長春工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 賈萬軍 姜佩岑

管理層權(quán)力、內(nèi)部控制與會計穩(wěn)健性

長春工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 賈萬軍 姜佩岑

本文利用回歸模型分析了2013-2015年滬深兩市主板上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，驗(yàn)證了內(nèi)部控制、會計穩(wěn)健性與管理層權(quán)力的相互關(guān)系。研究表明：大多數(shù)上市公司的內(nèi)部控制質(zhì)量較高，但仍有個別公司的內(nèi)控指數(shù)較低；會計穩(wěn)健性受上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量高低的影響；管理層權(quán)力的集中會阻礙公司內(nèi)部控制提高會計穩(wěn)健性的作用。

管理層權(quán)力 內(nèi)部控制 會計穩(wěn)健性

一、引言

自美國安然財務(wù)丑聞事件后，財務(wù)信息安全問題引起了各國重視。為了健全財務(wù)信息監(jiān)管機(jī)制，美國采用立法的方式規(guī)范公司治理制度，強(qiáng)化內(nèi)部控制機(jī)制，提高會計穩(wěn)健性。在我國，財務(wù)信息安全問題也層出不窮，為了滿足個人的經(jīng)濟(jì)或政治目的，利用偽造或夸大收入等手段進(jìn)行會計的確認(rèn)和計量，公開發(fā)布不真實(shí)的財務(wù)信息，致使企業(yè)巨額虧損，破壞了證券市場經(jīng)營秩序。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國外文獻(xiàn) 在內(nèi)部控制質(zhì)量方面，Kam C.Chan（2008）認(rèn)為內(nèi)控質(zhì)量低的公司需要付出較多的盈余管理精力，會計的絕對應(yīng)計賬戶的利潤高，因此財務(wù)報告的盈余質(zhì)量較高。Beaver等（2000）認(rèn)為內(nèi)部控制質(zhì)量較低的公司普遍存在應(yīng)計項(xiàng)目的較高正負(fù)異常和較低的絕對異常，易造成盈余管理較低，且內(nèi)部控制質(zhì)量審計持續(xù)變化的公司，會使應(yīng)計質(zhì)量和內(nèi)控質(zhì)量保持相似變化。在會計穩(wěn)健性方面，Basu（1997）率先利用會計盈余與股票回報率模型證實(shí)了會計穩(wěn)健性的存在。在穩(wěn)健型會計政策下，相比資產(chǎn)而言，債務(wù)能夠及時確認(rèn)，因此，利用賬面價值法，即賬面資產(chǎn)和市場價格的比值，可以衡量會計穩(wěn)健性。Ball.，Shivakumar（2005）在Basu模型基礎(chǔ)上重塑了另外兩種穩(wěn)健性計量模型，進(jìn)一步拓寬了會計穩(wěn)健性的應(yīng)用范圍。Watts（2003）探究穩(wěn)健性的動因發(fā)現(xiàn)，企業(yè)所有者和經(jīng)營者的代理契約能夠優(yōu)化投資決策，所有者與債權(quán)人的債務(wù)契約能夠規(guī)避股東利潤過度分配風(fēng)險，因此，企業(yè)契約關(guān)系導(dǎo)致了會計的穩(wěn)健性。在內(nèi)控質(zhì)量和會計穩(wěn)健性關(guān)系方面，Beng（2008）研究三年內(nèi)對外公布內(nèi)控審計意見的公司發(fā)現(xiàn)，內(nèi)控質(zhì)量低的公司的會計穩(wěn)健性較差，但提高內(nèi)控質(zhì)量會改善會計穩(wěn)健性,利用回歸模型分析得出，對外披露出內(nèi)部控制質(zhì)量較低的企業(yè)，其穩(wěn)健性表現(xiàn)較差，但穩(wěn)健性提高水平和內(nèi)控質(zhì)量整改力度保持一致。Mitra（2013）研究不同類型公司的內(nèi)部控制質(zhì)量和穩(wěn)健性的相關(guān)性發(fā)現(xiàn)，薩班斯法案約束下，對外公布公司內(nèi)控質(zhì)量低的公司會盡可能地提高會計穩(wěn)健性。在管理層權(quán)力方面，不同學(xué)者對管理層權(quán)力解釋不同，Lambert（1993）從組織級別、管理者資產(chǎn)、信息掌控和組織任命四方面構(gòu)建了權(quán)力模型。Ahmed and Duellman（2007）研究發(fā)現(xiàn)，若董事長和CEO兩職兼任，公司管理層為了避免其約束較少，會進(jìn)行管理決策地干預(yù)，降低會計穩(wěn)健性，但并未驗(yàn)證兩職兼任與會計穩(wěn)健性的相關(guān)作用。

（二）國內(nèi)文獻(xiàn) 在內(nèi)部控制質(zhì)量方面，方紅星等（2011）利用內(nèi)控質(zhì)量報告的披露衡量內(nèi)控質(zhì)量高低時發(fā)現(xiàn)，內(nèi)控質(zhì)量越高越不易進(jìn)行盈余管理。馬士振等（2012）驗(yàn)證了建筑行業(yè)上市公司中較高的內(nèi)控質(zhì)量能降低審計費(fèi)用,構(gòu)建判斷矩陣進(jìn)行層次分析法得出專家意見依靠科學(xué)的內(nèi)控評價體系。通過內(nèi)控評價指標(biāo)分析，內(nèi)部控制和外部審計的交換性會隨審計費(fèi)用的增加而減弱。在會計穩(wěn)健性方面，顧玉萍等（2013）分析財務(wù)數(shù)據(jù)得出會計盈余具有穩(wěn)健型特征，利用Basu研究成果驗(yàn)證了我國證券市場穩(wěn)健性的存在。通過研究我國上市公司八年的數(shù)據(jù)樣本，利用多種模型驗(yàn)證后發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)健性有逐年提高的趨勢。由于大股東能夠掌握核心經(jīng)營決策權(quán)，當(dāng)收益分配權(quán)小于控制權(quán)時，大股東會操控會計信息以謀求個人利益，因此大股東控權(quán)比例會阻礙穩(wěn)健性水平。若能有效控制大股東權(quán)力，財務(wù)信息質(zhì)量將得到有效提高。在內(nèi)控質(zhì)量和會計穩(wěn)健性關(guān)系方面，方紅星等（2011）通過構(gòu)建內(nèi)控評價指標(biāo)體系，分析出內(nèi)控質(zhì)量能夠約束管理層的激進(jìn)會計政策，使會計穩(wěn)健性與內(nèi)控質(zhì)量共同提高。徐虹等（2013）研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)控質(zhì)量和穩(wěn)健性優(yōu)化能夠減少企業(yè)交易成本，且兩者之間具有替代性，外部紕漏內(nèi)控制度缺陷的公司穩(wěn)健性差。在管理層權(quán)力方面，趙息等（2013）發(fā)現(xiàn)若公司內(nèi)控治理機(jī)制不健全，缺少內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)，管理層權(quán)力會限制內(nèi)控信息的公開，股權(quán)結(jié)構(gòu)會阻礙公司薪酬管理制度，影響內(nèi)部控制制度。張兆國等（2012）認(rèn)為產(chǎn)權(quán)特征決定了企業(yè)管理層的穩(wěn)健性,，管理層權(quán)力過大，會造成管理業(yè)績與薪酬呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。

三、理論分析和研究假設(shè)

會計穩(wěn)健性要求預(yù)期收益的確認(rèn)要晚于預(yù)期損失的確認(rèn)，以此確保收益確認(rèn)的高度證實(shí)性，從而抑制夸大會計盈余和凈資產(chǎn)的風(fēng)險。國外學(xué)者研究表明會計穩(wěn)健性還有利于避免代理沖突，提高契約執(zhí)行效率，更好地保護(hù)所有者和債權(quán)人利益。穩(wěn)健性會計政策不會造成會計盈余高估，避免了管理層高額收益的獲取，損失的及時確認(rèn)也能抑制管理層的高風(fēng)險投資。穩(wěn)健性會計政策還能優(yōu)化企業(yè)債務(wù)，及時向債權(quán)人傳遞財務(wù)惡化信息，保障債權(quán)人利益。因此，穩(wěn)健性會計政策在約束管理者權(quán)力的同時，還能有效轉(zhuǎn)移權(quán)力給其他投資者。國內(nèi)學(xué)者研究出現(xiàn)了兩種結(jié)論，一部分學(xué)者認(rèn)為穩(wěn)健性會計政策是普遍存在的，趙春光（2004）認(rèn)為自1998年后我國才出現(xiàn)了會計盈余穩(wěn)健性水平，陳旭東（2007）卻認(rèn)為2001年后才出現(xiàn)。另一部分學(xué)者卻始終未分析出上市公司數(shù)據(jù)與會計的穩(wěn)健性水平有關(guān)。作為會計確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，穩(wěn)健性原則能夠讓上市公司保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，采用穩(wěn)健性會計政策進(jìn)行經(jīng)營管理，提高了公司的財務(wù)信息質(zhì)量。基于以上分析，本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)一：會計穩(wěn)健性保證了我國上市公司的會計盈余

從契約理論角度，當(dāng)公司所有者和經(jīng)營者存在委托代理關(guān)系時，若預(yù)期會計盈余未能實(shí)現(xiàn)時，管理層會采用激進(jìn)的會計政策來避免自身利益受損。為了避免上述現(xiàn)象產(chǎn)生，所有者會以契約的方式約束管理層的機(jī)會主義動機(jī)，確保管理層全面考慮個人利益和股東利益。因此，管理層為了體現(xiàn)其業(yè)績獲得高收益，會及時入賬好信息，延遲入賬壞信息，造成會計穩(wěn)健性降低。當(dāng)債權(quán)人和管理者存在債務(wù)關(guān)系時，若債權(quán)人不能收回預(yù)期本息時，為了規(guī)避風(fēng)險，債權(quán)人會約束公司的會計收益，管理層為了完成債權(quán)人的任務(wù)，會采用提前確認(rèn)收益而延遲確認(rèn)損失的這種激進(jìn)的會計政策謀求自身利益，削弱了會計穩(wěn)健性。高效地內(nèi)部控制機(jī)制能夠監(jiān)督管理層日常經(jīng)營管理活動，約束其逆向選擇，遏制管理層采用激進(jìn)的會計政策，營造出良好的企業(yè)文化氛圍，提高了員工的主人翁精神。因此企業(yè)可以依靠良好的內(nèi)控機(jī)制，采取穩(wěn)健地會計政策，強(qiáng)化薪酬契約和債務(wù)契約的執(zhí)行力。從公司治理理論角度，國內(nèi)外學(xué)者研究表明，公司內(nèi)部控制質(zhì)量影響了會計穩(wěn)健性。一方面，內(nèi)部控制質(zhì)量較高的企業(yè)會采取穩(wěn)健的會計政策緩解委托代理間的矛盾，提高契約有效性，降低企業(yè)風(fēng)險。其次，當(dāng)公司內(nèi)部控制質(zhì)量較高時，能夠及時進(jìn)行會計人員的培訓(xùn)，提高會計人員職業(yè)素質(zhì)，保證會計人員業(yè)務(wù)處理的穩(wěn)健性。再次，當(dāng)公司內(nèi)部控制質(zhì)量較高時，具有債務(wù)關(guān)系的雙方會互相監(jiān)督約束，對外披露的財務(wù)信息較為真實(shí)可靠，充分發(fā)揮了會計穩(wěn)健性。最后，內(nèi)部控制質(zhì)量較低的企業(yè)會阻礙損失的及時確認(rèn)，不能有效評估資產(chǎn)減值損失，投資管理決策缺乏監(jiān)管力度，嚴(yán)重降低了會計穩(wěn)健性水平。基于以上理論，本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)二：上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量提高了會計穩(wěn)健性

通過國內(nèi)外學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)公司所有者和管理者不同一時，管理層擁有公司管理的控制權(quán)。若公司治理結(jié)構(gòu)不健全時，由于信息的不對稱性，使管理層權(quán)力過度夸大，會逐漸損害所有者權(quán)益，進(jìn)而影響會計穩(wěn)健性，主要表現(xiàn)在兩方面，一是管理層為了滿足個人私利，達(dá)到債權(quán)人設(shè)定的財務(wù)指標(biāo)，會利用手中的權(quán)力干涉財務(wù)政策的優(yōu)化，提前入賬收益延緩入賬損失，披露有缺陷的財務(wù)信息，降低了會計穩(wěn)健性。二是當(dāng)公司管理層權(quán)力配置不合理時，出現(xiàn)一人兼任兩職時，會造成內(nèi)部監(jiān)管的無效性，尤其對上市公司而言，由管理層對外公布財務(wù)信息報告，管理層會為了謀求個人利益而無視內(nèi)部控制制度，報喜不報憂，延遲損失確認(rèn)，降低會計穩(wěn)健性?；诖耍疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

假設(shè)三：管理層權(quán)力結(jié)構(gòu)影響了內(nèi)部控制質(zhì)量對會計穩(wěn)健性的提高

2.2 全身系統(tǒng)性不良反應(yīng) 在全身系統(tǒng)性不良反應(yīng)中，發(fā)生率最高的是以乏力、精神欠佳、發(fā)熱等為主要癥狀的一般情況不良反應(yīng)，占23.7%,其次是肌肉骨骼疼痛，發(fā)生率為7.5%,惡心等消化系統(tǒng)不良反應(yīng)發(fā)生率為5.0%,以瘙癢為主要癥狀的皮膚不良反應(yīng)發(fā)生率為3.7%，以視力下降為主要癥狀的眼睛不良反應(yīng)和以心悸為主要癥狀的心血管系統(tǒng)的不良反應(yīng)發(fā)生率均為2.5%。全身系統(tǒng)性不良反應(yīng)嚴(yán)重程度均為Ⅰ級藥物不良反應(yīng)，自限性病程無需治療(表3)。

四、研究設(shè)計

（一）樣本選取和數(shù)據(jù)來源 本文選取2013-2015年滬深兩市主板上市的2147家公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，利用回歸模型檢驗(yàn)了內(nèi)部控制、會計穩(wěn)健性與管理層權(quán)力之間的關(guān)系。樣本按照以下標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了前期處理：（1）排除行業(yè)特征較特殊的金融保險類公司的財務(wù)數(shù)據(jù)；（2）排除當(dāng)年上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)和有財務(wù)數(shù)據(jù)缺失的上市公司。經(jīng)篩選，2013年獲取1993個樣本，2014年獲取1809個樣本，2015年獲取1673個樣本，共計5475個樣本。本文通過國泰安數(shù)據(jù)庫、銳思數(shù)據(jù)庫和迪博內(nèi)控數(shù)據(jù)庫中得到相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理。

（二）變量定義

（1）被解釋變量。目前國內(nèi)外學(xué)者對會計穩(wěn)健性研究有兩種，一種是進(jìn)行理論上的內(nèi)涵擴(kuò)展，另一種是基于Basu模型進(jìn)行賬面價值法和應(yīng)計基礎(chǔ)計量法的會計計量。國內(nèi)學(xué)者則認(rèn)為Basu模型是最能說明我國上市公司的會計穩(wěn)健性水平，在證券市場財務(wù)信息報告中，用大于0的股票回報率表示好消息，小于0的股票回報率代表壞消息，上市公司采用穩(wěn)健性會計政策時，損失的確認(rèn)優(yōu)先于收益的確認(rèn)，其模型表示如下：

其中會計盈余由EPSm,n/Pm,n-1來表示，代表m公司n年的每股收益與m公司第t年初的每股股價的會計盈余。ROEm,n表示股票回報率，代表考慮紅利再分配的前提下，上市公司m在n年度的再投資回報率與滬深兩市n年度再投資回報率均值的差值。DVm,n表示虛擬變量。當(dāng)ROEm,n<0時，DVm,n=1，當(dāng)ROEm,n>0時，DVm,n=0。δm,n表示隨機(jī)誤差。α1表示收益的反應(yīng)速度，α1+α3表示損失的反應(yīng)速度，α3表示損失反應(yīng)速度的增量，一般均大于0。

（2）解釋變量。第一，內(nèi)控質(zhì)量。首先將內(nèi)部控制質(zhì)量作為解釋變量，利用迪博內(nèi)控指數(shù)衡量我國上市公司內(nèi)控質(zhì)量的效率，使用五大指數(shù)綜合考察企業(yè)內(nèi)部控制目標(biāo)，再根據(jù)內(nèi)控缺陷修訂公司內(nèi)控整體水平。若上市公司內(nèi)控指數(shù)高于整體指標(biāo)的中位數(shù)時，數(shù)值設(shè)定為1，反之為0。第二，管理層權(quán)力。管理層操控公司的管理決策。當(dāng)公司治理制度運(yùn)行良好時，管理層會督促內(nèi)控機(jī)制的實(shí)施效果，內(nèi)控質(zhì)量較高，保證公司健康有序發(fā)展；當(dāng)公司治理制度出現(xiàn)缺陷時，管理層為了個人利益，會擴(kuò)展自身權(quán)力采取不利于公司的會計政策，降低公司的內(nèi)控質(zhì)量。因此，管理層權(quán)力配置可以有兩種方式，一種是董事長與CEO的各自為權(quán)，一種是兩職兼任的集權(quán)方式，前者取值為0，后者取值為1。（3）控制變量。參考國內(nèi)學(xué)者變量的定義方式，本文分別選取公司規(guī)模、賬面價值與市場價值比例、資產(chǎn)負(fù)債率、行業(yè)和年份作為控制變量。取年末公司總資產(chǎn)對數(shù)作為公司規(guī)模指標(biāo)，數(shù)值越大對應(yīng)的財務(wù)信息公開度越高，監(jiān)管越嚴(yán)格，進(jìn)而產(chǎn)生了不同規(guī)模公司的會計政策選擇差異。賬面價值與市場價值比例代表了公司的成長能力，成長初期的公司會選擇激進(jìn)的會計政策實(shí)現(xiàn)其快速擴(kuò)張。高資產(chǎn)負(fù)債率公司會設(shè)置各種約束條款影響會計穩(wěn)健性水平。本文引入的變量如表1所示。

表1 變量定義及說明

（三）模型構(gòu)建 建立模型（1），用于研究會計穩(wěn)健性保證了我國上市公司的會計盈余。

五、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計 首先對5475家上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行內(nèi)控指數(shù)的描述性統(tǒng)計如表2所示。

表2 內(nèi)控指數(shù)描述性統(tǒng)計結(jié)果

分析表2數(shù)據(jù)可知，2013年內(nèi)控指數(shù)的平均值為678.86,2014年和2015年卻下降到666.75和653.35,2013年最大值為986.8，2014年和2015年卻下降到895.21和898.65。2013年中位數(shù)為695.46，2014年和2015年卻下降到670.43和671.23。說明相比2013年內(nèi)控質(zhì)量而言，2014和2015年的內(nèi)控質(zhì)量逐年下降，甚至樣本中有內(nèi)控指數(shù)為0的企業(yè)，證實(shí)該企業(yè)內(nèi)控機(jī)制較薄弱，內(nèi)控質(zhì)量較差。

根據(jù)上市公司的數(shù)量，對其內(nèi)控指數(shù)進(jìn)行分段統(tǒng)計分類如表3所示。分析表3數(shù)據(jù)可知，內(nèi)控指數(shù)在600-700的上市公司共2634家，占48.11%，高居首位。其次是內(nèi)控指數(shù)在700-800的上市公司共1739家，占31.76%，僅僅這兩個區(qū)段的上市公司的內(nèi)控指數(shù)比例占到了79.87%，證實(shí)我國大多數(shù)上市公司的內(nèi)控機(jī)制較合理，但內(nèi)控指數(shù)為0的65家上市公司仍表現(xiàn)出其內(nèi)控制度的不健全。接下來模型的相關(guān)變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計，其結(jié)果如表4所示。分析表4可以看出，EPS/P的中位數(shù)為0.031大于其平均值0.019，表示負(fù)偏態(tài)分布；ROE的中位數(shù)為-0.129小于其平均值-0.061，表示正偏態(tài)分布，說明2013-2015年間我國上市公司的會計盈余為穩(wěn)健性提高。DV的平均值為0.322，說明32.2%的上市公司股票回報率低于上市公司均值。IC的MAX值為1.022值為0.601，σ值為0.477，證實(shí)上市公司內(nèi)控質(zhì)量存在很大差異。

表3 內(nèi)控指數(shù)分段統(tǒng)計分類結(jié)果

表4 相關(guān)變量描述性統(tǒng)計結(jié)果

（二）相關(guān)性分析 對模型的變量進(jìn)行相關(guān)性分析如表5所示。

表5 變量相關(guān)系數(shù)

從表5可知，EPS/P和ROE與IC在1%水平上均為顯著正相關(guān)，說明當(dāng)會計盈余和股票回報率小于0時，上市公司的內(nèi)控質(zhì)量較低。DV和IC呈現(xiàn)反方向變化，證實(shí)企業(yè)發(fā)生壞消息的可能性越高，上市公司的內(nèi)控質(zhì)量越低。為了避免變量間出現(xiàn)多重共線性，經(jīng)驗(yàn)證后未發(fā)現(xiàn)共線性問題。

（三）回歸分析

（1）會計穩(wěn)健性存在的回歸分析。表6對模型相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，結(jié)果表明，DV*ROE系數(shù)為0.0118，且在1%水平上表現(xiàn)為顯著正相關(guān)，t值為4.46，表明上市公司確認(rèn)損失的要求較高，證實(shí)了假設(shè)一中會計穩(wěn)健性保證了我國上市公司的盈余管理。

表6 模型相關(guān)數(shù)據(jù)關(guān)于假設(shè)一的回歸結(jié)果

（2）內(nèi)控質(zhì)量對會計穩(wěn)健性影響的回歸分析。根據(jù)國內(nèi)外學(xué)者對會計穩(wěn)健性的相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，由于我國缺少內(nèi)部控制制度規(guī)范，確認(rèn)好消息和壞消息的標(biāo)準(zhǔn)不一致，且需要較有力的證據(jù)才能及時確認(rèn)各類消息，因此若內(nèi)控質(zhì)量能夠提高會計穩(wěn)健性水平，則IC*ROE*DV的系數(shù)應(yīng)大于0，其回歸分析如表7所示。

表7 模型相關(guān)數(shù)據(jù)關(guān)于假設(shè)二的回歸結(jié)果

當(dāng)內(nèi)控質(zhì)量與其他變量交叉影響時，發(fā)現(xiàn)調(diào)整R平方值從0.210變?yōu)?.264，證實(shí)內(nèi)控質(zhì)量影響了會計穩(wěn)健性水平。IC*ROE*DV系數(shù)為0.0166，大于0且在5%水平上表現(xiàn)為顯著正相關(guān)，t值為2.41，說明上市公司內(nèi)控質(zhì)量提高了會計穩(wěn)健性水平，假設(shè)二成立。

（3）管理層權(quán)力、內(nèi)部控制質(zhì)量和會計穩(wěn)健性影響的回歸分析。根據(jù)國內(nèi)外學(xué)者研究表明，管理層權(quán)力結(jié)構(gòu)能夠影響上市公司經(jīng)營決策，對樣本進(jìn)行分組考察管理層權(quán)力影響的回歸分析，得表8所示。

表8 模型相關(guān)數(shù)據(jù)關(guān)于假設(shè)三的回歸結(jié)果

由表8分析得，當(dāng)管理層權(quán)力集中時，IC*ROE*DV值為0.0129，t值為1.77，證實(shí)變量之間相關(guān)但不顯著；當(dāng)管理層權(quán)力分散時，IC*ROE*DV值為0.0088，t值為1.14，證實(shí)變量之間相關(guān)且在10%水平上顯著。因此，分散管理層權(quán)力下的內(nèi)控機(jī)制管理要優(yōu)于集中管理層權(quán)力對會計穩(wěn)健性水平的提高，假設(shè)三成立。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn) 為保證結(jié)論的穩(wěn)健性，將變量ROE替換成未經(jīng)市場調(diào)整的股票回報率NROE，并增加IC與其他變量的交叉影響后再次對三個假設(shè)進(jìn)行回歸分析如表9，表10和表11所示。綜合分析以上三個假設(shè)的穩(wěn)健性回歸模型發(fā)現(xiàn)，表9中DV*NROE系數(shù)為正值且在1%水平顯著相關(guān)，說明穩(wěn)健性保證了會計盈余。表10中回歸調(diào)整R平方值逐漸變大，且IC*NROE*DV數(shù)值大于0，在5%水平上顯著相關(guān)，說明內(nèi)控質(zhì)量提高了會計穩(wěn)健性。表11中IC*NROE *DV系數(shù)在管理層權(quán)力集中時表現(xiàn)為不顯著相關(guān)，在管理層權(quán)力分散時表現(xiàn)為10%水平顯著相關(guān)，說明管理層權(quán)力阻礙了內(nèi)控質(zhì)量提高的會計穩(wěn)健性。因此，與回歸分析結(jié)論一致。

表9 模型中假設(shè)一的穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

六、結(jié)論

本文通過選取樣本數(shù)據(jù)，應(yīng)用實(shí)證性分析，得到如下結(jié)論：（1）在選取的數(shù)據(jù)中，約80%以上的上市公司的內(nèi)部控制質(zhì)量較高，但仍有個別公司的內(nèi)控制數(shù)較低。（2）內(nèi)控指數(shù)大小影響會計穩(wěn)健性。（3）管理層權(quán)力的集中削弱了內(nèi)部控制對會計穩(wěn)健性的加強(qiáng)。依據(jù)結(jié)論提出以下建議：（1）我國上市公司要加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化內(nèi)部控制的重要性，完善內(nèi)部控制機(jī)制，將內(nèi)部控制制度落實(shí)到公司日常經(jīng)營管理中，才能提高公司的管理運(yùn)作效率，減少公司戰(zhàn)略決策風(fēng)險，保證公司健康有序發(fā)展。（2）我國上市公司要建立內(nèi)控信息公開標(biāo)準(zhǔn)，加大內(nèi)控質(zhì)量報告的準(zhǔn)確性和真實(shí)性，確定公司出現(xiàn)內(nèi)控缺失的問題和原因，落實(shí)內(nèi)控質(zhì)量信息報告的實(shí)效性。同時要加大監(jiān)督和懲罰力度，增加非法操作管理成本，營造良好的內(nèi)控制度環(huán)境。（3）我國上市公司要嚴(yán)格約束管理層權(quán)力，優(yōu)化管理層權(quán)力配置結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)分離，充分發(fā)揮管理層權(quán)力的相互制衡，規(guī)避機(jī)會主義成本，同時要培養(yǎng)具有高職業(yè)技能和素養(yǎng)的專業(yè)人才，才能有效監(jiān)管內(nèi)控質(zhì)量的高效性。

表10 模型中假設(shè)二的穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

表11 模型中假設(shè)三的穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

［1］方紅星、金玉娜：《高質(zhì)量內(nèi)部控制能抑制盈余管理嗎？——基于自愿性內(nèi)部控制鑒證報告的經(jīng)驗(yàn)研究》，《會計研究》2011年第8期。

［2］馬士振、劉嘉偉、馬麗：《內(nèi)控質(zhì)量與審計費(fèi)用實(shí)證研究——來自我國建筑業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《財會通訊》2012年第9期。

［3］顧玉萍、張峰祥：《我國企業(yè)會計盈余穩(wěn)健性的存在性及其影響因素研究》，《商業(yè)時代》2013年第29期。

［4］徐虹、林鐘高、余婷、何亞偉：《內(nèi)部控制有效性、會計穩(wěn)健性與商業(yè)信用模式》，《審計與經(jīng)濟(jì)研究》2013年第3期。

［5］趙息、許寧寧：《管理層權(quán)力、機(jī)會主義動機(jī)與內(nèi)部控制缺陷信息披露》，《審計研究》2013年第4期。

［6］張兆國、劉永麗、李庚秦：《會計穩(wěn)健性計量方法的比較與選擇——基于相關(guān)性和可靠性的實(shí)證研究》，《會計研究》2012年第2期。

［7］趙春光：《中國會計改革與謹(jǐn)慎性的提高》，《世界經(jīng)濟(jì)》2004年第4期。

［8］陳旭東、黃登仕：《公司治理與會計穩(wěn)健性——基于上市公司的實(shí)證研究》，《證券市場導(dǎo)報》2007年第3期。

［9］Kam C.Chan,Farrell B,Lee P,Earnings Management of Firms Reporting Material Internal Control Weaknesses under Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act.Auditing:A Journal of Practice&Theoty,2008.

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（編輯 文 博）