蔣堯明 肖 潔 章琳一

優(yōu)勢富集效應(yīng)認(rèn)為:在社會資源配置時,社會資源會自主向最先“突顯”出微小優(yōu)勢的個體和組織聚合,使該個體和組織隨之呈幾何級數(shù)發(fā)展(王健,2004［1］)。當(dāng)今社會信息傳播渠道日漸暢通,人們獲取信息較百年前迅速便利百倍,正如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者赫伯特·西蒙曾說過的:信息的豐富產(chǎn)生注意力的貧乏(Herbert A.Simon,1971［2］)。如何在超載的信息巨浪中去粗取精,去偽存真,成為擁有資源的決策者所面臨的巨大挑戰(zhàn)。從另一角度看,資源通常具備逐利的屬性,只有懂得如何“突顯”的個體和組織才能吸引有限的資源,最終達(dá)到富集的效果。對上市公司來說如何甄別可造成“富集”效應(yīng)的“優(yōu)勢”,以及如何“突顯”此“優(yōu)勢”尤為重要。

內(nèi)部控制是指公司為了提高經(jīng)營效率、更加合理有效地獲得和使用各種資源、促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略,而在公司內(nèi)部實(shí)施的自我調(diào)整、約束、規(guī)劃、評價和控制等一系列制度安排。高質(zhì)量的內(nèi)部控制代表著該公司具備良好的制度安排,更高的經(jīng)營效率,并更可能實(shí)現(xiàn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略,是公司具備“優(yōu)勢”的指向標(biāo)之一。內(nèi)部控制披露可以提高公司披露信息的真實(shí)性、可靠性,從而達(dá)到降低代理成本,保護(hù)投資者利益的作用。2002年美國頒布的 《薩班斯—奧克斯利法案》,要求管理層對公司財務(wù)報告的內(nèi)部控制制度進(jìn)行報告,并要求外部審計(jì)師對該報告內(nèi)容的準(zhǔn)確性加以證實(shí)。2004年在美國公眾公司會計(jì)監(jiān)督委員會(PCAOB)發(fā)布其第2號審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)時,PCAOB主席William J.McDonough將內(nèi)部控制譽(yù)為“抵御不當(dāng)行為的頭道防護(hù)線,最為有效地威懾舞弊的防范措施”。我國也于2008年及2010年分別發(fā)布了 《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和 《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》,以期提高內(nèi)部控制質(zhì)量,達(dá)到保護(hù)投資者利益的目的。政策的引導(dǎo)有力地疏通了具備高質(zhì)量內(nèi)部控制上市公司將“優(yōu)勢突顯”的渠道。這種優(yōu)勢是否能在特定的環(huán)境下被放大從而為企業(yè)帶來優(yōu)勢富集效應(yīng)呢？

本文選擇以審計(jì)活動作為切入點(diǎn),來驗(yàn)證高質(zhì)量內(nèi)部控制的優(yōu)勢富集效應(yīng)。理由如下:首先,在會計(jì)師事務(wù)所對上市公司實(shí)施審計(jì)時,測試被審計(jì)單位內(nèi)部控制的有效性是一個重要步驟,使具備高質(zhì)量內(nèi)部控制的公司能很迅速地“突顯”出其“優(yōu)勢”；其次,相對于大多數(shù)社會資源提供者,審計(jì)師具有較全面的專業(yè)知識,因此審計(jì)活動對內(nèi)部控制質(zhì)量的反應(yīng)會相對于其他領(lǐng)域更為理性客觀。

一、文獻(xiàn)回顧

“富集”在生物學(xué)中用來描述級數(shù)的發(fā)展,優(yōu)勢富集效應(yīng)指的是:起點(diǎn)上的微小優(yōu)勢經(jīng)過關(guān)鍵級數(shù)放大會產(chǎn)生更大級別的優(yōu)勢積累。該理論是一種正在形成中的全新的發(fā)展觀,首次提出于 《創(chuàng)新啟示錄:超越性思維》一書,認(rèn)為進(jìn)化和發(fā)展的有效策略就是爭取在第一時間“突顯”,“先者生存”將成為企業(yè)、地區(qū)、國家發(fā)展的重要法則(王健,2003［3］)。自提出以來,已被學(xué)者們運(yùn)用于探索傳媒(王凱文,2014［4］)、醫(yī)療(王向東等,2008［5］)、房地產(chǎn)(錢瑛瑛,2015［6］)、教育(孫兆揚(yáng),2012［7］) 等領(lǐng)域的發(fā)展規(guī)律。通過推導(dǎo)和案例證實(shí)了這些領(lǐng)域中均顯著存在優(yōu)勢富集效應(yīng)。但作為一種新的發(fā)展觀,相關(guān)研究和文獻(xiàn)非常有限,尤其是在財務(wù)管理、審計(jì)領(lǐng)域尚未有學(xué)者涉及。本文的研究驗(yàn)證了高質(zhì)量的內(nèi)部控制具備優(yōu)勢富集效應(yīng),是優(yōu)勢富集理論在財務(wù)領(lǐng)域的拓展,以期對學(xué)者們探尋現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展規(guī)律,發(fā)現(xiàn)新的決定性力量帶來啟發(fā)。這是本文力求做出的第一個貢獻(xiàn)。

已有文獻(xiàn)關(guān)于內(nèi)部控制的研究,從資本市場的反應(yīng)來看,低質(zhì)量的內(nèi)部控制通常伴隨著更低的投資效率(李萬福等,2011［8］),更低質(zhì)量的盈余管理(方紅星和金玉娜,2013［9］)。內(nèi)部控制缺陷將導(dǎo)致公司在上市時需支付更高的IPO審計(jì)費(fèi)用,在日常經(jīng)濟(jì)活動中面對更高的融資成本(Kim等,2011［10］)和更為苛刻的融資約束(Ashbaugh-Skaife等,2008［11］)。從公司治理的角度看,內(nèi)部控制質(zhì)量提高會降低關(guān)聯(lián)交易(張洪輝等,2016［12］),抑制大股東資金占用(楊德明,2009［13］)等等。學(xué)者們較多著力于內(nèi)部控制缺陷及隨之而來的不良經(jīng)濟(jì)后果,呼吁加強(qiáng)外部管制,卻較少涉足內(nèi)部控制質(zhì)量的提高為上市公司自身帶來的優(yōu)勢。

審計(jì)作為一種職業(yè),存在的目的就在于為社會創(chuàng)造價值,價值的多少則取決于審計(jì)質(zhì)量的高低,審計(jì)質(zhì)量是審計(jì)師發(fā)現(xiàn)客戶會計(jì)系統(tǒng)中某一違法行為并且對該違法行為進(jìn)行報告的聯(lián)合概率(Watts和Zimmerman,1981［14］),當(dāng)勝任力達(dá)到要求時,獨(dú)立性則是主要的決定因素(劉峰和周福源,2007［15］)。審計(jì)費(fèi)用是審計(jì)師通過向被審計(jì)單位提供服務(wù)獲得的酬勞,通常由審計(jì)工作的投入和風(fēng)險決定,高的審計(jì)費(fèi)用會提高審計(jì)師對被審計(jì)單位的經(jīng)濟(jì)依賴程度,使審計(jì)師更容易對被審計(jì)單位的盈余操控行為進(jìn)行妥協(xié),從而降低審計(jì)師的獨(dú)立性,最終損害審計(jì)質(zhì)量(De Angelo,1981a［16］)。

已有內(nèi)部控制與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系主要分為三類觀點(diǎn):第一,好的內(nèi)部控制帶來審計(jì)費(fèi)用的降低。更好的內(nèi)部控制可以減少審計(jì)的工作量,甚至在特定的情況下,內(nèi)部控制可以用于替代外部審計(jì)(e.g.,Simunic,1980［17］；Wallance,1984［18］)。第二,內(nèi)部控制與審計(jì)費(fèi)用呈正相關(guān),存在內(nèi)部審計(jì)部門的單位外部審計(jì)費(fèi)用也會相應(yīng)增加(Walker和Casterella,2000［19］)。公司的固有特征如大小或是會計(jì)計(jì)量的復(fù)雜程度決定了某些公司存在對內(nèi)部控制和外部審計(jì)的同時高需求。那些內(nèi)部治理投入多的企業(yè),更愿意選擇高質(zhì)量的外部審計(jì)并支付更高的價錢(Goodwin-Stewart和 Kent,2006［20］)。第三,一些研究則認(rèn)為內(nèi)部控制與外部審計(jì)費(fèi)用是沒有關(guān)系的(Gist,1995［21］；Johnson 等,1995［22］)。

本文根據(jù)2007—2015年上市公司的數(shù)據(jù),基于迪博公司的內(nèi)部控制指數(shù),分析內(nèi)部控制質(zhì)量對審計(jì)質(zhì)量、審計(jì)費(fèi)用的影響。研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)上市公司內(nèi)部控制突顯出優(yōu)勢時,可帶來審計(jì)質(zhì)量提高和審計(jì)費(fèi)用的降低,且該正面的影響并非等值分布,而是隨著分位值的增大,回歸系數(shù)皆逐漸增大,說明上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量這一“優(yōu)勢”越突顯,其放大到審計(jì)質(zhì)量和50%分位數(shù)以上的審計(jì)費(fèi)用的作用越明顯。從而驗(yàn)證了在審計(jì)質(zhì)量和審計(jì)費(fèi)用的雙重視角下,優(yōu)勢富集效應(yīng)的存在。加強(qiáng)企業(yè)對高質(zhì)量內(nèi)部控制優(yōu)勢富集效應(yīng)的研究,有助于強(qiáng)化企業(yè)提高其內(nèi)部控制質(zhì)量的意愿,外部管制和內(nèi)在驅(qū)動雙管齊下,最終達(dá)到上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量的根本提升。這是本文希望做出的第二個貢獻(xiàn)。

二、假設(shè)提出

優(yōu)勢富集效應(yīng)探討了系統(tǒng)成型和演化規(guī)律。優(yōu)勢建立、優(yōu)勢突顯和優(yōu)勢富集是構(gòu)成優(yōu)勢富集效應(yīng)的全過程。優(yōu)勢建立是效應(yīng)發(fā)生的前提,它需要經(jīng)過關(guān)鍵過程的誘導(dǎo)方可在其他領(lǐng)域突顯出來。如具備高質(zhì)量內(nèi)部控制的公司,在審計(jì)過程中表現(xiàn)出更友好的審計(jì)環(huán)境和更可信的財務(wù)報表:一方面,高質(zhì)量的內(nèi)部控制使公司治理、業(yè)務(wù)流程和責(zé)權(quán)分配形成互相制約監(jiān)督的體系,有助于公司提高決策科學(xué)性和運(yùn)營有效性(張會麗和吳有紅,2014［23］)。當(dāng)公司各方面透明度提高時,管理層對審計(jì)師操控的動機(jī)減少,審計(jì)風(fēng)險相應(yīng)降低,有利于審計(jì)活動的順利進(jìn)行。另一方面,高質(zhì)量的內(nèi)部控制會減少信息不對稱程度,使被審計(jì)單位信息披露質(zhì)量有所提升,進(jìn)一步增加了財務(wù)報表的可信度。公司財務(wù)報告的可信度,不但依賴于財務(wù)報告的透明度,而且還和公司盈余管理水平高低相關(guān)。當(dāng)公司財務(wù)報告可信度較高時,無疑公司可操控性應(yīng)計(jì)更少,盈余管理水平更低。當(dāng)審計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見時,審計(jì)質(zhì)量比低內(nèi)部控制的公司更具優(yōu)勢?；诖吮疚奶岢黾僭O(shè)1。

假設(shè)1a：優(yōu)勢突顯:當(dāng)內(nèi)部控制質(zhì)量存在優(yōu)勢時,審計(jì)質(zhì)量也會表現(xiàn)出相應(yīng)優(yōu)勢。

優(yōu)勢一旦突顯,富集效應(yīng)自發(fā)接踵而至,它的特點(diǎn)在于優(yōu)勢的非等值分布,先者生存,當(dāng)內(nèi)部控制質(zhì)量的優(yōu)勢突顯越明顯,審計(jì)質(zhì)量的提高同時表現(xiàn)得更為明顯?；诖吮疚奶岢黾僭O(shè)1b。

假設(shè)1b：優(yōu)勢富集:內(nèi)部控制優(yōu)勢越顯著,其對審計(jì)質(zhì)量的正面影響越顯著。

當(dāng)內(nèi)部控制質(zhì)量成為優(yōu)勢時,同樣在審計(jì)環(huán)節(jié)中,需要審計(jì)師投入的人力、物力、財力越少,審計(jì)費(fèi)用越低。因?yàn)閮?nèi)部控制缺陷對被審計(jì)公司來說是財務(wù)報告出現(xiàn)重大錯報的風(fēng)險因素(Ashbaugh-Skaife等,2007［24］；PCAOB Auditing Standard5,2007［25］)。一方面,審計(jì)師在風(fēng)險應(yīng)對上根據(jù)審計(jì)準(zhǔn)則13號(PCAOB,2010［26］)的建議,需要改變工作方式,延長工作時間或是增加審計(jì)流程,這意味著更多的審計(jì)投入。雖然審計(jì)費(fèi)用既有可能代表租金,又有可能代表成本(章琳一,2016［27］),但總的來說,成本因素是審計(jì)師在從事審計(jì)活動、收取審計(jì)費(fèi)用時必須考慮的重要因素。反之,高質(zhì)量的內(nèi)部控制會有助于減少信息不對稱程度,提高公司信息披露質(zhì)量(Cheng等,2013［28］),提高公司財務(wù)報表的可信度。這就使得審計(jì)師在審計(jì)活動中付出的努力程度降低,因而內(nèi)部控制質(zhì)量高的公司,審計(jì)師會減少工作投入程度,因而發(fā)生的成本也就越低。另一方面,審計(jì)師會因?yàn)閮?nèi)部控制缺陷,導(dǎo)致不可知的重大錯報,收取潛在的法律風(fēng)險溢價。因此審計(jì)費(fèi)用會因?yàn)樵黾訉徲?jì)投入和風(fēng)險溢價而更高。反之,高質(zhì)量內(nèi)部控制的公司風(fēng)險控制、公司治理等各個方面建立起健全、規(guī)范的制度,公司舞弊、關(guān)聯(lián)交易的概率更低,審計(jì)師承擔(dān)的風(fēng)險也就越少,審計(jì)費(fèi)用也就越低,比之內(nèi)部控制質(zhì)量低的公司更具優(yōu)勢。且在優(yōu)勢富集效應(yīng)下,該優(yōu)勢將呈現(xiàn)打破勻質(zhì)狀態(tài)的趨勢?；诖吮疚奶岢黾僭O(shè)2a及2b。

假設(shè)2a：優(yōu)勢突顯:當(dāng)內(nèi)部控制質(zhì)量存在優(yōu)勢時,審計(jì)費(fèi)用也將相應(yīng)減少。

假設(shè)2b：優(yōu)勢富集:內(nèi)部控制優(yōu)勢越顯著,審計(jì)費(fèi)用相應(yīng)減少程度越顯著。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來源與篩選

本文以迪博公司內(nèi)部控制指數(shù)作為被審計(jì)單位內(nèi)部控制質(zhì)量的替代變量,將中國CSMAR數(shù)據(jù)庫中關(guān)于上市公司2007—2015年財務(wù)報告和審計(jì)報告中的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選整理。一是剔除那些既發(fā)行B股又發(fā)行H股的上市公司,因?yàn)樗鼈兪艿蕉嘀乇O(jiān)管,行為可能會產(chǎn)生異化。二是剔除ST、PT類上市公司。三是剔除某年度存在數(shù)據(jù)缺失的上市公司。四是剔除指標(biāo)存在異常的上市公司。作為補(bǔ)充,我們手工收集了中注協(xié)關(guān)于事務(wù)所排名方面的信息,將事務(wù)所是否為“國內(nèi)十大”這一虛擬變量作為控制變量進(jìn)行分析。最終獲得了16 831個樣本。

（二）模型與變量說明

模型(1)中,我們主要采用可操控應(yīng)計(jì)表示審計(jì)質(zhì)量,其中 ｜DA1｜是基于 Kothari等(2005［29］)計(jì)算的業(yè)績匹配后的可操控性應(yīng)計(jì)水平的絕對值,｜DA2｜是根據(jù)Dechow等(1995［30］) 計(jì)算的可操控性應(yīng)計(jì)水平DA的絕對值。IC為內(nèi)部控制質(zhì)量,采用迪博公司內(nèi)部控制指數(shù)表示。Big10為“十大”的虛擬變量,當(dāng)事務(wù)所為“十大”時,為1,否則為0；Opinion為審計(jì)意見,非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見為1,否則為0；Inv為存貨水平,用存貨除以總資產(chǎn)表示；Accrual為應(yīng)計(jì)水平,用營業(yè)利潤減去經(jīng)營活動現(xiàn)金流表示；Age為上市公司年齡,采用對數(shù)的形式表示；Inde為獨(dú)立董事比例,用獨(dú)董人數(shù)除以全部董事人數(shù)表示；Share1是第一大股東持股比例；Lev為公司資產(chǎn)負(fù)債率；Size為公司總資產(chǎn)的自然對數(shù)；Year為年度虛擬變量；Ind為行業(yè)虛擬變量。

模型(2)用于計(jì)算審計(jì)意見與內(nèi)部控制的關(guān)系,當(dāng)公司獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見時,等于1,否則為0。其他變量的解釋,同模型(1)。

模型(3)用于計(jì)算審計(jì)費(fèi)用與內(nèi)部控制的關(guān)系,這里采用自然對數(shù)形式。其他變量的解釋,同模型(1)。

以上模型均是驗(yàn)證本文研究假設(shè)的相關(guān)模型,我們不但采用均值回歸方法(OLS)來驗(yàn)證內(nèi)部控制質(zhì)量對審計(jì)質(zhì)量、審計(jì)費(fèi)用、審計(jì)意見的影響,也采用分位數(shù)回歸方法(Quantile Regression)來驗(yàn)證內(nèi)部控制的優(yōu)勢富集效應(yīng)。

四、描述性統(tǒng)計(jì)

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

在進(jìn)行實(shí)證分析之前,我們對主要的連續(xù)型變量進(jìn)行上下1%水平的縮尾處理(Winsorize)。｜DA1｜的最大值為0.457 5,最小值為0。｜DA2｜的最大值為0.719 4,最小值為0。｜DA1｜、｜DA2｜的中位數(shù)、均值、標(biāo)準(zhǔn)差比較接近,這反映出二者采用的計(jì)算原理相近,均是計(jì)算操控性應(yīng)計(jì)得到的。審計(jì)意見Opinion的均值為0.037 3,說明大約有3%的公司得到非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。審計(jì)費(fèi)用Fee均值為13.514,換成原始值大約為73萬元,說明上市公司的審計(jì)費(fèi)用平均水平是73萬元左右。其他變量中,我們可以看到“十大”Big10審計(jì)師審計(jì)比例為30%左右；公司規(guī)模Size在樣本間差異較大；國有公司Soe比重在48%左右等等。

表2 相關(guān)系數(shù)

表2是 Pearson相關(guān)系數(shù)。我們可以看到,｜DA1｜、｜DA2｜相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.813且高度顯著,說明｜DA1｜、｜DA2｜比較相近,這也反映了二者采用的計(jì)算原理相近,均是計(jì)算操控性應(yīng)計(jì)得到的。審計(jì)意見opinion、審計(jì)費(fèi)用Fee與 ｜DA1｜、｜DA2｜均是顯著相關(guān)的,其中審計(jì)費(fèi)用和｜DA1｜、｜DA2｜負(fù)顯著相關(guān),說明公司的審計(jì)費(fèi)用越多,盈余管理程度越低,隱含著對于盈余管理公司而言,審計(jì)師要付出更多的努力,以降低盈余管理水平；審計(jì)意見Opinion和｜DA1｜、｜DA2｜顯著正相關(guān),說明公司盈余管理程度越高,越可能獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。內(nèi)部控制Ic與｜DA1｜、｜DA2｜、審計(jì)意見O-pinion、審計(jì)費(fèi)用Fee均是顯著相關(guān)的,其中內(nèi)部控制與｜DA1｜、｜DA2｜、審計(jì)意見Opinion均顯著負(fù)相關(guān),說明內(nèi)部控制質(zhì)量好的公司,其盈余管理水平較低,獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的機(jī)會較低。其他控制變量之間,只有公司規(guī)模Size和財務(wù)杠桿Lev的相關(guān)系數(shù)超過了0.3,說明多重共線性問題并不嚴(yán)重。

五、回歸分析

表3是內(nèi)部控制與可操控性應(yīng)計(jì)水平回歸結(jié)果。表中,回歸(1)進(jìn)行了內(nèi)部控制和被解釋變量的單獨(dú)回歸,回歸(2)加入了控制變量?？梢钥吹?所有的內(nèi)部控制變量Ic的回歸系數(shù)均是高度顯著為負(fù),說明內(nèi)部控制質(zhì)量越高,公司盈余管理水平越低。其他控制變量中,存貨Inv的回歸系數(shù)為正且顯著,說明存貨水平越高,盈余管理水平越高；公司增長Grow的回歸系數(shù)為正且顯著,說明公司增長越快,盈余管理程度越強(qiáng)；公司規(guī)模Size的回歸系數(shù)為負(fù)且顯著,說明公司規(guī)模越大,盈余管理水平越低。這也反映出:規(guī)模大的企業(yè)其盈余管理沖動要小于規(guī)模小的公司；財務(wù)杠桿Lev的回歸系數(shù)為正且顯著,說明財務(wù)杠桿水平越高,盈余管理水平越高；公司年齡Age的回歸系數(shù)為正且顯著,說明公司年齡越大,盈余管理水平越高；“十大”Big10的回歸系數(shù)為負(fù)且顯著,說明“十大”審計(jì)傾向于降低公司的盈余管理水平；第一大股東Share1的回歸系數(shù)為正且顯著,說明公司第一大股東持股比例越高,盈余管理水平越高；國企Soe的回歸系數(shù)為負(fù)且顯著,說明國有企業(yè)盈余管理水平要低于民營企業(yè)。

表3 內(nèi)部控制與可操控性應(yīng)計(jì)水平回歸結(jié)果

表4是內(nèi)部控制質(zhì)量與基于Kothari et al.2005計(jì)算的業(yè)績匹配后的可操控性應(yīng)計(jì)水平的絕對值的分樣本回歸,回歸(1)中解釋變量內(nèi)部控制質(zhì)量Ic的回歸系數(shù)為－0.000 4,較為顯著,隨后的回歸(2)是25%分位數(shù)水平的回歸結(jié)果,解釋變量內(nèi)部控制Ic的回歸系數(shù)為－0.001 1且顯著,回歸(3)、回歸(4)、回歸(5)中,內(nèi)部控制Ic的回歸系數(shù)分別是－0.002 3、 －0.005 2、 －0.011 3,均是顯著的。說明不論是在哪個分位數(shù)水平,內(nèi)部控制對審計(jì)質(zhì)量均存在顯著影響,并且從系數(shù)值大小來看,隨著分位數(shù)水平的提高,內(nèi)部控制的回歸系數(shù)值增大,顯著性增強(qiáng),說明當(dāng)內(nèi)部控制作為一種“優(yōu)勢”存在時,優(yōu)勢越突顯,其對審計(jì)質(zhì)量影響程度越大,優(yōu)勢富集效應(yīng)越明顯。這證實(shí)了本文的假設(shè)。其他控制變量中,公司增長Grow的回歸系數(shù)隨分位數(shù)水平提高而增加,說明公司增長隨分位數(shù)水平的增加,盈余管理程度增強(qiáng)越明顯；公司規(guī)模Size的回歸系數(shù)隨分位數(shù)水平提高而增加,說明公司規(guī)模隨分位數(shù)水平的增加,盈余管理水平降低越迅速；財務(wù)杠桿Lev的回歸系數(shù)隨分位數(shù)水平提高而增加,說明財務(wù)杠桿水平越高,盈余管理水平隨財務(wù)杠桿水平分位數(shù)上的增加而加速提高；公司年齡Age的回歸系數(shù)隨分位數(shù)水平的增加,說明公司年齡分位數(shù)越大,盈余管理水平提高越快；“十大”Big10的回歸系數(shù)增長隨分位數(shù)水平的增加,說明隨分位數(shù)增加“十大”審計(jì)更傾向于降低公司的盈余管理水平；第一大股東Share1的回歸系數(shù)增長隨分位數(shù)水平的增加,說明公司第一大股東持股隨分位數(shù)增加時,盈余管理水平越顯著提高；國企Soe的回歸系數(shù)增長隨分位數(shù)水平的增加,說明國有企業(yè)盈余管理水平隨分位數(shù)增加要更明顯低于民營企業(yè)。

表5是內(nèi)部控制質(zhì)量與基于Dechow et al.1995計(jì)算的操控性應(yīng)計(jì)水平的絕對值的分樣本回歸,回歸(1)中解釋變量內(nèi)部控制質(zhì)量Ic的回歸系數(shù)為－0.000 4,但不顯著,表明在較低的審計(jì)質(zhì)量水平下,內(nèi)部控制質(zhì)量與審計(jì)質(zhì)量無關(guān)。但從回歸(2)25%分位數(shù)水平的回歸結(jié)果開始直到回歸(5),解釋變量內(nèi)部控制Ic的回歸系數(shù)分別為 －0.001 7、－0.005 1、 －0.009 8、 －0.019 3,回歸系數(shù)逐步增大且均為顯著。可見隨著分位數(shù)水平的提高,內(nèi)部控制的回歸系數(shù)值增大,其對審計(jì)質(zhì)量的影響增強(qiáng),這又一次證實(shí)了本文的假設(shè)。說明當(dāng)內(nèi)部控制作為一種“優(yōu)勢”存在時,優(yōu)勢越突顯,其對審計(jì)質(zhì)量影響程度越大,優(yōu)勢富集效應(yīng)越明顯。盡管當(dāng)審計(jì)質(zhì)量低于0.1分位數(shù)時,內(nèi)部控制質(zhì)量的回歸系數(shù)不顯著,但可能是當(dāng)可操控性應(yīng)計(jì)水平較低時,這種較低的可操控性應(yīng)計(jì)可能并不是管理層有意為之,因而內(nèi)部控制并不能對較低水平的可操控性應(yīng)計(jì)產(chǎn)生影響。其他控制變量得出結(jié)果均與表4所得一致,這里不再重復(fù)。

表5 內(nèi)部控制質(zhì)量與可操縱應(yīng)計(jì)水平的分位數(shù)回歸結(jié)果 （2）

續(xù)前表

表6是內(nèi)部控制與審計(jì)意見的回歸結(jié)果。在表6中,回歸(1)我們進(jìn)行了內(nèi)部控制和被解釋變量的單獨(dú)回歸,回歸(2)中我們加入了控制變量。由于是Logit回歸結(jié)果,內(nèi)部控制Ic的回歸系數(shù)為負(fù),說明如果公司內(nèi)部控制質(zhì)量越高,獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率越低。其他控制變量中,存貨Inv的回歸系數(shù)為負(fù)且顯著,說明存貨水平越高,企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)意見的概率越低；公司增長Grow的回歸系數(shù)為不顯著；公司規(guī)模Size的回歸系數(shù)為負(fù)且顯著,說明公司規(guī)模越大,非標(biāo)準(zhǔn)意見的概率越低；財務(wù)杠桿Lev的回歸系數(shù)為正且顯著,說明財務(wù)杠桿水平越高,非標(biāo)準(zhǔn)意見的概率越高；公司年齡Age的回歸系數(shù)為正且顯著,說明公司年齡越大,非標(biāo)準(zhǔn)意見的概率越高；“十大”Big10的回歸系數(shù)為正且顯著,說明“十大”審計(jì)傾向于出具更多的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見；第一大股東Share1的回歸系數(shù)為負(fù)且顯著,說明公司第一大股東持股比例越高,非標(biāo)準(zhǔn)意見的概率越低。

表6 內(nèi)部控制與審計(jì)意見回歸結(jié)果

表7是內(nèi)部控制與審計(jì)費(fèi)用的回歸結(jié)果。在表7中,回歸(1)我們進(jìn)行了內(nèi)部控制和被解釋變量的單獨(dú)回歸,回歸(2)中我們加入了控制變量?？梢钥吹?回歸(1)中的內(nèi)部控制質(zhì)量的回歸系數(shù)為正且顯著。由于回歸(1)中沒有控制其他因素,因而該回歸結(jié)果不具有實(shí)質(zhì)上的有效性。內(nèi)部控制變量Ic高度顯著為負(fù),說明內(nèi)部控制質(zhì)量越高,公司審計(jì)費(fèi)用越低,這證實(shí)了我們的假設(shè)。其他控制變量中,存貨Inv的回歸系數(shù)為負(fù)且顯著,說明存貨水平越高,審計(jì)費(fèi)用越低；公司增長Grow的回歸系數(shù)為負(fù)且顯著,說明公司增長越快,審計(jì)費(fèi)用越少；公司規(guī)模Size的回歸系數(shù)為正且顯著,說明公司規(guī)模越大,審計(jì)費(fèi)用越多。這也反映出規(guī)模大的企業(yè)其審計(jì)業(yè)務(wù)更復(fù)雜；財務(wù)杠桿Lev的回歸系數(shù)為正且顯著,說明財務(wù)杠桿水平越高,審計(jì)費(fèi)用Fee越高；公司年齡Age的回歸系數(shù)為正且顯著,說明公司年齡越大,審計(jì)費(fèi)用越高；“十大”Big10的回歸系數(shù)為負(fù)且顯著,說明“十大”審計(jì)傾向于收取更多的審計(jì)費(fèi)用；第一大股東Share1的回歸系數(shù)為負(fù)且顯著,說明公司第一大股東持股比例越高,審計(jì)費(fèi)用越低；國企Soe的回歸系數(shù)為負(fù)且顯著,說明國有企業(yè)審計(jì)費(fèi)用要低于民營企業(yè)。以上回歸表明,內(nèi)部控制質(zhì)量能夠提高審計(jì)質(zhì)量,減少審計(jì)師工作量,促使其出具更多的標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。

表7 內(nèi)部控制與審計(jì)費(fèi)用回歸結(jié)果

續(xù)前表

表8是內(nèi)部控制質(zhì)量與審計(jì)收費(fèi)分樣本回歸結(jié)果,回歸(1)、回歸(2)、回歸(3)分別為10%、25%、50%分位數(shù)中解釋變量內(nèi)部控制質(zhì)量Ic的回歸系數(shù),均是顯著的,數(shù)值為－0.037 1、 －0.034 2、－0.032,呈緩慢減少。但從回歸(3)的系數(shù)－0.032開始到回歸(4)的系數(shù)－0.049 0再到回歸(5)的系數(shù)－0.058 3,呈迅速增加趨勢,表明在低于50%分位數(shù)的審計(jì)費(fèi)用水平下,內(nèi)部控制質(zhì)量雖然與審計(jì)費(fèi)用顯著負(fù)相關(guān),但內(nèi)部控制質(zhì)量對審計(jì)費(fèi)用的影響程度有所減弱,這跟內(nèi)部控制的成本收益相關(guān)。當(dāng)審計(jì)費(fèi)用在50%分位數(shù)以上時,內(nèi)部控制的回歸系數(shù)值迅速增大,這證明在審計(jì)費(fèi)用為50%分位數(shù)以上時,內(nèi)部控制質(zhì)量的優(yōu)勢才能突顯出來,并產(chǎn)生優(yōu)勢富集效應(yīng)。其他控制變量中,公司增長Grow的回歸系數(shù)隨分位數(shù)增加逐漸變小,且顯著性也逐漸減弱,說明公司增長幅度小的公司,審計(jì)費(fèi)用減少幅度越大,當(dāng)公司增長幅度超過平均水平時審計(jì)費(fèi)用的減少幅度變小,且對審計(jì)費(fèi)用的影響減弱；公司規(guī)模Size的回歸系數(shù)隨分位數(shù)水平增加呈遞增趨勢,說明公司規(guī)模越大,審計(jì)費(fèi)用增加幅度越大；財務(wù)杠桿Lev的回歸系數(shù)在90%分位數(shù)以下為負(fù),且在50%分位數(shù)以下顯著性強(qiáng),說明當(dāng)財務(wù)杠桿水平低于90%分位數(shù)時,財務(wù)杠桿水平越高,審計(jì)費(fèi)用越低,只有在杠桿高于90%時,審計(jì)費(fèi)用Fee越高；公司年齡Age的回歸系數(shù)在50%分位數(shù)以下呈遞增,高于50%分位數(shù)呈遞減,說明公司年齡到達(dá)50%分位數(shù)時,對審計(jì)費(fèi)用提高幅度的影響漸弱；“十大”Big10的分位數(shù)回歸系數(shù)為遞增,說明“十大”審計(jì)傾向于收取更多的審計(jì)費(fèi)用；第一大股東Share1的分位數(shù)回歸系數(shù)只有在90%分位數(shù)以上為負(fù)且顯著,低于90%分位數(shù)則對費(fèi)用無顯著影響,說明公司第一大股東持股比例只有高于90%分位數(shù)時,可降低審計(jì)費(fèi)用。

表8 內(nèi)部控制質(zhì)量與審計(jì)收費(fèi)分樣本回歸結(jié)果

六、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

高質(zhì)量的內(nèi)部控制可改善審計(jì)環(huán)境,并提供更為可靠的財務(wù)信息從而提高審計(jì)質(zhì)量；而另一方面審計(jì)師也可能通過審計(jì)活動,發(fā)現(xiàn)公司內(nèi)部控制的缺陷,提出改進(jìn)內(nèi)部控制的建議,進(jìn)而使被審計(jì)單位的內(nèi)部控制質(zhì)量得以提高。因此本文研究結(jié)果很可能存在雙向因果關(guān)系。我們將解釋變量內(nèi)部控制滯后一期,重新進(jìn)行回歸,發(fā)現(xiàn)回歸結(jié)果并沒有顯著性改變。我們也采用了工具變量方法,將滯后一期的內(nèi)部控制作為工具變量,執(zhí)行回歸程序,結(jié)果仍然支持我們的假設(shè)。

另外考慮到多重共線性問題亦可能對我們的實(shí)證結(jié)論正確性產(chǎn)生影響,我們觀察了相關(guān)系數(shù)矩陣,發(fā)現(xiàn)解釋變量和控制變量之間的相關(guān)系數(shù)不大,這不會影響本文的結(jié)論。我們也觀察了方差膨脹因子,其結(jié)果表明多重共線性問題并不能影響本文的研究結(jié)論。

七、結(jié)論與政策建議

“突顯”是優(yōu)勢富集效應(yīng)為企業(yè)發(fā)展所提出的一種可操作性較強(qiáng)的生存策略。高質(zhì)量的內(nèi)部控制決定著企業(yè)是否能安全、有序、高效地實(shí)現(xiàn)其發(fā)展戰(zhàn)略,是企業(yè)的一種優(yōu)勢所在,而審計(jì)活動是識別該“優(yōu)勢”的可靠途徑。本文以審計(jì)質(zhì)量和審計(jì)費(fèi)用雙重角度,來驗(yàn)證在企業(yè)的發(fā)展中,高質(zhì)量內(nèi)部控制是否存在優(yōu)勢富集效應(yīng)。利用2007—2015年上市公司的數(shù)據(jù),采用迪博公司的內(nèi)部控制指數(shù),分析了內(nèi)部控制質(zhì)量對審計(jì)質(zhì)量、審計(jì)費(fèi)用的影響。研究發(fā)現(xiàn):當(dāng)內(nèi)部控制質(zhì)量存在優(yōu)勢時,公司的盈余管理水平越低,審計(jì)質(zhì)量也會表現(xiàn)出相應(yīng)優(yōu)勢；當(dāng)內(nèi)部控制質(zhì)量存在優(yōu)勢時,被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率越低,審計(jì)質(zhì)量會表現(xiàn)出相應(yīng)優(yōu)勢；當(dāng)內(nèi)部控制質(zhì)量存在優(yōu)勢時,審計(jì)費(fèi)用也將相應(yīng)減少。隨著分位水平的提高,內(nèi)部控制質(zhì)量對審計(jì)質(zhì)量和審計(jì)收費(fèi)的回歸系數(shù)皆逐漸增大,說明當(dāng)上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量這一“優(yōu)勢”越突顯,其放大到審計(jì)質(zhì)量和審計(jì)費(fèi)用的作用越明顯。一方面這是優(yōu)勢富集效應(yīng)存在的體現(xiàn)；另一方面,高審計(jì)質(zhì)量與低審計(jì)費(fèi)用又將成為企業(yè)新的“優(yōu)勢”,在新一輪優(yōu)勢富集效應(yīng)的驅(qū)動下,逐級放大,使企業(yè)的優(yōu)勢呈幾何級數(shù)發(fā)展。

因此,首先上市公司應(yīng)認(rèn)識到,提高其內(nèi)部控制質(zhì)量可為自身發(fā)展帶來巨大優(yōu)勢富集效應(yīng),更加重視自身內(nèi)部控制質(zhì)量的提高,不僅是在設(shè)計(jì)層面,更要在執(zhí)行監(jiān)督層面落到實(shí)處。其次,政府需加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè),完善內(nèi)部控制報告披露機(jī)制,疏通企業(yè)“突顯”其“優(yōu)勢”的渠道,使市場活動參與者更易于獲得、了解上市公司的內(nèi)部控制信息。雖然現(xiàn)在主板上市公司要對其內(nèi)部控制情況進(jìn)行披露和自我評價,但未達(dá)一致的披露標(biāo)準(zhǔn),混亂的披露格式,使上市公司在實(shí)施控制體系時存在困惑,最終降低了內(nèi)部控制信息的可靠性和對投資者的有用性。再次,加強(qiáng)內(nèi)部控制法制建設(shè)是確保內(nèi)部控制有效執(zhí)行的根本手段。在我國不論是 《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》還是 《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》均處于部門規(guī)章層面,對隱瞞內(nèi)部控制缺陷、虛假披露內(nèi)部控制有效性的行為給予的懲罰力度并不能起到良好的威懾作用。因此可學(xué)習(xí)借鑒美國、日本、韓國等已頒布內(nèi)部控制相關(guān)法律的國家,將內(nèi)部控制建設(shè)上升到法律的高度。

對于企業(yè)發(fā)展而言,本文只是從內(nèi)部控制質(zhì)量一個可能帶來優(yōu)勢富集效應(yīng)的關(guān)鍵要素進(jìn)行驗(yàn)證,在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會環(huán)境下,如何發(fā)掘自身的優(yōu)勢,將其突顯,從而吸引匯聚更多的資源,仍有很多可能存在的要素有待學(xué)者和實(shí)務(wù)界發(fā)掘研究。

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