論，小微企業(yè)融資排名前四的制約因素依次是銀行貸款門檻高、小微企業(yè)自身問題、政府支持力度不夠以及融資渠道狹窄。以下分別對這四個制約因素進行探討分析，并給出相應(yīng)的對策和建議。

4.1 銀行貸款門檻高

企業(yè)都是追求利益最大化的，即使是商業(yè)銀行也不例外。銀行給企業(yè)放貸，就必須得保證借貸資本的安全，保持借貸資本的完整，避免其受到損失，所以銀行放貸首先會對該企業(yè)進行風(fēng)險定價。我國大多數(shù)的銀行，將其資金都投放在服務(wù)國有企業(yè)上，對大城市、大企業(yè)可謂情有獨鐘［2］。但對于小微企業(yè)而言，相比大型企業(yè)，由于其財務(wù)制度的不規(guī)范，擔(dān)保體系的不健全，會導(dǎo)致銀行貸款的風(fēng)險變高，形成不良貸款的機率變大。而且，我國上市銀行有強制披露信息的義務(wù)，不良貸款不能及時核銷，小微企業(yè)不良貸款率若長期居高不下，必然會影響銀行對小微企業(yè)的貸款積極性，小微企業(yè)因此就很難獲得銀行貸款。同時，銀行為規(guī)避風(fēng)險，審批環(huán)節(jié)多，審批流程長，審批手續(xù)復(fù)雜，不能夠及時地滿足小微企業(yè)的資金需求特點，大大影響小微企業(yè)的融資效率，這也會使得小微企業(yè)對銀行貸款望而卻步。況且，銀行對小微企業(yè)貸款品種有限，服務(wù)面窄，常以抵押、票據(jù)質(zhì)押形式放貸，遠不能滿足其融資需求，一些個體工商戶更是難得分享銀行信貸的“一杯羹”。

針對這個問題，首先，各銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，理性看待小微企業(yè)的貸款風(fēng)險?？梢赃@樣說，開發(fā)小微企業(yè)信貸市場是銀行拓寬貸款渠道的一種很有效的方式，各銀行應(yīng)創(chuàng)造更多可供選擇的信貸產(chǎn)品，根據(jù)企業(yè)不同的發(fā)展階段，量身配以相應(yīng)的產(chǎn)品，解決小微企業(yè)的融資需求［3］。其次，在自身風(fēng)險可控范圍內(nèi)，各銀行應(yīng)搭建迅速的貸款審批橋梁，盡量縮減不必要的流程和中間環(huán)節(jié)，提升審貸效率。再次，各銀行應(yīng)對小微企業(yè)進行準(zhǔn)確的風(fēng)險定價，遵照風(fēng)險收益匹配原則，確立一個合理的貸款利率，同時規(guī)范各項服務(wù)性收費，努力降低小微企業(yè)的融資成本，有效解決小微企業(yè)融資貴的問題。另外，各銀行業(yè)務(wù)人員可主動上門，了解小微企業(yè)實際需求，對小微企業(yè)實行多種多樣的風(fēng)險和信貸業(yè)務(wù)培訓(xùn)，加強其對信用重要性的認(rèn)識，從而降低自身不良貸款的風(fēng)險。

4.2 小微企業(yè)自身問題

一般地，小微企業(yè)發(fā)展時間較短，大多處于初創(chuàng)期和成長期，其盈利能力、風(fēng)控水平等方面不同程度地存在著或多或少的問題。單從財務(wù)方面上來講，由于自身財務(wù)制度的不健全，缺乏高級財管人員提供符合會計準(zhǔn)則的、能夠準(zhǔn)確反映其財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財務(wù)報表，信息不對稱的問題導(dǎo)致銀行無法對其信貸風(fēng)險進行準(zhǔn)確地評估，因此不敢對其張揚地大肆放貸。再加上其規(guī)模小、固定資產(chǎn)不足、抵押物少，由于缺乏有效的還款保證，從而使銀行更加慎貸，難貸。然而，有些小微企業(yè)為了解決融資問題，向銀行提供虛假信息，甚至偽造信用，對其自身的信用等級造成了十分惡劣的影響。另外，小微企業(yè)還具有抗風(fēng)險能力差、經(jīng)營管理不規(guī)范、治理機制不健全等自身制度的劣勢，這些都是造成小微企業(yè)融資難的內(nèi)在原因［4］。

針對這個問題，就小微企業(yè)而言，首先，應(yīng)建立完善的經(jīng)營管理模式和公司治理機制，堅持正確的經(jīng)營方向，以一個良好的經(jīng)營成果，不斷提升企業(yè)市場競爭力，從而贏得銀行等金融機構(gòu)的信任，讓這些機構(gòu)主動伸出援助之手，獲得信貸的支持。其次，大膽錄用復(fù)合型管理人才，提高小微企業(yè)經(jīng)營決策能力，提升企業(yè)風(fēng)險控制水平，從而增強企業(yè)的融資能力。再次，要講究社會主義核心價值觀里面的“誠信”，提高企業(yè)會計人員技能，不做假賬，確保財務(wù)報表的真實性與合法性。堅持納稅，恪守信用，提高自身信用形象，夯實與銀行長期合作的基礎(chǔ)，增強銀行等金融機構(gòu)對小微企業(yè)放貸的信心。

4.3 政府支持力度不夠

近幾年，各級政府在不斷出臺一些政策和措施來促進小微企業(yè)的發(fā)展，然而，由于這些年物價上漲、人工成本提高、房價高漲，租金翻倍，國家扶持的力度在某些程度上仍然沒有跟上小微企業(yè)發(fā)展的需要，小微企業(yè)的生存壓力依然存在并不斷增加［5］?？傮w上講，政府政策雖好，但支持力度還不夠。尤其是在小微企業(yè)融資方面，具體政策措施十分匱乏，沒有明確在銀行貸款利率方面與大中型企業(yè)的差異化信貸政策，除了少數(shù)環(huán)保、節(jié)能、科技型小微企業(yè)外，大部分小微企業(yè)沒有在國家政策方面享受到優(yōu)惠。

針對這個問題，首先，除了少數(shù)已經(jīng)存在優(yōu)惠政策的環(huán)保節(jié)能企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，政府應(yīng)擴大對其他各類小微企業(yè)的支持，減少各行業(yè)之間的不平衡因素。其次，把對小微企業(yè)已經(jīng)采取的一些臨時減稅措施，變成一種長期的固定的政策。再次，對小微企業(yè)的稅收減免，可以更優(yōu)惠一些，并且應(yīng)該堅決廢除一些不合理的稅收，減輕企業(yè)負擔(dān)。最后，地方政府可以建立小微企業(yè)信息統(tǒng)計中心，用于記錄各地小微企業(yè)的納稅情況、信貸情況等重要信息，以加大小微企業(yè)的信息真實度和透明度，有效地改善銀企信息不對稱的問題，為小微企業(yè)獲得金融機構(gòu)信貸資金提供基本的信息支持。

4.4 融資渠道狹窄

一般地，小微企業(yè)的融資能力有限，伴隨而來的是融資渠道十分狹窄。目前，企業(yè)的融資渠道不外乎以下幾種：發(fā)行股票上市、發(fā)行企業(yè)債券、銀行貸款、民間借貸等。目前，很少有小微企業(yè)能夠做到發(fā)行股票并上市或者發(fā)行債券。并且，想獲得銀行貸款似乎也不是那么簡單。所以，大部分的小微企業(yè)融資只能依賴并且是過度依賴于自有資本和民間借貸，而正規(guī)的資金融通明顯不多。尤其是在當(dāng)前，我國經(jīng)濟放緩發(fā)展，小微企業(yè)普遍面臨著成本上升、收益下降、資金短缺等困境，這時候融資渠道狹窄的問題更是顯得尤為突出。

想要解決小微企業(yè)融資難問題，僅憑銀行等金融機構(gòu)的力量是遠遠不夠的。針對小微企業(yè)融資渠道窄這個問題，還需要國家出臺一些相關(guān)的政策來改善。首先，應(yīng)加快發(fā)展我國的多層次資本市場，如創(chuàng)業(yè)板、“新三板”等。國家可以適當(dāng)降低這些資本市場的準(zhǔn)入門檻，讓一些小微企業(yè)能夠順利上市，從中實現(xiàn)融資。其次，在做好風(fēng)險防范的同時，應(yīng)加快中小型商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的發(fā)展。由于這些金融機構(gòu)的貸款要求相對會比較低，小微企業(yè)可以從這些金融機構(gòu)中獲得貸款，這也增加了小微企業(yè)的融資渠道。再次，可以加大銀行間債券市場對小微企業(yè)的支持力度，不斷推進債券融資產(chǎn)品創(chuàng)新，推出小微企業(yè)集合票據(jù)、小微企業(yè)短期融資券等創(chuàng)新產(chǎn)品，以拓寬小微企業(yè)融資渠道。另外，鼓勵天使投資人或者創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資小微企業(yè)，并可支持某些符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，籌集的資金可專門用于小微企業(yè)的發(fā)展，這也為某些有潛力的小微企業(yè)提供了更廣泛的融資渠道。

［1］劉春鳳，董建軍.模糊綜合評價法在啤酒口感協(xié)調(diào)性品評中的應(yīng)用［J］.西北農(nóng)林科技大學(xué)學(xué)報（自然科學(xué)版），2008（3）：215.

［2］王全義.我國小微企業(yè)融資問題的國際經(jīng)驗借鑒［J］.行政事業(yè)資產(chǎn)與財務(wù)，2014（12）:95.

［3］趙亞明，衛(wèi)紅江.突破小微企業(yè)融資困境的對策探討［J］.經(jīng)濟縱橫，2012（11）：58.

［4］楊龍，李琪.破解小微企業(yè)融資困境的對策建議［J］.中國財政，2012（24）：64.

［5］胡巍.小微企業(yè)融資困境的原因分析與對策思考［J］.河北大學(xué)學(xué)報，2014（5）：131.

責(zé)任編輯許巍

10.14180/j.cnki.1004-0544.2017.05.021

F830.56

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1004-0544（2017）05-0115-05

湖北省社科聯(lián)2015年度湖北思想庫課題（201506）；湖北產(chǎn)業(yè)政策與管理研究中心2015年開放項目（CY2015009）。作者簡介：余淑均（1969-），男，湖北荊州人，經(jīng)濟學(xué)博士，武漢科技大學(xué)管理學(xué)院副教授、碩士生導(dǎo)師；通訊作者：柳德才（1973-），男，湖北漢川人，經(jīng)濟學(xué)博士，武漢科技大學(xué)管理學(xué)院副教授、碩士生導(dǎo)師。