劉麗娟　徐新歌

摘 要：2011年以來(lái)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)步入實(shí)質(zhì)性金融業(yè)務(wù)發(fā)展階段，眾籌、第三方支付以及P2P網(wǎng)貸（pear-to-pear Lending）等多種模式綜合發(fā)展，尤其受到中小型企業(yè)的青睞，具有一定的優(yōu)勢(shì)，但其是否合規(guī)與其風(fēng)險(xiǎn)管理是我國(guó)應(yīng)給予高度重視的。以P2P網(wǎng)貸模式為例，分析當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)存在的危機(jī)與問(wèn)題，并提出針對(duì)性的建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；博弈論；P2P；監(jiān)管路徑

中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2017）15-0056-02

互聯(lián)網(wǎng)金融（Internet Finance，ITFIN），即指借助于互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)以及云計(jì)算功能，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)的開(kāi)放平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)資金的融通、支付以及投資和信息中介服務(wù)等的業(yè)務(wù)模式，是金融行業(yè)的一種新興模式[1]。具有成本低、效率高、覆蓋廣，發(fā)展快等優(yōu)勢(shì)性特征，近些年在我國(guó)飛速發(fā)展，受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，但其管理弱風(fēng)險(xiǎn)大，將傳統(tǒng)金融的風(fēng)險(xiǎn)因素更加擴(kuò)大化[2]。P2P作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種典型模式和代表，于2011年起急速發(fā)展，交易量暴漲，但平臺(tái)面臨的各種問(wèn)題也凸顯出來(lái)，國(guó)家也更重視對(duì)其的整治和監(jiān)管。

一、P2P發(fā)展現(xiàn)狀分析

第一，P2P發(fā)展態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁。2006年我國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，初期發(fā)展較為平淡，2011年進(jìn)入快速發(fā)展階段，2012年則進(jìn)入爆發(fā)期，2013年更是蓬勃發(fā)展，至今，其發(fā)展依舊火熱。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)報(bào)道顯示，截至2015年9月底，我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的歷史累計(jì)成交量，已經(jīng)達(dá)到9 787億元，與其同步增長(zhǎng)的還有P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額，同樣截至2015年9月底，貸款余額已經(jīng)增加到3 176.36億元，而截至2016年2月，我國(guó) P2P平臺(tái)總量達(dá)到3 944家。

第二，P2P運(yùn)營(yíng)危機(jī)突出。P2P網(wǎng)貸的危機(jī)主要包含以下幾個(gè)方面[3]：一是由于經(jīng)營(yíng)者不懂管理或者不善管理造成的收入與成本的逆差，使得平臺(tái)經(jīng)營(yíng)難以為繼，此種風(fēng)險(xiǎn)一般由經(jīng)營(yíng)者自行承擔(dān)，原則上不影響交易主體。二是失誤交易，即出資人信用判斷失誤，而出現(xiàn)壞賬并造成的自身利益損失，這一風(fēng)險(xiǎn)由出資人承擔(dān)，因此，交易制度尤其是信用制度的優(yōu)化極為關(guān)鍵。三是欺詐事件的頻發(fā)，這主要是被不法分子惡意利用，進(jìn)行非法集資、詐騙等并最終跑路；四是黑客攻擊，這是P2P網(wǎng)貸中網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)的典型表現(xiàn)，不僅影響互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運(yùn)作，也是消費(fèi)者個(gè)人信息與資金安全的極大隱患，拍拍貸、人人貸等平臺(tái)都曾遭黑客攻擊。不完全統(tǒng)計(jì)顯示，2013年上半年，就有超100家P2P平臺(tái)遭遇黑客，導(dǎo)致其中超70家平臺(tái)跑路。五是一系列曝光事件對(duì)P2P網(wǎng)貸的影響，尤以2015年“3·15”晚會(huì)對(duì)部分問(wèn)題平臺(tái)與事件的曝光最為典型，對(duì)中匯在線、全民貸等平臺(tái)的倒閉、跑路，欺詐等行為進(jìn)行曝光。此后，對(duì)于P2P平臺(tái)的經(jīng)審立案等也相繼曝光。

二、P2P網(wǎng)貸有效監(jiān)管路徑探索

（一）強(qiáng)化立法，完善市場(chǎng)機(jī)制

P2P網(wǎng)貸近幾年在我國(guó)呈現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展態(tài)勢(shì)，具有明顯的自發(fā)性特征[4]，受市場(chǎng)與相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管還有所欠缺，受一定市場(chǎng)環(huán)境的影響，難免會(huì)出現(xiàn)魚(yú)龍混雜的現(xiàn)象，被一些不法分子鉆了空子。但就目前而言，仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，還未明確立法，這使得國(guó)家對(duì)其監(jiān)管力度越來(lái)越難以適應(yīng)其發(fā)展現(xiàn)狀。

1.完善優(yōu)化市場(chǎng)準(zhǔn)入運(yùn)行以及退出機(jī)制。首先，要嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。2015年底，相關(guān)部門(mén)研究起草了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，明確指出，在對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)實(shí)行監(jiān)管時(shí)，其總體原則要堅(jiān)持以市場(chǎng)自律為主，而輔以必要的行政監(jiān)管，對(duì)P2P準(zhǔn)入門(mén)檻的監(jiān)管被取消，因而，強(qiáng)化對(duì)承接P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的銀行或者公司等的資質(zhì)審核，對(duì)其注冊(cè)申請(qǐng)以及經(jīng)營(yíng)許可等的要求要更加嚴(yán)格地執(zhí)行，而對(duì)于借款人的信用等也要進(jìn)行嚴(yán)格審批。其次，要優(yōu)化運(yùn)行機(jī)制。這主要是為了維護(hù)各方的資金安全，主要是資金管理以及賬款催收等問(wèn)題的處理。第一，為保障資金安全，要選擇有央行支付牌照的資質(zhì)符合的第三方支付平臺(tái)；第二，要設(shè)立內(nèi)部還款機(jī)制，將借貸雙方統(tǒng)一組織起來(lái)，提供一定的互相監(jiān)督通道，達(dá)到約束其行為的目的。最后，做好退出檢測(cè)。對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)與企業(yè)的發(fā)展動(dòng)向做好檢測(cè)，在發(fā)現(xiàn)其有退市預(yù)兆時(shí)，要及時(shí)采取有效措施，尤其嚴(yán)密監(jiān)視其與金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)往來(lái)，一方面防止風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和滲透，另一方面也是為了保障投資者的利益，最終目的就是為了維護(hù)金融行業(yè)的安全與穩(wěn)定。

2.細(xì)化監(jiān)管與懲治。從本質(zhì)上講，P2P屬于民間小額貸款。P2P網(wǎng)貸發(fā)展迅速，許多新的市場(chǎng)現(xiàn)象也逐漸凸顯，隨著平臺(tái)數(shù)量的增加、交易量的增大，使得其內(nèi)部調(diào)節(jié)機(jī)制越來(lái)越難以保障其秩序，加之交易主體逐漸復(fù)雜化，經(jīng)營(yíng)者的良莠不齊，借款人的信用量化機(jī)制還不完善。因此，在立法的層面上對(duì)其進(jìn)行限制，具有極大的現(xiàn)實(shí)意義。相關(guān)部門(mén)要切實(shí)發(fā)揮職能，做好監(jiān)管工作[5]。尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的全體會(huì)員，應(yīng)該加強(qiáng)集體協(xié)作的大形勢(shì)下，積極做好自身所負(fù)責(zé)的具體工作，在制定行業(yè)規(guī)范以及對(duì)從業(yè)人員的培訓(xùn)、調(diào)節(jié)糾紛等方面都應(yīng)事無(wú)巨細(xì)，切實(shí)保障市場(chǎng)內(nèi)部環(huán)境的整潔、人員行為的規(guī)范；政府相關(guān)部門(mén)則要做好檢查驗(yàn)收工作，宏觀調(diào)控的職能一刻也不能放松。對(duì)不法分子的行為要給予一定的懲戒，大力懲處不法行為，是保證市場(chǎng)秩序的強(qiáng)制手段，也是強(qiáng)有力手段，國(guó)家已經(jīng)對(duì)P2P行業(yè)明確提出了包含不準(zhǔn)吸收公眾存款、不準(zhǔn)設(shè)資金池等在內(nèi)的禁行標(biāo)準(zhǔn)。但是就目前市場(chǎng)現(xiàn)狀來(lái)看，依舊有不法分子沒(méi)有按照規(guī)定規(guī)范自身行為，因此，強(qiáng)化落實(shí)對(duì)這一部分人的懲治監(jiān)管，勢(shì)在必行。國(guó)家可以有針對(duì)性地依據(jù)市場(chǎng)行為提出相應(yīng)懲治措施，尤其是那些已經(jīng)達(dá)到經(jīng)審立案程度的人員，更要依法懲處并予以曝光。

（二）信用為上，防范風(fēng)險(xiǎn)，保障安全

1.完善征信系統(tǒng)，提升平臺(tái)安全性。信用是貸款業(yè)務(wù)的核心，在P2P網(wǎng)貸行業(yè)中，貸款方以及經(jīng)營(yíng)者的信用評(píng)估是非常重要的[6]。目前，P2P網(wǎng)貸行業(yè)中存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)等狀況，這使得交易風(fēng)險(xiǎn)和用戶個(gè)人信息安全都受到極大威脅。目前，銀行征信系統(tǒng)并未納入P2P網(wǎng)貸行業(yè)，所以，基于對(duì)客戶信息的保護(hù)以及資金安全的考慮，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該及早建立完善的信用評(píng)估以及審查體系。要對(duì)各個(gè)銀行以及金融機(jī)構(gòu)以及合作的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行資質(zhì)判定，同時(shí)還要嚴(yán)格對(duì)貸款方的信用評(píng)價(jià)。建立這一體系，就是要建立完善的數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)，對(duì)于參與P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的所有用戶進(jìn)行身份認(rèn)證。這個(gè)數(shù)據(jù)系統(tǒng)要面向行業(yè)整體開(kāi)放，行業(yè)內(nèi)所有有資質(zhì)的平臺(tái)企業(yè)都有權(quán)限，在貸款方提交個(gè)人信息時(shí)，平臺(tái)可以在數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)中搜索該人的相關(guān)資料，尤其是當(dāng)對(duì)方提供虛假資料以及曾在其他平臺(tái)有過(guò)不良信用記錄時(shí)，就可以馬上發(fā)現(xiàn)，從而規(guī)避欺詐風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，建立統(tǒng)一的信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)，使得更多資源數(shù)據(jù)得到充分共享，也可以大大減少信用審核成本。

2.嚴(yán)格自律，規(guī)范運(yùn)作。市場(chǎng)自律是目前網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的核心原則，是市場(chǎng)主體的主觀傾向所決定的，對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)健康發(fā)展具有決定性的影響。因此，市場(chǎng)主體能夠在當(dāng)前環(huán)境下嚴(yán)格規(guī)范自身行為，實(shí)行規(guī)范化運(yùn)作，是保障安全與維護(hù)秩序的最有效因素[7]。首先，全行業(yè)的自律。目前我國(guó)已經(jīng)有相關(guān)機(jī)制存在，諸如互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的行業(yè)自律機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，尤其是區(qū)域內(nèi)或者地區(qū)的機(jī)構(gòu)組織作用也比較突出，這些協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)調(diào)解各自地區(qū)的網(wǎng)貸市場(chǎng)，通過(guò)制定相應(yīng)的行業(yè)規(guī)范，使得一定區(qū)域范圍內(nèi)的網(wǎng)貸行業(yè)的行為都有所依據(jù)，使得監(jiān)管更加順暢。目前，細(xì)化相關(guān)行業(yè)自治的相關(guān)工作，是提升網(wǎng)貸行業(yè)自律性的關(guān)鍵。其次，經(jīng)營(yíng)者的自律。經(jīng)營(yíng)者的自律主要表現(xiàn)在合規(guī)經(jīng)營(yíng)以及承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保障投資人的資金安全以及信息安全。目前市場(chǎng)上存在一定的資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，這就是違法經(jīng)營(yíng)者利用網(wǎng)貸自身特點(diǎn)而從中牟取私利，最終損害的是投資人以及貸款方雙方的利益。經(jīng)營(yíng)者自律一方面是經(jīng)營(yíng)者規(guī)范自身行為，另一方面是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理以及風(fēng)險(xiǎn)管控，既要做好對(duì)先關(guān)人員性為的約束，又要降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并能勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）理性投資，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

在P2P網(wǎng)貸中，平臺(tái)企業(yè)發(fā)揮的是信息中介的職能，因此，出資方以及貸款方的對(duì)立關(guān)系是比較突出的，出資方的資金風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于貸款方。

因此，出資方在P2P交易中，一定會(huì)要秉承著理性投資的理念，要時(shí)刻注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。一方面，要考慮到借款方是否具有一定的信用，是否存在欺詐的可能，這就要求出資人與平臺(tái)企業(yè)對(duì)借款人的個(gè)人身份信息以及信用評(píng)級(jí)等做出詳細(xì)了解與合理評(píng)價(jià)；另一方面，要考慮借款方的現(xiàn)實(shí)條件是否存在出現(xiàn)其他可能導(dǎo)致無(wú)法按時(shí)還款可能的因素，充分考慮潛在危險(xiǎn)。在對(duì)借款方充分了解的基礎(chǔ)上，還是要注意運(yùn)用一定的投資理財(cái)策略，要有選擇性地在多個(gè)平臺(tái)分別投資，要注意切忌盲目進(jìn)行大額投資，要充分考慮自身對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的承受度。

三、總結(jié)

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了新的階段，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越突出，互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展是促進(jìn)社會(huì)金融穩(wěn)定的重要方面。不僅具有傳統(tǒng)金融的風(fēng)險(xiǎn)因素，還受到互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境等不確定因素的影響，其運(yùn)營(yíng)發(fā)展也存在一定的危機(jī)。當(dāng)前，通過(guò)強(qiáng)化立法等強(qiáng)制手段加強(qiáng)地互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的監(jiān)管，細(xì)化監(jiān)管工作，加大懲處力度，確保行業(yè)與經(jīng)營(yíng)者的自律，倡導(dǎo)投資者理性投資，是實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的必然手段。

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[責(zé)任編輯 陳丹丹]