波波夫

資本正在發(fā)起最后的總攻。摩拜單車新近宣布完成新一筆超過6億美元的融資，體現(xiàn)出市場老二的焦灼心態(tài)，而老大ofo據(jù)傳新一輪融資也傳聞多時(shí)，鏖戰(zhàn)一年多的共享單車大戰(zhàn)即將進(jìn)入收官階段。

01 朱嘯虎和三月論

2016年初，金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎一度認(rèn)為，單車大戰(zhàn)最多三個(gè)月就會結(jié)束。憑借此前成功投資滴滴的經(jīng)驗(yàn)，他篤定綜合成本更低的ofo更有潛力。

于是，這年距離春節(jié)一周前，朱嘯虎讓助理給ofo客服留了個(gè)手機(jī)號碼，表示了投資意向。當(dāng)天晚上，朱收到了戴威的短信后，立即回復(fù)「明早十點(diǎn)，國貿(mào)三期56層見?！?/p>

那段時(shí)間正是戴威最難熬的時(shí)候，因?yàn)榭焖贁U(kuò)張，ofo背上近600萬債務(wù)。會面時(shí)，戴威并不知道坐在對面這位投資界鼎鼎大名的朱嘯虎是誰，更不清楚金沙江創(chuàng)投的江湖地位，甚至心里還嘀咕朱給ofo的估值太低。

直到結(jié)束談話后，戴威在電梯里掏出手機(jī)百度后才知道，戴參與了滴滴、餓了么、映客等獨(dú)角獸的早期投資，于是，還沒出電梯，他們就又迅速回到朱的辦公室，接受了1000萬投資。

這次見面后來被戴威視為是ofo最重要的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

「因?yàn)閺哪玫浇鹕辰腻X后，我們的擴(kuò)張就開始了，同時(shí)我們的債務(wù)壓力消失了，因?yàn)樗麄兌己髞韨D(zhuǎn)股了。此外，金沙江也開始給我們后續(xù)帶來很多的資源?！?/p>

在接下來的三百多個(gè)日日夜夜，戴威和朱嘯虎一起經(jīng)歷了單車市場的腥風(fēng)血雨，而朱嘯虎也發(fā)現(xiàn)他一開始低估了資本的韌性。

02 ofo收官在即

作為ofo的A輪投資人，朱嘯虎雖然低估了資本的韌性，但他幸運(yùn)地又一次押對了注：

綜合近期Trustdata、艾媒、極光大數(shù)據(jù)等多家第三方公司披露的數(shù)據(jù)看，當(dāng)前整個(gè)共享單車市場，基本為ofo、摩拜兩大寡頭所掌控，其中，ofo在活躍用戶、用戶增速、覆蓋城市數(shù)等維度均處于市場第一。

在共享單車市場，衡量收官的一系列指標(biāo)之中，月活躍用戶最為關(guān)鍵，而市場上突破千萬級的玩家有且僅有一家——ofo。

據(jù)Trustdata發(fā)布的《2017年Q1中國共享單車行業(yè)用戶監(jiān)測報(bào)告》顯示，ofo是市場上唯一個(gè)月活躍用戶總數(shù)跨過千萬規(guī)模的公司，領(lǐng)先排名第二的摩拜將近百萬，排名第三、四名的小藍(lán)單車、永安行僅剛剛買過百萬，僅為市場老大的一個(gè)零頭。

Trustdata數(shù)據(jù)顯示，在北京、上海、廣州、深圳、成都五大城市中，ofo活躍用戶環(huán)比增速均高于摩拜，在摩拜的大本營上海，ofo的月活躍用戶落后摩拜不到20萬，但增速已是后者的一倍，而在ofo的主場北京，ofo進(jìn)一步擴(kuò)大了對摩拜的領(lǐng)先優(yōu)勢，月活躍用戶超過后者60多萬。

盡管體量龐大，從增長趨勢看，ofo依然是活躍用戶增長最快的單車平臺，其流量黑洞角色將更加突出。

從用戶留存度來看，ofo在行業(yè)中表現(xiàn)最優(yōu)，易觀智庫發(fā)布的《2017年中國互聯(lián)網(wǎng)單車租賃市場4月專題研究報(bào)告》中，ofo以58.01%次月留存率領(lǐng)先行業(yè)，排名第二的摩拜為49.41%。

從城市覆蓋范圍看，ofo占領(lǐng)的版圖最大，艾媒咨詢發(fā)布的《2017Q1中國共享單車市場研究》顯示，截至2017年3月底，ofo共享單車已覆蓋國內(nèi)城市43座（另有海外城市3座）位居第一，摩拜單車覆蓋全國城市超30個(gè)位居第二。

經(jīng)過將近一年的顏色大戰(zhàn)，共享單車市場版圖基本劃定：ofo和摩拜一騎絕塵、遙遙領(lǐng)先，穩(wěn)居第一梯隊(duì)，而其他市場玩家則構(gòu)成了這個(gè)市場不那么重要的長尾。如果說去年春節(jié)期間，ofo和摩拜之間還處于你追我趕的膠著戰(zhàn)，那么，經(jīng)過近半年的拉鋸，ofo已經(jīng)開始拉開與摩拜的差距。

冠軍的天平已經(jīng)開始向ofo傾斜。在CB Insights近期發(fā)布的「全球最具價(jià)值獨(dú)角獸榜單」上，ofo小黃車成為共享單車行業(yè)唯一的上榜公司。據(jù)外媒Information和彭博社6月初報(bào)道，ofo與摩拜兩家公司的估計(jì)分別達(dá)到30億美元和20億美元。

兩家公司的估值差距還可能被進(jìn)一步拉大。前述艾媒咨詢披露的報(bào)告認(rèn)為，ofo未來還將繼續(xù)在多個(gè)核心維度領(lǐng)先行業(yè)，是因?yàn)槠湓谟脩趔w驗(yàn)和市場品牌擴(kuò)張兩方面同時(shí)布局。在產(chǎn)品體驗(yàn)優(yōu)化上，ofo發(fā)布新一代智能鎖以及與700Bike聯(lián)合推出騎行體驗(yàn)升級和更低運(yùn)維成本的ofo Curve；在押金門檻方面，ofo引領(lǐng)行業(yè)由傳統(tǒng)押金模式升級為”信用解鎖”的新模式。

03 ofo給創(chuàng)業(yè)者的啟示

如果復(fù)盤這場競爭，ofo至少有三點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)值得后來者借鑒：

經(jīng)驗(yàn)一：更高的資金利用效率

朱嘯虎認(rèn)為，ofo與餓了么相似，從校園市場做起，再擴(kuò)展到城市，其最大優(yōu)勢就在于對于運(yùn)營成本的控制能力。

針對ofo和摩拜的第一代產(chǎn)品，朱嘯虎曾算了筆賬：「一輛自行車兩百塊錢，在校園里每騎一次五毛錢，每天能騎十次，就收了五塊錢，兩百塊錢可能四十天就賺回來了。加上維護(hù)成本，偷竊、損壞，可能三個(gè)月時(shí)間，成本就賺回來了。三個(gè)月能賺回來的商業(yè)模式，是非常好的商業(yè)模式?！?/p>

今天，最新一代的ofo小黃車成本約為700元，依然不到摩拜單車價(jià)格的一半。

此外，從用戶的角度看，單車成本也與押金數(shù)量直接掛鉤。ofo通過與芝麻信用戰(zhàn)略合作，從今年3月中旬起，上海地區(qū)芝麻信用分650分以上的用戶可通過信用授權(quán)免押金使用小黃車的服務(wù)，4月起，ofo宣布杭州地區(qū)信用免押金。

這就意味著，在相同的市場環(huán)境下，同等數(shù)量單車的投放，ofo更容易獲取高于同行的利潤，更容易實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的商業(yè)化。

經(jīng)驗(yàn)二：專注連接，發(fā)力平臺模式

ofo聯(lián)合創(chuàng)始人張巳丁今年初曾表示，「共享單車競爭的第一個(gè)階段，關(guān)鍵壁壘就是數(shù)量?！?/p>

而成本的控制能力，直接決定了市場的輻射半徑。從2016年10月起，ofo 發(fā)布城市戰(zhàn)略，走出校園，先后開通了北京、上海、廣州、深圳、成都、廈門、昆明等40多個(gè)城市，擴(kuò)張速度遙遙領(lǐng)先其他對手。

今年5月20日，ofo小黃車宣布進(jìn)駐拉薩，據(jù)悉這也是ofo進(jìn)駐的第100座城市。二線城市成為ofo布局重點(diǎn)。據(jù)Trustdata的統(tǒng)計(jì)，二線城市共享單車用戶占比幾乎與一線城市齊平。

通過在投放數(shù)量和覆蓋城市的領(lǐng)先，ofo的網(wǎng)絡(luò)效果最早凸顯，單車大戰(zhàn)最終在2017年初演化為平臺之爭。這一階段的關(guān)鍵戰(zhàn)役在于，ofo在4月接入滴滴出行，從而融入了一個(gè)超級出行平臺，

今年4月，ofo接入滴滴平臺，使其融入了一個(gè)更大的出行平臺，滴滴在算法模型中融入ofo的行駛路線，為用戶規(guī)劃騎行和公交的最佳接駁方案，用戶只需輸入乘車起始點(diǎn)，就能獲得多條實(shí)時(shí)規(guī)劃的路線。

通過與滴滴的合作，ofo在單車平臺時(shí)代再度領(lǐng)先。

經(jīng)驗(yàn)三：贏得資本信任

從2015年3月接受唯獵資本的天使投資算起，截至目前，ofo一共進(jìn)行了九輪融資，累計(jì)融資總額超過40億元。

在最新一輪融資中，ofo估值已達(dá)到30億美元。ofo是為數(shù)不多同時(shí)拿到騰訊、螞蟻金服兩大巨頭投資的公司。贏得資本幾乎關(guān)系到創(chuàng)業(yè)公司的生死村外，大風(fēng)投的進(jìn)入，在帶入資本的同時(shí)，還會帶入豐富的管理經(jīng)驗(yàn)以及品牌背書效應(yīng)。

在前不久的MTA天漠音樂節(jié)上，ofo的B輪投資者經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎回憶了投資ofo的前因后果：「當(dāng)初，我們見到戴威，看到這個(gè)案子就覺得非常有潛力，能賺很多錢。那天晚上，我見完戴威之后，我退場。我們的同事們就把戴威鎖在了我們辦公室?！?/p>

張穎給戴威的三點(diǎn)建議是：找人、建價(jià)值股、融資。這其中，融資尤為重要：

「在一個(gè)快速發(fā)展的行業(yè)中，資本能夠讓更快的擴(kuò)張。我覺得所有商業(yè)的競爭，其實(shí)是時(shí)間維度的競爭，沒有對錯(cuò)。每一家企業(yè)在共享單車這個(gè)行業(yè)里有100家企業(yè)，但是做的都沒有錯(cuò)，但是比的是誰最快。借助資本的力量能搶出來時(shí)間我覺得是最重要的?！?/p>

然而，摩拜仍然是值得敬畏的競爭對手。作為投資人，在張穎看來，戴威和他的團(tuán)隊(duì)最重要的事情是徹底「打敗摩拜」。

這件事在摩拜經(jīng)歷經(jīng)歷E輪融資后顯得更為迫切。如果ofo能夠在活躍用戶、用戶增速、覆蓋城市等指標(biāo)上繼續(xù)保持領(lǐng)先，那么市場和資本必然將加速向頭部集中，今日網(wǎng)約車一家獨(dú)大的局面就是共享單車市場的明天。